37
2.2.2 Анализ платежеспособности и финансовой стабильности
«Ликвидность баланса представляет собой степень покрытия
обязательств его активами, срок превращения которых в денежную форму
соответствует сроку погашения обязательств»
2
. Как правило, активы баланса
группируются по сроку их преобразования в денежные средства и расположены
в порядке убывания ликвидности. Обязательства в пассивной части
сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания
сроков.
Проанализируем ликвидность баланса ООО «Империал» в табл.5:
Таблица 5 – Анализ ликвидности баланса ООО «Империал»
Актив
На начало года
2014
2015
2016
2017
А
1
2
3
4
А1
1394
1147
606
455
А2
9393
9336
4047
3494
А3
12344
6013
3425
4256
А4
8805
7696
8281
26242
Баланс
31937
24192
16359
34447
Актив
На начало года
2014
2015
2016
2017
Б
5
6
7
8
П1
18599
12467
9591
14132
П2
500
728
2562
4036
П3
0
0
0
0
П4
12838
10997
4206
16279
Баланс
31937
24192
16359
34447
Платежный излишек (+),
недостаток (-)
На начало года
2014
2015
2016
2016
С
9
10
11
12
А1 – П1
-17205
-11320
-8985
-13677
А2 - П2
8893
8608
1485
-542
А3 - П3
12344
6013
3425
4256
П4 - А4
-4033
-3301
4075
9963
Баланс
х
х
х
х
Анализируя данные таблицы 5, можно сделать вывод, что баланс ООО
«Империал» не является абсолютно ликвидным. На предприятии наблюдается
2
Турманидзе, Т. У. Финансовый анализ: учебник / Т.У. Турманидзе. - 2-ое изд.,
перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – С. 112.
38
недостаточность наиболее ликвидных активов, и, хотя его величина
сокращается, это происходит недостаточно быстро. Кроме того, наблюдается
недостаток быстрореализуемых активов, однако его величина составляет лишь
малую часть недостатка денежных средств. Представленные данные
подтверждают вывод о текущей неплатежеспособности ООО «Империал».
Далее, с целью комплексной оценки ликвидности баланса ООО
«Империал», рассчитаем общий показатель ликвидности по следующей
формуле:
1
П30,3П20,5П1
А30,3А20,5А1
L
, (11)
5196,0
03,05000,518599
123440,393930,51394
2014
L
5938,0
00,37280,512467
60130,393360,51147
2015
L
3364,0
00,325620,59591
34250,340470,5606
2016
L
2154,0
00,340360,514132
42560,334940,5554
2017
L
Как видно из рассчитанных показателей за 2013-2016гг., значение общего
показателя ликвидности ни разу не соответствовало нормативному. Наиболее
неблагоприятная ситуация сложилась на предприятии в 2016 г.
Для оценки перспективной платежеспособности ООО «Империал»
проведем анализ Показатели ликвидности, расчет которых представлен в
табл.6.
39
Таблица 6 – Расчет показателей ликвидности
Показатель
На начало года
Нормативное
значение
2014
2015
2016
2017
Общая сумма текущих
активов
23132
16496
8078
8205
х
Быстрореализуемые активы
9393
9336
4047
3494
х
Наиболее ликвидные
активы
1394
1147
606
455
х
Краткосрочные пассивы
19099
13195
13117
19490
х
Показатели ликвидности:
- текущей
1,210
1,250
0,615
0,422
> 2
- быстрой
0,491
0,709
0,310
0,180
> 1
- абсолютной
0,073
0,086
0,046
0,023
> 0,2
Данные таблицы 6 подтверждают, что ООО «Империал»
неплатежеспособно. Так, на каждый рубль краткосрочных обязательств
приходится 0,02 руб. ликвидных активов и лишь 2,3% обязательств
предприятие сможет оплатить немедленно после отчетной даты. С помощью
дебиторской задолженности предприятие сможет оплатить лишь 17,9%
обязательств, что на 31,3% меньше уровня базисного года. Таким образом,
предприятие является неплатежеспособным. Кроме того, на протяжении 2014-
2017гг. наблюдается сокращение показателей ликвидности, как это
представлено на рис. 3.
