45
использовать бухгалтерскую отчетность АО «Авиакомпания «Россия» за 2015-
2017 гг., представленную в приложении 2 выпускной квалификационной
работы.
7573487
6582727
10082458
5296455
5245635
9742002
0
2000000
4000000
6000000
8000000
10000000
12000000
2015 г. 2016г. 2017 г.
внеоборотные активы оборотные активы
Линейная (внеоборотные активы) Линейная (оборотные активы)
Рисунок 4 – Активы Авиакомпании «Россия» за 2015-2017гг.
Как видно из данных рисунка 4, наблюдается рост как оборотных, так и
внеоборотных активов компании. Данная тенденция положительно
характеризует финансовое состояние исследуемого объекта.
Предприятие no может no быть no ликвидным no в no большей no или no меньшей no степени, no
поскольку no в no состав no текущих no активов no входят no разнородные no оборотные no средства, no
среди no которых no имеются no как no легко no реализуемые, no так no и no трудно no реализуемые no для no
погашения no внешней no задолженности. В no то no же no время no в no составе no краткосрочных no
пассивов no могут no быть no выделены no обязательства no различных no степеней no срочности.
Поэтому, no одним no из no способов no оценки no ликвидности no является no сопоставление no
определенных no элементов no активов no и no пассивов no между no собой. no С no этой no целью no
обязательства no предприятия no группируются no по no степени no их no срочности, no а no его no
активы no - no по no степени no ликвидности, no то no есть no реализуемости.
Наиболее no срочные no обязательства no предприятия, no срок no оплаты no которых no
наступает no в no текущем no месяце, no сопоставляются no с no величиной no активов, no
обладающих no максимальной no ликвидностью, no то no есть no денежные no средства, no легко no
46
реализуемые no ценные no бумаги. no При no этом no часть no срочных no обязательств, no
остающихся no не no покрытыми, no должны no уравновешиваться no менее no ликвидными no
активами no - no дебиторской no задолженностью no предприятия no с no устойчивым no
финансовым no положением, no легко no реализуемыми no запасами no товарно-
материальных no ценностей no и no другими.
Ликвидность no определяется no соотношением no величины no задолженности no и no
ликвидных no средств, no находящихся no в no распоряжении no предприятия. no no Ликвидность no
хозяйствующего no субъекта no можно no узнать no по no его no балансу. no Значит, no по no существу, no
ликвидность no баланса no изучаемого no предприятия no будет no означать no ликвидность no
всего no предприятия no в no целом no [21, no c.92]. Ликвидность no баланса no выражается, no в no свою no
очередь, no в no степени no покрытия no обязательств no хозяйствующего no субъекта, no
предприятия no его no активами, no срок no превращения no которых no в no деньги no соответствует no
сроку no погашения no обязательств. no Ликвидность no означает no безусловную no
платежеспособность no предприятия no и no предполагает no постоянное no равенство no между no
активами no и no обязательствами no как no по no общей no сумме, no так no и no по no срокам no наступления.
Проанализируем no ликвидность no баланса АО o «Авиакомпания «Россия». no Для no
этого no составим no таблицу 2 с no показателями no актива no и no пассива no баланса no и no
соответствующими no no цифрами. no Основой no для no расчетов no значений no показателей no
будет no являться no бухгалтерский no баланс компании no за no 3 no года (приложение 2).
Таблица 2no 11
Определение no ликвидности no баланса Авиакомпании o «Россия»,
тыс. руб.
Активы
баланса
2015
г.
2016
г.
2017
г.
Пассивы
баланса
2015
г.
2016
г.
2017
г.
