55
X3 - чистый доход / валюта баланса;
X4 - чистая прибыль / суммарные затраты.
Если R: меньше 0 - вероятность банкротства максимальная (90%-100%).
- 0-0,18 - вероятность банкротства высокая (60%-80%).
- 0,18-0,32 - вероятность банкротства средняя (35%-50%).
- 0,32-0,42 - вероятность банкротства низкая (15%-20%).
- больше 0,42 - вероятность банкротства минимальная (до 10%)
59
.
Посредством таблицы 18 произведена оценка риска банкротства
исследуемой организации по данной модели.
Таблица 18
Оценка вероятности банкротства ООО «Розмарин» в 2015-2017гг.
по модели ИГЭА
Показатели
2015
год
2016
год
2017
год
Чистый оборотный (работающий) капитал / активы
0,18
-0,06
-0,33
Чистая прибыль / собственный капитал
0,48
0,49
1,57
Чистый доход / валюта баланса
0,10
0,03
-0,16
Чистая прибыль / суммарные затраты
0,03
0,01
-0,03
Показатель уровня банкротства
2,02
0,03
-1,22
Оценив показатели уровня банкротства ООО «Розмарин» в 2015-2017
годах по модели ИГЭА, можно сделать вывод о том, что в 2015 году на
вероятность банкротства минимальная, в 2016 году – высокая, а в 2017 году –
максимальная.
Таким образом, данная модель дает наиболее правдивую оценку
банкротства исследуемой организации, поскольку результаты анализа
финансового состояния – рассчитанные показатели платежеспособности и
финансовой устойчивости – дали такой же результат.
Поэтому в целях определения уровня банкротства исследуемой
организации следует использовать именно эту модель прогнозирования
несостоятельности организации.
Далее произведен расчет рейтинговой оценки исследуемой организации
59
Прогноз ИГЭА риска банкротства (иркутская модель). URL:
http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/1/prognoz_igeha_riska_bankrotstva/13-1-0-40
56
и уровня возможности его банкротства на основании классической градации
финансового состояния от D до AAA (таблица 19).
Таблица 19
Расчет рейтинговой оценки финансового состояния ООО
«Розмарин» в 2017 году
Наименование
показателя
Вес
пок-
ля
Значение
показателя
Рейтинговая
оценка
Средняя
оценка
Оценка
с учетом
веса
Рентабельность
реализованной
продукции по
чистой прибыли
0,15
0,65
-2,98
0
-1
-0,65
-0,10
Рентабельность
активов
0,15
2,72
-15,64
0
-1
-0,65
-0,10
Финансовая
автономия
0,15
0,05
-0,10
-1
-1
-1
-0,15
Текущая
ликвидность
0,1
0,94
0,70
0
-1
-0,65
-0,07
Прирост сбыта
0,1
124,12
122,60
0
0
0
0,00
Рентабельность
реализованной
продукции по
прибыли от продаж
0,1
1,03
-1,97
0
-1
-0,65
-0,07
Прирост
собственного
капитала
0,1
-71,96
-
274,81
-1
-1
-1
-0,10
Быстрая
ликвидность
0,05
0,57
0,39
0
-1
-0,65
-0,03
Коэффициент
обеспечения
оборотных активов
собственными
средствами
0,05
-0,06
-0,43
-1
-1
-1
-0,05
Коэффициент
финансовой
устойчивости
0,05
0,07
-0,10
-1
-1
-1
-0,05
Итого
1
-0,71
Таким образом, рейтинг финансового состояния ООО «Розмарин» в
2017 году был СС, т.е. финансовое состояние организации плохое.
Для предупреждения финансовой несостоятельности ООО «Розмарин»
необходимо следовать следующим рекомендациям:
- выявление первопричин кризиса и их устранение, поскольку если
сохраняются первопричины, то любая антикризисная деятельность окажется
неэффективной, так как ситуация будет повторяться;
57
- исследование структуры баланса организации на предмет появления
предпосылок несостоятельности организации ежемесячно;
- введение антикризисного управления при расчетном уровне
вероятности наступления банкротства согласно модели ИГЭА менее 0,18.
