15
производством, обеспечивает его объективность и эффективность. Таким
образом, экономический анализ – это функция управления, которая
обеспечивает научное принятие решений
15
.
Функция управления анализом экономической деятельности тесно
связана с планированием и прогнозированием производства, поскольку без
анализа невозможно выполнение этих функций. Важная роль анализа
экономической деятельности в подготовке информации для планирования,
оценки качества и обоснованности показателей планирования, в проверке и
объективной оценке осуществления планов. Утверждение планов для компании
также является в основном принятием решений, которые обеспечивают
развитие производства в будущем ожидаемом периоде времени. При этом
учитываются результаты предыдущих планов, изучаются тенденции в
экономике предприятия, выявляются и учитываются дополнительные
производственные резервы
16
.
Анализ экономической деятельности – это не только способ
обоснования планов, но и способ контроля за их реализацией. Планирование
начинается и заканчивается анализом результатов компании. Анализ
экономической деятельности позволяет повысить уровень планирования,
сделать его научно обоснованным.
Анализ играет важную роль в определении и использовании резервов
для повышения эффективности производства. Он способствует
экономическому использованию ресурсов, выявлению и внедрению передовой
практики, научной организации труда, новым технологиям и технологиям
производства, предотвращению ненужных затрат и т. д.
17
.
Таким образом, анализ экономической деятельности является важным
15
Решетникова, О.Е. Финансовое состояние промышленного предприятия как объект финансового
анализа / Решетникова О.Е. // Экономический анализ: теория и практика. – 2018. – №39 (204). – С.
97.
16
Савицкая, Г.В. Методика диагностики финансовой устойчивости компании: как её улучшить / Г.В.
Савицкая // Финансовый директор. – 2017 – №10. – С.16.
17
Суша, Г.З. Экономика предприятия: учеб пособие / Г.З. Суша. – Минск: Интерпрессервис, 2015. – С. 302.
16
элементом в системе управления производством, эффективным средством
выявления сельскохозяйственных резервов, основой для разработки научных
планов и управленческих решений.
Роль анализа в качестве инструмента управления производством растет
с каждым годом. Это связано с разными обстоятельствами. Во-первых,
необходимость постоянного повышения эффективности производства за счет
увеличения дефицита и стоимости сырья, увеличения науки и
производственных мощностей. Во-вторых, уходя от системы командования и
административного контроля и постепенно переходя к рыночным отношениям.
В-третьих, создание новых форм управления в связи с дезорганизацией
экономики, приватизацией предприятий и другими видами экономической
реформы
18
.
В этих условиях предприниматель не может полагаться исключительно
на свою интуицию. Решения и управленческие действия сегодня должны
основываться на точных расчетах, тщательном и всестороннем экономическом
анализе. Они должны быть научно обоснованными, мотивированными,
оптимальными. Никакая организационная, техническая или технологическая
деятельность не должна осуществляться до тех пор, пока не будет обоснована
экономическая целесообразность. Недооценка роли анализа экономической
деятельности, ошибки в планах и управленческих действиях в нынешних
условиях приносят ощутимые убытки. И наоборот, компании, которые серьезно
относятся к анализу экономической деятельности, имеют хорошие результаты,
высокую экономическую эффективность.
Экономический анализ предполагает использование различных методов
анализа.
Метод сравнения – это сравнение абсолютных и относительных
значений исследуемой компании с их значениями за предыдущие периоды,
18
Чернова, В.Э, Шмулевич, Т.В. Анализ финансового состояния предприятия: учеб. пособие / В.Э.Чернова. –
СПбГТУРП. – СПб., 2017. – С. 52.
17
сзначениями другой компании или с эталонными значениями. Метод сравнения
применяется на всех этапах анализа, от предварительного анализа до сложных
методов анализа
19
.
Метод расчета и сравнения показателей на основе горизонтального (а
также динамического и структурного) анализа. Показатели, такие как объем
продаж, размер капитала, стоимость чистых активов, средняя годовая
стоимость основных средств, стоимость прибыли, стоимость собственного
оборотного капитала и т. д. анализируются, они могут быть представлены в
виде таблицы по сравнению с данными, запланированными в прошлом году. В
этом случае рекомендуется провести анализ отклонений.
Оценка проводится в основном по принципу:лучше или хуже компания
работала по сравнению с предыдущим годом. Важная информация также
содержит данные о темпах роста и увеличении показателей.
Вертикальный анализ основан на расчете структурных показателей, то
есть со стороны всего комплекса, что позволяет выявить наиболее важные
элементы в различных экономических показателях.
