25
изменений в учетной политике и исправления ошибок, признанные в
соответствии с МСФО (IAS) 8 [13].
Отчет об изменениях в собственном капитале, включающий только эти
статьи, должен быть озаглавлен «отчет о признанных доходах и расходах».
Организация также должна представлять либо непосредственно в отчете
об изменениях в собственном капитале, либо в примечаниях следующую
информацию [14, c.91]:
- суммы операций с владельцами собственного капитала, действующими в
качестве владельцев собственного капитала, с выделением распределения
прибыли в пользу владельцев собственного капитала;
- сальдо нераспределенной прибыли (т.е. накопленной прибыли или
накопленного убытка) на начало периода и на отчетную дату, а также
соответствующие изменения за период; и
- сверка между балансовой стоимостью каждого вида взносов в
собственный капитал и каждым капитальным резервом на начало и на конец
периода, с отдельным раскрытием каждого изменения.
1.4 Методы анализа и оценки финансового состояния
предприятия и диагностика уровня банкротства
Для проведения анализа и оценки финансового состояния предприятия
используется совокупность взаимосвязанных и взаимообусловленных приемов
анализа, направленных на достижение определенных результатов в конкретных
условиях, то есть определенная методика анализа. Существуют различные
классификации методов проведения финансового анализа. Русак Н.А.
предлагает всю совокупность специальных приемов анализа подразделить на
четыре группы [15, c.25], в соответствии с рисунком 1.
Метод анализа - это системный комплексный подход к изучению
результатов деятельности хозяйствующего субъекта, выявлению и измерению
противоречивого влияния на них отдельных факторов, обобщению материалов
анализа в виде выводов и рекомендаций на основе обработки специальными
26
приемами всей имеющейся информации о результатах этой деятельности [8,
c.37].
Рисунок 1 – Классификация приемов финансового анализа
Методика анализа – совокупность специальных инструментов, методов и
приемов рационального проведения аналитической работы. При проведении
аналитических расчетов финансового характера, используется обширная
система имеющихся методов и приемов, заимствованных из различных наук и
сгруппированных в рамках финансового анализа.
Методика финансового анализа деятельности предприятия оценки
финансового состояния предполагает использование конкретных методов,
одним из которых является оценка активов бухгалтерского баланса и
источников их формирования, которая позволяет установить основные
источники формирования активов, основные направления инвестирования
имеющихся средств, соотношение средств и источников, а также другие
характеристики, позволяющие оценить финансовое состояние предприятия.
Методики финансового
анализа
Экономико - логические
Экономико-
математические
Эвристические
Специальные
- сравнение;
- детализация;
- группировка;
- средние величины;
- относительные
величины;
- балансовый метод;
- метод
последовательного
изолирования факторов;
- метод абсолютных и
относительных разниц;
- метод долевого
участия.
- интегральный;
- графический;
- корреляционно
- регрессионный;
- факторный
анализ.
- метод
экспертных
оценок;
- метод
сценариев.
- метод машинной
имитации.
27
Правда, информация, которая представлена в абсолютных величинах, не всегда
способна всесторонне оценить динамику показателей [10, c.236].
Существуют различные классификации методов анализа финансового
состояния. Практика финансового анализа выработала основные правила
чтения финансовых отчетов. Среди них можно выделить основные методы
(рисунок 2) [16, c.37].
Методы анализа финансового сосотояния
горизонтальный вертикальный трендовый коэффициентный факторный сравнительный
Рисунок 2 - Методы финансового анализа
Горизонтальный (временной) анализ - определение абсолютных и
относительных изменений величин различных статей баланса за отчетный
период, сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим годом.
Вертикальный анализ - определение структуры итоговых финансовых
показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в
целом. Цель вертикального анализа - вычисление удельного веса отдельных
статей в итоге баланса, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на
определенную дату.
Трендовый анализ (анализ тенденций развития) - является вариантом
горизонтального анализа - сопоставление величин балансовых статей за ряд лет
(или других смежных отчетных периодов) для выявления тенденций,
доминирующих в динамике показателей; сравнение каждой позиции
отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е.
основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда формируются
возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется
перспективный, прогнозный анализ [16, c.39].
Коэффициентный анализ (метод финансовых коэффициентов) сводится к
28
изучению уровней и динамики относительных показателей финансового
состояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или
других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или
бухгалтерского учета. При анализе финансовых коэффициентов их значения
сравниваются с базисными величинами, а также изучается их динамика за
отчетный период и за ряд смежных отчетных периодов.
