13
По своему содержанию всю совокупность финансовых отношений
предприятий можно систематизировать по следующим направлениям:
- связанные с формированием уставного капитала;
-связанные с производством и реализацией продукции,
возникновением вновь созданной стоимости;
- между коммерческими организациями и предприятиями, связанные с
эмиссией и размещением ценных бумаг;
- между хозяйствующим субъектом и его подразделениями, а также с
вышестоящей организацией;
- между коммерческими организациями и отдельными работниками
(например, выплата дивидендов);
- между хозяйствующими субъектами и финансовой системой
государства при уплате налогов и других платежей в бюджет;
- между хозяйствующими субъектами и банковской системой в
процессе хранения денег в банках, получения и погашения ссуд.
Исходя из этого, финансовая работа на предприятии, прежде всего,
направлена на создание финансовых ресурсов для развития, в целях
обеспечения роста рентабельности, инвестиционной привлекательности, т. е.
улучшение финансового состояния предприятия. [13, C. 64]
Финансовый анализ дает возможность оценить:
имущественное состояние предприятия;
степень предпринимательского риска;
достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных
инвестиций;
потребность в дополнительных источниках финансирования;
способность к наращиванию капитала;
рациональность привлечения заемных средств;
обоснованность политики распределения и использования прибыли.
14
Основу информационного обеспечения анализ финансового состояния
должна составить бухгалтерская отчетность, которая является единой для
организации всех отраслей и форм собственности.
Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые места,
требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.
Финансовый анализ в современных условиях становится элементом
управления, инструментом оценки надежности потенциального партнера.
Анализ финансового состояния является частью общего, полного
анализа хозяйственной деятельности; если он основан на данных только
бухгалтерской отчетности – внешний анализ; внутрихозяйственный анализ
может быть дополнен и другими аспектами: анализом эффективности
авансирования капитала, анализом взаимосвязи издержек, оборота и прибыли
и т.п.
Анализ финансового состояния предприятия включает:
1. Анализ ликвидности и платежеспособности;
2. Анализ финансовой устойчивости;
3. Анализ финансовых результатов, коэффициентов рентабельности и
деловой активности.
Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения
доходности. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовые отчеты, чтобы
минимизировать свои риски по займам и вкладам. Таким образом,
принимаемые решения целиком зависят от качества аналитического
обоснования решения.
Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия
используется целая система показателей, характеризующих изменения:
структуры капитала предприятия по его размещению к источникам
образования;
эффективности и интенсивности его использования;
15
платежеспособности и кредитоспособности предприятия;
запаса его финансовой устойчивости. [8, C. 181]
1.2 Методы оценки финансового положения предприятия
Методом финансового анализа является диалектический способ
познания, путь исследования своего предмета, то есть хозяйственных и
финансовых процессов и явлений в их взаимосвязи и взаимозависимости.
Характерными особенностями метода экономического анализа
являются:
использование системы аналитических показателей, всесторонне
характеризующих финансово-хозяйственную деятельность организации;
изучение причин изменения этих показателей;
выявление и измерение причинно-следственных связей между
ними.
Методика анализа – это система правил и требований, гарантирующих
эффективное применение метода. [13, C. 78]
В совокупности метод и методика представляют собой
методологическую основу финансового анализа.
Анализируя финансовую отчетность, можно использовать различные
методы. Но к наиболее часто используемым методам финансового анализа
относятся:
- метод абсолютных, относительных и средних величин;
- метод сравнения;
- вертикальный анализ;
- горизонтальный анализ;
- трендовый анализ;
- факторный анализ;
16
- анализ с помощью финансовых коэффициентов;
- метод экспертных оценок.
В процессе сбора данных получают информацию о значениях тех или
иных признаков, характеризующих каждую единицу, каждый элемент
исследуемого процесса ил явления (совокупности). Эта информация, как
правило, представлена в виде показателей. Обобщающие показатели могут
быть абсолютными, относительными и средними.
Абсолютные показатели характеризуют численность, объем (размер)
изучаемого процесса. Они всегда имеют какую-либо единицу измерения:
натуральную, условно-натуральную, стоимостную (денежную).
Натуральные единицы измерения применяют в тех случаях, когда
единица измерения соответствует потребительским свойствам продукта.