Метод коэффициентов основан на расчете коэффициентов между
экономическими показателями и позволяет более эффективно выявлять
проблемы организации, то есть расхождения в деятельности анализируемой
организации по сравнению со стандартом. Широко распространены
коэффициенты рентабельности, ликвидности, платежеспособности, оборота,
позволяющие оценивать эффективность и риск организации
20
.
Метод баланса используется для изучения соотношения двух
взаимосвязанных групп показателей. Речь идет о увязке большого числа
экономических показателей с двумя итоговыми показателями.
Метод факторного анализа направлен на определение вклада каждого
фактора в общее изменение результата. Наиболее часто используемым
19
Руденко, А.И. Экономика предприятия: учебник для экономических вузов /А.И. Руденко. – Минск: БГЭУ,
2017. – С. 168.
20
Экономика предприятия: учеб.рособие / В.М. Семенова. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2014. – С. 144.
18
получением факторного анализа является получение строковых замен, а также
абсолютных и относительных различий. Фактический анализ применяется на
этапе предварительного анализа(например, для оценки того, какие элементы
баланса и в какой степени повлияли на изменение его результата)
21
.
Метод экспертной оценки, также называемый экспертным опросом,
обычно является опросом компетентных специалистов в желаемой области
исследований. Опрос этих людей называется экспертом и экспертными
оценками, установленными в рамках его суждения респондентов о свойствах
исследуемого явления. Компетентное мнение, мнение эксперта по одному из
вопросов, относящихся к его компетенции.
Метод корреляционного и регрессионного анализа заключается в
определении степени тесной связи между наборами показателей и
формировании аналитического выражения стохастической взаимосвязи между
изученными характеристиками. Этот метод используется для изучения
вероятностных отношений между индикаторами. В экономическом анализе
отчетов применение этого метода на основе соответствующих моделей очень
ограничено из-за отсутствия информации для определения характера
вероятностных отношений
22
.
Метод суммирования мест используется в процессе комплексной оценки
организации и заключается в присвоении каждому показателю, включенному в
встроенный показатель, определенного местоположения в зависимости от его
стоимости, а затем в расчете встроенного показателя в качестве взвешенной
суммы в зависимости от важности каждого показателя. Этот метод анализа
применяется, в частности, к оценке платежеспособности организации.
Из вышеизложенного можно сделать вывод о том, что надлежащее
функционирование организаций требует экономически обоснованного
стратегического управления их деятельностью, которое в значительной степени
21
Экономика предприятия: учеб.рособие / В.М. Семенова. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2014. – С. 145.
22
Фомина, И.А. Финансовый анализ как инструмент антикризисного управления авиапредприятием / Фомина
И.А., Воронцова А.М., Пирог А.И. // Экономика и управление – 2018. – № 7 (69) – С.76.
19
определяется способностью анализировать их и принимать соответствующие
решения. Благодаря анализу изучаются тенденции развития, выявляются
факторы изменения результатов деятельности, обосновываются планы и
управленческие решения, их реализация контролируется, выявляются резервы
совершенствования производства, оцениваются результаты деятельности
предприятия, разрабатывается экономическая стратегия его развития.
1.3 Методика проведения анализа финансового состояния
предприятия
В Республике Беларусь проведение оценки финансового состояния
предприятия регламентировано Инструкцией о порядке расчета коэффициентов
платежеспособности и проведения анализа финансового состояния и
платежеспособности субъектов хозяйствования, утвержденной постановлением
Министерства финансов Республики Беларусь и Министерства экономики
Республики Беларусь от 27 декабря 2011 г., № 140/206
23
.
В соответствие с названной Инструкцией источником информации для
проведения анализа финансового состояния субъектов хозяйствования является
бухгалтерская отчетность, составленная в соответствии с законодательством.
Технология оценки финансового состояния предприятия и его
платежеспособности предусматривает расчет ряда финансовых
коэффициентов: коэффициент текущей ликвидности, обеспеченности
собственными оборотными средствами, обеспеченности финансовых
обязательств активами, абсолютной ликвидности, оборачиваемости капитала и
оборотных средств, капитализации и коэффициент финансовой независимости
(автономии) (таблица 1).
23
Об утверждении Инструкции о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа
финансового состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования: постановление Министерства
финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь от 27.12.2011 № 140/206 /
Консультант Плюс: Беларусь. Технология 3000 [Электронный ресурс] // Нац. центр правовой информ. Респ.
Беларусь. – Минск, 2019.
20
Таблица 1
Коэффициенты ликвидности и методика их расчета согласно
Инструкции №140/206 от 27.12.2011 г.
Показатели
Методика расчета
Экономическая
интерпретация
Коэффициент
текущей
ликвидности
К1
(норматив в
торговле 1,0)
КО,:КАК1
где КА - краткосрочные активы
(строка 290 бухгалтерского
баланса);
КО - краткосрочные
обязательства (строка 690
бухгалтерского баланса).
