45
увеличение произошло в таких позициях, как прочие краткосрочные
обязательства и займы. Если говорить о них подробнее, то прочие
краткосрочные обязательства в 2019г. по отношению к 2018г. увеличились на
7,7%. Увеличение займов в 2019г. по сравнению с 2018г. произошло на 5,8%.
Анализ актива и пассива баланса не будет являться полным без анализа
платежеспособности и ликвидности баланса ТОО «МонтажЭнергоРемонт».
Поэтому следующим этапом финансового анализа по балансу является
составление ликвидности и платежеспособности баланса.
Анализ ликвидности баланса оформлен в таблице 11.
Таблица 11
Анализ ликвидности баланса ТОО «МонтажЭнергоРемонт» за 2018 –
2019г.г.
Активы
2018
2019
Пассив
ы
2018
2019
Платежный
излишек
(+),недостаток
(-)
2018
2019
А1
97
172
П1
722
728
625
556
А2
7017
8093
П2
68
72
-6949
-8021
А3
7201
7180
П3
54
32
-7147
-7148
А4
3408
3682
П4
16 879
18 295
13471
17819
Баланс
17 723
19 127
Баланс
17 723
19 127
-
-
Таким образом мы имеем:
- в 2018г. А1≤ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4;
- в 2019г. А1≤ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4.
Как в 2018г., так и в 2019г. прослеживается не совсем достаточная
ликвидность баланса, так как нормативное значение соотношения актива и
пассива предполагает А1≥ П1, а мы получили анализируя данные баланса ТОО
«МонтажЭнергоРемонт» А1≤ П1. Такое соотношение показывает не
достаточность средств для покрытия наиболее срочных обязательств.
Положительным моментом является тот факт, что А3 ≥ П3 и А4 ≤ П4.
Данные соотношения свидетельствуют о платежеспособности ТОО
«МонтажЭнергоРемонт» в долгосрочной перспективе.
Также проверка платежеспособности в краткосрочный и среднесрочный
46
периоды показывает положительные результаты. Данный вывод был сделан
опираясь на следующие соотношения: А1 + А2 ≤ П1 + П2, А4 ≤ П4
Далее рассчитаем текущую и перспективную ликвидность баланса ТОО
«МонтажЭнергоРемонт».
ТЛ (2018) = (97+7017)– (722+68)= 6324 тыс. тнг.
ТЛ (2019) = (172+8093)– (728+72)= 7471 тыс. тнг.
ПЛ (2018) = А3–П3 = 7201–54 = 7147 тыс. тенге
ПЛ (2019) = 7180–32= 7148 тыс. тнг.
Текущая и перспективная ликвидность представлены в таблице 12
Таблица 12
Текущая и перспективная ликвидность ТОО
«МонтажЭнергоРемонт»
Показатели
2018
2019
Изменение
%
тыс.
тенге
Текущая ликвидность
6324
7471
118,1
1147
Перспективная ликвидность
7147
7148
100,1
1
Таким образом, показатель текущей ликвидности баланса
свидетельствует о том, что ТОО «МонтажЭнергоРемонт» в 2019г. возможность
покрытия срочных обязательств является более вероятной, так как данный
показатель увеличился на 18,1%. Как свидетельствуют приведенные данные в
таблице 5, к концу 2019г. ТОО «МонтажЭнергоРемонт» имело возможность
оплатить только 23,6% ((172/728)*100) срочных обязательств. Причем
незначительно увеличились займы (5,8%) и прочие краткосрочные
обязательства (7,7%), а краткосрочная дебиторская задолженность увеличилась
на 15,3%.
Перспективная ликвидность практически неизменна в рассматриваемом
периоде, т.е. платежного излишка не наблюдается.
Далее рассчитаем коэффициенты ликвидности и платежеспособности.
Суть коэффициентного анализа заключается в сравнении полученных
коэффициентов с нормативными. Формулы относительных коэффициентов
ликвидности и их нормативные значения показаны в таблице 13.