Относительные показатели представляют собой соотношение
абсолютных (или других относительных) показателей, то есть количество
единиц одного показателя, приходящееся на одну единицу другого показателя.
Относительными величинами являются не только соотношения разных
показателей в один и тот же момент времени, но и одного и того же показателя
в разные моменты (например, темп роста).
Сопоставлять можно одноименные показатели, относящиеся к
различным периодам, различным объектам или разным территориям.
Итак, относительные величины – это один из важнейших способов
обобщения и анализа экономической информации. В процессе финансового
анализа абсолютные и относительные величины должны рассматриваться во
взаимосвязи, т. е. пользоваться относительными величинами нужно так, чтобы
четко себе представлять, какая абсолютная величина стоит за каждым
относительным показателем. Необходимо также соблюдать сопоставимость
сравниваемой величины, принятой за базу сравнения.
Средняя величина является важным специальным статистическим
показателем, используемым для обобщения данных. Средняя величина – это
17
показатель «середины», или «центра», исследуемых данных. Она является
обобщающей характеристикой изучаемого признака в анализируемой
совокупности данных и отражает типичный уровень в расчете на единицу
совокупности в конкретных условиях места и времени.
Основным условием использования средней величины является
качественная однородность совокупности, по которой исчислена средняя.
Метод сравнения – самый древний, логический метод анализа. Вопрос
сравнения решается по принципу «лучше или хуже», «больше или меньше».
Это во многом обусловлено особенностями психологии человека, который
сравнивает объекты парами.
Вертикальный (структурный) анализ – представление финансового
отчета в виде относительных показателей. Такое представление позволяет
увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге.
Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин,
посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные
изменения в составе активов и источников их покрытия.
Таким образом, можно выделить две основные черты вертикального
анализа:
переход к относительным показателям позволяет проводить
сравнительный анализ предприятий с учетом отраслевой специфики и других
характеристик;
относительные показатели сглаживают негативное влияние
инфляционных процессов, которые существенно искажают абсолютные
показатели финансовой отчетности и тем самым затрудняют их сопоставление
в динамике[13, C. 87].
Горизонтальный анализ баланса заключается в построении одной или
нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые
показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Степень
агрегирования показателей определяет аналитик. Как правило, берут базисные
18
темпы роста за ряд лет (смежных периодов), что позволяет анализировать
изменение отдельных балансовых статей, а также прогнозировать их значения.
Горизонтальный и вертикальный анализы взаимно дополняют друг
друга. Поэтому на практике можно построить аналитические таблицы,
характеризующие как структуру отчетной финансовой формы, так и динамику
отдельных ее показателей.
Каждый результативный показатель зависит от многочисленных и
разнообразных факторов. Под факторным анализом понимается методика
комплексного и системного изучения и измерения воздействия факторов на
величину результативных показателей.
Основными задачами факторного анализа являются:
Отбор факторов, которые определяют исследуемые результативные
показатели.
Классификация и систематизация их с целью обеспечения
возможностей системного подхода.
Определение формы зависимости между факторами и
результативными показателями.
Моделирование взаимосвязей между результативными показателями
факторами.
Расчет влияния факторов и оценка роли каждого из них в изменении
величины результативного показателя.
Работа с факторной моделью (практическое ее использование для
управления экономическими процессами).
Финансовые коэффициенты применяются для анализа финансового
состояния предприятия и представляют собой относительные показатели,
определяемые по данным финансовых отчетов, главным образом по данным
отчетного баланса и отчета о финансовых результатах.
Критерии оценки финансового состояния предприятия с помощью
финансовых коэффициентов обычно подразделяют на следующие группы:
19
платежеспособность;
прибыльность, или рентабельность;
эффективность использования активов;
финансовая (рыночная) устойчивость;
деловая активность.
Для измерения перечисленных характеристик в практике анализа
используют множество – более сотни – различных финансовых
коэффициентов. Отбор коэффициентов определяется задачами проводимого
анализа.