Рисунок 3 – Динамика показателей ликвидности
40
«Финансовая устойчивость – это способность предприятия
функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и
пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его
платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной
перспективе в границах допустимого уровня риска»
3
.
Обобщающим абсолютным показателем финансовой стабильности
является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и
затрат, получаемый в виде разницы между величиной источников средств и
величиной запасов и затрат.
Абсолютные показатели финансовой стабильности ООО «Империал»
рассчитаны в табл.7:
Таблица 7 – Расчет абсолютных показателей финансовой
стабильности, тыс.руб.
Показатель
На начало года
2014
2015
2016
2016
1 Источники собственных средств
12838
10997
4206
16279
2 Долгосрочные кредиты и займы
0
0
0
0
3 Внеоборотные активы
8805
7696
8281
26242
4 Наличие собственных источников
формирования запасов и затрат (И1)
4033
3301
-4075
-9963
5 Наличие собственных источников и
долгосрочных заемных средств (И2)
4033
3301
-4075
-9963
6 Краткосрочные кредиты и займы
500
728
2562
4036
7 Общая величина источников
формирования запасов и затрат (И3)
4533
4029
-1513
-5927
8 Общая сумма запасов и затрат (ЗЗ)
12344
6013
3425
4256
9 Излишек (+) или недостаток (-)
собственных источников формирования
запасов и затрат
-8311
-2712
-7500
-14219
10 Излишек (+) или недостаток (-)
собственных оборотных средств и
долгосрочных заемных источников
-8311
-2712
-7500
-14219
11 Излишек (+) или недостаток (-) общей
величины основных источников
формирования запасов и затрат
-7811
-1984
-4938
-10183
Тип финансовой ситуации
Кризис
ное
Кризис
ное
Кризис
ное
Кризис
ное
3
Ефимова, О. В. Финансовый анализ / О.В. Ефимова. - М.: Издательство
«Бухгалтерский учет», 2016. – С. 44.
41
В соответствии с данным таблицы 7, ООО «Империал» находится в
кризисном финансовом состоянии на всем протяжении исследования, что
выражено неравенством между величиной материально-производственных
запасов и суммой собственных оборотных средств и кредитов.
Расчет показателей финансовой стабильности предприятия представлен в
табл. 8.
Таблица 8 – Расчет показателей финансовой стабильности
Показатель
На начало года
Нормативное
значение
2014
2015
2016
2016
А
1
2
3
4
5
1 Источники
собственных средств,
тыс. р.
12838
10997
4206
16279
х
2 Долгосрочные
кредиты и займы, тыс.
р.
0
0
0
0
х
3 Краткосрочные
обязательства, тыс.р.
19099
13195
13117
19490
х
4 Внеоборотные
активы, тыс. р.
8805
7696
8281
26242
х
5 Общая сумма
текущих активов, тыс.
р.
23132
16496
8078
8205
х
6 Валюта баланса,
тыс. р.
31937
24192
16359
34447
х
7 Наличие
собственных
оборотных средств,
тыс. р.
4033
3301
-4075
-9963
х
8 Показатель:
- финансовой
независимости
0,40
0,45
0,26
0,47
> 0,6
- финансовой
зависимости
0,60
0,55
0,74
0,53
< 0,4
- финансовой
стабильности
0,40
0,45
0,26
0,47
> 0,75
- обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
0,17
0,20
-0,50
-1,21
> 0,1
- маневренности
0,31
0,30
-0,97
-0,61
0,2-0,5
- инвестирования
1,46
1,43
0,51
0,62
> 1,0
42
Данные таблицы 8 позволяют идентифицировать финансовое положение
ООО «Империал» как нестабильное. Это определяется недостаточным уровнем
обеспеченности имущества в целом, а также оборотных активов и запасов, в
частности, собственными источниками финансирования.