Помимо финансовых коэффициентов в анализе финансового состояния
большую роль играют абсолютные показатели, рассчитываемые на основе
отчетности, такие, как чистые активы (реальный собственный капитал),
собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов
собственными оборотными средствами. Данные показатели являются
критериальными, поскольку с их помощью формируются критерии,
позволяющие определить качество финансового состояния.
Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на
результативный показатель с помощью детерминированных или
стохастических приемов и исследований. Факторный анализ может быть как
прямым (собственно анализ), т.е. раздробление результативного показателя на
составные части, так и обратным (синтез), т.е. соединение отдельных элементов
в общий результативный показатель [16, c.43].
Сравнительный финансовый анализ является одним из важных разделов
анализа финансовой отчетности. Он позволяет получить представление не
только о том, как выглядит фирма в сопоставлении с ее прошлым положением,
но и по сравнению с другими аналогичными фирмами. для этого необходимо
сопоставить результаты ее деятельности с результатами другой компании или
среднеотраслевыми показателями. При этом важно, чтобы балансы компаний
были сопоставимы. При межфирменных сравнениях необходимо учитывать
соответствие дат, размеры фирм, правила их отнесения к той или иной отрасли
и т.п.
Для анализа финансового состояния широко используется экспресс-
анализ финансового состояния и детализированный анализ финансового
29
состояния.
Целью экспресс-анализа является оценка финансового благополучия и
динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа предлагается
рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на
опыте и квалификации специалиста.
По мнению аналитиков экспресс-анализ целесообразно выполнять в три
этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности,
экономическое чтение и анализ отчетности.
Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа
финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь
проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по
формальным признакам и по существу: определяется наличие всех
необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется
правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все
промежуточные итоги.
Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу.
Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде,
определить тенденции основных показателей деятельности, а также
качественные изменения в имущественном и финансовом положении
хозяйствующего субъекта.
Третий этап является основным в экспресс-анализе. Его цель -
обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового
состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью
детализации в интересах различных пользователей.
Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или
необходимости более углубленного и детального анализа финансовых
результатов и финансового положения.
Целью детализированного анализа финансового состояния является более
подробная характеристика имущественного и финансового положения
хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем
30
отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он
конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-
анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.
Аналитики предлагают программу углубленного анализа финансово-
хозяйственной деятельности предприятия:
а) предварительный обзор экономического и финансового положения
субъекта хозяйствования:
1) характеристика общей направленности финансово-хозяйственной
деятельности;
2) выявление "больных статей" отчетности;
б) оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования:
1) оценка имущественного положения;
2) построение аналитического баланса;
3) вертикальный анализ баланса;
4) горизонтальный анализ баланса;
5) анализ качественных сдвигов в имущественном положении;
6) оценка финансового положения;
7) оценка платежеспособности;
8) оценка финансовой устойчивости;
в) оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной
деятельности субъекта хозяйствования:
1) оценка основной деятельности;
2) анализ доходности;
3) оценка положения на рынке ценных бумаг.
Выбор методики финансового анализа деятельности предприятия
является прерогативой руководства организации, и в большей степени
аналитического отдела, действующего на предприятии. Результаты и качество
проведенной оценки зависят от доступности, качества и достоверности
финансовой отчетности, являющейся информационной базой для проведения
оценки и анализа финансового состояния предприятия.
31
В настоящее время практика придерживается для анализа финансового
состояния предприятия группировку всех коэффицентов в четыре группы:
1) Оценка имущественного положения предприятия включает в себя
абсолютные показатели: вертикальный и горизонтальный анализ статей
баланса; относительные показатели: коэффициенты: поступления, выбытия, и
годности, доля активных основных средств и др.
Например, коэффициент мобильности активов предприятия определяется
как отношение стоимости текущих активов к стоимости всего имущества
предприятия. Он характеризует долю средств для погашения долгов.
Следующим обособленным показателем, характеризующим имущественное
положение предприятия является коэффициент соотношения мобильных и
иммобилизованных средств. Он определяется как частное от деления стоимости
текущих активов на стоимость долгосрочных активов. Особый интерес
представляет изменение удельного веса реальной (остаточной) стоимости
основных средств в общей стоимости имущества предприятия, поскольку этот
показатель служит ориентиром в определении масштабов его
предпринимательской деятельности. Размер коэффициента реальной стоимости
основных средств в общем итоге имущества предприятия должен составлять не
менее 50% всей суммы активов баланса. Важным показателем,
характеризующим техническое состояние основных средств, является
коэффициент износа, определяемый отношением суммы износа основных
средств к их первоначальной стоимости на определенный момент.