А1 no no no no no no no no no no no no no no no
no no Наиболее no
ликвидные no
активы
1524264
97169
528789
П1 no no no no no no no no no no no no no no no no no no
no Наиболее no
срочные no
обязательства
1600000
3260000
2300000
А2 no no no no no no no no no no no no no no no
no no no nБыстро no
реализуемые
no активы
2675210
3282733
5873954
П2 no no no no no no no no no no no no no no no no no o
no no no
noКраткосрочные
no обязательства
9826270
6051654
11024086
А3 no no no no no no no no no no no no no no no
no no no Медленно no
реализуемые
no активы
1096981
1865733
2016930
П3 no no no no no no no no no no no no no no no no no
no no no no
Долгосрочные no
обязательства
2024357
2061321
4972104
47
А4 no no no no no no no no no no no no no no no
no no nno Трудно no
реализуемые
no активы
7573487
6582727
10082458
П4 no no no no no no no no no no no no no no no no no no no
no no no oПостоянные no
обязательства
-580685
455387
1528270
Оценка no ликвидности no баланса no заключается no в no сравнении no средств no по no
активу, no сгруппированных no по no степени no их no ликвидности no и no расположенных no в no
порядке no убывания no ликвидности, no с no обязательствами no по no пассиву, no
сгруппированными no по no срокам no их no погашения no и no расположенными no в no порядке no
возрастания no сроков
Теперь no сопоставим no цифровые no значения no показателей no ликвидности no и no
занесем no их no в no таблицу 3no 202.
Таблица 3 no 2
Соотношение no активов no и no пассивов no баланса no Авиакомпании o «Россия»
Абсолютно no
ликвидный no баланс
Период
2015 г.
2016 г.
2017 г.
А1 no ≥ no П1
А1 no < no П1
А1 no < no П1
А1 no < no П1
А2 no ≥ no П2
А2 < no П2
А2 no < no П2
А2 no < no П2
А3 no ≥ no П3
А3 no < no П3
А3 no < no П3
А3 no < no П3
А4 no ≤ no П4
А4 > no >>no П4
А4 no > no П4
А4 no > no П4
Как no видно no из no данных no таблицы 2 и no таблицы n3 23, no баланс no jобщества не no не отвечает
o нетребованиям o абсолютно no ликвидного no баланса. no Хотя no баланс no и no является no
теоретически не no неабсолютно no ликвидным, no сказать no со no стопроцентной no точностью no
нельзя. no Это no обусловлено no прежде no всего no тем, no что компания АО «Авиакомпания
«Россия» имеет большой объем основных средств в силу особенностей своей
деятельности.
Коэффициенты no ликвидности no (коэффициент no абсолютной no ликвидности, no
коэффициент no текущей no ликвидности, no коэффициент no быстрой no ликвидности) no - no
показатели no относительные no и no на no протяжении no некоторого no времени no не no
изменяются, no если no пропорционально no возрастают no числитель no и no знаменатель no дроби.
no Само no же no финансовое no положение no за no это no время no может no существенно no измениться, no
например, no уменьшится no чистый no доход, no уровень no рентабельности, no коэффициент no
48
оборачиваемости no и no др. no [22, no c.195]. no
Рассчитаем no показатели no ликвидности no для АО «Авиакомпания «Россия». no
Для no расчета no используем no данные приложений.
Коэффициент no абсолютной no ликвидности no показывает, no какая no часть no
краткосрочных no обязательств no может no быть no погашена no за no счет no имеющейся no
денежной no наличности. no Чем no выше no эта no величина, no тем no больше no гарантия no погашения
no долгов.
Коэффициент no абсолютной no ликвидности no определяется no по no следующей no
формуле [22, c.197]:
о
с
ал
К
Д
К
no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no (5)
где no К
ал
no – no коэффициент no абсолютной no ликвидности;
Д
с
no – no денежные no средства;
К
о
no – no краткосрочные no обязательства.
2015г.: no = no 131524264 : 11426270 no = 0,13 no no 0,13
2016г.: no = no 97169 : 9311654 no = 0,01 n0o
2017г.: no = no 528789 : 13324086 no = 0,04 no
Коэффициент no быстрой no ликвидности, no характеризующий no способность no
компании, no досрочно no погасить no краткосрочную no кредиторскую no задолженность. no
Удовлетворительным no обычно no считается no значение no выше no 1. no Рассчитывается no как no
отношение no денежных no средств no и no ликвидных no ценных no бумаг, no активов no к no сумме no
краткосрочных no обязательств:
о
дзфвс
бл
К
ККД
К
no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no (6)
где no К
бл
no – no коэффициент no быстрой no ликвидности;
Д
с
no – no денежные no средства;
К
фв no
– no краткосрочные no финансовые no вложения;
К
дз
no – no краткосрочная no дебиторская no задолженность;
49
К
о
no – no краткосрочные no обязательства.
