15
настоящее время в большей степени зависит от того, как определяется
понятие «финансовое состояние компании», какой практический смысл
вкладывается в данное понятие. Подтверждением тому могут послужить
несколько определений, составленных в литературе по финансовому и
экономическому анализу. Финансовое состояние — это комплексная
характеристика предприятия через призму финансовых отношений.
Категория «финансовое со стояние» подразумевает обобщенное,
комплексное представление итогов деятельности всех подразделений
предприятия в универсальной (денежной) форме. Это эффективность и
деловая активность (рентабельность, оборачиваемость), ликвидность и
финансовая устойчивость, платежеспособность, сопровождающиеся ростом
рыночной стоимости
15
.
Финансовое состояние предприятия - это совокупность показателей,
отражающих его способность погасить долговые обязательства. Показатели
финансового состояния отражают наличие, размещение и использование
финансовых ресурсов. Финансовое состояние предприятия отражает
способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность,
постоянно поддерживать свою платежеспособность и инвестиционную
привлекательность. В указанных формулировках «финансовое состояние» их
понятие существенно различаются, что, по сути, приводит к различию
концепций и методик анализа финансового состояния, которые
основываются на разных начальных определениях.
С другой стороны, зачастую методики анализа финансового
состояния, описанные в литературе по финансовому анализу, не сильно
различаются друг от друга, несмотря на существенные различия самих
определений понятия «финансовое состояние».
Сложившаяся ситуация объясняется тем, что зачастую для
составления методик анализа финансового состояния не используют
15
Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: учебное пособие
/ А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. - М.: ИНФРА-М, 2012. – С.359.
16
гипотетико – дедуктивный метод, который основывается на том, что
методика анализа строго следует из базовых понятий и предположений
(гипотез, аксиом) концепции анализа.
Также, следует отметить, что для логически непротиворечивого
аналитического моделирования финансового состояния предприятия
базовым условием является гипотетико-дедуктивная последовательность
концепции самого анализа финансового состояния.
Финансовое состояние компании в рассматриваемый период времени
- это комбинация двух групп показателей:
1) стоимостных величин и структур активов;
2) стоимостных величин и структур источников формирования
активов.
Исходя из выше изложенного, финансовое состояние предприятия
будет представлено на определенный момент времени в разных вариантах, в
той или иной степени агрегированных или детализированных, одним из
которых является бухгалтерский баланс предприятия. В соответствии с
Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность
организации» (ПБУ 4/99) бухгалтерский баланс в значительной степени
будет характеризовать финансовое положение предприятия, сформированное
по состоянию на отчетную дату (с учетом приведенного определения
«финансовое со стояние» и «финансовое положение» являются в равной
степени сопоставимыми понятиями).
Структура и форма представления финансового состояния в виде
бухгалтерского баланса будет рассматриваться как исходный вариант,
относительно которого будут определяться более укрупненные или более
детальные формы представления финансового состояния. Ниже представлена
схема информационной базы анализа финансового состояния предприятия
(рисунок 1).
17
Рисунок 1 - Информационная база анализа финансового
состояния предприятия
Для агрегированного выше понятия финансового состояния в сжатой
форме сформулируем логически соответствующую ему концепцию самого
анализа финансового состояния. Целью анализа будет являться оценка
качества финансового состояния, анализ причин и динамики его улучшения
или ухудшения за рассматриваемый период, разработка рекомендаций и
мероприятий по улучшению финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия. Исходными данными для анализа
соответственно являются: бухгалтерский баланс и другие формы финансовой
отчетности, информация бухгалтерского и управленческого учета.
Бухгалтерский баланс является, пожалуй, самым важным источником
информации для проведения анализа финансового состояния и
предварительно должен подвергнут некоторой трансформации, которая
необходима для перераспределения статей между разделами баланса для
оценки состава и величин внеоборотных и оборотных активов.
Также приведение баланса в укрупненный вид (т.е. снижение
количества балансовых статей посредством их слияния), в зачете
регулирующих (контрактивных и контрпассивных) статей, снижающих
степень восприятия итогов баланса и его разделов. По итогам такой
трансформации мы будем видеть аналитический баланс, часть показателей
18
которого даже может иметь отличия от показателей исходного
бухгалтерского баланса и который будет использован в качестве основного
информационного источника анализа, сформированного по результатам
агрегированного преобразования бухгалтерского баланса.
