17
исследования, зависимости, степени распространенности, времени действия,
характеру действия, финансовому характеру, свойствам отражаемых явлений.
Анализ хозяйственной деятельности является одной из функций
управления организацией, способствующей формированию эффективной
системы сбора, обработки, обобщения, хранения информации, которая может
быть востребована различными пользователями. Также можно сказать, это один
из главных элементов менеджмента любого предприятия, который служит
средством для выявления резервов, обоснования бизнес-планов, контроля их
выполнения, движения к главной цели предприятия - получению прибыли.
Финансовый анализ имеет ряд особенностей
10
:
1. Множество субъектов анализа пользователей последней информации;
2. Разновидность целей и вниманий субъектов анализа;
3. Присутствие стандартных способов, стандартов учета и отчетности;
4. Направленность анализа только на общественную, внешнюю
отчетность предприятия.
Для эффективного достижения целей финансовой деятельности следует
применять методы анализа, которые необходимы для учета результатов
прогнозов, наилучших альтернатив, выбранных из предоставленного ряда, чтоб
осуществить определенные задачи.
Реальные потребности использования финансовых ресурсов соизмеримы
с их достаточностью, однако ориентация на цели развития предприятия может
требовать дополнительных финансовых ресурсов. Подобные проблемы также
должны быть включены в анализ, уделяя особое внимание изучению состава и
структуры источников средств, обоснованию мер по снижению финансовых
рисков от дополнительного привлечения капитала. При анализе как ОФС, так и
финансово-хозяйственной деятельности предприятия эффективность,
безусловно, зависит от достигнутого уровня его финансово-хозяйственной
деятельности.
10
Поршнев, А.Г. Анализ ликвидности баланса предприятия/ А.Г. Поршнев–М.:ИНФРА-М,2016.-348с.–
URL:http://bibliofond.ru/view.aspx?id=523401 (дата обращения:15.11.2019).
18
К пользователям информации о ФС предприятия можно отнести
имеющихся и возможных инвесторов, работников, поставщиков и прочих
торговых кредиторов, покупателей, государство и его органы, а также
общественность. У всех этих пользователей имеется специфичный набор
информационных потребностей
11
:
1. определение сроков покупки и продажи акций;
2. оценка качества и подотчетности управления;
3. оценка умения предприятия оплачивать труд работников и выдачи им
льгот и социальных гарантий;
4. оценка обеспечения сумм, которые дают предприятию в кредит;
5. определение размеров распределяемой прибыли и дивидендов;
6. подготовка и использование статистики валового национального
дохода;
7. регулирование деятельности предприятия.
При проведении анализа важно учитывать 3 главных момента.
Во-первых, следует сформировать конкретный план рассмотрения,
который включает в себя таблицы с аналитическим содержанием, алгоритмы
расчета основных показателей и в дальнейшем нужную для их расчета оценку
сравнения нормативного и информационного обеспечения.
Во-вторых, схема анализа обязана быть создана согласно принципу «от
общего к частному».
Любое отклонение от стандартных или плановых значений, должны
тщательно анализировать, даже если у него положительный характер.
Выделяются две стороны предприятия с экономической точки зрения:
финансовое и имущественное положение предприятия.
Финансовое положение дает характеристику, как на долгосрочную, так и
на краткосрочную перспективу. В первом случае говорится о его финансовой
11
Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник/Г.В. Савицкая.7-е изд., перераб. и
доп. М.: ИНФРА-М, 2018. 608 с.
19
устойчивости, во втором случае - о платежеспособности и ликвидности
предприятия.
Имущественное положение дает характеристику о составе, величине и
состоянии долгосрочных активов, которыми владеет и распоряжается
предприятие, достигая при этом свои цели.
Эти стороны предприятия взаимосвязаны. Чтобы понять, что такое
прибыль, как ею управлять, нужно провести системный объективный анализ,
для ее правильного формирования, распределения и использования. Такой
анализ важен как для внешних партнеров, так и для внутренних, так как рост
прибыли определяет рост возможностей предприятия, доходы учредителей и
собственников увеличиваются, как показывает ФСП.
