56
В соответствии с Федеральным законом от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ
«О несостоятельности (банкротстве)» мерами по восстановлению
платежеспособности должника могут быть:
• перепрофилирование производства;
• закрытие нерентабельных производств;
• ликвидация дебиторской задолженности;
• продажа части имущества должника;
• уступка прав требования должника;
• продажа предприятия (бизнеса) должника;
• иные способы восстановления платежеспособности. Универсальный рецепт от
любого банкротства — проведение систематического финансового анализа
предприятия. В первую очередь это необходимо для выявления признаков
банкротства предприятия и принятия правильных управленческих решений о
будущем предприятия.
Оценку вероятности банкротства можно проводить с помощью
финансового анализа, так как именно он позволяет выяснить, в чем
заключается конкретная болезнь экономики предприятия-должника и что
нужно делать, чтобы от нее излечиться. Именно он располагает широким
арсеналом средств по прогнозированию возможного банкротства предприятия
и дает возможность заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу
предприятия из кризисной ситуации.
8
Первые сигналы надвигающегося банкротства — задержки с
представлением финансовой отчетности, так как они, возможно,
свидетельствуют о работе финансовых служб, а также резкие изменения в
структуре баланса и отчета о финансовых результатах. О неблагоприятном
финансовом состоянии предприятия свидетельствуют также такие моменты,
как: наличие убытков от основной хозяйственной деятельности; недостаток
8
Дюсенов, Д.С. Банкротство и несостоятельность в РФ / Д.С. Дюсенов // Отечественная юриспруденция. 2016.
№ 8 (10). С. 19-22.
57
оборотных средств; затруднения в получении коммерческих кредитов;
уменьшение поступления денежных средств от хозяйственных операций;
падение рыночной цены ценных бумаг, выпущенных предприятием;
неспособность погасить срочные обязательства и др.
В соответствии с рекомендациями Комитета по обобщению практики
аудирования (Великобритания) признаки банкротства при многокритериальном
подходе обычно делят на две группы. К первой группе относятся показатели,
свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности
банкротства в недалеком будущем:
• повторяющиеся существенные потери в основной деятельности,
выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов
продаж и хронической убыточности;
• наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской
задолженности;
• низкие значения коэффициентов ликвидности и их тенденция к
снижению;
• увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его
сумме;
• дефицит собственного оборотного капитала;
• систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;
• наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;
• использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных
условиях;
• неблагоприятные изменения в портфеле заказов;
• падение рыночной стоимости акций предприятия;
• снижение производственного потенциала и т.д.
Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых
не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как
критическое, но сигнализируют о возможности его резкого ухудшения в
будущем при неприятии действенных мер:
58
• чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного
проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;
• потеря ключевых контрагентов;
• недооценка обновления техники и технологии;
• потеря опытных сотрудников аппарата управления;
• вынужденные простои;
• неритмичная работа;
• неэффективные долгосрочные соглашения;
• недостаточность капитальных вложений и т.п.
К достоинствам данной системы индикаторов возможного банкротства
можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам —
субъективность прогнозного решения.
В соответствии с постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 г. №
498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности
(банкротстве) предприятий» (с изменениями и дополнениями) анализ и оценку
структуры баланса предприятия с целью выявления неудовлетворительной
структуры баланса предприятия можно проводить на основе:
1) коэффициента текущей ликвидности;
2) коэффициента обеспеченности собственными средствами;
3) коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует
наличие собственных средств у предприятия и является одним из
коэффициентов, позволяющих оценить финансовую устойчивость предприятия.
На основании указанной в постановлении системы критериев принимаются
решения о:
• признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а
предприятие — неплатежеспособным;
• наличии реальной возможности у предприятия-должника восстановить свою
платежеспособность;
59
• наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия,
когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства
перед кредиторами.
Следует отметить, что указанные решения принимаются вне зависимости
от наличия установленных Федеральным законом «О несостоятельности
(банкротстве)» внешних признаков несостоятельности предприятия.
В соответствии с вышеуказанным постановлением Правительства РФ
структура баланса предприятия признается неудовлетворительной, а
предприятие — неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих
условий:
1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет
значение менее 2;
2) коэффициент обеспеченности собственными средствами — менее 0,1.
В ином случае структура баланса предприятия признается
удовлетворительной.
9
Мы провели сравнительный анализ бухгалтерского баланса и отчета о
финансовых результатах ОАО "Племзавод Октябрьский" (далее – Организация)
за три года, содержащихся в базе данных Федеральной службы
государственной статистики Российской Федерации (далее – Росстат).
