26
Иная методика анализа финансового состояния компании предполагает
прохождение следующих этапов:
1. Общая предварительная оценка состояния финансов за
определенный период.
2. Исследование финансовой устойчивости и платежеспособности.
3. Исследование кредитоспособности и ликвидности баланса.
4. Анализ оборачиваемости активов.
5. Диагностика вероятности потенциального банкротства
2
.
Таким образом, основополагающую роль в процессе анализа
финансового состояния хозяйствующего субъекта играет анализ
имущественного состояния компании, структуры баланса, его ликвидности и
платежеспособности организации, а также определение типа финансовой
устойчивости предприятия.
Так или иначе, все методы финансового анализа опираются на:
сравнение финансовых данных отчетного периода с базисным или
плановым периодом;
использование группировочных таблиц;
математические подстановоки.
расчет финансовых коэффициентов.
Особую роль в процессе анализа финансового состояния предприятия
играет построение аналитических таблиц Кроме того, в процессе анализа
активно применяются такие стандартные приемы финансового анализа, как:
горизонтальный и вертикальный анализ, коэффициентный анализ, а также
сравнение с нормативными значениями.
В целях обеспечения целостности проводимой оценки объемные
показатели и финансовые коэффициенты подлежат объединению (с учетом веса
1
Илышева Н.Н., Крылов С.И. Развитие анализа финансовой отчетности в условиях перехода на
международные стандарты // Вестник УрФУ. Серия: Экономика и управление. 2015. № 6. С. 127
2
Бородулина К.Б. Анализ методов оценки финансовой устойчивости и платежеспособности
предприятия // Системное управление. 2018. № 1(30). С. 53.
27
и значимости каждого из них) в комплексные (составные) показатели
финансового состояния хозяйствующего субъекта
1
.
Общий алгоритм проведения традиционного финансового анализа
включает в себя 3 основных этапа (рисунок 5).
Рисунок 5 – Общие этапы проведения традиционного финансового
анализа предприятия
2
Особое значение в процессе анализа финансового состояния
предприятия отводится оценки показателей ликвидности, платежеспособности
и финансовой устойчивости субъекта хозяйствования.
Изменение аналитических показателей позволяет проанализировать их
динамику и определить, за счет каких структурных сдвигов произошло
изменение показателей. Поскольку единой методики оценки финансового
состояния организации не существует, каждое предприятие вправе
самостоятельно выбирать алгоритм его проведения, который, однако, должен
соответствовать общим правилам и критериям, озвученным выше.
1
Петрова Е.Ю., Филатова Е.В. Актуальность коэффициентного метода оценки финансовой
устойчивости // Вестник НГИЭИ. – 2017. - № 1 (44). С. 66
2
Игнатенко М.С. Анализ финансового состояния предприятия // Научные исследования и разработки
молодых ученых. 2018. № 9-2. С. 63.
Сбор необходимой информации (объем зависит от задач
и вида финансового анализа)
Оценка достоверности информации
Обработка информации (составление аналитических
таблиц и агрегированных форм отчетности)
28
Глава 2. Анализ финансового состояния АО "Русское Радио-
Евразия"
2.1 Общая характеристика предприятия
АО "Русское Радио-Евразия" действует с 23 сентября 1996 г., ОГРН
присвоен 25 декабря 2002 г. регистратором Межрайонная инспекция
Федеральной налоговой службы № 46 по г. Москве. Юридический адрес АО
"Русское Радио-Евразия" - 123100, город Москва, Краснопресненская
набережная, дом 6, этаж минус 1 пом I часть комн 6.
Основным видом деятельности является «Деятельность в области
радиовещания», зарегистрировано 17 дополнительных видов деятельности.
Организации АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО "РУССКОЕ РАДИО-ЕВРАЗИЯ"
присвоены ИНН 7710206640, ОГРН 1027739886294, ОКПО 45353859.
АО «Русское Радио-Евразия» осуществляет свою деятельность на
основании Гражданского кодекса Российской Федерации, Федерального
закона «Об акционерных обществах», Устава Общества, а также иных
нормативно-правовых и локальных актов в соответствии с действующим
законодательством РФ.