0,4
0,6
0,4
0,17
0,31
1,46
0,45
0,55
0,45
0,2
0,3
1,43
0,26
0,74
0,26
-0,5
-0,97
0,51
0,47
0,53
0,47
-1,21
-0,61
0,62
-1,5 -1 -0,5 0 0,5 1 1,5 2
Коэффициент финансовой не за висимости
Коэффициент финансовой зависимости
Коэффициент финансовой устойчивости
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средства ми
Коэффициент маневренности
Коэффициент инвестирования
2014 2015 2016 2017
Рисунок 4 – Динамика показателей финансовой стабильности
Долевое участие собственного капитала в формировании общей величины
активов составляло на начало и конец исследуемого периода соответственно
0,40 и 0,47 при оптимальном значении более 0,6.
Оборотные активы были сформированы за счет собственных средств
только в 2014 г. на 17%, и в 2015 г. на 20%, при оптимальном более 10%.
Снижение значения Показатель в динамике означает снижение уровня
обеспеченности оборотных активов собственными источниками
финансирования и характеризует уменьшение финансовой стабильности.
Уровень мобильности собственного капитала также является
недостаточным. Доля собственных источников, направленных на
формирование оборотных активов составляла 31% на начало и -61% на конец
соответственно, при том, что оптимальное значение должно стремиться к 50%.
43
Причиной является недостаточная величина собственного капитала, большая
часть которого отвлечена на формирование внеоборотных активов.
2.2.3 Анализ рентабельности предприятия
Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эф-
фективность деятельности предприятия. Важнейшими среди них являются
показатели прибыли, которая в условиях рыночной экономики составляет
основу экономического развития предприятия. Рост прибыли создает фи-
нансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства,
решения проблем социальных и материальных потребностей трудовых
коллективов. За счет прибыли выполняется также часть обязательств пред-
приятия перед бюджетом, банками и другими предприятиями и организациями.
Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки
производственной и финансовой деятельности предприятия.
В таблице 9 проведен горизонтальный анализ финансовых результатов
ООО «Империал» за три последних года.
Таблица 9 - Анализ финансовых результатов деятельности
ООО «Империал»
Показатели
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Изменения, тыс. руб.
2015 г.
к 2014
г.
2016 г.
к 2015
г.
2016 г.
к 2014
г.
А
1
2
3
4
5
6
1 Выручка
(нетто) от
продажи товаров
(продукции,
работ, услуг)
64611
64159
76525
-0,70
19,27
18,44
2 Себестоимость
проданных
товаров
(продукции.
работ, услуг)
-60752
-50870
-60087
-183,73
18,12
-198,91
44
Продолжение таблицы 9
А
1
2
3
4
5
6
3 Валовая
прибыль
3859
13289
16438
244,36
23,70
325,97
4 Коммерческие
расходы
-6302
-5555
-11100
-11,85
99,82
76,13
5
Управленческие
расходы
0
-14540
-12961
-100,00
-10,86
-100,00
6 Прибыль
(убыток) от
продаж
-2443
-6806
-7623
178,59
12,00
212,03
7 Проценты к
получению
27
-2
30
-107,41
-1600,0
11,11
8 Проценты к
уплате
-126
-255
-362
102,38
41,96
187,30
9 Прочие доходы
8105
5853
4403
-27,79
-24,77
-45,68
10 Прочие
расходы
-7702
-7476
-3649
-2,93
-51,19
-52,62
11 Прибыль
(убыток) до
налогообложения
-2139
-8686
-7201
306,08
-17,10
236,65
12 Чистая
прибыль или
убыток
-1782
-7755
-6829
335,19
-11,94
283,22
Выручка от реализации продукции в 2016 году по сравнению с 2014
годом увеличилась на 18,44%, составив 76525 тыс. руб. По сравнению с 2015
годом выручка снизилась на 19,27%. При этом себестоимость реализуемой
продукции снизилась по сравнению с 2014 г. и составила 60087 тыс. руб. в 2016
г., что оказало положительное влияние на формирование прибыли. В результате
валовая прибыль возросла на 325,97% по сравнению с 2014г. и на 23,70% по
сравнению с 2015г.
