12
В определенных случаях для реализации целей финансового анализа
бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность.
Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы,
имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные
производственного и финансового учета). Тем не менее, чаще всего годовая
отчетность является единственным источником внешнего финансового
анализа
4
.
Методика финансового анализа включает три взаимосвязанных блока:
1) Анализ финансовых результатов деятельности предприятия;
2) Анализ финансового состояния предприятия;
3) Анализ эффективности финансово-хозяйственной деятельности
предприятия.
Основная цель финансового анализа – получение небольшого числа
ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового
состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменения в структуре
активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. Согласно В.В.
Буряковскому, основной целью финансового анализа (рис.2.) является
характеристика финансового состояния предприятия, бизнеса, группы
компаний. Ни одно событие в деятельности хозяйствующего субъекта не
происходит изолированно, а является причиной или следствием, т.е. звеном в
цепи других событий.
Необходимо понять роль событий в каждой отдельной ситуации,
определить, какие произошли относительные изменения, и выявить их
причины. Воспроизвести разнообразные ситуации и обстоятельства,
исследовать их как по отдельности, так и в совокупности дает возможность
конкретизировать задачи финансового анализа исследуемого
хозяйствующего субъекта. В результате финансового анализа определяется
4
Ковалев В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. М.: ПБОЮЛ
Гриженко Е.М., 2012
13
как текущее финансовое состояние предприятия, так и ожидаемые в
перспективе параметры финансового состояния.
Рисунок 2 - Цели финансового анализа
Задачи финансового анализа предприятия, прежде всего,
подразумевают оценку информации, содержащейся в отчетности, которая
послужит основой для принятия взвешенных управленческих решений в
области развития компании, усиления конкурентоспособности, привлечения
инвестиций и заемных средств, оценки партнеров, а также определения
эффективности использования материальных, трудовых и производственных
ресурсов
5
.
Задачи, которые решаются с помощью финансового анализа:
- определение финансового состояния компании на текущий момент;
- выявление тенденций и закономерностей в ее развитии за
исследуемый период;
- установление факторов, отрицательно влияющих на финансовое
состояние;
- выявление резервов, которые компания может использовать для
улучшения своего финансового состояния;
5
Литовченко В.П., Финансовый анализ: учеб. пособие / В.П. Литовченко. - 2-е изд. - М.:
Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2012
14
- выработка рекомендаций, направленных на улучшение ее
финансового состояния;
- оценка имущественного состояния организации (стоимость,
структура и источники формирования имущества);
- определение показателей финансовой устойчивости и автономности
организации;
- оценка платежеспособности.
Решить эти задачи можно только в случае одновременного выполнения
двух условий: достаточная степень детализации аналитического учета, и
наличие гибких механизмов для получения отчетов и запросов, позволяющих
группировать и представлять учетную информацию в требуемой для
пользователя форме
6
.
1.3. Методы анализа и оценки финансового состояния организации
и диагностика уровня банкротства
Финансовый результат предприятия – это показатель хозяйственной
деятельности предприятия, увеличения или снижение объема прибыли
(убытка) за конкретный промежуток времени. Итоговый финансовый
результат зависит от объемов реализации товаров (услуг) объемов
основного имущества (средств) компании, доходов от внереализационных
сделок и так далее.
Доход или убыток в деятельности предприятия представляет собой
разницу между прибылью, полученной от продажи продукции (услуг) по
рыночной стоимости (без учета НДС и акцизов), а также затрат на
производство и продажу.
6
Литовченко В.П., Финансовый анализ: учеб. пособие / В.П. Литовченко. - 2-е изд. - М.:
Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2012
15
Финансовые результаты предприятия всегда выражаются в двух
основных формах – доход и убыток. Если прибыль компании выше, чем
расходы на производство (закупку) продукции, то деятельность трактуется
как прибыльная. В случае, когда затраты превышают доход компании, то
можно говорить об убыточности работы.
Рисунок 3 – Показатели финансовых результатов
Доход предприятия – одна из главных категорий в товарном
производстве, ведь на формирование прибыли имеет воздействие целый
ряд важных процессов (социальные факторы, а также распределение ВВП).
Следовательно, прибыль – это показатель цены прибавочного товара.
Компания получает доход, как только воплотит заданную в товаре цену. С
другой стороны, доход – это суммарный показатель, который показывает
реальные успехи в деятельности компании и формируется на
микроэкономическом уровне. Для расчета прибыли может использоваться
16
всего два параметра – полученные за определенный период доходы за
вычетом расходов на его производство и реализацию
7
.
Рисунок 4 – Виды прибыли
Прибыль выполняет две функции:
- оценочная функция. Ее суть в том, что через различные значения
доходности (относительные и абсолютные) можно определить реальную
эффективность работы компании, качество его работы, активность. Через
доход можно рассмотреть все аспекты деятельности, такие как
производительность труда, качество применения трудовых,
производственных и материальных ресурсов;
- стимулирующая функция прибыли показывает, насколько
удовлетворены сотрудники предприятия своей работой, покрываются ли их
социальные потребности, выплачиваются ли дивиденды, ведется ли
компанией благотворительная деятельность.
Чем ближе экономика страны к рыночной, тем большее значение
имеет размер прибыли. Получая финансовую независимость, компания
имеет право действовать по собственному усмотрению, решать более
7
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности
коммерческих организаций: учебник, 2-е изд. - Издательство: Инфра-М, 2016
17
глобальные задачи, повышать уровень доходности путем улучшения
качества продукции.