2015г.: no = 4199474 : 11426270 no = no 0,370,37 no
2016г.: no = 3379702 : 9311654 no = no0,36
2017г.: no = 6402743 : 13324086 no = no10,48
Коэффициент no текущей no ликвидности no (общий no коэффициент no покрытия) no
показывает no степень no покрытия nоборотными активами no краткосрочных no
обязательств. no Удовлетворительным no считается no коэффициент no со no значением no
больше no 2 [20, c.199]. no no
no
о
а
тл
К
Т
К
no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no (7)
где no К
тл
no – no коэффициент no текущей no ликвидности;
Т
а
no – no текущие (оборотные) no (()активы;
К
о
no – no краткосрочные no обязательства.
2015г.: no = 5296455 : 11426270 no = no 0,370,46 no
2016г.: no = 5245635 : 9311654 no = no0,56
2017г.: no = 9742002 : 13324086 no = no10,73
В no практике no аналитической no работы no используют no систему no показателей, no
рассмотренных no выше. no Данные no показатели no позволяют no определить no способность no
предприятия no оплатить no свои no краткосрочные no обязательства no в no течение no отчетного no
периода no [23, no c.115].
Рассчитанные no показатели no ликвидности no ПААО no «Авиакомпания «Россия» no
отобразим no в no таблице 4no 3.
Таблица 4 o 33 no no
Динамика показателей ликвидности ПААО no «Авиакомпания
«Россия» на 2015-2017 гг.
Показатели
Оптимальное
значение
На no конец
no
2015 no г.
На no конец
no
2016 no г.
На no конец
no
2017 no г.
Коэффициент no абсолютной no
ликвидности
0,2-0,5
0,13
0,01
0,04
Коэффициент no быстрой no
ликвидности
>= 1
0,37
0,36
0,48
50
Коэффициент no текущей no
ликвидности
>= 2
0,46
0,56
0,73
На no основе no таблицы 4no 4, no можно no увидеть, no что no по no данным o исследуемого
предприятия no коэффициент no абсолютной no ликвидности no составляет no 0,13 no no в no 2015 no г., no no в
no2016 no г. o- - 0,01, а в 2017 г. 0,04. Коэффициент абсолютной ликвидности не
находится в пределах нормах за весь анализируемый период. no Кк Таким no образом, no
погасить no свои no обязательства no в no срочном no порядке no предприятию было бы сложно, no
принимая no во no внимание no тот no факт, no что no теоретически no достаточным no значением no для no
коэффициента no абсолютной no ликвидности no является no значение no 0,2. no
Коэффициент no быстрой no ликвидности no определяется no как no отношение no
денежных no средств, no ценных no бумаг no и no дебиторской no задолженности no к no
краткосрочным no обязательствам. no Этот no показатель no характеризует, no какая no часть no
текущих no обязательств no может no быть no погашена no не no только no за no счет no наличности, no но no и no
за no счет no ожидаемых no поступлений no за no отгруженную no продукцию no [24, no c.112].
Показатель no быстрой no ликвидности no представляет no собой no большой no интерес. no
Нормативное no значение no данного no показателя no больше no или no равно no111. no Значение no
показателя no у no предприятия АО «Авиакомпания «Россия» no заза анализируемые 3
года меньше рекомендуемой нормы.
Коэффициент no текущей no ликвидности no позволяет no установить, no в no какой no
степени no кратности no текущие no активы no покрывают no краткосрочные no обязательства. no В
no общем no случае no нормативными no считаются no значения no этого no показателя, no
находящиеся no в no пределах no 2 и более. no Как no видно из данных таблицы 3, no данный no
коэффициент в no 2015-2017 2015-2017 гг. меньше no рекомендуемых no значений, noчто no является no
результатом noкуувелицения заемных средств компании в последние годы.