Основным видом деятельности Организации является разведение молочного
крупного рогатого скота, производство сырого молока (код по ОКВЭД 01.41). В
ходе анализа мы сравнили ключевые финансовые показатели Организации со
средними (медианными) значениями данных показателей конкретной отрасли
(вида деятельности) и всех отраслей Российской Федерации. Среднеотраслевые
и среднероссийские значения показателей рассчитаны по данным
бухгалтерской отчетности за три года, представленной Росстатом. При расчете
среднеотраслевых данных учитывались организации, величина активов
9
Ласкина Л.Ю. Расширение аналитических возможностей коэффициентного анализа платежеспособности
предприятий на основе денежных потоков / Л.Ю. Ласкина // Экономический анализ. - 2017. - № 1. - С. 2145-
2154.
60
которых составляет более 10 тыс. рублей и выручка за год превышает 100 тыс.
рублей. Из расчета также исключались организации, отчетность которых имела
существенные арифметические отклонения от правил составления
бухгалтерской отчетности. При сравнении использованы среднеотраслевые
показатели организаций сопоставимого масштаба деятельности - малые
предприятия (выручка от 120 до 800 млн рублей в год). По результатам
сравнения каждого из девяти ключевых показателей с медианным значением
нами сделан обобщенный вывод о качестве финансового состояния
Организации. Расчеты и обобщающий вывод выполнены
компьютеризированным способом с использованием программного
обеспечения и методики, разработанной Консультационной финансово-
аналитической компанией "Анкон".
В результате анализа ключевых финансовых показателей Организации
нами установлено следующее. Финансовое состояние ОАО "Племзавод
Октябрьский" на 31.12.2018 хуже финансового состояния половины всех малых
предприятий, занимающихся видом деятельности разведение молочного
крупного рогатого скота, производство сырого молока (код по ОКВЭД 01.41).
При этом в 2018 году финансовое состояние Организации существенно не
изменилось.
Этот вывод подтверждает и результат сравнения финансовых показателей
Организации со средними общероссийскими показателями. Финансовое
положение ОАО "Племзавод Октябрьский" хуже, чем у большинства
сопоставимых по масштабу деятельности организаций Российской Федерации,
отчетность которых содержится в информационной базе Росстата и
удовлетворяет указанным выше критериям.
61
ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ОАО "ПЛЕМЗАВОД ОКТЯБРЬСКИЙ"
3.1. Мероприятия, направленные на улучшение финансового состояния
предприятия.
Финансово-хозяйственная деятельность предприятий основана на их
устойчивом финансовом состоянии, которое позволяет принимать решения о
перспективности дальнейшего развития того или иного предприятия или
отдельного бизнес-направления внутри производственно-хозяйственной
структуры организации. В связи с этим для руководителей предприятий одним
из основных направлений, с помощью которого они могут так или иначе влиять
на будущее развитие, является улучшение финансового состояния предприятия.
Улучшение финансового состояния предприятия. Механизм улучшения
финансового состояния состоит из трех основных элементов: диагностика
текущей финансово-хозяйственной ситуации; разработка предложений и
мероприятий по улучшению финансового состояния; внедрение разработанных
рекомендаций.
Улучшение финансового состояния предприятия начинается с тщательного
анализа существующей системы отчетности, которая должна давать полное
представление о деятельности компании. Диагностика текущей финансово-
хозяйственной ситуации опирается, прежде всего, на оценку основных
финансовых коэффициентов. Кроме того, в диагностику входит также оценка
текущей финансовой политики, системы управления финансами и общей
хозяйственной стратегии фирмы.
По результатам анализа разрабатывается проект мероприятий или
предложений, направленных на улучшения финансового состояния компании.
Пути улучшения финансового состояния могут затрагивать как
непосредственно финансовую составляющую деятельности организации, так и
общеэкономические направления, которые позволят улучшить финансовое
62
состояние предприятия. К числу последних может относиться повышение
прибыли, сокращение себестоимости и т.п. При этом довольно часто
улучшение финансового состояния может упираться в оснащение предприятия
производственным оборудованием или отсутствие денежных средств для
реализации предложенных направлений. В этом случае первоочередной задачей
улучшения финансового состояния будет изыскание дополнительных
финансовых ресурсов на реализацию предложенных мероприятий. Внедрение
предложенных мероприятий, направленных на улучшение финансового
состояния позволит предприятию получить больше возможностей по принятию
бизнес-решений, связанных с повышением эффективности компании и
увеличению прибыли. Кроме того, улучшение финансового состояния
приводит к повышению прозрачности для инвесторов и акционеров,
улучшению оперативности и инвестиционной привлекательности предприятия.
Улучшение финансового состояния представляет собой комплекс мер,
направленных на эффективное использование финансовых средств
предприятия для достижения поставленных стратегических целей. К основным
задачам улучшения финансового состояния относится максимизация прибыли,
минимизация производственных издержек, оптимизации структуры капитала
предприятия, обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия и
т.д. Улучшение финансового состояния предприятия опирается на результаты
диагностики текущей финансово-хозяйственной ситуации в компании. Прирост
актива баланса свидетельствует о расширении деятельности предприятия,
уменьшение актива баланса – о сужении деятельности предприятия. Также
одним из основных абсолютных показателей финансового состояния является
прибыль, которую получает предприятие. Другим, но не менее важным
абсолютным показателем, является сумма задолженности предприятия перед
кредиторами. Устойчивость финансового состояния характеризуется системой
финансовых коэффициентов, показателей финансовой эффективности
предприятия, которые отражают различные аспекты его деятельности. Они
63
рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива
баланса.