Рисунок 5 – Формирование прибыли
Доход предприятия вбирает в себя все результаты работы в самых
различных сферах деятельности – финансовой, основной (или
операционной), инвестиционной и так далее. При этом в процессе расчета
прибыли учитывается несколько основных параметров – валовый
доход, чистая прибыль (выручка компании от продажи товаров или услуг),
доход от ведения операционной деятельности, прибыль или убыток от
обычной работы с учетом налогообложения. Кроме этого, учитывается
18
уровень дохода от деятельности без учета налогов, а также чистый доход за
конкретный промежуток времени.
Для каждой компании анализ финансовых результатов – это одна из
главных задач. Только так можно увидеть, насколько четко выполняется
план деятельности и в правильном ли направлении движется бизнес.
В четком анализе финансовых результатов заинтересованы все – участники
биржи, инвесторы, аудиторы, держатели акций компании, поставщики
продукции, страховщики, покупатели товаров (потребители услуг),
рекламные фирмы и так далее.
Сегодня есть несколько основных методик анализа финансового
результата, каждая из которых применяется в том или ином предприятии:
1. Анализ финансовых результатов по Савицкой Г.В. Алгоритм
следующий
8
:
- оценивается состав и динамика доходности компании. При этом в
расчете применяются такие показатели, как доход от продажи товара,
маржинальная прибыль, чистый, капитализированный и потребляемый
доход, а также общий финансовый результат. В процессе расчета многое
зависит от цели проводимого анализа. К примеру, если необходимо
вычислить безубыточный объем продаж для компании и определиться с ее
«зоной безопасности», то должен использоваться показатель
маржинального дохода. В случае, когда производится оценка собственных
средств компании, то чистый доход и так далее. Важно, чтобы в процессе
анализа учитывались различные составляющие прибыли – ее структура,
состав, динамика и так далее;
- оцениваются финансовые результаты от продажи товара (услуг).
Здесь уделяется внимание выполнению плана компании, динамике роста,
определяются факторы, влияющие на объем и так далее;
8
Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия/ Г.В. Савицкая. -
Минск: Тетра Систем, 2012
19
- проводится анализ ценовой политики компании, факторная оценка
уровня средней ценовой политики. При этом оценивается, насколько
параметр средневзвешенной цены влияет на качество продукции, сроки
продаж, конъюнктуру рынка, рынок сбыта, уровень инфляции и так далее;
- анализируются прочие расходы и прибыль. Здесь уделяется
внимание выполнению плана, динамике, состав, фактором, влияющим на
изменение суммы дохода и так далее;
- проводится оценка рентабельности компании – коэффициента
окупаемости, рентабельности совокупного капитала и оборота (продаж).
После этого анализируется динамика указанных выше показателей и
сравнивается с теми планами своей компании и конкурентов;
- оценивается корректность использования полученных доходов.
Здесь производится учет налогов, размера оплаченных дивидендов
акционерам, величины капитализированного и потребленного дохода.
2. Шеремет А. Д. предлагает другой способ анализа финансового
результата. Его алгоритм выглядит следующим образом:
- формируются основные показатели, которые показывают
эффективность работы компании. Особое внимание уделяется таким
параметрам, как доход (убыток) от продажи товаров, аналогичные
параметры, но с учетом прочих расходов и налогообложения. Далее
рассчитывается чистая прибыль за отчетный период и доход от простой
деятельности компании;
- проводится предварительный анализ на основе относительных и
абсолютных параметров прибыли;
- делается более глубокий анализ посредством изучения факторов,
влияющих на величину дохода компании;
- выполняется полноценный анализ действия инфляции и ее влияния
на конечные результаты деятельности компании;
- проводится изучение качества дохода и составляется характеристика
факторов, оказывающих воздействие на объем прибыли;
20
- оценивается рентабельность активов компании;
- проводится подробный маржинальный анализ доходов, полученных
за определенный промежуток времени.
3. Анализ финансового результата по Ионовой А.Ф. и Селезневу
Н.Н. производится так:
- осуществляется классификация дохода, которая позволяет оценить
эффект от работы компании. При этом прибыль делится на ряд основных
критериев – по порядку формирования, по видам работы, по источникам,
по характеру применения, по срокам получения. Структура
прибыли выглядит следующим образом.
Рисунок 6 - Структура прибыли
- после формирования показателей дохода производится
расшифровка взаимосвязей между каждым из них;
21
- указываются основные факторы, которые влияют на объем дохода
компании, проводится анализ дохода до момента оплаты налогов;
- рассчитывается прибыль с учетом инфляционных процессов,
которые неизбежно влияют на финансовый результат предприятия;
- анализируется качество дохода. Качество тем выше, чем больше
рост производства и меньше расходы по нему. Низкое качество говорит о
том, что имеет место рост стоимости товаров без повышения объемов
выпуска продукции. Также качество прибыли может оцениваться
по следующим критериям – структуре рентабельности, коэффициенту
достаточности дохода, уровня рентабельности и так далее;
- производится оценка уровней денежных потоков компании для
определения достаточности поступления капитала по конкретному
направлению деятельности;
- анализируются результаты по заполненной финансовой отчетности
компании.
Основное внимание уделяется структуре и динамике доходов;
- даются предложения по поводу схемы факторного анализа
бухгалтерского дохода;
- оценивается влияние факторов на изменение уровня доходов от
продажи товара;
- проводится анализ дохода, который не был использован в процессе
деятельности. Также рассчитывается темп устойчивого роста и
коэффициент капитализации;
- анализируется рентабельность компании (как экономической, так и
финансовой).
Сегодня можно выделить целую группу показателей, позволяющих до
мельчайших подробностей оценить перспективы развития и успешность
той или иной компании. Все они разрабатываются с учетом приоритетов
стратегии предприятия, в которой содержатся факторы развития