Показывает способность
компании погашать
текущие (краткосрочные)
обязательства за счёт
только оборотных активов.
Коэффициент
обеспеченност
и
собственными
оборотными
средствами
(К2)
(норматив )
,
КА
ДАДОСК
К2
где СК - собственный капитал
(строка 490 бухгалтерского
баланса);
ДО - долгосрочные обязательства
(строка 590 бухгалтерского
баланса);
ДА - долгосрочные активы
(строка 190 бухгалтерского
баланса);
КА - краткосрочные активы
(строка 290 бухгалтерского
баланса).
Характеризует наличие
собственных оборотных сре
дств у предприятия,
необходимых для его
финансовой устойчивости.
Коэффициент
обеспеченност
и финансовых
обязательств
активами (К3)
(норматив не
более 0,85)
,
ИБ
ДОКО
К3
где КО - краткосрочные
обязательства (строка 690
бухгалтерского баланса);
ДО - долгосрочные обязательства
(строка 590 бухгалтерского
баланса);
ИБ - итог бухгалтерского баланса
(строка 300).
Характеризует способность
организации рассчитаться
по своим финансовым
обязательствам после
реализации активов.
В зависимости от их значений выделены три степени тяжести состояния
организации:
-неплатежеспособность и неудовлетворительность структуры
бухгалтерского баланса – при значениях К1 и К2 на конец отчетного периода
меньше нормативных;
-неплатежеспособность, приобретающая устойчивый характер, – при
неплатежеспособности организации в течение четырех кварталов,
предшествующих составлению последнего бухгалтерского баланса;
21
-устойчивая неплатежеспособность – при неплатежеспособности
организации в течение четырех кварталов, предшествующих составлению
последнего бухгалтерского баланса, а также значении К3, превышающем 0,85
24
.
Также Инструкцией определено, что для оценки финансового состояния
предприятия, необходимо проводить анализ разделов и статей бухгалтерского
баланса и отчета о прибылях и убытках, а также расчет показателей
рентабельности
25
.
Финансовое состояние организации во многом зависит от оптимальной
структуры активов (имущества) и пассивов (источников средств)
организации.В зависимости от степени ликвидности, активы организации
разделяются на следующие группы:
-абсолютно и наиболее ликвидные активы – денежные средства
организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) – А
1
;
-быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность и прочие
активы – А
2
;
-медленно реализуемые активы – группа статей «Запасы» раздела II
актива баланса, за исключением статьи «Расходы будущих периодов», а также
статей «Доходные вложения в материальные ценности» и «Долгосрочные
финансовые вложения» раздела I актива баланса и дебиторская задолженность,
платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчётной
даты – А
4
.
-труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса
«Краткосрочные активы», за исключением статей этого раздела, включённых в
предыдущую группу – А
4
.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
24
Об определении критериев оценки платежеспособности субъектов хозяйствования: постановление Совета
Министров Республики Беларусь от 12.12.2011 № 1672 / Консультант Плюс: Беларусь. Технология 3000
[Электронный ресурс] // Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2019.
25
Инструкция о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и проведения анализа финансового
состояния и платежеспособности субъектов хозяйствования: постановление Министерства финансов
Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь от 27.12.2011 № 140/206 / Консультант
Плюс: Беларусь. Технология 3000 [Электронный ресурс] // Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск,
2019.
22
-наиболее срочные обязательства – к ним относятся кредиторская
задолженность, кредиты, не погашенные в срок их формы №5 – П
1
;
-краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заёмные средства –
П
2
;
-долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заёмные средства – П
3
;
-постоянные пассивы – статьи раздела III пассива баланса – П
4
.
Сравнение А
1
с П
1
и А
1
+ А
2
с П
2
позволяет установить текущую
ликвидность предприятия, что свидетельствует о его платёжеспособности на
ближайшее время. Сравнение А
3
с П
3
выражает перспективную ликвидность,
что служит базой для прогноза долгосрочной платёжеспособности
26
.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
>= , >= , >= , <= (1)
Еще одну группу показателей, характеризующих финансовое состояние
предприятия, составляют показатели финансовой устойчивости субъекта
хозяйствования. В экономической литературе встречается также другое
название группы этих показателей – показатели структуры капитала.
Оценка финансовой устойчивости позволяет определить финансовые
возможности предприятия на перспективу более одного года. Поскольку в
условиях рыночной экономики расширение процесса производства,
удовлетворение нужд предприятия производятся за счет собственных средств, а
при их недостаточности - заемных, то большое значение имеет финансовая
независимость от внешних заемных источников. Поэтому изучаются
соотношения заемного, собственного и общего капитала с различных позиций.
