44
Рисунок 15 –Динамика значений коэффициентов финансовой
устойчивости 2017-2019 гг.
Таким образом, можно сделать следующие выводы о финансовой
устойчивости предприятия АО «Архангельский ЦБК»: коэффициент
финансирования в динамике падает, но его величина очень значительна, что
означает способность предприятия покрыть собственными средствами заемные
и платежеспособность; коэффициент маневренности собственного капитала во
всех периодах принимает положительные значения, что свидетельствует о том,
что собственные средства предприятия инвестированы в оборотные активы и,
как следствие, не теряют свою мобильность, что означает возможность фирмы
оперативно реагировать на изменяющиеся рыночные условия.
Исходя из анализа показателей финансовой устойчивости и ликвидности
АО «Архангельский ЦБК», следует сделать вывод о том, что предприятие
находится в средне устойчивом финансовом положении.
Для того чтобы иметь еще более полное представление о финансовом
состоянии предприятия был проведен анализ деловой активности предприятия,
входе которого были рассчитаны основные коэффициенты, значения которых
представлены в табл. 13.
Таблица 13
автономии
финансовой зависимости
финансирования
маневренности собственного капитала
0,87
0,15
6,59
1,13
0,88
0,14
7,05
1,09
0,85
0,17
5,85
1,13
2019 г.
2018 г.
2017 г.
45
Значение коэффициентов деловой активности предприятия АО
«Архангельский ЦБК»
Показатель
Значение
На
31.12.
17 г.
На
31.12.
18 г.
На
31.12.
19 г.
Выручка от реализации, тыс. руб.
134805
7
141992
8
147850
5
Средняя величина валюты баланса, тыс. руб.
380942
402222
436252
Средняя величина оборотных активов, тыс. руб.
372242
389084
418833
Средняя величина дебиторской задолженности,
тыс. руб.
37643
32393
24302
Средняя величина краткосрочной кредиторской
задолженности, тыс. руб.
50131
51351
59009
Средняя величина собственного капитала, тыс.
руб.
330759
350812
377178
Коэффициент оборачиваемости активов
3,54
3,53
3,39
Коэффициент оборачиваемости оборотных
активов
3,62
3,65
3,53
Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности
35,81
43,83
60,84
Коэффициент оборачиваемости краткосрочной
кредиторской задолженности
26,89
27,65
25,06
Коэффициент оборачиваемости собственного
капитала
4,08
4,05
3,92
Период оборачиваемости активов (дни)
101,73
101,98
106,22
Период оборачиваемости оборотных активов (дни)
99,41
98,65
101,98
Период оборачиваемости краткосрочной
кредиторской задолженности (дни)
10,05
8,21
5,92
Период оборачиваемости собственного капитала
(дни)
88,33
88,94
91,84
Исходя из проведенных расчетов, можно сделать следующие выводы:
общая оборачиваемость имущества в динамике уменьшилась на
0,14 оборота, то есть срок оборачиваемости всех активов в днях увеличился
на 5 дней, что свидетельствует о снижении общей ресурсоотдачи имущества
предприятия;
период оборачиваемости оборотных активов увеличился на 5 дней,
а краткосрочной кредиторской снизился на 3 дня;
увеличение срока оборачиваемости собственного капитала является
отрицательной динамикой для организации, а в большей степени для ее
учредителей, так как с увеличением именно коэффициента оборачиваемости
собственного капитала ухудшается деловая активность предприятия.
46
Анализ финансовых результатов и показателей рентабельности АО
«Архангельский ЦБК» представлен в таблице 14 и на рисунке 16.
Таблица 14
Динамика показателей финансового результата и рентабельности
АО «Архангельский ЦБК»
Показатели
2017
2018
2019
Абс. откл.
Темп роста,
%
2018 –
2017
2019 –
2018
2018
/
2017
2019/
2018
Выручка от продаж,
тыс. руб.
134805
7
141992
8
147850
5
71871
58577
105,3
3
104,13
Себестоимость
продаж, тыс. руб.
749996
679111
697840
–70885
108729
90,55
102,76
Затраты на 1 руб.
реализованной
продукции, руб.
55,64
47,83
47,2
–8,11
–0,63
85,96
98,68
Прибыль от продаж,
тыс. руб.
417450
386494
366623
–30956
–19871
92,58
94,86
Прибыль до
налогообложения,
тыс. руб.