Являясь юридическим лицом, АО «Русское Радио-Евразия» имеет в
собственности обособленное имущество, отвечает по своим обязательствам,
может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и
личные неимущественные права, исполнять обязанности, а также выступать
в качестве истца или ответчика в суде.
Основные цели деятельности АО «Русское Радио-Евразия»
представлены на рисунке 6.
29
Рисунок 6 – Основные цели деятельности АО «Русское Радио-
Евразия»
1
Основополагающей целью деятельности компании является
извлечение прибыли посредством удовлетворения потребностей рынка.
2.2Анализ динамики и структуры имущества предприятия и источников
его формирования
Информационной базой для анализа имущественного состояния и
финансовых результатов АО «Русское Радио-Евразия» послужат данные
бухгалтерской отчетности (Приложения 1 и 2).
Аналитический период исследования – три года (с 2015 по 2016 гг.).
Прежде всего, обратимся к оценке имущественного состояния,
которая предполагает проведение горизонтального и вертикального анализа
статей баланса. Если вертикальный анализ предполагает изучение
соотношения разделов и статей баланса, т.е. его структуры выраженной в
процентах, то горизонтальный анализ нацелен на рассмотрение показателей
баланса организации в динамике, т.е. их сопоставление на различные даты
2
.
В целях построения аналитического проведем агрегирование
отдельных статей бухгалтерского баланса АО «Русское Радио-Евразия»,
1
Официальный сайт АО «Русское Радио-Евразия»
2
Павленко И.В., Ермакова Г.А. Методические подходы к анализу финансового состояния
предприятий АПК // Островские чтения. 2015. № 1. С. 262
Извлечение прибыли
Осуществление эффективного и надежного функционирования объектов
Обеспечение устойчивого развития
Обеспечение надежного и качественного радиовещания
30
рассчитав показатели его динамики и структуры. Полученные данные
представим в таблице 1.
Таблица 1
Уплотненный баланс-нетто АО «Русское Радио-Евразия»
Статья
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Актив
I Оборотные активы
Денежные средства и их эквиваленты
(стр.1250)
166689
190774
44435
Расчёты с дебиторами (стр.1230)
115678
278967
445427
Запасы (стр.1210)
9997
7222
5369
Прочие оборотные активы
61164
56066
61344
(стр.1220+стр.1240+стр.1260)
Итого по разделу I (стр.1200)
353528
533028
556575
II Внеоборотные активы
Основные средства (стр.1150)
14108
11479
19446
Финансовые вложения (стр.1170)
20410
27736
47542
Прочие внеоборотные активы
(стр.1110+стр.1120+стр.1130+стр.1140+стр.
1160+стр.1180+стр.1190)
50295
35080
69140
Итого по разделу II (стр.1100)
84813
74295
136128
Всего активов (стр.1600)
438341
607322
692702
Пассив
I Заёмный капитал
Краткосрочные пассивы (стр. 1500)
45721
90985
273814
Долгосрочные пассивы (стр. 1400)
38
38
1211
Итого по разделу I (стр. 1400+1500)
45759
91023
275025
II Собственный капитал
Уставный капитал (стр. 1310)
8
8
8
Фонды и резервы (стр. 1300 – стр. 1310)
372574
516290
417440
Итого по разделу II (стр.1300)
372582
516298
417678
Всего источников (стр.1700)
418341
607322
692702
31
Таким образом, за исследуемый период общая стоимость имущества
АО «Русское Радио-Евразия» увеличилась с 418 млн. руб. в 2015 году до 692
млн. руб. в 2017 году. При этом наблюдается ярко выраженный рост
внеоборотных активов компании и рост величины ее оборотных средств.
Именно это и легло в основу подобных изменений имущественного
состояния исследуемой организации.
Также из таблицы 1 видно, что среди оборотных активов компании
преобладают расчеты с дебиторами (дебиторская задолженность).
Внеоборотные активы представлены преимущественно финансовыми
вложениями, величина которых существенно возросла за исследуемый
период.