ФА проводит процедуру, которая состоит из 3-х частей
12
:
1. самого анализа - приемы определяют понятия финансов предприятия;
2. синтеза - соединения элементов в одно целое, ранее разделенных в
изучаемом объекте;
3. выработки мер, для достижения нужного (необходимого) в конкретный
момент времени ФСП.
Сущность финансового состояния подразумевает возможность
предприятия финансировать свою деятельность. Оно обеспечивается
финансовыми ресурсами, которые необходимы для нормального
функционирования.
После понимания сущности оценка финансового состояния, нужно
определить, в чем заключается его необходимость.
Из вышеизложенного можно заключить, что без проведения оценки
финансового состояния предприятия не будет понятно, в каком состоянии
находятся показатели, которые необходимо контролировать. Далее следует
рассмотреть, какими методами проводят оценку финансового состояния
предприятия.
12
Смирнова О.А. Проблемы диагностики финансового состояния предприятия с целью предупреждения
банкротства в современных условиях // Студенческий: электрон.научн. журн. 2019. № 14(58). URL:
https://sibac.info/journal/student/58/137279 (дата обращения: 12.11.2019).
20
1.3. Методика анализа финансового состояния предприятия
К общенаучным относятся методы, свойственные всем наукам:
наблюдение, сравнение, эксперимент, анализ, синтез, моделирование,
формализация, абстрагирование и т.д.
Применение этих методов в конкретной науке или исследовании зависит
от специфических особенностей изучаемого предмета, общего уровня знаний о
нем, имеющихся в распоряжении технических средств.
Метод исследования тесно связан с методикой, через которую он и
реализуется. Методика как совокупность правил, приемов и способов для
целесообразного выполнения какой- либо работы всегда конкретна. В процессе
проведения анализа очень важно выбрать подходящий метод исследования-
путь, который выбирается согласно особенностям предмета изучения,
возможности и эффективности его использования в определенных
обстоятельствах
13
.
Различают несколько методических подходов к проведению анализа
финансово- хозяйственной деятельности предприятия, основанных на
структурировании связей и взаимозависимостей, обобщении полученных
результатов. Все аналитические методы можно сгруппировать в три большие
группы: качественные и количественные. Количественные методы можно
разделить на: традиционные, бухгалтерские, статистические, математические,
классические, математико-статистические, методы финансовых вычислений и
т.д.
Наиболее часто используются следующие методы:
- Горизонтальный;
- Вертикальный;
- Коэффициентный анализ;
- Трендовый анализ;
13
Чабанная О.В. Ликвидность и платежеспособность предприятия в современных условиях // Научное
сообщество студентов XXI столетия. ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НАУКИ: сб. ст. по мат. LXXIX междунар. студ.
науч.-практ. конф. № 7(79). URL: https://sibac.info/archive/economy/7(79).pdf (дата обращения: 11.11.2019)
21
- Метод абсолютных, относительных и средних величин;
- Метод сравнения;
- Факторный анализ;
- Метод детализации.
Следует выделить два главных вида анализа финансовой деятельности -
горизонтальный и вертикальный. Горизонтальный анализ относится к
сопоставлению финансовых данных компании в течение нескольких лет.
Цифры для такого типа анализа представлены горизонтально по нескольким
столбцам. Показатели разных лет сравниваются со стандартным или базовым
годом. Базовый год — это год, выбранный в качестве начальной точки
14
.
Цель такого анализа- выявить основные тенденции в развитии фирмы, а
также изменения, произошедшие в ее финансовом состоянии. Для удобства его
проведения показатели каждой статьи отчетности выражаются как процентное
изменение относительно либо некоторого базиса, либо значения предыдущего
периода. Этот тип анализа также называется «Динамический анализ»,
поскольку он основан на данных из года в год, а не на данных любого года.
Горизонтальный анализ позволяет сосредоточить внимание на элементах,
которые значительно изменились за отчетный период.
Сравнение позиции в течение нескольких периодов с базовым годом
может показать тенденцию развития. Сравнительные утверждения и трендовые
проценты — это два инструмента, используемые в горизонтальном анализе.