356141
375743
402959
19602
27216
105,5
107,24
Рентабельность
продаж
27,1
27,2
28,2
0,1
1
–
–
Рентабельность
продаж по чистой
прибыли
21,1
21,2
21,9
0,1
0,7
–
–
Экономическая
рентабельность
93,5
88,7
89,7
–4,8
1
–
–
Рентабельность
собственного
капитала
86,1
81,1
84,3
–5
3,2
–
–
47
Рисунок 16 – Динамика показателей рентабельности
По данным таблицы наблюдается увеличение выручки от продаж в 2019
году на 4,13% по сравнению с 2018 годом, что говорит о наличии грамотной
системы управления на предприятии, об эффективной производственной и
сбытовой деятельности и конечно о положительной тенденции по компании в
целом (рисунок 17).
Рисунок 17 – Динамика показателей выручки предприятия, тыс.
руб.
Себестоимость продаж имеет неоднозначную тенденцию, в 2018 году
наблюдается снижение на 70885 тыс. руб., однако в 2019 году себестоимость
продаж увеличивается на 108729 тыс. руб. из - за увлечения цен на перевозку и
транспортировку. Затраты на 1 рубль реализованной продукции снижаются в
2017 и 2018 годах на 8,11 и 0,63 рубля соответственно (рисунок 18).
27,1
21,1
93,5
86,1
27,2
21,2
88,7
81,1
28,2
21,9
89,7
84,3
Рентабельность продаж
Рентабельность продаж по чистой прибыли
Экономическая рентабельность
Рентабельность собственного капитала
2019 г.
2018 г.
2017 г.
2017 г.
2018 г.
2019 г.
1348057
1419928
1478505
Выручка от продаж, тыс. руб.
48
Рисунок 18 – Динамика себестоимости продаж и уровня затрат на 1
руб. реализованной продукции предприятия в 2017-2019 гг.
Рентабельность продаж характеризует эффективность коммерческой
деятельности и показывает, сколько предприятие имеет чистой прибыли с
рубля продаж.
В качестве положительной тенденции следует указать рост, хоть и
небольшой, рентабельности продаж на 0,1 процента в 2018 году и на 1 процент
в 2019 году по сравнению с 2017 годом.
Уровень и динамика показателя экономической рентабельности –
главный объект внимания менеджеров АО «Архангельский ЦБК», так как он
аккумулирует в себе: структуру и движение всех видов финансовых ресурсов
организации, издержек обращения, а также размеры, структуру и соответствие
рыночному спросу товаров.
Снижение в 2018 году по сравнению с 2017 годом показывает
экономическая рентабельность (на 4,8 процента), что говорит о снижении
отдачи совокупных активов организации. Однако в 2019 г. обстановка
749996
679111
697840
55,64
47,83
47,2
42
44
46
48
50
52
54
56
58
640000
660000
680000
700000
720000
740000
760000
2017 г.
2018 г.
2019 г.
Себестоимость
продаж, тыс. руб.
Затраты на 1 руб.
реализованной
продукции, руб.
49
нормализовалась и данный коэффициент выросли по сравнению с 2018 г. на 1
процент.
Рентабельность собственного капитала компании повышается по
сравнению с 2018 г. Если в 2018 году каждый привлеченный рубль
собственных средств позволил получить 81,1 копейку чистой прибыли, то в
2019 году – 84,3. Высокие значения данного коэффициента демонстрируют
относительное увеличение чистой прибыли, генерируемой на ту же сумму
капитала.
Тенденция стабильного роста коэффициента рентабельности
собственного капитала означает увеличение способности анализируемой
компании генерировать прибыль собственникам (рисунок 19).
Рисунок 19 – Динамика рентабельности собственного капитала
организации
Анализируя полученные данные, отмечаем, что показатели
рентабельности характеризуются высокими значениями, это означает, что на
единицу вложенных материальных ресурсов (средств) приходится несколько
единиц получаемого дохода.
2017 г.
2018 г.
2019 г.
86,1
81,1
84,3
Рентабельность собственного капитала
50
ГЛАВА 3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ АО «АЦБК»
3.1 Проблемы финансового состояния АО «АЦБК»
В ходе проведенного исследования были выявлены следующие
проблемы обеспечения финансовой устойчивости АО «Архангельский ЦБК»:
1) бухгалтерский баланс предприятия в 2019 году определяется как
неликвидный;
2) в периоде 2017-2019 гг. зафиксирован большой объем дебиторской
задолженности предприятия, что свидетельствует об неэффективности мер
по совершенствованию управленческой политики в области сокращения
объемов дебиторской задолженности предприятия, реализованной в
организации в течение 2019 года;
3) кредиторская задолженность АО «Архангельский ЦБК» в 2019 году
снизилась на 58 тыс. руб. или на 25,7% в сравнении с 2018 годом, однако в
2018 году наблюдался ее существенный рост, ее размер также является
существенным, что увеличивает финансовую зависимость предприятия;
4) в 2019 г., исходя из данных анализа абсолютных показателей
финансовой устойчивости АО «Архангельский ЦБК», у предприятия
наблюдалось неустойчивое финансовое состояние;
5) коэффициент автономии в 2018 году уменьшился на 4%, а в 2019
году на 4,2%, что свидетельствует о снижении уровня финансовой
независимости и автономности деятельности предприятия;
6) показатель темпа роста выручки меньше, чем темп рост
себестоимости, что говорит о присутствии не рационального и не
эффективного использования финансового и трудового ресурса на
предприятии;
7) снижение в 2018 году по сравнению с 2017 годом показывает
экономическая рентабельность (на 4,8 процента), что говорит о снижении
отдачи совокупных активов организации.