10
Самый популярный среди всех коэффициентов – Коэффициент текущей
ликвидности используется преимущественно инвесторами в оценке
ликвидности предприятия.
Коэффициент абсолютной ликвидности интересен для поставщиков. Он
показывает способности предприятия расплатиться с контрагентами-
поставщиками.
Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается кредиторами для оценки
быстрой платежеспособности предприятия при выдаче займов.
В таблице ниже представлена формула расчета трех самых важных
коэффициентов ликвидности и их нормативные значения.
Таблица 5
Коэффициенты
Формула
Расчет
Норматив
Коэффициент
текущей
ликвидности
Коэффициент текущей
ликвидности =
Оборотные
активы/Краткосрочные
обязательства
Ктл=
стр.1200/
(стр.1510+стр.1520)
>2
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
Коэффициент
абсолютной
ликвидности =
(Денежные средства +
Краткосрочные
финансовые вложения)
/Краткосрочные
обязательства
Кабл= стр.1250/
(стр.1510+стр1520)
>0,2
Коэффициент
быстрой
ликвидности
Коэффициент быстрой
ликвидности =
(Оборотные активы-
Запасы)/Краткосрочные
обязательства
Кбл=
(стр.1250+стр.1240)/
(стр.1510+ стр.1520)
>1
10
Агаркова, Л.В. Пути улучшения финансового состояния / Л.В. Агаркова, И.М. Подколзина // Экономика.
Бизнес. Банки. – №2 (11). – 2018. – С. 79-84.
64
Поскольку финансовое состояние предприятия – это совокупность
показателей, отражающих его способность погасить свои долговые
обязательства, то анализ финансового состояния охватывает процессы
формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия,
контроля за его использованием. Финансовое состояние предприятия является
результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений
предприятия. Поэтому финансовое состояние определяется совокупностью
производственно-хозяйственных факторов.
Поиск оптимальных путей улучшения финансового состояния
предприятия является главнейшей задачей финансового менеджмента
компании. Прежде чем разрабатывать пути улучшения финансового состояния
компании, сначала нужно определить, какие направления финансово-
хозяйственной деятельности будут оптимизироваться. В современных условиях
данные направления сводятся, в первую очередь, к снижению дебиторской и
кредиторской задолженности, внедрению систем учета и планирования
финансовой деятельности, распределению прибыли и пересмотру структуры
источников финансирования основной деятельности предприятия. В частности,
распространенным методом является внедрение системы управленческого
учета, которая позволяет не только контролировать финансово-экономические
процессы в хозяйственной деятельности предприятия, но и эффективно
управлять ими. Кроме того, также следует проводить оценку возможностей
повышения рентабельности предприятия за счет снижения себестоимости,
рациональной организации производства, сбыта продукции или предоставления
услуг. Немаловажным фактором выступает также оптимизация оборотных
средств. Это еще один из путей улучшения финансового состояния
предприятия за счет ускорения оборачиваемости средств предприятия, а также
уменьшения затрат на производство продукции или предоставления услуг, без
потери качества.
65
3.2. Оценка экономической эффективности предложенных
мероприятий
Экономическая эффективность - результативность экономической
системы, выражающаяся в отношении полезных конечных результатов ее
функционирования к затраченным ресурсам. Складывается как интегральный
показатель эффективности на разных уровнях экономической системы,
является итоговой характеристикой функционирования национальной
экономики. Главным критерием социально-экономической эффективности
является степень удовлетворения конечных потребностей общества и прежде
всего, потребностей, связанных с развитием человеческой личности.
Социально-экономической эффективностью обладает та экономическая
система, которая в наибольшей степени обеспечивает удовлетворение
многообразных потребностей людей: материальных, социальных, духовных,
гарантирует высокий уровень и качество жизни. Основой такой эффективности
служит оптимальное распределение имеющихся у общества ресурсов между
отраслями, секторами и сферами национальной экономики.
Экономическая эффективность мероприятия - это его результативность.
Т.е. относительный показатель соотношения затрат и полученной прибыли.
Вместо прибыли может выступать и другой показатель, который является
эффектом от предложенного мероприятия. При оценке эффективности
проектных мероприятий необходимо различать понятия "эффект" и
"эффективность".
Под эффектом понимается производственный или социальный результат
расходования экономических ресурсов, полученный в течение определенного
периода. Он характеризуется различными стоимостными и натуральными
показателями, оценивающими конечные или промежуточные результаты
производства. К таким показателям относятся: величина национального дохода;
объем произведенной продукции; масса прибыли; экономия различных
производственных ресурсов или общая экономия от снижения себестоимости.