15
предприятия позволяет им не только более точно проводить анализ
финансового состояния предприятия, учитывая при этом те нюансы, которые
могли бы повлиять на итоговый вывод о нем, но и осуществлять
прогнозирование дальнейшего развития предприятия, то есть производить
формирование прогнозной финансовой отчетности, на основании сведений о
планируемых объемах производства и продажи продукции, количества и
стоимости закупаемых материалов и прочих сопутствующих доходов и
расходов, влияющих на итоговые финансовые показатели предприятия.
Наличие более обширной финансовой информации, которой
обладают ее внутренние пользователи, то есть доступ к дополнительным
документам, содержащим в себе в основном конфиденциальную
информацию о предприятии, дает им некое преимущество в финансовой
оценке собственного предприятия, позволяя тем самым более точно
определить какие действия руководства предприятия были правильными, а
какие и вовсе не стоило предпринимать.
Информационное обеспечение анализа финансового состояния
предприятия внутренних и внешних пользователей данной информации
имеет существенные отличия, за счет того, что сотрудники финансовой
службы и руководство предприятия имеют доступ к дополнительным
сведениям о своем предприятии и возможность лично наблюдать за
финансово-хозяйственной деятельностью предприятия на протяжении
длительного времени.
Обеспечение внутренних пользователей финансовой информации
предприятия дополнительными сведениями ни в коем случае не говорит о
том, что финансовая отчетность предприятия, которую используют внешние
пользователи информации предприятия о формировании своего мнения о его
финансовом состоянии недостоверна или не содержит в себе необходимых
сведений для проведения финансового анализа. Все это говорит лишь о том,
что внутренние пользователи информации имеют возможность составить
более точный прогноз развития предприятия на несколько лет вперед, так
16
как ведение финансово-хозяйственной деятельности предприятия
происходит на их глазах и они, как никто другой наилучшим образом
знакомы со всеми нюансами работы своего предприятия.
Данная градация во владении той или иной информационной базой о
финансовом состоянии предприятия вполне логична и обоснована, так как в
итоге каждый пользователь финансовой информации о предприятии
получает те сведения, которые ему необходимы для принятия правильных
решений о сотрудничестве с данным предприятием или о дальнейших
направлениях его деятельности.
В итоге можно сказать о том, что бухгалтерская отчетность
предприятия выступает в роли основной информационной базы для
проведения оценки финансового состояния предприятия. Данная оценка
проводится при помощи различных методик финансового анализа,
направленных на установление точных и достоверных показателей
финансового состояния предприятия.
Значение финансового состояния предприятия в равной степени
важно как внутренним пользователям финансовой информации предприятия,
так и внешним пользователям, ввиду того, что данная информация позволяет
определить эффективность работы предприятия за конкретный промежуток
времени и оценить риски сотрудничества с данным предприятием.
1.3.Методика анализа финансового состояния предприятия
Наличие сведений о финансовом состоянии предприятия не имеет для
него никакого смысла, если нет возможности их проанализировать, сравнив
полученные данные текущего периода с предыдущими данными, за
аналогичный период. Только проведя сравнительный анализ финансовых
показателей предприятия за несколько отчетных периодов, можно увидеть, в
каком направлении движется бизнес и необходимо ли корректировать данное
направление.
17
Финансовое состояние предприятия определяется на основе общей
оценки его финансово-экономических показателей за отчетный период.
В качестве источников информации для оценки финансового
состояния предприятия используется его финансовая отчетность за
анализируемые периоды. В состав данной отчетности входят: бухгалтерский
баланс, отчет о финансовых результатах, отчет об изменениях капитала и
отчет о движении денежных средств. Именно финансовая отчетность
предприятия содержит в себе все необходимые данные для расчета
финансово-экономических показателей предприятия. Полученные расчеты
могут показать как положительное финансовое состояние предприятия, так и
отрицательное финансовое состояние, но, в любом случае, данные
результаты будут правдивыми, так как основной принцип, который должен
соблюдаться на предприятии, при формировании финансовой отчетности –
это ее достоверность.