47
Также в рамках составления финансового анализа целесообразно
рассчитать коэффициент общей ликвидности и коэффициент обеспеченности
собственными средствами.
Таблица 13
Относительные коэффициенты ликвидности
Название
Расчет и нормативный
уровень
Характеристика
Коэффициент текущей
ликвидности (К
тл
)
Кр
ؚ
аткоср
ؚ
очн
ؚ
ые активы /
Кр
ؚ
аткоср
ؚ
очн
ؚ
ые
обязательства
≥ 2
Показывает степень
покрытия краткосрочных
обязательств (КО)
оборотными активами
Коэффициент абсолютной
ликвидности (К
ал
)
(Ден
ؚ
ежн
ؚ
ые ср
ؚ
едства +
Кр
ؚ
аткоср
ؚ
очн
ؚ
ые
ин
ؚ
вестиции) /
Кр
ؚ
аткоср
ؚ
очн
ؚ
ые
обязательства
≥0,25
Характеризует степень
покрытия краткосрочных
обязательств наиболее
ликвидными активами.
Коэффициент
критической ликвидности
(К
кл
)
(Ден
ؚ
ежн
ؚ
ые ср
ؚ
едства +
Кр
ؚ
аткоср
ؚ
очн
ؚ
ые
ин
ؚ
вестиции +Дебитор
ؚ
ская
задолжен
ؚ
н
ؚ
ость) /
Кр
ؚ
аткоср
ؚ
очн
ؚ
ые
обязательства
≥0,8
Характеризует степень
покрытия краткосрочных
обязательств наиболее
ликвидными активами и
ближайшими
поступлениями
Расчетные цифровые показатели занесем в таблицу 14.
Таким образом, в 2017г. значение коэффициента общей ликвидности
равное 1,9 входило в промежуток общепринятого нормативного значения от 1,5
до 2,5. Это значит, что в 2017г. ТОО «МонтажЭнергоРемонт» являлось
платежеспособным предприятием, способным погашать свою краткосрочную
задолженность за счет оборотных активов. Данное предприятие является
конкурентоспособным и привлекательным для инвесторов. В 2018г. и 2019г.
ситуация изменилась, а именно в 2018г. произошел резкий скачек вверх
значения коэффициента общей ликвидности на 5,9 ед. В результате имеется как
в 2018г., так и в 2019г. значение коэффициента общей ликвидности 7,8 и 8,5
соответственно превышающее нормативное. Данный факт говорит о
нерациональном использовании капитала, например о чрезмерно высоких
48
запасах. Решить создавшуюся проблему можно с помощью вложения
свободных средств в менее ликвидные, но более доходные активы.
Не смотря на то, что значение коэффициента абсолютной ликвидности
перманентно растет в рассматриваемый период, он не достигает нормативного
значения. В 2018г. ТОО «МонтажЭнергоРемонт» лишь 12% краткосрочных
обязательств смогло погасить за счет денежных средств. В 2019г. значение
данного показателя увеличилось на 75% и предприятие имело возможность
ликвидировать краткосрочные обязательства за счет денежных средств в
пределах 21%. Иными словами, в 2019г. на 1 тенге долга ТОО
«МонтажЭнергоРемонт» имело возможность быстрой оплаты 21тыин.
Поставщики, видя подобную ситуацию могут заинтересоваться
рассматриваемым предприятием.
Таблица 14
Анализ коэффициентов ликвидности ТОО
«МонтажЭнергоРемонт» за 2017 – 2019г.г.
