12
Отчет о финансовых результатах – это один из основных компонентов
бухгалтерской отчетности организации (форма № 2). Он показывает изменение
капитала организации под влиянием расходов и доходов.
Процесс формирования различных видов прибыли согласно
действующей форме № 2 «Отчет о финансовых результатах» представлен на
рисунке 4.
Рисунок 4. Процесс формирования различных видов прибыли
согласно действующей форме № 2 «Отчет о финансовых
результатах»
Далее перейдем к методам анализа финансового состояния
организации.
1.2. Методы анализа финансового состояния организации
Все коэффициенты, характеризующие финансовые показатели, можно
разделить на несколько основных групп:
1. Коэффициенты рентабельности. Сделав расчет необходимых
коэффициентов, можно определить реальный доход компании на каждую
денежную единицу капитала, вычисления прибыли, затрат и текущих активов
13
компании. При этом общая рентабельность состоит из целой группы
показателей – рентабельности оборотного и внеоборотного капитала,
рентабельность совокупных затрат и расходов по обычным направлениям
деятельности, рентабельность кредитных средств, рентабельность
производства, рентабельность продаж и так далее.
Таблица 1
Показатели рентабельности
Показатели
Формула расчета
Пояснения
Рентабельность
продаж
1
100%
Прибыльот продаж
R
Выручкаотпродажи
Доля прибыли,
которая
приходится на
единицу
проданной
продукции
Бухгалтерская
рентабельность
2
100%
Прибыльдоналогообложения
R
Выручкаотпродажи
Уровень прибыли
до выплаты налога
на прибыль
Чистая
рентабельность
3
100%
Чистая прибыль
R
Выручкаотпродажи
Доля чистой
прибыли
приходящейся на
единицу выручки
Рентабельность
активов
4
100%
Чистая прибыль
R
Средняя стоимостьактивов
Эффективность
использования
всех ресурсов
предприятия
Рентабельность
собственного
капитала
5
100%
..
Чистая прибыль
R
Ср стоимостьсобств капитала
Эффективность
использования
собственного
капитала.
Динамика
показателя влияет
на уровень
котировок акций
Частные показатели
Валовая
рентабельность
6
100%
Прибыльваловая
R
Выручкаотпродажи
Доля валовой
прибыли,
приходящейся на
единицу выручки
Затратоотдача
7
100%
Прибыльот продажи
R
С КР УР
Доля прибыли от
продажи, которая
приходится на 1
тыс. руб. основных
расходов
Каждый параметр работает со своим направлением развития
компании. К примеру, рентабельность совокупных затрат показывает общий
14
размер чистого дохода, которую получила компания за определенный
промежуток времени на каждый рубль расходов. Рентабельность продаж
отображает общую эффективность компании за анализируемый промежуток
времени и так далее.
2. Коэффициенты ликвидности (их еще называют показателями
платежеспособности) способны выполнить две основные функции. Во-
первых, они точно отображают финансовую устойчивость компании. Во-
вторых, дают необходимую информацию для размышления внешним
пользователям аналитических данных.
К таким показателям финансов можно отнести – коэффициенты общей
ликвидности, текущей ликвидности, быстрой ликвидности. Также сюда
относится параметр срочной ликвидности, промежуточной ликвидности,
критической ликвидности. Нельзя не учесть коэффициенты восстановления
платежеспособности, покрытия, маневренности капитала, утраты
платежеспособности и так далее.