3.3. Рекомендации по улучшению финансового состояния организации
Как показал анализ, финансовое состояние ООО «Розмарин» в 2017 году
кризисное, при этом наибольшее влияние на ухудшение финансового состояния
оказала неэффективность затратной политики организации, которая привела к
убыткам от текущей деятельности, что отрицательным образом сказалось на
снижении показателя нераспределенной прибыли и привело к отсутствию
собственного капитала у организации. Вторым фактором, оказавшим
отрицательное влияние на финансовое состояние исследуемой организации,
является увеличение кредиторской задолженности.
Поэтому основными направлениями по улучшению финансового
состояния организации является увеличение прибыли за счет снижения
себестоимости продаж посредством поиска альтернативных товаров и
поставщиков, а также снижение величины кредиторской задолженности путем
ее реструктуризации.
Для поиска альтернативных лекарственных средств необходимо
провести маркетинговое исследование с опросом предпочтений потребителей и
мнениями фармацевтов и врачей и произвести закупку лекарственных средств,
которые будут пользоваться спросом у населения. При этом как показал анализ,
у организации значительный удельный вес в оборотных активах имеют
финансовые вложения и показатель абсолютной ликвидности достаточно
высокий. Как видится, если часть этих средств в размере 20000 тыс. руб.
направить на закупку популярных у населения лекарственных средств,
организация сможет увеличить прибыль при уровне затрат на рубль
реализованной продукции, имевшемся в 2015 году (0,908 руб.) на 2030 тыс. руб.
Значительный вес в себестоимости продукции исследуемой организации
58
имеют транспортно-заготовительные расходы около 7%. При этом товар
доставляется в организацию транспортом поставщика. Как видится,
использование собственного транспорта позволит уменьшить данные расходы
на 35%.
Поскольку продажа лекарственных средств имеет некоторую
сезонность: препараты от простуды и гриппа имеют больший спрос в осенне-
зимний период, противоаллергические препараты – в весенний период, в
организации необходимо это учитывать и иметь необходимый запас
соответствующих лекарственных средств в соответствующем сезоне года. При
этом, поскольку ООО «Розмарин» имеет право на розничную торговлю
косметическими товарами необходимо осуществлять закупку средств для
загара и иметь их необходимое количество в летний период.
Лекарственные средства имеют определенный срок годности, поэтому в
организации необходимо контролировать истечение сроков годности
лекарственных препаратов и производить скидки на товар, срок годности на
который скоро истекает, что позволит увеличить доход организации и избежать
потерь в связи со списанием товаров с истекшими сроками годности.
Основными крупными поставщиками ООО «Розмарин» являются
следующие:
- «ФАРМ-СИНТЕЗ», задолженность данному поставщику в 2017 году
составила 30562 тыс. руб.
- АО «Байер», задолженность данному поставщику в 2017 году
составила 25680 тыс. руб.
- ООО «Фармтехнология», задолженность данному поставщику в 2017
году составила 21358 тыс. руб.
- ООО «Натива», задолженность данному поставщику в 2017 году
составила 15580 тыс. руб.
В целях сокращения текущих обязательств перед данными
поставщиками необходимо провести переговоры о реструктуризации долга, т.е.
инициировать изменения в договорных условиях в части изменения периода
59
отсрочки платежа на более длительный, при этом несколько увеличив сумму
долга.
Так предлагается часть долга поставщиков в общей сумме 75880 тыс.
руб. перевести в состав долгосрочной задолженности, при этом увеличив
общую сумму долга на 2%, что составит 1517,6 тыс. руб.
На ООО «Розмарин» отсрочка платежа, предоставляемая поставщиками,
составляет в среднем 61,80 дней в 2017 году. Целесообразно пересмотреть
частоту производимых закупок и размер средней партии поставки.
Так целесообразно закупать продукцию более мелкими партиями -
исключительно под планируемые продажи, тогда на оплату будет выходить
меньшая сумма задолженности и оплаты будут более регулярны, в итоге сумма
одного платежа не будет существенной. Для этого необходимо разработать
систему нормативов по оборачиваемости отдельных групп товарных запасов
организации.