Таким образом, ключевыми задачами анализа финансового состояния
предприятия будут:
- анализ активов компании (структурно-динамический) и источников
их формирования (так называемый горизонтальный, вертикальный и
трендовый анализ);
- анализ финансовой устойчивости компании;
- анализ ликвидности и платежеспособности компании. Основные
направления финансового анализа представлены на рисунке 2.
Рисунок 2 - Основные направления финансового анализа
Объем финансового анализа будет выстроен на основании
своевременной и качественной аналитики трех базовых направлений
финансовых решений:
- решения по вложению капиталов (ресурсов);
19
- операции, проводимые с помощью этих ресурсов;
- определения финансовой структуры бизнеса.
Ключевое значение анализа финансового состояния предприятия по
сути состоит в своевременном или даже преждевременном выявлении и
устранении негативных эффектов финансовой деятельности и поиске
скрытых резервов совершенствования финансового состояния предприятия и
его платежеспособности.
Объектами этого анализа станут экономические результаты
хозяйственной деятельности предприятия. В каждой сфере деятельности
любого предприятия объекты анализа будут включать: предоставление работ,
услуг, производство и реализацию продукции, их фактическую стоимость,
использование в этих областях финансовых, трудовых и материальных
ресурсов, финансовые показатели, финансовое состояние. , так далее.
Предметом финансового анализа станут финансовые процессы и
финансовые показатели хозяйствующих субъектов (как абсолютные, так и
относительные), такие как:
- структура капитала предприятия по источникам его формирования и
размещения;
- интенсивность и эффективность его использования;
- платежеспособность и кредитоспособность предприятия;
- запас его финансовой устойчивости и так далее.
Таким образом, основными принципами финансового анализа будут:
- непрерывность (постоянство) мониторинга состояния, его изменения
и развития финансовых процессов самой организации;
- объективность, динамичность, преемственность, научность,
систематичность, практическая значимость, существенность, достоверность,
согласованность между собой форм бухгалтерской отчетности;
- четкость интерпретации результатов финансового анализа;
- эффективность и наличие оснований для принятия управленческих
решений.
20
Таким образом, оценка финансового состояния может выполняться с
разной детализацией, исходя от цели анализа, наличия необходимой
информации и применяемых методик.
1.2 Информационная база для целей анализа финансового состояния
предприятия
Информационной базой для проведения анализа финансового
состояния является по большей части бухгалтерская документация,
статистическая и оперативная отчетность. В первую очередь это
бухгалтерский баланс (форма №1), «отчет о финансовых результатах»
(форма №2), форма №4 «Отчет о движении денежных средств». Для анализа
и планирования используются нормативы, действующие на предприятии.
Ниже представлена блок-схема проведения оценки финансового состояния
предприятия (рисунок 3).
Бухгалтерский баланс можно назвать главным источником
информации для анализа финансового состояния и эффективности
хозяйственной деятельности. По сути, он представляет собой ключевую
информационную базу для большого круга пользователей, так как знакомит
собственников, менеджеров, акционеров и других лиц, которые связанны с
управлением и с имущественным состоянием организации.
21
Рисунок 3 - Блок-схема проведения оценки финансового
состояния предприятия
Только на основе достоверных и реальных данных баланса можно
изучить и правильно оценить финансовое состояние предприятия. По этой
причине он подвергается предварительной подготовке путем проверки,
очистки и группировки статей. Следует отметить, что все элементы
бухгалтерской отчетности взаимосвязаны и, по сути, образуют единое целое,
так как отражают разные стороны одних и тех же хозяйственных операций, и
явлений хозяйственной жизни организации
16
.
16
Заббарова О.А. Бухгалтерская (финансовая) отчетность организации: учебное пособие / О.А. Заббарова -
М.: Эксмо. 2013. – С.126.
22
К примеру, информацию, которая представлена в бухгалтерском
балансе, дополняют данные, которые содержатся в отчете о финансовых
результатах, и наоборот.
