54
расчеты по которой представлены в таблице 20.
Таблица 20
Определение вероятности банкротства ЗАО «Минусинская
кондитерская фабрика» за 2014–2016 гг. по методике Р.С.
Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова
Показатель
Год
2014 г.
2015 г.
2016 г.
1. Собственный капитал, тыс. руб.
57 599
69655
81611
2. Общая сумма текущих активов,
тыс. руб.
74308,5
87633
93831
3. Краткосрочные обязательства,
тыс. руб.
78589
78127
79810
4. Выручка-нетто от продаж, тыс.
руб.
556117
623508
667498
5. Чистая прибыль, тыс. руб.
8017
16096
7819
6. Валюта баланса, тыс. руб.
199191,5
218888
227803
7. Коэффициенты:
К1
0,289
0,318
0,358
К2
0,946
1,122
1,176
К3
2,792
2,849
2,930
К4
0,014
0,026
0,012
К5
0,139
0,231
0,096
R
1,042
1,219
1,170
Вероятность банкротства
Низкая
Как видно из таблицы 20, ЗАО «Минусинская кондитерская фабрика»
имеет удовлетворительное финансовое состояние в 2014–2016 гг.
На основании проведенного анализа можно сделать вывод о том, что по
сравнению с 2014 г. финансовая устойчивость ЗАО «Минусинская
кондитерская фабрика» стабилизировалась, однако структура баланса
организации по-прежнему считается неудовлетворительной, а само
предприятие – неплатежеспособным.
55
3 Направления совершенствования финансового состояния на
примере ЗАО «Минусинска кондитерская фабрика»
3.1 Мероприятия, направленные на улучшение финансового состояния
организации
По данным проведенной работы следует отметить, что в своем
большинстве показатели финансового состояния, в т.ч. и платежеспособности –
относительные величины, сравнивающие наличие определенных групп средств
предприятии с его обязательствами. На рассматриваемом предприятии
наблюдается значительное отклонение рассчитанных коэффициентов от
нормального значения. По итогам второй главы выпускной квалификационной
работы можно сделать вывод о том, что в настоящий момент предприятие
является не платежеспособным (в том числе и не кредитоспособным). Для
стабилизации финансового состояния и обеспечения ликвидности своих
активов предприятию целесообразно проведение следующих мероприятий:
1. Управление финансовым состоянием целесообразно осуществить
посредством моделирования оптимальной структуры капитала. Целью
разработки прогнозных моделей финансовой стратегии предприятия является
выработка генеральной финансовой стратегии по обеспечению предприятия
финансовыми ресурсами и оценки его возможностей на перспективу. С
повышением доли заемного капитала возрастает уровень финансового риска,
рентабельность переходит в убыточность и снижается скорость возврата
вложенных средств. Для обоснования оптимальной структуры капитала
обратимся к показателям, представленным в таблице 21. В таблице
рассмотрены различные варианты структуры источников формирования
имущества, и оценена рациональность каждого варианта с учетом следующих
предпосылок:
1) Потребность в капитале из всех источников финансирования и сумма
бухгалтерской прибыли была принята равной уровню отчетного года.
2) Безрисковая ставка рентабельности на финансовом рынке принята
56
равной 8,64 %
18
.
3) Средняя ставка ссудного процента по заемным средствам
финансирования по результатам анализа работы предприятия в течение
последних пяти лет составила 15 %. Именно эта процентная ставка была взята
для обоснования оптимальной структуры капитала. По результатам
проведенного исследования для ЗАО «Минусинская кондитерская фабрика»
оптимальной будет структура капитала с долей заемного капитала, не
превышающей 20–30 %.
Таблица 21
Моделирование оптимальной структуры капитала для ЗАО
«Минусинская кондитерская фабрика»
Показатель
Структура капитала, % (ЗК : СК)
0 : 100
20 : 80
40 : 60
50 : 50
А
1
2
3
4
Исходные данные для анализа структуры капитала:
1 Потребности в капитале из всех
источников финансирования, тыс.
руб.