Что касается пассивной части бухгалтерского баланса АО «Русское
Радио-Евразия», справедливо говорить о наращивании, как собственных
источников финансирования, так и привлеченного капитала. При этом в
части заемных средств наблюдается увеличение величины краткосрочных
пассивов и объемов долгосрочных обязательств.
Собственный капитал корпорации сформирован преимущественно за
счет фондов и резервов, величина которых возрастает.
Далее, в целях оценки структуры баланса АО «Русское Радио-
Евразия», проведем его вертикальный (структурный) анализ, который
позволит установить удельный вес отдельных статей по отношению к валюте
баланса и стоимости внеоборотных и оборотных активов компании (таблица
2). Вертикальный анализ баланса АО «Русское Радио-Евразия» позволит
наглядно определить значимость активов и пассивов баланса компании, а его
результаты лягут в основу определения причин изменения
платежеспособности компании в исследуемом периоде.
Согласно данным, представленным в таблице 2, можно говорить о
том, что структура баланса АО «Русское Радио-Евразия» за отчетный период
претерпела определенные изменения. При этом на протяжении всего времени
она характеризуется «тяжелой» структурой активов.
32
Таблица 2
Вертикальный анализ баланса АО «Русское Радио-Евразия»
Статья
2015
2016
2017
тыс.
руб.
%
тыс. руб.
%
тыс.
руб.
%
Актив
1 Оборотные активы:
- Денежные средства и их
эквиваленты
166689
40%
190774
31%
44435
6%
фин.вложения
60277
14%
55102
9%
54225
8%
- Расчёты с дебиторами
115678
28%
278987
46%
445426
64%
- Запасы и затраты
9997
2%
7222
1%
11910
2%
- Прочие оборотные
активы
645
0%
761
0%
578
0%
Итого по разделу I
353286
84%
532846
88%
556574
80%
2 Внеоборотные активы:
- Основные средства
14108
3%
11479
2%
19446
3%
Доходные вложения
746
0%
687
0%
627
0%
нематериальные активы
28774
7%
33887
6%
62471
9%
финансовые вложения
20410
5%
27736
5%
47542
7%
прочие внеоборотные
активы
775
0%
505
0%
6042
1%
Итого
64813
16%
74294
12%
136128
20%
Всего активов
418099
100
607140
100
692702
100
Пассив
1 Заемный капитал:
- Краткосрочные пассивы
45721
11%
90985
15%
273814
40%
- Долгосрочные пассивы
38
0%
38
0%
1210
0%
Итого
45759
11%
91023
15%
275024
40%
2 Собственный капитал:
- Уставный капитал
8
0%
8
0,001%
8
0,001%
резервный капитал
230
0%
230
0%
230
0%
нераспределенная
прибыль
372344
89%
516060
85%
417440
60%
Итого
372582
89%
516298
85%
417678
60%
Всего источников
418341
100
607321
100
692702
100
33
Доля оборотных активов в балансе компании за 3 года снизилась с
84% в 2015 году до 80% в 2017 году. На протяжении всего исследуемого
периода оборотные активы АО «Русское Радио-Евразия» были
сформированы преимущественно за счет дебиторской задолженности, на
долю которой приходилось от 28% до 64% всего имущества организации.
Существенно снизилась величина и удельный вес в балансе денежных
средств и их эквивалентов. Если в 2015 году на их долю приходилось около
40% всего имущества компании, но к 2017 году этот показатель упал до 6%.
Удельный вес запасов и затрат АО «Русское Радио-Евразия» за 2015-
2016гг. сократился на 4%, к концу отчетного периода увеличился на
2млн.руб. и составил порядка 2%.
Доля финансовых вложений в общей величине имущества
исследуемой компании снизилась с 40% до 8%.
Одновременно со снижением оборотных активов АО «Русское Радио-
Евразия» выросла доля внеоборотных средств в общей величине имущества
предприятия. В частности их доля выросла с 16% в 2015 году до 20% в 2017
году.
Внеоборотные активы компании представлены преимущественно
нематериальными активами, величина которых за исследуемый период
возросла.