Наименование показателя
2017
2018
2019
Темп роста, в
% 2019 к
2017
2018
1 Коэффициент общей
ликвидности
1,9
7,8
8,5
447,4
108,9
2 Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,04
0,12
0,21
525
175
3 Коэффициент критической
ликвидности
2,16
9
10,3
476,9
114,4
4 Коэффициент текущей
ликвидности
2,04
17,3
18,5
457,9
106,9
5 Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
0,7
0,93
0.94
134,3
101,1
Коэффициент текущей ликвидности в 2017г. входило в рамки
нормативного значения, что соответствовало 2,04. Данное значение говорит о
платежеспособности ТОО «МонтажЭнергоРемонт» и возможности погашения
краткосрочных обязательств. Однако в 2018г. значение данного показателя
резко увеличилось на 15,26 и приняло значение 17.3. В 2019г. тенденция
увеличения повторилась, правда не такая резкая. В 2019г. значение
коэффициента текущей ликвидности равно 18,5. Казалось бы, чем выше
значение данного коэффициента, тем выше платежеспособность. Но не в
49
данном случае, так как слишком высокие значения могут свидетельствовать о
неэффективном использовании как оборотных активов, так и денежных
средств. Объяснить данную ситуацию можно большим числом запасов. Так,
например для инвесторов данный факт вряд ли будет привлекательным. Таким
образом для увеличения инвестиционной привлекательности, необходимо
снизить значение за счет более эффективного использования оборотных
активов.
Для кредиторов, же важным показателем является значение
коэффициента критической ликвидности. В 2017г. значение данного
коэффициента соответствовало 2,16 и было выше нормативного. Но в 2018г.
произошел резкий скачек вверх и показатель значения достиг отметки 9, т.е.
коэффициент критической ликвидности в 2018г. увеличился на 6,84. В 2019г.
по отношению к 2018г. значение показателя еще более выросло на 14,4%.
Таким образом, можно говорить о превышении нормативных значений, на
протяжении всего рассматриваемого периода. Для приближения показателя
данного коэффициента к нормативным значениям, необходимо обратить
внимание на оборачиваемость запасов, отказаться от работы с
недобросовестными клиентами.
Анализ финансового состояния коэффициентным методом предполагает
далее расчет коэффициентов платежеспособности.
Финансовые коэффициенты платежеспособности рассчитываем
опираясь на формулы, занесенные в таблицу 15.
Таблица 15
Финансовые коэффициенты платежеспособности
Наименовани
е
Показателя
Способ расчета
Нормальн
ое
ограниче
ние
Пояснения
Общий
показатель
платежеспособ
ности
33,025.01
33.025.01
1
ППП
ААА
L
L1≥1
-
50
Коэффициент
«критической
оценки»
QR= ((Денежные
средства ) + (Текущие
финансовые вложения)
+Краткосрочная
дебиторская
задолженность)) /
краткосрочные
обязательства
Допустимо
е 0,7 - 0,8;
желательн
о
L3=1
Показывает, какая часть
краткосрочных обязательств
фирмы может быть немедленно
погашена за счет денежных
средств, средств в
краткосрочных ценных
бумагах, а также поступлении
по расчетам
Коэффициент
маневренности
функционирую
щего капитала
Км= Медленно
реализуемые активы
(Оборотные активы -
Краткосрочные
обязательства)
Уменьшени
е-
положител
ьный факт
Показывает, какая часть
капитала обездвижена в
производственных запасах и
долгосрочной дебиторской
задолженности
Продолжение таблицы15
Доля
оборотных
средств в
активах
До.с.= Краткосрочные
активы / Валюта баланса
L6 ≥ 0,5
Зависит от отраслевой
принадлежности фирмы
Коэффициент
обеспеченност
и
собственными
средствами
Ко=( капитал –
Долгосрочные активы) /
краткосрочные активы
L7 > 0,1
Характеризует наличие
собственных оборотных
средств у фирмы, необходимых
для ее текущей деятельности
Расчеты коэффициентов платежеспособности за 2017 – 2019г.г.
занесены в таблицу 16.
Таблица 16
Анализ финансовых коэффициентов платежеспособности ТОО
«МонтажЭнергоРемонт» за 2017-2019 г.г.
Показатель
Год
2019 г. в % к
2017
год
2018 год
2019 год
2017 г.