В качестве измерителей финансовой устойчивости в отечественной и
26
Левкович, М.П. Оценка финансового состояния предприятий в Республике Беларусь: проблемы и пути
повышения объективности / Сборник научных статей студентов, магистрантов, аспирантов. Вып. 10: в 2-х т. Т.
2 / cост. Д. Н. Романов; под общ.ред. В. Г. Шадурского. – Минск: Издательство «Четыре четверти», 2018. – С.
126.
23
российской экономической литературе выделяются показатели (таблица 2).
Таблица 2
Показатели финансовой устойчивости и методика их расчета
Показатели
Методика расчета
Экономическая
интерпретация
Коэффициент
собственности
(автономии)
предприятия
К=
,
ОК
CК
где К– коэффициент
собственности предприятия;
СК– собственный капитал ОК–
общий капитал
Положительным считается
доля источников
собственных средств в
валюте баланса 50% и
более.
Коэффициент
соотношения
заемных
средств и
общего
капитала
К=
,
ОК
ЗК
где К– коэффициент
соотношения заемных средств и
общего капитала;
ЗК – заемный капитал.
Характеризует долю долга
в общей сумме капитала.
Чем выше эта доля, тем
больше зависимость
предприятия от внешних
источников
финансирования.
Коэффициент
соотношения
заемных
средств и
собственного
капитала
К=
,
СК
ЗК
где К– коэффициент
соотношения заемных средств и
собственного капитала
предприятия.
Показывает, насколько
каждый рубль долга
подкреплен собственными
средствами.
Коэффициент
соотношения
долгосрочных
обязательств и
суммы
долгосрочных
обязательств и
собственных
средств
К=
,
СКДО
ДО
где К– коэффициент
соотношения долгосрочных
обязательств и суммы
долгосрочных обязательств и
собственных средств; ДО –
долгосрочные обязательства.
Показывает долю
привлечения долгосрочных
кредитов и займов для
финансирования активов
наряду с собственными
средствами.
Коэффициент
маневренности
собственных
средств
К=
,
CK
COC
где К – коэффициент
маневренности собственных
средств предприятия, СОС –
собственные оборотные средства
предприятия.
Характеризует степень
мобилизации
использования
собственных средств
предприятия.
Коэффициент
финансовой
устойчивости
К=
,
НУОАВА
ДОСК
где К–коэффициент финансовой
устойчивости предприятия;
НУ – непокрытые убытки.
Характеризуют степень за
щищенности интересов
инвесторов и кредитов.
Коэффициент
финансовой
независимости
К=
,: ИБCК
где К – коэффициент финансовой
независимости предприятия,
СК – собственный капитал, ИБ -
итог бухгалтерского баланса.
Показывает долю
активов организации,
которые обеспечиваются
собственными источниками
формирования.
24
Изучение рассмотренных коэффициентов за определенный ряд периодов
позволяет определить тенденции финансовой устойчивости предприятия.
Таким образом, финансовое состояние характеризует, насколько
успешно все эти процессы идут на предприятии. Показатели финансового
состояния отражают наличие, размещение и использование финансовых
ресурсов. В конечном итоге финансовое состояние в значительной степени
определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом
сотрудничестве, оценивает, в какой мере гарантированы экономические
интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим
экономическим отношениям
27
.
Помимо уже рассмотренных выше показателей ликвидности и
финансовой устойчивости, финансовое состояние предприятия характеризуется
также и такой группой показателей, как показатели деловой активности.
Для оценки деловой активности субъекта хозяйствования определяют
систему показателей, позволяющих изучить эффективность использования
активов и пассивов. К ним относятся коэффициенты оборачиваемости.
Можно выделить следующие показатели оборачиваемости
28
:
1)коэффициент оборачиваемости долгосрочных активов;
2)коэффициент оборачиваемости оборотных активов;
3)коэффициент оборачиваемости основных средств;
4)коэффициент оборачиваемости нематериальных активов;
5)коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;
6)коэффициент оборачиваемости денежных средств;
7)коэффициент оборачиваемости краткосрочных финансовых вложений;
8)коэффициент оборачиваемости собственного капитала;
9)коэффициент оборачиваемости долгосрочных обязательств;
27
Крылов, С.И. Методические аспекты анализа и прогнозирования финансового состояния промышленного
предприятия / Крылов С.И., Решетникова О.Е. // Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2016. – № 8
(32) – С. 2.
28
Рабинович, Л.М. К вопросу об оценке вероятности банкротства (продолжение) / Рабинович Л.М., Фадеева
Е.П. // Актуальные проблемы экономики и права. – 2017. – № 3 – С. 123.