Финансовая no устойчивость no является no отражением no стабильного no превышения
no доходов no над no расходами, no обеспечивает no свободное no маневрирование no денежными no
средствами no предприятия no и no путем no эффективного no их no использования no способствует
no бесперебойному no процессу no производства no и no реализации no продукции. no Поэтому no
финансовая no устойчивость no формируется no в no процессе no всей no производственно-
51
хозяйственной no деятельности no и no является no главным no компонентом no общей no
устойчивости no предприятия no [24, c.135].
Для no оценки no финансовой no устойчивости no АО «Авиакомпания «Россия» no был no
проведен no анализ следующих коэффициентов:
Коэффициент no независимости no (автономии) no определяется no отношением no
собственного no капитала no ко no всему no авансированному no капиталу no (или no к no валюте no
баланса) no по no следующей no формуле:
б
н
В
СК
К
no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no(8) no no no no no
no no no no no
nгде no К
н
no - no коэффициент no независимости; no
СК
no
— no собственный no капитал; no
В
б
no — no валюта no баланса, no т.е. no общая no сумма no финансирования.
Чем no выше no значение no коэффициента, no тем no финансово no более no устойчиво no и no
независимо no от no внешних no кредиторов no предприятие. no Нормативное no значение no для no
данного no показателя no равно no 0,6.
Рассчитаем коэффициент независимости для АО «Авиакомпания
«Россия», используя вышеприведенную формулу и данные бухгалтерской
отчетности за 2015-2017 гг. (приложение 2).
2015г.: no --580685 : 12869942 no = - no ----0,05
2016г.: no 4455387 : 11828362 no = no 0,04
2017г.: no 1528270 : 19824460 no = no 0,08
Коэффициент no зависимости no показывает no насколько no активы no предприятия no
финансируются no за no счет no заемных no средств. no Слишком no большая no доля no заемных no
средств no снижает no платежеспособность no предприятия, no подрывает no его no финансовую no
устойчивость no и no соответственно no снижает no доверие no к no нему no контрагентов no и no
уменьшает no вероятность no получения no кредита. no Данный no коэффициент no
рассчитывается no по no формуле no [25, c.201]:
52
б
з
В
ЗК
К
no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no (9)
где no К
з
no - no коэффициент no зависимости; no
ЗК no — no заемный no капитал;
В
б
no — no авансированный no капитал no (валюта no баланса).
Рассчитаем коэффициент зависимости для исследуемого объекта за 2015-
2017 гг.:
2015г.: 13450627 : 12869942 no = 1,05
2016г.: no 41111372975 : 11828362 no = no 00,96
2017г.: no 18296190 : 19824460 no = no 0,92
Коэффициент no финансовой no устойчивости, no или, no как no его no еще no называют, no
коэффициент no покрытия no инвестиций [26, no c.136]. no Он no характеризует no долю no
собственных no и no долгосрочных no заемных no средств no в no общем no (авансированном) no
капитале no [25, c.177]. no no Определяется no по no формуле:
б
ок
фуст
В
ДС
К
no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no (10)
где no К
фуст
no - no коэффициент no финансовой no устойчивости;
С
к
no - no собственный no капитал;
В
б no
– валюта баланса (совокупный капитал);
Д
о
no - no долгосрочные no обязательства.
По АО «Авиакомпания «Россия» данный показатель за три года равен:
2015г.: (o (--580685 + 2024357) : 12869942 no = no 0,11
2016г.: (no 4455387 + 2061321) : o 1811828362 = 0,21
2017г.: (no 1528270 + 4972104) : 19824460 no = no 0,33
Систематизируем значения no всех no коэффициентов no для no предприятия no no за последние за
последние три года в таблице 5.
Таблица 5o no no
Коэффициенты no финансовой no устойчивости ПААО «Авиакомпания
«Россия» no за no 2015-2017 no гг.
53
Показатели
2015 no г.
2016 no г.
2017 no г.