2018 г.
Общий показатель
платежеспособности
1,9
9,1
8,5
447,4
93,4
Коэффициент «критической
оценки»
2,16
9
10,3
476,9
114,4
Коэффициент маневренности
функционирующего капитала
2,04
17,3
18,5
457,9
106,9
Доля оборотных средств в
активах
0,81
0,77
0,77
95
0
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
0,7
0,93
0.94
134,3
101,1
Общий показатель платежеспособности больше рекомендуемого
значения. Причем если в 2017г. значение 1,9 характеризовало ТОО
«МонтажЭнергоРемонт» как устойчивую платежеспособную организацию, то в
2018г. и 2019г. значительное превышение нормативного показателя
51
отрицательно сказывается эффективности управления и использования
собственных средств. Руководству ТОО «МонтажЭнергоРемонт» необходимо
задуматься над данным вопросом, так как показатель в 2019г. немного
уменьшился, а именно на 6,6%, но все таки остается достаточно высоким.
Коэффициент маневренности говорит о погашении краткосрочных
обязательств имеющимися оборотными средствами. Однако очень высокие
значения могут свидетельствовать о неэффективном использовании как
оборотных активов, так и денежных средств. Объяснить данную ситуацию
можно большим числом запасов.
Доля оборотных средств в 2018г. по сравнению с 2017г. сократилась на
0,4 (5%) и в 2019г. осталась неизменной. Данное значение коэффициента
соответствует рекомендуемому значению, что является одним из
положительных моментов финансового состояния ТОО
«МонтажЭнергоРемонт».
Говоря о коэффициенте обеспеченности собственными средствами, мы
подразумеваем наличие собственных оборотных средств для обеспечения
текущей деятельности. Рассматривая данный коэффициент на протяжении все
рассматриваемого периода, можно заметить его постоянный рост, а именно в
2018г. по сравнению 2017г. коэффициент обеспеченности собственными
средствами увеличился на 0,23, что в процентном эквиваленте составит 32,9%.
В 2019г. рост рассматриваемого коэффициента продолжается и увеличение
составило 1,1%. Таким образом данные таблицы 9 показывают достаточность
собственных средств, обеспечивающих текущую деятельность. Данный факт
также является одним из положительных моментов финансового состояния
ТОО «МонтажЭнергоРемонт».
Однако, следует заметить, что данные показатели необходимо
рассматривать только в комплексном анализе финансового состояния
организации, а не отдельно каждый, так как мы рискуем получить искаженные
данные. Хотя даже комплексный анализ коэффициентным методом не всегда
приводит к результату, без каких либо погрешностей.
52
Далее в рамках финансового анализа является необходимым
проанализировать такой показатель, как финансовая устойчивость ТОО
«МонтажЭнергоРемонт».
Для проведения анализа воспользуемся такими коэффициентами, как:
коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент автономии,
коэффициент концентрации привлеченного капитала, коэффициент
маневренности собственных оборотных средств. Расчет данных коэффициентов
занесен в таблицу 17.
Таблица 17
Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия
ТОО «МонтажЭнергоРемонт» за 2017-2019 годы
Показатель
Год
2019 г. в % к
2017
год
2018 год
2019 год
2017 г.
2018 г.
Собственный капитал
15 896
16 879
18 295
115,1
108,4
Долгосрочные обязательства
79
54
32
40,5
59,3
Краткосрочные обязательства
4036
790
800
19,8
101,3
Валюта баланса
20011
17 723
19 127
95,6
107,9
Внеоборотные активы
3717
4056
4330
116,5
106,8
Запасы
6743
5766
5903
87,5
102,4
Коэффициент финансовой
устойчивости (Кф.у.)
1
0,999
0,997
99,7
99,8
Коэффициент автономии, Ка
0,79
0,95
0,93
117,7
97,9
Коэффициент концентрации
привлеченного капитала
0,21
0,05
0,04
19,1
80
Коэффициент маневренности
собственных оборотных средств,
Км.