Вертикальный анализ относится к изучению взаимосвязи различных
позиций в финансовой отчетности за один отчетный период. В этих типах
анализа данные из финансовой отчетности за год сравниваются с базой,
выбранной из отчета за тот же год. Данный анализ позволяет определить
структурные изменения, произошедшие в активах, источниках
финансирования, доходах, затратах и денежных потоках фирмы. Он также
известен как «Статический анализ».
14
Любушин, Н.Г. Анализ финансово- экономической деятельности предприятия/ Н.Г. Любушин- М.: ЮНИТИ -
ДАНА, 2017.- 451с.
22
Поскольку вертикальный анализ учитывает данные только за один период
времени, это не очень способствует надлежащему анализу финансовой
отчетности. Однако он может использоваться вместе с горизонтальным
анализом, чтобы сделать его более эффективным и значимым. К качественным
методам относят аналитические приемы и способы, основанные на логическом
мышлении, на использовании профессионального опыта аналитика, на
профессиональной интуиции. К ним относятся
15
:
- Разработка системы показателей;
- Метод сравнений;
- Метод построения аналитических таблиц;
- Метод детализации;
- Метод экспертных оценок;
- Метод ситуационного анализа и прогнозирования.
Рассмотрим следующие показатели для оценки финансового состояния
предприятия:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности, по-другому можно назвать
коэффициент резервирования - отношение денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений к общей сумме краткосрочных долгов предприятия. Его
уровень показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть
погашена за счет имеющихся денежных средств;
2. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - соотношение
денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной
дебиторской задолженности, подлежащей выплате в течение 12 месяцев после
отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Нормативное
значение 0,8-1. 3. Коэффициент текущей ликвидности - отношение все суммы
оборотных активов, включая запасы за вычетом отложенных расходов, к общим
текущим обязательствам. Показывает способность компании погашать текущие
(краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов. Чем выше
15
Ковалев, В.В. Анализ финансового состояния и прогнозирование банкротства/ В.В. Ковалев - С. Петербург:
Проспект, 2016.-250с.
23
значение коэффициента, тем лучше платежеспособность предприятия.
Нормативное значение >0,2.
Оценка финансовой устойчивости.
Условием выживаемости предприятия будет его финансовая
устойчивость, т.е. это способность предприятия вести свою деятельность.
К коэффициентам финансовой устойчивости можно отнести:
1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами . Показывает степень обеспеченности предприятия
собственными оборотными средствами, которые необходимы для ее
финансовой устойчивости. Также используется этот показатель как признак
несостоятельности (банкротства) предприятия. Нормативное значение не менее
0,1
16
.
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными
оборотными средствами. Коэффициент равен отношению величины
собственных источников покрытия запасов и затрат к стоимости запасов и
затрат. Соотношение показывает, сколько запасов и затрат финансируется из
собственных источников. Нормативное значение 0,5-0,8.
3. Коэффициент маневренности собственного капитала. Коэффициент
равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей
величине собственных средств. Этот коэффициент показывает, способность
предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и
пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных
источников. Нормативное значение 0,2-0,5. 4. Индекс постоянного актива
(Кипа). Показывает, какая часть собственных источников средств направляется
на покрытие внеоборотных активов, т.е. основной части производства.
5. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.
Показывает, как предприятие привлекает долгосрочный капитал и
является важным показателем, который отражает финансовую независимость
16
Любушин, Н.Г. Анализ финансово- экономической деятельности предприятия/ Н.Г. Любушин- М.: ЮНИТИ -
ДАНА, 2017.- 451с.
24
предприятия. Коэффициент характеризует, какая часть деятельности
финансируется за счет долгосрочных заемных средств для обновления и
расширения производства наряду с собственными средствами.
6. Коэффициент реальной стоимости имущества. Характеризует
производственный потенциал предприятия, обеспеченность процесса
средствами производства, отражает долю реальной стоимости имущества
производственного назначения в имуществе предприятия. Коэффициент
показывает стоимость имущества предприятия производственного назначения.
Нормативное значение > 0,3-0,5.
7. Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала).
Коэффициент, равный отношению собственного капитала и резервов к сумме
активов предприятия. Он показывает долю активов предприятия, которые
покрываются за счет собственного капитала. Часть активов, которая осталась
покрывается за счет заемных средств. Следует обращать внимание на этот
коэффициент, потому что чем выше значение коэффициента, тем вероятнее
предприятие сможет погасить долги за счет собственных средств. Также чем
выше показатель, тем выше финансовая независимость предприятия.