Таким образом, в целях улучшения финансового состояния исследуемой
организации необходимо проведение следующих мероприятий, направленных
на улучшение ее финансового состояния:
- поиск альтернативных лекарственных средств посредством
маркетингового исследования с опросом предпочтений потребителей и
мнениями фармацевтов и врачей и закупка лекарственных средств;
- направление финансовых вложений в размере 20000 тыс. руб. на
закупку популярных у населения лекарственных средств, что позволит
увеличить прибыль на 2030 тыс. руб.;
- снижение транспортно-заготовительных расходов на 35% за счет
использования собственного транспорта;
- формирование товарных запасов с учетом фактора сезонности;
- организации скидок на товары с истекающим сроком годности;
- реструктуризация кредиторской задолженности, посредством перевода
ее в долгосрочные обязательства в сумме 75880 тыс. руб. при увеличении
суммы долга на 2%.
60
Посредством таблицы 20 произведено сравнение финансовых
результатов при реализации предложенных мероприятий
Таблица 20
Сравнение финансовых результатов ООО «Розмарин» при
реализации предложенных мероприятий, тыс. руб.
Наименование показателя
До
реализации
После
реализации
Изменение,
+;-
Выручка
786078
926020
139942
Себестоимость продаж
801568
888756
87188
Прибыль от реализации
-15490
37264
52754
Чистая прибыль
-23410
27826
51236
Таким образом, реализация рекомендованных мероприятий приведет к
улучшению финансовых результатов исследуемой организации. Так выручка
увеличится на 17,80% при увеличении себестоимости на 10,88%, что приведет к
увеличению прибыли от продаж на 52754 тыс. руб. и чистой прибыли на 51236
тыс. руб.
Далее посредством таблицы 21 составлен прогнозный баланс
исследуемой организации.
Таблица 21
Прогнозный баланс ООО «Розмарин», тыс. руб.
Внеоборотные активы
31940
Капитал и резервы
12934
Уставный капитал
10
Нераспределенная прибыль
12924
Оборотные активы
117772
Долгосрочные обязательства
75880
Запасы
58571
Краткосрочные обязательства
60898
Дебиторская
задолженность
10135
Кредиторская задолженность
60898
Краткосрочные
финансовые вложения
22757
Денежные средства
26309
Баланс
149712
Баланс
149712
На основании составленного прогнозного баланса и отчета о
финансовых результатах деятельности исследуемой организации произведем
оценку ее финансового состояния после реализации предложенных
мероприятий, посредством расчета показателей ликвидности и финансовой
устойчивости (таблица 22).
61
Таблица 22
Сравнительный анализ коэффициентов ликвидности и финансовой
устойчивости ООО «Розмарин» при реализации предложенных
мероприятий
Наименование
показателя
До
реализации
После
реализации
Изменение (+; –)
или темп
изменения, %
Внеоборотные активы,
тыс. руб.
31940
31940
100,00
Оборотные активы тыс.
руб., в т. ч.
109946
117772
107,12
- денежные средства и
краткосрочные
финансовые вложения,
тыс. руб.
51240
49066
95,76
- дебиторская
задолженность, тыс. руб.
10135
10135
100,00
Капитал и резервы, тыс.
руб.
-14892
12934
-86,85
Долгосрочные
обязательства, тыс. руб.
0
75880
х
Краткосрочные
обязательства, тыс. руб.
156778
60898
38,84
Валюта баланса, тыс. руб.
141886
149712
105,52
Коэффициент текущей
ликвидности
0,70
1,93
1,23
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,39
0,97
0,58
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,33
0,81
0,48
Собственные оборотные
средства, тыс. руб.