0,77
0,76
0,77
-
101,3
Анализируя данные таблицы 17, можно заметить, что коэффициент
финансовой устойчивости в 2017г. превышает нормативно допустимое
значение. Хотя в 2018г. и в 2019г. показатель коэффициента финансовой
устойчивости ненамного уменьшается, а именно в 2018г. снижение произошло
на 0,1% по сравнению с 2017г., а в 2019г. на 0,2% по сравнению с 2018г., его
значение все же также имеет тенденцию превышать рекомендуемое
нормативное значение. Однако для отрасли, в которой работает ТОО
«МонтажЭнергоРемонт» данное значение можно считать нормативным и
рассматриваемое предприятие не имеет тенденцию к зависимости от
53
краткосрочных заемных источников.
Значение коэффициента автономии показывает об относительно
высоком удельном весе собственных средств в общей стоимости имущества,
причем уменьшение в 2019г. по отношению к 2018г. на 2,1% не сказалось на
соответствие нормативно допустимому значению, а именно ≥ 0, 5.
Нормативное значение коэффициента концентрации привлеченного
капитала <0,5. На ТОО «МонтажЭнергоРемонт» значение данного
коэффициента соответствует нормативному значению на протяжении всего
рассматриваемого периода. Однако в 2018г. по отношению к 2017г.
наблюдается резкое уменьшение значения коэффициента концентрации
привлеченного капитала на 76,1%. Таким образом можно говорить о
минимизации заемных средств в суммарном объеме капитала и соответственно
определенных долговых обязательств.
Общепринятое допустимое значение коэффициент маневренности
собственных оборотных средств ≈0,5. Однако результаты, занесенные в
таблицу 10 показывают превышение значения данного коэффициента на
протяжении всего рассматриваемого периода. Так, в 2017г. значение
коэффициента маневренности собственных оборотных средств принимало 0,77,
что выше нормативного на 0,27. В 2019г. по сравнению с 2018г. значение
данного коэффициента также равно выше на 1,8% и также как и в 2018г. равно
0,77. Таким образом ТОО «МонтажЭнергоРемонт» имеет возможность
воспользовавшись собственными оборотными средствами оплачивать наиболее
срочные обязательства. Положительным является тот момент, что не
произошла капитализация основной части собственных средств.
Далее проведем анализ деловой активности ТОО
«МонтажЭнергоРемонт» за 2017 – 2019г.г.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала:
К
оок(2017)
= 10526 / 20011 = 0,53
К
оок(2018)
= 14663 / 17723 = 0,83
К
оок(2019)
= 12769 / 19127 = 0,68
54
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств:
К
оос(2017)
= 10526 / 16294 = 0,65
К
оос(2018)
= 14663 / 13667 = 1,07
К
оос(2019)
= 12769 / 14797 = 0,86
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств:
К
омс(2017)
= 10526 / 6743 = 1,56
К
омс(2018)
= 14663 / 5766 = 2,5
К
омс(2019)
= 12769 / 5903 = 2,2
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:
К
одз(2017)
= 10526 / 8558 = 1,2
К
одз(2018)
= 14663 / 7017 = 2,1
К
одз(2019)
= 12769 / 8093 = 1,6
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
К
окз(2017)
= 5596 / 2587 = 2,1
К
окз(2018)
= 7331 / 567 = 12,9
К
окз(2019)
= 7061 / 561 = 12,6
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:
К
оск(2017)
= 10526 / 15896 = 0,66
К
оск(2018)
= 14663 / 16879 = 0,87
К
оск(2019)
= 12769 / 18295 = 0,7
Рассчитанные коэффициенты занесены в таблицу 18.
Таблица 18
Анализ коэффициентов деловой активности ТОО
«МонтажЭнергоРемонт» за 2017-2019 годы
Наименование
2017
2018
2019
Изменение (+-
Темп роста,