51
Исходя из вышесказанного, предприятию предлагается уделять
пристальное внимание мониторингу деятельности, в целях выявления сильных
и слабых сторон, а также повышению эффективности управления финансовой
устойчивостью АО «Архангельский ЦБК».
3.2 Мероприятия по улучшению финансового состояния АО «АЦБК»
Всем организациям по ходу своей деятельности приходится искать
компромисс между финансовой устойчивостью и прибыльностью,АО
«Архангельский ЦБК»не имеет свободных собственных оборотных средств и
не обладает финансовой устойчивостью.
Компания АО «Архангельский ЦБК»должна более чѐтко разработать
политику в области финансов, учѐта затрат, а также выбрать стратегию по
увеличению показателей деятельности. Для повышения финансовой
устойчивости необходимо более эффективно использовать оборотные средства,
использовать прогрессивные способы реализации.
На рисунке 20 представлена схема резервов улучшения показателей
финансовой устойчивости предприятия АО «Архангельский ЦБК».
52
Рисунок 20 - Схема резервов улучшения показателей
финансового состояния АО «Архангельский ЦБК»
Таким образом, вышеперечисленные мероприятия будут способствовать
установлению финансово устойчивого состояния предприятия АО
«Архангельский ЦБК», что представляет несомненный интерес для
потенциальных инвесторов; для банков, предоставляющих кредит; для
налоговой службы; для руководства и работников предприятия.
1. С целью улучшения финансовой дисциплины на предприятии
необходимо:
1.1. Нормализовать показатели дебиторской задолженности.
Для улучшения финансовой устойчивости АО «Архангельский ЦБК»и
его финансового состояния дебиторская задолженность должна четко
контролироваться. В связи с этим в АО «Архангельский ЦБК»в целях
улучшения финансовой устойчивости должны быть четко сформулированы
пути и способы сокращения дебиторской задолженности.
Для решения предлагается усовершенствовать управленческую
политику АО «Архангельский ЦБК», касающуюся формирования финансовых
ресурсов организации.
Резервы улучшения финансового
состояния
Увеличение объемов
реализации
Приобретение
нового
производственного
оборудования
Улучшение финансовой
дисциплины
Сокращение
объемов
дебиторской
задолженности
Сокращение
объемов
краткосрочной
задолженности
53
Для снижения дебиторской задолженности предприятию необходимо в
кратчайшие сроки оптимизировать условия проводимых сделок по реализации
продукцииАО «Архангельский ЦБК». Предлагаемые мероприятия по
сокращению дебиторской задолженности АО «Архангельский ЦБК»:
1. Работа с заказчиками по договору предоплаты;
Например, при оплате продукцииАО «Архангельский ЦБК», заказчик
обязан оплатить процент от стоимости. Процент предоплаты зависит от
трудоемкости работы. Чем больше себестоимость услуг и операционный цикл,
тем больше процент предоплаты. Данная политика связана с уменьшением
риска оплаты со стороны клиентов и сокращением величины обязательств.
2. Внедрение штрафов/пеней за неуплату в определенный срок;
Например, за просрочку оплаты продукции отАО «Архангельский
ЦБК»вправе взыскать с заказчиками пени в размере 0,05% (взыскиваемый
процент зависит от трудоемкости производства) от просроченной суммы за
каждый день просрочки, но не более 10% от неоплаченной суммы. Пени
взыскиваются по истечению срока уплаты.
3. Внедрение системы скидок за оплату товаров в срок;
Например, заказчики, при оплате в течение 1 недели получают скидку на
производимые строительные услуги в размере 2%. Размер скидки зависит от
себестоимости продукции. Чем ниже себестоимость, тем ниже процент
предоставляемой скидки.
4. Использование факторинга как инструмента финансирования
продаж.
Схема факторингового обслуживания представлена на рисунке 21.