Таблица 2
Показатели ликвидности
Наименование
показателя
Способ расчета
Рекомендуемо
е значение
Пояснения
Общий
показатель
ликвидности
1 0,5 2 0,3 3
1
1 0,5 2 0,3 3
А А А
L
П П П
L1 – 1
-
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
1
2
12
А
L
ПП
L2>0,2-0,7
Показывает, какую
долю краткосрочной
задолженности
предприятие имеет
возможность для
погашения в
ближайшее время за
счёт денежных
средств
Коэффициент
срочной
ликвидности
12
3
12
АА
L
ПП
Допустимое 0,7-
0,8
Желательное
L3 – 1,5
Показывает, какая
доля краткосрочных
обязательств
предприятия может
быть немедленно
погашена за счёт
средств на разных
счетах, в
краткосрочных
ценных бумагах, а
15
также поступлений по
расчётам
Коэффициент
текущей
ликвидности
1 2 3
4
12
А А А
L
ПП
Необходимое –
1;
Оптимальное –
не меньше 2
Показывает, какую
долю текущих
обязательств по
расчётам и кредитам
можно погасить,
мобилизовав все
оборотные средства
Коэффициент
маневренности
функционирую
щего капитала
3
5
(А1 А 2 А3) ( 1 2)
А
L
ПП
Положительный
факт -
снижение
показателя в
динамике
Показывает, какая
доля
функционирующего
капитала обездвижена
в производственных
запасах и
долгосрочной
дебиторской
задолженности
Доля
оборотных
средств в
активах
1 2 3
6
А А А
L
Б
Зависит от
отраслевой
принадлежност
и предприятия
Коэффициент
обеспеченност
и
собственными
средствами
44
7
1 2 3
ПА
L
А А А
Не меньше 0,1
Показывает наличие
собственных
оборотных средств у
предприятия, нужных
для ее финансовой
устойчивости
Группировка активов баланса в зависимости от степени ликвидности:
А
1
= денежные средства + краткосрочные финансовые вложения
А
2
= краткосрочная дебиторская задолженность предприятия
А
3
= запасы + прочие оборотные активы
А
4
= внеоборотные активы + долгосрочная дебиторская задолженность
Группировка пассивов баланса по степени срочности их оплаты:
П
1
= краткосрочная кредиторская
П
2
= краткосрочные обязательства – краткосрочная кредиторская
задолженность
П
3
= долгосрочные обязательства
П
4
= капитал и резервы
16
Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности
активов, показывает, сколько рублей текущих активов организации приходится
на 1 рубль текущих обязательств.
Коэффициент срочной ликвидности. По смысловому значению данный
коэффициент аналогичен показателю текущей ликвидности; но вычисляется по
более узкому кругу текущих активов, из расчета исключается наименее
ликвидная часть — производственные запасы.
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является
наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая
часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости
погашена немедленно.
При этом каждый параметр может пригодиться для реализации своих
задач. Наибольшую ценность для поставщиков материалов и сырья
представляет коэффициент абсолютной ликвидности. Для банка наиболее
интересен коэффициент «критической оценки». Потенциальные акционеры
максимальное внимание уделяют коэффициенту текущей ликвидности.
3. Коэффициенты оборачиваемости позволяют оценить общую
деловую активность предприятия, его перспективы, скорость оборота средств
и так далее. Вычисление этого показателя заключается в расчете целой
группы коэффициентов оборачиваемости – активов, мобильных и оборотных
средств, дебиторской и кредиторской задолженности, собственного капитала,
общих и товарно-материальных запасов, денежных средств и так далее.
Кроме этого, могут оцениваться сроки кредиторской и дебиторской
задолженности, доля оборотного капитала в активах и так далее.
Таблица 3
Показатели оборачиваемости
Показатель
Способ расчета
Коэффициент
оборачиваемости
Длительность оборота
(До)
Запасов (Зср)
.
/
об зап ср
К РП З
.
.
/
/ К
о зап ср
об зап
Д З Т РП или
Дл Т
17
Готовой продукции
(ГП)
.
/ ГП
об ГП ср
К РП
.
.
/
/ К
о ГП ср
об ГП
Д ГП Т РП или
Дл Т
Дебиторской
задолженности (ДЗ)
.
/ ДЗ
об ДЗ ср
К РП
.
.
/
/ К
о ДЗ ср
об ДЗ
Д ДЗ Т РП или
Дл Т
Кредиторской
задолженности (КЗ)
.
/ КЗ
об КЗ ср
К РП
.
.
/
/ К
о зап ср
об КЗ
Д КЗ Т РП или
Дл Т
Денежных средств
(ДС)
.
/ ДС
об ДС ср
К РП
.
.