Преимущества метода коэффициентов:
1. возможность получить информацию, представляющую интерес для
всех категорий пользователей;
2. простота и оперативность расчета;
3. возможность выявить тенденции в изменении финансового
положения предприятия;
4. возможность оценить финансовое состояние исследуемого
предприятия относительно других аналогичных предприятий;
Устранение искажающего влияния инфляции.
Причинно-следственный анализ, результатом которого является
оценка, неразрывно связан с личностью эксперта; разные эксперты,
поставленные перед одной и той же проблемой, могут прийти к разным
оценкам. Оценки сложных объектов должны выполняться экспертами
высокой квалификации. Оценки «средних» экспертов обычно основаны на
традиционных, привычных представлениях. В сложных случаях они могут
оказаться ошибочными.
Уменьшить риск субъективности суждения можно, если обратиться к
группе экспертов, которые могут обсуждать и согласовывать свои оценки.
Полагают, что согласованность действий экспертов обеспечивает высокое
20
качество экспертизы. Это не всегда верно. Известны случаи, когда именно
эксперты, не согласные с мнением большинства, давали верные оценки.
Все вышеперечисленные методы анализа относятся к
формализованным методам анализа. Однако существуют и
неформализованные методы: экспертных оценок, сценариев,
психологические, морфологические и т. п., они основаны на описании
аналитических процедур на логическом уровне. В настоящее время
практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как
присущие исключительно ей. Так и в финансовом анализе применяются
различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.
Однако, несмотря на многообразие методов финансового анализа (см.
рисунок 2), процесс финансового анализа осуществляется исходя из общих
принципов, применение которых является важной предпосылкой обеспечения
его высокого уровня.
Общими принципами финансового анализа являются:
последовательность;
комплексность;
сравнение показателей;
использование научного аппарата (инструментария);
системность. [7, С.10]
Комплексность анализа предполагает выполнение финансового
анализа во взаимосвязи всех финансовых процессов (комплексный анализ).
Сравнение показателей – способ изучения динамики финансовых
показателей. Сравнение позволяет дать оценку любому финансовому
показателю за фактический (отчетный) период по отношению к базисному
периоду или другому предприятию, или совокупность предприятий.
Однако следует отметить, что не все из перечисленных методов
экономического анализа могут найти применение во всех случаях
21
финансового анализа, поскольку их применение во многом зависит от
аналитика.
Рисунок 3. Классификация методов финансового анализа [9, С. 189]
Коэффициентный метод финансового анализа описывает финансовые
пропорции между различными статьями бухгалтерской финансовой
отчетности. [12].
Коэффициентный метод предусматривает, во-первых, расчет
соответствующего показателя и, во-вторых, сравнение этого показателя с
22
какой-либо базой, например с общепринятыми стандартными параметрами;
среднеотраслевыми показателями; аналогичными показателями
предшествующих лет (периодов); показателями конкурирующих
предприятий; другими показателями анализируемого предприятия.
Считается, что наличие фактических финансовых коэффициентов,
которые ниже базовых, указывают на наиболее слабые места в деятельности
предприятия, нуждающиеся в дополнительном анализе.
Достоинством метода являются простота расчетов и элиминирование
влияния инфляции, что особенно актуально при анализе в долгосрочном
аспекте. Недостатками финансовых коэффициентов является то, что они
статичны, не отражают различий в методах бухгалтерского учета и качества
составляющих показателей. При использование финансовых коэффициентов
необходимо учитывать ограничения их использования и воспринимать их как
инструмент анализа, не требуя от них объяснения изучаемых вопрос.
Предварительная оценка Финансового положения предприятия
осуществляется на основе данных бухгалтерского баланса ф. 1 и ф. 2. На этой
стадии формируется первоначальное представление о деятельности
предприятия, выявляются изменения в составе имущества и его источников,
устанавливаются взаимосвязи между показателями.
Расчет и оценка динамики ряда аналитических коэффициентов,
характеризующих финансовую устойчивость, в том числе ликвидность, и
факторов, повлиявших на ее изменение. Ликвидность по методике
Финансовых коэффициентов выступает одним из важных критериев
финансовой устойчивости, под которой понимается способность предприятия
платить по своим краткосрочным обязательствам. Оценка ликвидности
предполагает расчет следующих коэффициентов:
абсолютной ликвидности,
текущей ликвидности,
коэффициент покрытия,