2) Оценка финансовой устойчивости предприятия включает
коэффициенты: автономии (независимости), финансовой устойчивости,
обеспеченности собственными оборотными средствами, соотношения заемных
и собственных средств.
Коэффициент независимости определяется отношением собственного
капитала ко всему авансированному капиталу, а обратным показателем
является коэффициент зависимости.
32
3) Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия
предусматривает определение степени ликвидности баланса и расчет
коэффициентов абсолютной, промежуточной, текущей ликвидности.
Коэффщиент абсолютной ликвидности (коэффициент срочности)
исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализующихся ценных
бумаг к наиболее срочным и краткосрочным обязательствам.
Для вычисления промежуточного коэффициента покрытия (или другие
его названия: коэффициент критической ликвидности, уточненный
коэффициент ликвидности) в состав денежных средств в числитель
предыдущего показателя добавляется дебиторская задолженность и прочие
активы.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)
представляет собой отношение всех текущих (мобильных) активов (за вычетом
расходов будущих периодов) к величине наиболее срочных и краткосрочных
обязательств. Общий коэффициент покрытия дает возможность установить,
покрывают ли ликвидные средства сумму наиболее срочных и краткосрочных
обязательств, и тем самым подтверждает не только степень устойчивости
структуры баланса, но и способность субъекта быстро рассчитываться по своим
краткосрочным долгам.
4) Оценка деловой активности предприятия включает относительные
показатели: коэффициенты оборачиваемости, периоды оборота,
продолжительность циклов. Деловая активность предприятия в финансовом
аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Анализ
деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики
разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости, позволяющих
определить, насколько эффективно предприятие использую свои средства.
Например, коэффициент общей оборачиваемости капитала определяется
как отношение дохода от реализации к авансированному капиталу.
Оборачиваемость основных средств рассчитывается как отношение дохода от
реализации к среднегодовой стоимости основных средств и т.д.
33
Для диагностики вероятности банкротства употребляется несколько
подходов, основанных на применении [16, c.177]:
а) трендового анализа широкой системы критериев и признаков;
б) ограниченного круга характеристик;
в) интегральных характеристик;
г) рейтинговых оценок на базе рыночных критериев денежной стойкости
компаний и др.;
д) факторных регрессивных и дискриминативных моделей [1, c. 178].
Признаки банкротства можно поделить на две группы. К первой группе
относятся характеристики, свидетельствующие о вероятных денежных
затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:
- повторяющиеся значительные утраты в основной деятельности,
выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении размеров
продаж и хронической убыточности;
- низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их
понижению;
- наличие хронической просроченной кредиторской и дебиторской
задолженности;
- увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его
сумме;
- дефицит собственного оборотного капитала;
- систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
- наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
- внедрение новейших источников денежных ресурсов на невыгодных
условиях;
- неблагоприятные конфигурации в портфеле заказов;
- падение рыночной стоимости акций компании;
- понижение производственного потенциала.
Во вторую группу входят характеристики, неблагоприятные значения
которых не дают основания разглядывать текущее финансовое состояние как
34
критическое, но сигнализируют о способности резкого его ухудшения в
будущем при неприятии действующих мер. К ним относятся:
- чрезмерная зависимость компании от какого-или одного конкретного
проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья либо рынка сбыта;
- утрата ключевых контрагентов;
- недооценка обновления техники и технологии;
- утрата опытных служащих аппарата управления;
- обязанные простои, неритмичная работа;
- неэффективные долгосрочные соглашения;
- недостаточность капитальных вложений и т.д.
К достоинствам этот системы индикаторов возможного банкротства можно
отнести системный и полный подходы, а к недостаткам -- более высшую
степень трудности принятия решения в условиях многокритериальной задачки,
информативный характер рассчитанных характеристик, субъективность
прогнозного решения.
В согласовании с работающим законодательством о банкротстве компаний
для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг
характеристик: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности своим
оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности).
Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а
компании неплатежеспособным является наличие одного из условий:
а) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет
значение ниже нормативного;
б) коэффициент обеспеченности своими оборотными средствами на конец
отчетного периода имеет значение ниже нормативного.
После принятия соответствующих решений о неудовлетворительности
структуры баланса и неплатежеспособности предприятия, у последнего
запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ
его финансового состояния. Платежеспособность предприятия также отражают
и коэффициенты ликвидности.