/
/ К
о ДС ср
об ДС
Д ДС Т РП или
Дл Т
Период
операционного цикла
(ПОЦ)
..о зап о ДЗ
ПОЦ Д Д
Период финансового
цикла (ПФЦ)
. . .о зап о ДЗ о КЗ
ПФЦ Д Д Д
4. Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют
способность компании к развитию, сохранению равновесия на рынке, а также
платежеспособность при любых вариантах развития событий. К таким
показателям можно отнести коэффициенты капитализации маневренности,
финансирования, привлечения средств, реальной цены имущества,
обеспеченности собственным капиталом и так далее
9
.
Таблица 4
Показатели финансовой устойчивости
Показатели
Формула расчета
Пояснения
Коэффициент
финансовой
независимости
(автономии)
. . .
.
Собств капитал Обеспеч будущ
периодов Доходы будущ периода
Активы
Показывает долю
собственных пассивов во
всем капитале предприятия
Коэффициент
финансовой усто-
йчивости
. . .
.
.
Собств капитал Обеспеч будущ
периодов Доходыбудущ периода
Долгосрочн обяз
Активы
Дает возможность устано-
вить требования отно-
сительно финансирования
деятельности предприятия
долгосрочным капиталом
Коэффициент
обеспечения
собственными
средствами
..Собств пассивы Внеоб активы
Оборотныесредства
Отражает наличие
собственных пассивов для
финансирования оборотных
активов
Коэффициент
банкротства
1 . .Коэфф фин независимости
Отражает удельный вес
всей задолженности за счет
которой предприятие
финансирует свои активы
9
Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В. В. Ковалев, О. Н. Волкова. - М.: Проспект, 2017. – С.
159
18
Коэффициент
структуры долга
.
.
Долгоср задолженность
Краткоср задолженность
Показывает, какую часть в
обязательствах составляют
долгосрочные займы
Коэффициент автономии. Он показывает, в какой степени объём
используемых организацией активов формируется за счёт собственного
капитала и насколько она независима от внешних источников финансирования.
Считается, что нижним пределом данного показателя является значение 0,6
(или 60 %).
Коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономии)
рассчитывается как отношение общей суммы собственного капитала к сумме
баланса. На практике установлено, что коэффициент автономии должен быть
выше 0,5, т. е. чем он больше, тем меньше зависимость организации от
внешних источников финансирования.
Коэффициент концентрации заёмного капитала. Данный показатель в
сумме с коэффициентом концентрации собственного капитала составляет 1.
Чем больше значение коэффициента концентрации заёмного капитала, тем
выше у организации риск банкротства, если одновременно несколько
кредиторов потребуют свои денежные средства обратно.
Коэффициент манёвренности собственного капитала — доля от
отношения собственных оборотных активов ко всей сумме собственного
капитала. Данный коэффициент говорит о степени мобильности (гибкости)
использования собственных средств организации.
Коэффициент финансовой активности предприятия. Характеризует
соотношение заёмного и собственного капитала организации.
Индекс постоянного пассива. Он показывает, какую долю занимает
собственный капитал, инвестируемый во внеоборотные активы, в общей
величине собственного капитала (т. е. какая часть собственного капитала
находится в низколиквидной форме).
19
Таким образом, финансовое состояние организации характеризуется
совокупностью показателей, отражающих процесс использования и
формирования его финансовых средств.
Роль анализа финансового состояния на текущем этапе экономического
развития трудно переоценить. При этом основное большинство финансовых
показателей носит характер относительных величин, это дает возможность
проводить сравнение предприятий разного масштаба деятельности. Более того,
при проведении анализа финансового состояния должен присутствовать фактор
сравнения: сравниваются показатели деятельности организации за разные
временные промежутки или сравниваются показатели данного предприятия со
среднеотраслевыми показателями или с показателями других предприятий
отрасли.