-46832
56874
103706
Коэффициент обеспечения
оборотных активов
собственными средствами
-0,426
0,483
0,909
Коэффициент обеспечения
собственными оборотными
средствами запасов
-1,037
1,030
2,067
Коэффициент финансовой
независимости
-0,105
0,593
0,698
Коэффициент финансовой
стабильности
-0,105
0,086
0,191
Коэффициент финансовой
устойчивости
-0,105
0,593
0,698
Таким образом, реализация предложенных мероприятий позволит
увеличить все показатели ликвидности организации.
Так коэффициент текущей ликвидности увеличится до 1,93, т.е. станет
выше нижней нормативной границы в 1,5.
62
Коэффициент быстрой ликвидности организации увеличится до 0,97, и
будет находится в пределах норматива 0,7-1.
Коэффициент абсолютной ликвидности увеличится значительно до 0,81
и станет гораздо выше норматива – не менее 0,2.
У организации появятся собственные оборотные средства в размере
56874 тыс. руб., в итоге коэффициент обеспечения оборотных активов
собственными средствами станет 0,483, что выше норматива 0,1.
Собственные средства будут полностью покрывать запасы -
коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами запасов
станет 1,03.
Коэффициент финансовой независимости увеличится до 0,593, т.е.
59,3% активов организации будет за счет собственных финансовых ресурсов.
Коэффициент финансовой стабильности увеличится до 0,086, однако
останеться ниже норматива 0,67-1,5, т.е. финансовые риски у организации
будут иметь место, поскольку зависимость от стороннего финансирования еще
будет существенной.
Коэффициент финансовой устойчивости увеличится до 0,593, что ниже
норматива 0,7-0,9, однако говорит об увеличении способности организации
оставаться платежеспособной в долгосрочной перспективе.
Выводы по главе
По всем показателям рентабельности ООО «Розмарин» на протяжении
2015-2017 годов наблюдается снижение, что обусловлено ростом активов,
выручки, себестоимости при снижении соответствующих показателей прибыли.
При этом в 2017 году организация нерентабельна, поскольку имело место
получение убытков. При этом наблюдается тенденция к увеличению
эффективности использования средств в обороте, что привело к сокращению
длительности операционного цикла с 35,52 до 29,24 дней за исследуемый
период преимущественно за счет снижения времени обращения запасов.
63
Оценка банкротства на основании показателей текущей ликвидности и
обеспеченности собственными средствами показала, что у организации имеется
реальная угроза утратить платежеспособность в течение ближайших 3-х
месяцев и нет возможности в течение 6 месяцев восстановить свою
платежеспособность. Оценка вероятности банкротства ООО «Розмарин» по
модели ИГЭА показала максимальную вероятность банкротства в 2017 году, а
рейтинг финансового состояния СС, т.е. финансовое состояние организации
плохое.
Оценка уровня банкротства по модели Альтмана, Таффлера и
Спрингейта показала, что у ООО «Розмарин» низкий риск банкротства. Однако
при анализе российских предприятий данные методики показывают несколько
завышенные оценки, поэтому для предупреждения финансовой
несостоятельности ООО «Розмарин» необходимо следовать следующим
рекомендациям:
- выявление первопричин кризиса и их устранение;
- исследование структуры баланса организации на предмет появления
предпосылок несостоятельности организации ежемесячно;
- введение антикризисного управления при расчетном уровне
вероятности наступления банкротства согласно модели ИГЭА менее 0,18.
В целях улучшения финансового состояния ООО «Розмарин»
необходимо:
- осуществлять поиск альтернативных лекарственных средств
посредством маркетингового исследования с опросом предпочтений
потребителей и мнениями фармацевтов и врачей и их закупку;
- снижение транспортно-заготовительных расходов на 35% за счет
использования собственного транспорта;
- формирование товарных запасов с учетом фактора сезонности;
- организации скидок на товары с истекающим сроком годности;
- реструктуризация кредиторской задолженности, посредством перевода
ее в долгосрочные обязательства, что позволит улучшить финансовые
64
результаты и получить чистую прибыль, а также увеличить все показатели
ликвидности организации до их нормативного уровня, иметь собственные
оборотные средства, полностью покрывающие запасы, снизить зависимость от
стороннего финансирования и повысить финансовую устойчивость
организации.