Однако значительное увеличение коммерческих и управленческих
расходов привело к убыточности продаж и ее росту с 2443 тыс. руб. в 2014г. до
7623 тыс. руб. в 2016г., как это видно на графике рис. 5.
45
3859
13289
16438
-2443
-6806
-7623
-1782
-7755
-6829
2014г. 2015г. 2016г.
Валовая прибыль (убыток) Прибыль (убыток) от продаж Чистая прибыль (убыток)
Рисунок 5 – Динамика показателей финансовых результатов
ООО «Империал», тыс. руб.
Снижение прочих доходов и прочих расходов в 2016 г. привело к
убыткам до налогообложения в размере 7201 тыс. руб., при 2139 тыс. руб. в
2014г. Чистый убыток составил в 2016г. 6829 тыс. руб., тогда как в 2014г. он
составлял 1782 тыс. руб. Как видно из графика рис. 1.5, в 2016г. финансовые
результаты предприятия ООО «Империал» намного хуже, чем в 2014г., и
немного лучше показателей 2015г., когда был получен чистый убыток в
размере 7755 тыс. руб.
Рассмотрим далее показатели рентабельности, которые являются
относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности
деятельности предприятия. Они измеряют доходность с различных позиций и
группируются в соответствии с интересами участников экономической
деятельности. Цель анализа-оценить способность предприятия приносить доход
на вложенный им капитал. Уровень рентабельности капитала зависит от
инвестиционной привлекательности предприятия. Анализ показателей
рентабельности ООО «Империал» представлен в таблице 10.
46
Таблица 10 – Анализ показателей рентабельности ООО
«Империал»
Показатели
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Отклонени
е (+; -)
2016 г. к
2014 г.
А
1
2
3
4
1 Прибыль до налогообложения, тыс. р.
-2139
-8686
-7201
-5062
2 Чистая прибыль, тыс. руб.
-1782
-7755
-6829
-5047
3 Средняя величина активов, тыс. р.
24192
20275,5
25403
1211
4 Средняя величина текущих активов,
тыс.р.
16496
12287
8142
-8355
5 Средняя величина собственного
капитала, тыс. р.
10997
7119,5
9100
-1898
6 Средняя величина долгосрочных
обязательств, тыс. р.
0
0
0
0
7 Средняя величина краткосрочных
обязательств, тыс.р.
13195
13156
16304
3108,5
8 Выручка от реализации продукции,
работ, услуг, тыс. руб.
64611
64159
76525
11914
9 Затраты на производство
реализованной продукции, тыс. руб.
60752
50870
60087
-665
а) активов (2/3*100)
-7,37
-38,25
-26,88
-19,52
б) текущих активов (2/4*100)
-10,80
-63,12
-83,88
-73,08
в) инвестиций (2/5+6*100)
-16,20
-108,93
-75,05
-58,84
г) собственного капитала (2/5*100)
-16,20
-108,93
-75,05
-58,84
д) реализуемой продукции (2/8*100)
-2,76
-12,09
-8,92
-6,17
е) затрат (2/9*100)
-2,93
-15,24
-11,37
-8,43
Как видно из табл. 10, показатели рентабельности ООО «Империал»
имеют отрицательное значение на протяжении 2014-2016гг., что
свидетельствует о получении убытка на каждый рубль, потраченный на закупку
и реализацию товаров. При этом все показатели рентабельности значительно
снизились в 2016г. по сравнению с 2014г.
Таким образом, представленные показатели рентабельности
свидетельствуют о значительном снижении эффективности деятельности
предприятия на всем протяжении исследуемого периода 2014-2016 гг.