Среди источников финансирования деятельности АО «Русское Радио-
Евразия» преобладают собственные средства, доля которых в пассиве
баланса сократилась с 89% в 2015 году до 60% в 2017 году.
Доля уставного капитала АО «Русское Радио-Евразия», величина
которого оставалась неизменной на протяжении всего исследуемого периода,
в балансе снизилась с 0,002% до 0,001%.
Величина заемных средств, используемых для финансирования
деятельности компании, резко выросла в отчетном периоде. Соответственно
выросла их доля в общей величине пассивов баланса. Если в 2015 году на
долю привлеченных средств приходилось около 11% всех пассивов, то к 2017
34
году этот показатель достиг 40%. Таким образом, можно говорить о росте
потребностей в привлеченных финансовых ресурсах.
В целом можно говорить о том, что в исследуемом периоде
наблюдается утяжеление структуры активов АО «Русское Радио-Евразия», а
также росте ее зависимости от внешних источников финансирования.
Далее обратимся к оценке относительных темпов изменения основных
показателей АО «Русское Радио-Евразия» и проведем горизонтальный анализ
баланса. Полученные результаты представим в таблице 3.
Таблица 3
Горизонтальный анализ агрегированного баланса АО «Русское
Радио-Евразия»
Статья
2015
2016
2017
тыс.
руб.
%
тыс. руб.
%
тыс.
руб.
%
Актив
1 Оборотные активы:
- Денежные средства и
их эквиваленты
166689
100%
190774
114%
44435
27%
фин.вложения
60277
100%
55102
91%
54225
90%
- Расчёты с дебиторами
115678
100%
278987
241%
445426
385%
- Запасы и затраты
9997
100%
7222
72%
11910
119%
- Прочие оборотные
активы
645
100%
761
118%
578
90%
Итого по разделу I
353286
100%
532846
151%
556574
158%
2 Внеоборотные
активы:
- Основные средства
14108
100%
11479
81%
19446
138%
Доходные вложения
746
100%
687
92%
627
84%
нематериальные активы
28774
100%
33887
118%
62471
217%
финансовые вложения
20410
100%
27736
136%
47542
233%
прочие внеоборотные
активы
775
100%
217
28%
6042
780%
Итого
64813
100%
74006
114%
136128
210%
Всего активов
418099
100%
606852
145%
692702
166%
Пассив
35
1 Заемный капитал:
- Краткосрочные
пассивы
45721
100%
90985
199%
273814
599%
- Долгосрочные
пассивы
38
100%
38
100%
1210
3184%
Итого
45759
100%
91023
199%
275024
601%
2 Собственный капитал:
- Уставный капитал
8
100%
8
100%
8
100%
резервный капитал
230
100%
230
100%
230
100%
нераспределенная
прибыль
372344
100%
516060
139%
417440
112%
Итого
372582
100%
516298
139%
417678
112%
Всего источников
418341
100%
607321
145%
692702
166%
За отчетный период величина внеоборотных активов АО «Русское
Радио-Евразия» в общей сложности выросла на 58% или 203 млн. руб. в
денежном исчислении. Основные средства также выросли, величина которых
в целом за 3 годы возросла на 38% или 5,3 млн. руб.
Объемы нематериальных активов за исследуемый период выросли на
30%.
Оборотные активы компании выросли на 217% (33,7млн.руб.).
Наиболее существенное снижение коснулось денежных средств и их
эквивалентов, величина которых сократилась более чем на 73% или 122 млн.
руб. в денежном выражении. Если в 2015 году денежные средства АО
«Русское Радио-Евразия» и их эквиваленты составляли около 166,7 млн.
руб., то к 2017 году их величина составила 44,4 млн. руб.
В целом за 3 года объемы дебиторской задолженности выросли на
385% или 329млн. руб.
За период с 2015 по 2017 гг. величина финансовых вложений
снизилась на 10%. Величина прочих оборотных активов также упала на 10%.
Таким образом, в отчетном периоде АО «Русское Радио-Евразия» не
удалось добиться сокращения объемов дебиторской задолженности, что в
свою очередь свидетельствует об увеличении величины просроченных
платежей со стороны клиентов. В то же время наблюдается существенное