Анализ финансового состояния предприятия проводится различными
способами. Это проведение финансового анализа и расчет стандартных
коэффициентов, демонстрирующих уровень финансового положения
предприятия.
Основными методами финансового анализа предприятия являются:
13
- горизонтальный анализ,
- вертикальный анализ,
- трендовый анализ,
- сравнительный анализ,
- факторный анализ.
Каждый из представленных выше методов финансового анализа
предприятия имеет свое предназначение.
Горизонтальный финансовый анализ представляет собой
сопоставление финансовых показателей предприятия за 2 или более
13
Ершова С. А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебное
пособие / Издательство: ИНФРА-М, 2017. – 424 с., с.10-11
18
аналогичных отчетных периода, которое производится в относительных и
абсолютных показателях. Данный финансовый анализ позволяет проследить
тенденцию изменения финансовых показателей предприятия.
Вертикальный финансовый анализ позволяет получить сведения об
изменении структуры бухгалтерского баланса или отчета о финансовых
результатах за 2 или более отчетных периода. Данный метод финансового
анализа демонстрирует, в какой части активов или пассивов произошло
увеличение или снижение показателей в сравнении с предыдущим
аналогичным периодом и как данное изменение повлияло на финансовое
состояние предприятия.
14
Трендовый анализ представляет собой определение основной
тенденции динамических изменений финансовых показателей предприятия.
Данный финансовый анализ демонстрирует относительное отклонение
показателей, отраженных в финансовой отчетности предприятия, за 2 или
более лет, позволяя оценить основные направления развития предприятия.
15
Сравнительный анализ представляет собой сопоставление
значений отдельных групп финансовых показателей за 2 или более
аналогичных периода.
16
В данном случае производится расчет и сравнение
абсолютных и относительных финансовых показателей различных
подразделений или дочерних компаний предприятия – внутрихозяйственное
сравнение. А также производится расчет и сравнение абсолютных и
относительных финансовых показателей предприятия с аналогичными
показателями своих конкурентов – межхозяйственное сравнение.
17
Факторный анализ позволяет определить влияние определенных
факторов на результат предприятия в целом.
18
Данный метод финансового
14
Финансовый анализ: учебник / Д.А. Ендовицкий, Н.П. Любушин, Е62 Н.Э. Бабичева. — 3-е изд., перераб.
— М.: КноРус, 2016. — 300 с. — (Бакалавриат и магистратура)., с.42-44
15
http://mylektsii.ru/3-67100.html
16
https://www.1fin.ru/?id=281&t=592
17
https://www.audit-it.ru/articles/finance/a106/292422.html
18
https://fd.ru/articles/158752-faktornyy-analiz-rezultatov-deyatelnosti-predpriyatiya
19
анализа дает возможность произвести оценку достигнутых предприятием
показателей с теми значениями, которые оно планировало достичь, а также
оценить степень влияния одних показателей предприятия на другие и на
общие показатели деятельности предприятия.
19
Наиболее востребованными методами финансового анализа являются
горизонтальный и вертикальный финансовый анализ. Востребованность
данных методов объяснима тем, что их можно применить для анализа
абсолютно любого предприятия, а также простотой в произведении расчетов.
К основным коэффициентам, отражающим финансовое положение
предприятия, относятся:
20
- коэффициент платежеспособности,
- коэффициент текущей ликвидности,
- коэффициент абсолютной ликвидности,
- коэффициент быстрой ликвидности,
- коэффициент финансовой устойчивости,
- коэффициент автономии,
- коэффициент капитализации,
-коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами,
- коэффициент рентабельности активов,
- коэффициент рентабельности собственного капитала,
- коэффициент рентабельности продаж,
- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,
- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности,
- коэффициент оборачиваемости запасов,
- вероятность наступления банкротства.
Перечень коэффициентов, позволяющих определить финансовое
состояние предприятия, довольно обширен. Установление финансового
19
https://www.cfin.ru/finanalysis/reports/fin-ec_analysis.shtml
20
Финансовый анализ. Управление финансовыми операциями.Учебное пособие / Е.Б. Герасимова, Д.В.