215232
215232
215232
215232
2 Величина собственного капитала,
направленного на
финансирование, тыс. руб. (СК)
215232
172186
129139
107616
3 Величина заемного капитала,
направленного на
финансирование, тыс. руб. (ЗК)
0
43046
86093
107616
4 Безрисковая ставка
рентабельности на финансовом
рынке, в долях ед.
0,0864
0,0864
0,0864
0,0864
5 Средняя става ссудного процента
по заемным средствам
финансирования, в долях ед.
0,2044
0,2044
0,2044
0,2044
6 Годовая величина прибыли до
налогообложения и выплаты
процентов, тыс. руб.
11299
11299
11299
11299
7 Средняя ставка налога на
прибыль, в долях ед.
0,01
0,01
0,01
0,01
Аналитические показатели:
8 Рентабельность собственного
капитала, %
5,20
1,44
-4,83
-9,85
9 Уровень финансового риска, %
0,0
2,4
4,7
5,9
10 Показатель
рентабельность/риск, в долях ед.
х
0,61
-1,02
-1,67
11 Скорость возврата вложенного
капитала
18,86
85,29
-33,81
-19,91
18
https://www.conomy.ru/stavki-gko
57
Продолжение таблицы 21
Показатель
Структура капитала, % (ЗК : СК)
60 : 40
80 : 20
100 : 0
А
5
6
7
Исходные данные для анализа структуры капитала:
1 Потребности в капитале из всех
источников финансирования, тыс.
руб.
215232
215232
215232
2 Величина собственного капитала,
направленного на финансирование,
тыс. руб. (СК)
129139
86092,8
0
3 Величина заемного капитала,
направленного на финансирование,
тыс. руб. (ЗК)
86093
129139
215232
4 Безрисковая ставка
рентабельности на финансовом
рынке, в долях ед.
0,0864
0,0864
0,0864
5 Средняя става ссудного процента
по заемным средствам
финансирования, в долях ед.
0,2044
0,2044
0,2044
6 Годовая величина прибыли до
налогообложения и выплаты
процентов, тыс. руб.
11299
11299
11299
7 Средняя ставка налога на
прибыль, в долях ед.
0,01
0,01
0,01
Аналитические показатели:
8 Рентабельность собственного
капитала, %
-4,83
-17,37
х
9 Уровень финансового риска, %
4,7
7,1
11,8
10 Показатель
рентабельность/риск, в долях ед.
-1,02
-2,45
х
11 Скорость возврата вложенного
капитала
-33,81
-14,11
-6,52
В вариантах с третьего по седьмой структуры источников формирования
имущества скорость возврата капитала отрицательная, это значит, что при
такой структуре капитала дальнейшее функционирование предприятия
становится проблематичным, т.к. накопленные убытки могут привести к
отрицательному значению собственного капитала, т.е. стоимость имущества
организации становится меньше заемного капитала.
2. Как было отмечено ранее, у ЗАО «Минусинская кондитерская
фабрика» наличие денежных средств незначительное, что привело к большому
отклонению коэффициента абсолютной ликвидности от оптимального
значения. Вместе с тем у предприятия имеется большая дебиторская
58
задолженность (в размере 25 млн. руб.). ЗАО «Минусинская кондитерская
фабрика» имеет довольно много контрагентов, которым отгружает товар.
Однако не все покупатели дисциплинированы. При погашении дебиторской
задолженности, коэффициент абсолютной ликвидности достиг бы своего
оптимального значения. В связи с этим предприятию необходимо тщательно
следить за состоянием дебиторской задолженности и не допускать
просроченной. Так же возможно внесение изменений в договора о внесение
предоплаты. Это так же способствует увеличению наиболее ликвидных
активов. Таким образом, на ЗАО «Минусинская кондитерская фабрика»
целесообразно оптимизировать систему управления дебиторской
задолженностью, при доведении оборачиваемости дебиторской задолженности
до уровня 2014 г. организация высвободила бы из оборота 5155 тыс. руб.
(32027–667498/24,84), что оказало бы положительное влияние на показатель
абсолютной ликвидности.
Снижение дебиторской задолженности на ЗАО «Минусинская
кондитерская фабрика» возможно добиться путем отражения сроков оплаты, а
так же штрафных санкций за их неисполнение в договорах, а также путем
введения дополнительных форм отчетов, позволяющих контролировать
динамику дебиторской задолженности в разрезе каждого из покупателей.