Коэффициент no независимости
-0,05
0,04
0,08
Коэффициент no зависимости
1,05
0,96
0,92
Коэффициент no финансовой no
устойчивости
0,11
0,21
0,33
По no данным no таблицы 5 4 no можно no сделать no следующие no выводы: no коэффициент no
независимости no важен no как no для no инвесторов, no так no и no для no кредиторов no предприятия, no
поскольку no он no характеризует no долю no средств, no вложенных no собственниками no в no
общую no стоимость no имущества no предприятия. no Значение no данного no коэффициента неno неno
неудовлетворительное no за зза анализируемый период.
Коэффициент no зависимости no характеризует no зависимость no фирмы no от no
внешних no займов. no Чем no больше no показатель, no тем no больше no долгосрочных no
обязательств no у no компании no и no тем no рискованнее no сложившаяся no ситуация, no которая no
может no привести no к no банкротству no фирмы. no По no данным no бухгалтерского no баланса no и no
расчетам no видно, no что показатель зависимости также не имеет рекомендуемую
норму.
Коэффициент no финансовой no устойчивости no или no стабильности, no показывает no
удельный no вес no тех no источников no финансирования, no которые no предприятие no может no
использовать no в no своей no деятельности no длительное no время. no Ввиду no того, no что no
предприятие активноoактивно no пользовалось no долгосрочными no кредитами за
анализируемый период, no значение no коэффициента no финансовой no устойчивости
повышается с каждым годом no [27, no c.85 no ].
Рассчитанные no коэффициенты no независимости no и no финансовой no устойчивости no
свидетельствуют no о недостаточно хорошем финансовом состоянии предприятия.
no no Большая no часть no имущества no авиакомпанииАвиакомпании за анализируемый период o за no
формируется no за no счет no заемных no источников. no Рост no значения no этих no коэффициентов no
показывает, no что no улучшается финанулучшается финансовое состояние no предприятия n.
Таким no образом, no анализируя no показатели no финансовой no устойчивости no и no no
показатели no ликвидности, no можно no сделать no вывод, no что no истинное no финансовое no
положение no ААвиакомпании в 2017 г. более no стабильно, чем за предыдущие два
54
года.
Финансовое no положение no предприятия no находится no в no непосредственной no
зависимости no от no того, no насколько no быстро no средства, no вложенные no в no активы, no
превращаются no в no реальные no деньги. no Этим no характеризуется no деловая no активность no
предприятия.
Следующая группа показателей, характеризующих финансовое состояние
компании – это коэффициенты деловой no активности, которые no рассчитываются no
как no отношение no дохода no (выручки) no от no реализации no продукции no (работ, no услуг) no к no
среднегодовой no сумме no отдельных no элементов no капитала no или no активов, no скорость no
оборота no которых no изучается. Коэффициенты no деловой no активности
(оборачиваемости) характеризуют no эффективность no использования no активов.
Для no расчетов no показателей no деловой no активности no будем будем использовать
данные Авиакомпании «Россия», предсавленные no в no таблице 6no 55. Для составления
данной таблицы были использована бухгалтерская отчетность компании за
2015-2017 гг., представленная в приложениях 2,3 данной работы.
Таблица 6 no 5
Исходная no информация no для no расчетов no показателей no
оборачиваемости no по no Авиакомпании «Россия»
no за no 2015-2017 гг., тыс. руб.
no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no no
Показатели
2015 no г.
2016 no г.
2017 г.
Выручка
35843845
38754501
73188954
Себестоимость продаж
34652556
37311643
67838781
Средняя no стоимость no совокупных no
активов
11683816
12349152
15826411
Средняя no стоимость no оборотных оборотных o
активов
4764825
5271045
7493819
Средняя величина денежных средств
1111812
810717
312979
Как no видно no из no таблицы 6no 5, no вывыручка в Авиакомпании с каждым годом
увеличивается, o no что no положительно no характеризует no эффективность no деятельности no
предприятия, no но no также no повысилась no себестоимость no по no предприятию no (расходы).
Средняя no величина (стоимость) no активов по no данным no баланса no определяется no