Редин. – М : ФОРУМ : ИНФРА-М; 2017. – 192 с. – (Высшее образование. Бакалавриат), с.34
20
положения предприятия не требует расчета всех выше перечисленных
коэффициентов. Расчеты производятся в зависимости от той информации,
которую хотят получить ее пользователи, а каждый из коэффициентов
оценивает определенный финансовый показатель предприятия.
Коэффициент платежеспособности оценивает способность
предприятия рассчитываться по всем своим обязательствам. Расчет данного
коэффициента производится по следующей формуле:
Коэффициент платежеспособности = Собственный капитал /
(Наиболее срочные пассивы + Краткосрочные пассивы + Долгосрочные
обязательства) (1)
Оптимальным значением коэффициента платежеспособности является
показатель в интервале 0,5 – 0,7.
Коэффициент текущей ликвидности оценивает способность
предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам за счет
оборотных активов предприятия. Его расчет производится по формуле:
Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы /
Краткосрочные обязательства (2)
Оптимальным значением коэффициента текущей ликвидности
является показатель ≥ 2.
Коэффициент абсолютной ликвидности оценивает способность
предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам
исключительно за счет денежных средств – наиболее ликвидных активов.
Расчет коэффициента производится по следующей формуле:
Коэффициент абсолютной ликвидности = (Денежные средства +
Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства (3)
Оптимальным значением данного коэффициента является показатель
≥ 0,2.
Коэффициент быстрой ликвидности оценивает способность
предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам за счет
21
денежных средств и легко реализуемых активов. Формула расчета
коэффициента представляет собой:
Коэффициент быстрой ликвидности = (Краткосрочная дебиторская
задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные
средства) / Краткосрочные обязательства (4)
Оптимальным значением коэффициента быстрой ликвидности
является показатель ≥ 1.
21
Коэффициент финансовой устойчивости позволяет определить
уровень финансового риска предприятия, связанного с формированием
структуры источников капитала. Расчет данного коэффициента
осуществляется следующим образом:
Коэффициент финансовой устойчивости = (Собственный капитал +
Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса (5)
Оптимальным значением коэффициента финансовой устойчивости
является показатель в интервале 0,8 – 0,9.
Коэффициент автономии позволяет определить насколько
предприятие независимо от кредиторов (характеризует отношение
собственного капитала, к общей сумме капитала предприятия). Его расчет
осуществляется по следующей формуле:
Коэффициент автономии = Собственный капитал / Активы (6)
Оптимальным значением коэффициента автономии является
показатель ≥ 0,5.
22
Коэффициент капитализации позволяет определить, насколько
грамотно предприятие использует свой личный капитал. Данный
коэффициент рассчитывается по формуле:
Коэффициент капитализации = (Долгосрочные обязательства +
Краткосрочные обязательства) / Собственный капитал (7)
21
http://1-fin.ru/?id=311&t=1
22
https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/solvency/coefficient_of_autonomy.html
22
Оптимальным значением коэффициента капитализации является
показатель не более 1, то есть должно соблюдаться соотношение
собственного и заемного капитала предприятия 50/50.
23
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами позволяет определить достаточно ли у предприятия собственных
средств для финансирования его текущей деятельности.
24
Основной посыл,
который несет в себе данный показатель, заключается в том, что низко
ликвидные активы предприятия (внеоборотные активы) должны быть
полностью покрыты за счет собственного капитала предприятия. При этом
должна оставаться какая-либо часть собственного капитала для
финансирования предприятием своей текущей деятельности.
25
Расчет
коэффициента производится следующим образом:
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
= (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы (8)
Оптимальным значением данного коэффициента является показатель
≥ 0,1.
Коэффициент рентабельности активов позволяет определить,
насколько качественно используется имущество компании и насколько
эффективно руководство управляет им.