В качестве такой отчетной формы для ЗАО «Минусинская кондитерская
фабрика» предложен реестр инкассации дебиторской задолженности, который
приведен в таблице 22. Ведение предложенного регистра позволит руководству
ЗАО «Минусинская кондитерская фабрика» осуществлять контроль за
своевременным и полным погашением текущих обязательств предприятия и
отслеживать денежные поступления от дебиторов. Использование данного
документа позволит ЗАО «Минусинская кондитерская фабрика» своевременно
и рационально рассчитываться по своим счетам, в том числе и по штрафам за
несвоевременное перечисление налоговых платежей и, как следствие,
стабилизирует платежную дисциплину предприятия.
59
Таблица 22
Реестр инкассации дебиторской задолженности ЗАО «Минусинская кондитерская фабрика»
№ счета
Сумма
счета,
тыс. руб.
Критический
срок оплаты
Дата
поступления
платежа
Сумма оплаты, поступившая
в период, тыс. руб.
0
дней
до 7
дней
до 30
дней
до 60
дней
свыше
60
дней
ООО ТК «Эскада»
146
350
12.01.2017
10.01.2017
50
17.01.2017
100
18.01.2017
50
27.01.2017
100
12.01.2017
50
147
190
15.02.2017
04.02.2017
190
Итого...
540
50
150
290
50
0
В %
100
9
28
54
9
0
Итого по всем дебиторам
5500
2600
950
750
550
650
Структура дебиторской
задолженности, %
(коэффициент
инкассации)
100
47
17
14
10
12
60
Таким образом, на основе оценки аналитических данных в качестве
основных рекомендаций ЗАО «Минусинская кондитерская фабрика» по
улучшению финансового состояния рекомендовано внедрение системы
внутреннего контроля, в процессе которого необходимо применить систему
бюджетирования и бизнес-планирования. Особое внимание должно быть
уделено анализу и оценке системы управления собственным и заемным
капиталом, а также системе управления дебиторской задолженностью.
3. В ЗАО «Минусинская кондитерская фабрика» целесообразно
внедрение системы внутреннего контроля путем разработки и внедрения
систематических процедур контроля на разных уровнях организации и на
разных уровнях обработки данных.
Внедрение в ЗАО «Минусинская кондитерская фабрика» системы
планирования позволит решить следующие задачи:
– повышение эффективности использования ресурсов предприятия;
– обеспечение координации деятельности и обеспечение взаимосвязи
интересов отдельных подразделений и предприятия в целом;
– прогнозирование, анализ, оценка различных вариантов
хозяйственной деятельности предприятия и повышение обоснованности
принимаемых управленческих решений;
– обеспечение финансовой устойчивости и улучшение финансового
состояния предприятия.
Таким образом, на ЗАО «Минусинская кондитерская фабрика»
необходимо прописать стандарты, по которым каждый отдел должен
взаимодействовать с остальными подразделениями предприятия и между
собой, а решение первой проблемы будет происходить по следующим этапам:
– исследование деятельности предприятия;
– написание стандарта для планового отдела;
– определение в качестве ответственного за реализацию внедренного
стандарта начальника планового отдела.
Как показал анализ финансовых результатов и прибыли и
61
рентабельности, ЗАО «Минусинская кондитерская фабрика» постепенно
становится финансово устойчивым, наращивает собственный капитал и уходит
от зависимости внешних инвесторов и кредиторов. Внедрение новейших
технологий, развитая собственная товаропроводящая сеть, квалифицированный
персонал позволят организации в будущем сохранить высокий уровень
конкурентоспособности и обеспечить потребителей востребованной
высококачественной продукцией.
В настоящее время в условиях рыночных отношений наступило наиболее
благоприятное время для внедрения оборудования по производству рулетов,
которые не производятся у конкурентов в районе, а спрос у населения на такую
продукцию есть. Тем более что продукция будет отличаться по цене, за счет
использования значительно меньшего (по сравнению с другими кондитерскими
изделиями) количества дорогостоящего сырья.