По информации, представленной в бухгалтерском балансе, можно
представить финансовый результат работы предприятия в виде наращения
собственного капитала за рассматриваемый период, и затем сделать вывод о
способности и работоспособности руководителей сохранять и умножать
имеющиеся в распоряжении организации материальные и финансовые
ресурсы. Проверка баланса выполняется для установления правильности его
составления, просмотра взаимосвязей с другими формами бухгалтерского
отчета.
Актуальность и корректность баланса подтверждается актами
инвентаризации товарно-материальных ценностей, денежных средств и
расчетов, справками, выписками по счетам в банках. Другой немаловажной
составляющей бухгалтерской отчетности является отчет о финансовых
результатах. Он может дать полную и достоверную информацию о доходах и
расходах организации в соответствии с основной задачей бухгалтерского
учета. Отчет об изменениях капитала содержит в себе данные об источниках
формирования собственного капитала предприятия за рассматриваемый
период и причинах его изменения.
Детальный анализ указанной выше формы отчетности даст
возможность дать оценку способности предприятия к самофинансированию
и наращению капитала. В зависимости от причин изменения статей отчета
может быть оценен вклад собственного капитала в формирование активов.
Отчет о движении денежных средств помогает раскрыть данные о денежных
потоках организации, об источниках поступления денежных средств и
основных направления их расходования.
Следует отметить, что за рубежом в последнее время данная форма
отчета становится приоритетной, по сравнению с балансом и отчетом о
финансовых результатах, в связи с наличием в ней информации, в которой
23
заинтересованы как собственники, так и кредиторы. Если собственники,
располагают информацией о денежных потоках, то они имеют возможность
более осознанно подойти к разработке политики распределения и
использования прибыли. С другой стороны, кредиторы могут сформировать
заключение о достаточности средств у потенциального заемщика и его
способности грамотно распоряжаться денежными средствами,
необходимыми для погашения обязательств
17
.
Ключевая цель данного отчета – дать информацию, на основании
которой можно сделать вывод о способности организации генерировать
денежные средства в размере и в сроки необходимые для осуществления
планируемых расходов.
Тут обязательно должна присутствовать информация о движении
денежных средств и их эквивалентов за период в разрезе текущей,
инвестиционной и финансовой деятельности. Можно утверждать, что
финансовое состояние предприятия зависит от совокупности разнообразных
факторов, оказывающих внутреннее и внешнее воздействие на динамику
функционирования рассматриваемого предприятия. Данные факторы, как
правило, разнонаправлено влияют на результаты деятельности предприятия:
одни из них положительно, другие - отрицательно.
Влияние факторов на финансовое состояние предприятия отражено на
рисунке 4.
Назовем факторы, которые определяют возможности увеличения
собственных средств предприятия, а, следовательно, и возможности
большего их реинвестирования в производство:
1) соотношение прибыли и выручки от реализации продукции
(услуг). При этом, как правило, стремление предприятия к увеличению
рентабельности сталкивается со спросовыми ограничениями, вызывающими
снижение цены;
17
Бычкова С.М. Бухгалтерский финансовый учет: учебник / С.М. Бычкова, Д.Г. Бадмаева – М.: Эксмо. 2012.
– С.247.
24
2) скорость оборота собственных средств. Чем большее число
оборотов совершают собственные средства, тем меньшая их величина нужна
для обслуживания процесса производства и реализации продукции. Таким
образом, можно сделать вывод, что меньший их объем может обеспечить
доходность предприятия. Но и здесь нельзя забывать о колебаниях
конъюнктуры на рынке материальных ресурсов;
3) оптимальное соотношение собственных и заемных средств (ЗС).
Слишком большое привлечение ЗС для формирования активов предприятия
уменьшает его финансовую устойчивость, но с другой стороны,
рентабельность собственного капитала при этом может возрасти;
Рисунок 4 - Влияние факторов на финансовое состояние
предприятия
4) увеличение доли прибыли, которая направляется на развитие
производства. Т.е. чем большая доля прибыли идет на развитие предприятия,
тем выше устойчивость, но текущие выплаты по дивидендам могут падать.