Нормативное значение > 0,5
17
.
8. Коэффициент финансовой зависимости. Показатель, обратный
коэффициенту финансовой независимости, определяется как отношением
общей величины финансовых ресурсов к сумме источников собственных
средств. Коэффициент показывает, в какой степени предприятие зависит от
внешних источников финансирования, сколько заемных средств привлекло
предприятие на 1 руб. собственного капитала. Также показывает меру
способности предприятия, ликвидировать свои активы, полностью погасить
кредиторскую задолженность. У этого показателя таков экономический смысл -
сколько единиц общей суммы финансовых ресурсов приходится на единицу
источников собственных средств. Нормативное значение 0,4. 9. Коэффициент
17
Бариленко В.И. Комплексный анализ хозяйственной деятельности. - М.: Юрайт, 2017. - 456 с.
25
финансовой активности (плечо финансового рычага) . Показывает отношение
заемных и собственных средств предприятия.
10. Коэффициент финансирования. Коэффициент равный отношению
собственных источников к заемным средствам предприятия. Он показывает, в
какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного
капитала, и насколько предприятие независимо от внешних источников
финансирования. Нормативное значение > 1
18
.
11. Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу). Коэффициент равный
отношению собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте
баланса. Показывает этот коэффициент, какая часть актива финансируется за
счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования,
которые предприятие использует своей деятельности больше года. Если
величина коэффициента колеблется в пределах 0,8-0,9 и есть способность к
росту, то финансовое положение предприятия устойчиво. Нормативное
значение не менее 0,75.
Рентабельность значит, степень доходности, прибыльности, выгодности.
Она измеряется с помощью различных относительных показателей, которые
характеризуют эффективность деятельности предприятия.
Выделяю две группы показателей рентабельности: рентабельность
капитала и продукции.
К рентабельности продукции можно отнести такие показатели как:
1. Рентабельность продукции (Rп). Коэффициент равный отношению
балансовой прибыли от реализации к сумме затрат на производство и
реализацию продукции. Рентабельность показывает сколько предприятия
получает прибыли с каждого рубля, который был затрачен на производство и
реализацию продукции.
Динамика этого коэффициента говорит о необходимости цен или
усилении контроля за себестоимостью продукции. Если увеличился этот
18
Басовский Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебное пособие / Л.Е.
Басовский, Е.Н. Басовская. – М.: ИНФРА-М, 2017. – 222 с.
26
показатель в динамике при неизменной величине затрат, значит увеличилась и
прибыль, и наоборот.
2. Предельная рентабельность (Rпред). Этот коэффициент означает
самый высокий процент рентабельности продукции, который разрешен
государством при формировании цены на товары и услуги. Можно рассчитать,
как процент по отношению к себестоимости продукции. Процент предельной
рентабельности в зависимости от назначения товара может быть в диапазоне от
5 до 40%.
К рентабельности капитала можно отнести такие показатели как
19
:
1. Рентабельность активов (RА). Коэффициент равный чистой прибыли к
сумме активов. Это обобщенный показатель рентабельности, который отражает
величину прибыли на единицу стоимости капитала. Такой коэффициент
показывает степень эффективности использования имущества предприятия. Его
можно назвать нормой прибыли.
Рост этого показателя может быть связан с:
- увеличением чистой прибыли предприятия;
- ростом тарифов на товары и услуги или уменьшаются расходы на
производство товаров и оказание услуг;
- ростом оборачиваемости активов.
Падение этого показателя может быть связано с:
- уменьшением чистой прибыли предприятия;
- снижением оборачиваемости активов;
- ростом стоимости основных средств, внеоборотных и оборотных
активов.
2. Рентабельность собственного капитала. Показывает величину прибыли,
которую получит предприятие на единицу стоимости собственного капитала.
По своей сути рентабельность собственного капитала это главный
показатель для инвесторов. Этот показатель определяет эффективность
19
Грачев, А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия/ А.В. Грачев.- М.:Дело и сервис,
2017. – 208с.