Организация ЗАО «Минусинская кондитерская фабрика» планирует
развитие производства путем приобретения линии по выпуску рулетных
изделий.
Основные цели проекта:
- удовлетворение спроса населения;
- увеличение объемов производства кондитерских изделий;
- улучшение финансового состояния организации;
- увеличение конкурентоспособности организации.
Предлагается приобретение технологической линии KFG – 1200
компании «Аквилайн» стоимостью 2815 тыс. руб. для производства
бисквитных рулетов. Производительность линии 1200 кг продукции в день (при
2-х сменном режиме работы), в год – 324 т продукции.
Компания «Аквилайн», основанная в 2005 году, является официальным
представителем ведущих европейских производителей профессионального
хлебопекарного, кондитерского, холодильного и упаковочного оборудования.
Отличительной чертой компании является разработка производственного
проекта с нуля. Квалифицированные проектировщики и сервисные инженеры
62
обеспечат в кратчайшие сроки введение производственных объектов в
эксплуатацию.
Компании имеет представительство в г. Красноярск, где и планируется
приобрести оборудование.
Весь процесс производства бисквитных рулетов от замеса теста до
упаковки автоматизирован.
Монтаж производственного оборудования осуществляется рабочими
организации-поставщика, так как имеет свою специфику. Стоимость монтажа
входит в общую стоимость поставки.
Отличительной особенностью предлагаемого к производству продукта
будет являться использование полимерной вакуумной упаковки, поставляемой
производителем технологического оборудования, которая позволит увеличить
срок годности продукта до 6 месяцев. Это позволит организации выпускать
большие объемы продукции, не боясь задержек поставок или приобретения
продукции конечным потребителем, обеспечит лучшую сохраняемость как
вида, так и вкусовых качеств продукта.
Кроме того, использования яркой красочной упаковки позволит
покупателям сразу выделить данную продукцию среди аналогичной, легко ее
находить в дальнейшем, закрепит в сознании покупателя образ и особенности
продукта.
Продукция будет защищена разработкой логотипа и фирменного знака
ЗАО «Минусинская кондитерская фабрика».
Поставки сырья и материалов производятся по договорам. Работа по
заключению договоров с поставщиками на поставку сырья на ЗАО
«Минусинская кондитерская фабрика» возложена на коммерческий отдел.
Продукт рулеты является принципиально новым для организации.
Планируется производить рулеты с тремя видами начинки: черемуха,
сгущенное молоко, конфитюр. Простейший метод ценообразования, исходя из
расчета издержек (себестоимость плюс наценка), основан на добавлении
стандартных наценок, обеспечивающих получение определенной прибыли, к
63
величине себестоимости продукта на пути движения продукта от
производителя к потребителю.
Таким образом, на основе оценки аналитических данных в качестве
основных рекомендаций ЗАО «Минусинская кондитерская фабрика» по
улучшению финансовых показателей деятельности рекомендовано внедрение
системы внутреннего контроля, в процессе которого необходимо применить
систему бюджетирования и бизнес-планирования. Особое внимание должно
быть уделено анализу и оценке системы управления затратами предприятия.
3.2 Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий
1. Предполагается, что введение реестра инкассации дебиторской
задолженности позволит снизить дебиторскую задолженность и достигнуть
показателя ее оборачиваемости в 2014 г. Результаты расчетов представлены в
таблице 23.
Таблица 23
Расчет состояния кредиторской задолженности кредиторской
ЗАО «Минусинская кондитерская фабрика» после проведения
мероприятий
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
После
проведения
мероприятия
Выручка от реализации
продукции, работ и услуг,
тыс. руб.
556117
623508
667498
667498
Сумма кредиторской
задолженности, тыс. руб.:
– на начало года
21247
23534
38778
38778
– на конец года
23534
38778
25276
14966
– средняя величина
22390,5
31156
32027
26872
Оборачиваемость счетов
кредиторов
24,84
20,01
20,84
24,84
Продолжительность одного
оборота, дней
15
18
18
15
В результате проведения рекомендаций дебиторская задолженность
ЗАО «Минусинская кондитерская фабрика» на конец года снизится на 10310