На сегодняшний день основополагающими методами анализа
финансового состояния являются:
- горизонтальный анализ (временной). Как правило, данный вид анализа
применяется при изучении баланса, и представляет собой сравнение тех или
иных позиций во времени. Недостаток данного метода заключается в том, что в
условиях инфляции показатели могут быть не сопоставимы, что вынуждает
делать перерасчет. Результатом анализа является расчет абсолютных и
относительных показателей (темпы роста или снижения);
- вертикальный анализ. Представляет собой расчет доли статей баланса в
общем итоге, который принимается за сто процентов. Таким образом,
вертикальный анализ даёт оценку структурных изменений статей баланса в
динамике;
- трендовый анализ. Суть анализа заключается в сравнении показателей
за несколько периодов времени. Результатом анализа является построение
линии тренда, на основе которого можно спрогнозировать значение показателя
в будущем;
- метод финансовых коэффициентов. Суть анализа заключается в
расчёте относительных показателей (коэффициентов), которые позволяют
20
объективно оценить финансовое положение организации, выявить слабые
места, резервы развития предприятия, тенденции развития и т.д.;
- сравнительный анализ. В ходе анализа проводится сравнение
показателей предприятия с показателями конкурирующих организаций,
показателями дочерних фирм, структурных подразделений и т.д.;
- факторный анализ. Представляет собой анализ влияния отдельных
факторов на величину результирующего показателя.
Использование всех методов анализа в комплексе, позволит наиболее
точно определить финансовое состояние предприятия, оценить перспективы
его развития, собрать актуальную и полную информация для принятия
управленческих решений.
Методика финансового анализа состоит из трех взаимосвязанных
блоков:
- анализа финансовых результатов деятельности организации;
- анализа финансового состояния организации;
- анализа эффективности финансово-хозяйственной деятельности
организации.
Сегодня выделяют несколько главных методик анализа финансовых
результатов, каждая из которых применяется в той или иной организации.
1. Анализ финансовых результатов по методике Г.В. Савицкой. Данный
алгоритм выглядит следующим образом
10
:
- оценивается динамика и состав доходности предприятия. При этом в
расчёте применяются такие показатели, как доходы от продажи товаров,
маржинальная прибыль, чисты доход, потребляемый и капитализированный
доход, а также совокупный финансовый результат. В процессе расчёта многое
зависит от целей проводимой оценки. Например, если нужно рассчитать
безубыточный объём продаж для предприятия и определиться с его «зоной
безопасности», то нужно использовать показатель маржинального дохода. В
случае, если производится анализ собственных средств предприятия, то
10
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В. Савицкая. - Минск: Тетра Систем, 2015. – С. 75
21
чистый доход и т. д. Важно, чтобы в процессе оценки учитывались
разные составляющие прибыли – её состав, структура, динамика и т. д.;
- оцениваются финансовые результаты от продаж товаров (услуг).
Здесь должно уделяться внимание выполнению плана предприятие, динамике
роста, определяются факторы, влияющие на объём и т. д.;
- проводится оценка ценовой политики предприятия, факторный
анализ уровня средней ценовой политики. При этом анализируется, как
параметр средневзвешенных цен влияет на качество продукции, срок продаж,
рыночную конъюнктуру, уровень инфляции, рынок сбыта и т. д.;
- оцениваются прочие расходы и прибыль. На этом этапе необходимо
уделить внимание выполнению плана, динамике, составу, факторам, которые
влияют на изменение суммы доходов и т. д.;
- проводится анализ рентабельности предприятия – коэффициентов
окупаемости, рентабельности совокупного капитала и продаж (оборота).
Далее оценивается динамика вышеуказанных показателей и сравнивается с
планами собственного предприятия и компаний-конкурентов;
- анализируется корректность использования полученных доходов. На
этом этапе производится учёт налогов, величины капитализированного и
потреблённого дохода, размера оплаченных дивидендов акционерам.
2. А. Д. Шеремет предлагает другой способ анализа финансовых
результатов. Данный алгоритм выглядит следующим образом
11
:
- формируются главные показатели, которые демонстрируют
эффективность деятельности предприятия. Значительное внимание уделяется
таким показателям, как доход (убыток) от продаж продукции, аналогичные
параметры, но с учётом прочих расходов и налогообложения. В дальнейшем
вычисляется чистая прибыль за отчётный период и доход от простой
деятельности предприятия;
11
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций: учебник / А. Д. Шеремет, Е. В.
Негашев. – М.: Инфра-М, 2016. – С. 47