26
Рассчитывается коэффициент по
формуле:
Коэффициент рентабельности активов = Чистая прибыль / Активы (9)
Оптимальным значением коэффициента рентабельности активов
является показатель > 0.
Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет
определить насколько эффективно собственный капитал предприятия
23
https://utmagazine.ru/posts/10702-koefficienty-kapitalizacii
24
https://www.audit-it.ru/finanaliz/terms/liquidity/working_capital_ratio_means.html
25
http://nalog-
nalog.ru/analiz_hozyajstvennoj_deyatelnosti_ahd/koefficient_obespechennosti_sobstvennymi_oborotnymi_sredstva
mi/
26
http://moneymakerfactory.ru/spravochnik/koeffitsient-rentabelnosti-aktivov/
23
способен генерировать чистую прибыль.
27
Расчет рентабельности
собственного капитала производится по следующей формуле:
Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая
прибыль / Собственный капитал (10)
Оптимальным значением коэффициента рентабельности собственного
капитала является показатель > 0.
Коэффициент рентабельности продаж позволяет определить
эффективность реализации продукции предприятия, а также позволяет
определить долю себестоимости продукции в продажах.
28
Формула для
расчета данного коэффициента представляет собой:
Коэффициент рентабельности продаж = Чистая прибыль/Выручка (11)
Оптимальным значением коэффициента рентабельности продаж
является показатель > 0.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
позволяет определить, насколько эффективно предприятие работает со
своими покупателями, за счет определения скорости погашения дебиторской
задолженности. Рассчитывается данный коэффициент по следующей
формуле:
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности =
Выручка от продаж / Средняя сумма дебиторской задолженности (12)
Оптимального значения коэффициента оборачиваемости дебиторской
задолженности не существует. Данный показатель определяется в динамике
за несколько анализируемых периодов и чем он выше, тем лучше обстоят
дела у предприятия с погашением дебиторской задолженности.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
позволяет определить, насколько быстро предприятие способно погашать
свои обязательства. Расчет коэффициента производится по формуле:
27
http://financc.ru/biznes/roe-formula-rascheta.html
28
http://finzz.ru/top-12-osnovnyx-koefficientov-dlya-finansovogo-analiza-predpriyatiya-ot-zhdanova-vasiliya.html
24
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности =
Выручка от продаж / Средняя сумма кредиторской задолженности (13)
Оптимального значения коэффициента оборачиваемости
кредиторской задолженности нет. Определение оптимального показателя
происходит в динамике, и чем выше полученный результат, тем быстрее
предприятию удается рассчитываться по своим обязательствам.
Коэффициент оборачиваемости запасов позволяет определить
эффективность управления запасами на предприятии. Его расчет
производится при помощи следующей формулы:
Коэффициент оборачиваемости запасов = Выручка от продаж /
Средняя величина запасов (14)
Оптимального значения коэффициента оборачиваемости запасов, так
же как и предыдущих коэффициентов, нет. Расчет показателя осуществляется
в динамике нескольких исследуемых отчетных периодов. Чем выше данный
показатель, тем лучше предприятие управляет своими запасами.
Вероятность наступления банкротства позволяет оценить риск
наступления финансовой несостоятельности предприятия.
Для осуществления оценки вероятности наступления банкротства
существуют различные модели, названные в честь их создателей: модели
Э.Альтмана, модель Дж. Ольсена, модель Р. Таффлера, модель Лиса.
29
Наиболее популярными в нашей стране являются модели
прогнозирования банкротства американского ученого Эдварда Альтмана.
Э.Альтман разработал несколько моделей вероятности наступления
банкротства. Они применяются в зависимости от конкретного изучаемого
предприятия (производственное оно или нет, размещены ли его акции на
фондовой бирже или нет).
30
Проводя анализ финансового состояния предприятия нельзя выбрать
какой-то один метод финансового анализа или рассчитать только один
29
http://finzz.ru/postroenie-modeli-ocenki-veroyatnosti-bankrotstva.html
30
http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/1/bankrot_1/13-1-0-10