46
проявлением для большинства российских компаний является феномен
несостоятельности (банкротства). Подобное положение вызвано такими
причинами, как общее кризисное состояние российской экономики, взаимная
неплатежеспособность, отсутствие заказов на производство продукции, низкая
ликвидность активов, отсутствие конкурентоспособной продукции, а также
параллельно с этим высокие процентные ставки по кредитам, налогам,
недостаточное внимание органов управления макро и мезоуровней к проблемам
предприятий и множество других факторов, оказывающих неблагоприятное
влияние на финансово-экономическое положение хозяйствующих субъектов и
провоцирующих развитие различных по природе кризисные явления, что не раз
подчеркивалось в работах отечественных авторов.
Финансовое состояние — это комплексное понятие, характеризующееся
системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование
финансовых ресурсов субъекта хозяйствования. В условиях кризиса, задачи
анализа финансового состояния предприятий несколько отличаются от задач
анализа функционирующего предприятия в нормальных условиях. Основное
различие заключается в том, что финансовое состояние кризисного
предприятия следует рассматривать не с позиции констатации случившихся
событий, а с позиции оценки результатов и наличия у предприятия способности
функционировать в будущем. Это связано с тем, что кризисные проявления
требуют их устранения путем кардинальных мероприятий от реструктуризации
до ликвидации и продажи. Поэтому анализ финансового состояния в условиях
кризиса направлен − на оценку эффективности использования ресурсов
предприятием; − оценку стоимости имущественного состояния предприятия, а
также структуры и источников формирования имущества; − оценку
направлений использования финансовых ресурсов;
5
− оценку стоимости имущественного состояния предприятия, а также
структуры и источников формирования имущества; − оценку направлений
5
11. Финансовое состояние ОАО "Племзавод Октябрьский"
47
использования финансовых ресурсов; − определение показателей финансовой
устойчивости и автономности предприятия; − оценку платежеспособности
предприятия. В качестве источников информации для проведения диагностики
и анализа принято рассматривать отчетность предприятия, а результатом
исследования будут являться перечень рекомендаций для дальнейшей работы.
Отметим, что в современных условиях кризиса российской экономики
значимость подобных рекомендаций чрезвычайно важно. Именно на основе
данных рекомендаций формируется стратегия предприятия, корректируется его
бюджет, при необходимости изменяются приоритеты. В качестве рекомендаций
для избежание проблем с несостоятельностью, рекомендаций по общему
оздоровлению финансового состояния предприятия предлагается к
рассмотрению внедрение в работу предприятий такого инструмента, как
прогнозный баланс. Внедрение в практику технологий бюджетного управления
способствует повышению эффективности использования ресурсов, достижению
стратегических целей. Прогнозный баланс — это форма финансовой
отчетности, которая содержит информацию о будущем состоянии организации
на конец бюджетного периода (месяца, квартала, полугодия, года). Он
составляется на завершающей стадии составления общего бюджета
организации, поскольку для его разработки требуются данные не только
операционных и вспомогательных бюджетов, но и финансовых бюджетов
(бюджета движения денежных средств, бюджета доходов и расходов,
инвестиционного бюджета). Особое значение имеет формат прогнозного
баланса. Его структура не должна полностью повторять структуру
бухгалтерского баланса. Следует определить оптимальный перечень статей и,
соответственно, структуру баланса, отвечающие основным целям деятельности
организации (миссии), стратегическим и тактическим целям. Однако при его
построении должны быть соблюдены основные принципы составления
бухгалтерского баланса.
Детализация статей прогнозного баланса в целях управления ликвидностью
и платежеспособностью организации должна обеспечивать возможность
48
определения необходимых показателей: коэффициентов абсолютной
ликвидности, промежуточной ликвидности, текущей ликвидности, показателей
чистых оборотных активов, обеспеченности собственными оборонными
средствами, соотношения труднореализуемых и легкореализуемых активов и
др. Данные в прогнозном балансе необходимо представлять на конец каждого
отчетного периода внутри общего бюджетного периода. Следует отметить, что
организация самостоятельно определяет количество и длительность отчетных
периодов внутри бюджетного периода. Рациональным представляется за
бюджетный период принимать календарный год и производить его разбивку на
отчетные периоды по кварталам или месяцам (в зависимости от условий и
сферы деятельности организации). Так будет достигнута преемственность
данных бухгалтерского учета и системы бюджетирования в целях
осуществления бюджетного контроллинга. При составлении прогнозного
баланса следует отдавать предпочтение международной методике. Главная
особенность формата прогнозного баланса, составленного по международным
стандартам — расположение статей активов и пассивов в порядке убывания их
ликвидности. Рационально использовать в целях управления ликвидностью и
платежеспособностью организации структуру прогнозного баланса,
отраженную на (Таблица 3).
Таблица
3
Отчет о движении денежных средств.ОАО "Племзавод
Октябрьский"
Наименование
показателя
Код
2018
2017
2016
2015
Денежные потоки от
текущих операций
Поступления — всего
4110
236 562
241 862
294 517
255 543
в том числе:
от продажи продукции,
товаров, работ и услуг
4111
229 093
236 157
282 896
244 436
арендных платежей,
лицензионных
платежей, роялти,
комиссионных и иных
аналогичных платежей
4112
0
0
0
0
прочие поступления
4119
7 469
5 705
11 621
11 107
49
Платежи — всего
4120
(259
684)
(281
820)
(285
680)
(270 854)
в том числе:
поставщикам
(подрядчикам) за
сырье, материалы,
работы, услуги
4121
(179
318)
(193781)
(202
767)
(181 880)
в связи с оплатой труда
работников
4122
(74 503)
(79 878)
(48 926)
(58 478)
процентов по долговым
обязательствам
4123
(0)
(41)
(223)
(1 107)
налога на прибыль
организаций
4124
(0)
(80)
(0)
(0)
прочие платежи
4129
(5 863)
(8 040)
(33 764)
(29 389)
Сальдо денежных
потоков от текущих
операций
4100
(23 122)
(39 958)
8 837
(15 311)
Денежные потоки от
инвестиционных
операций
Поступления — всего
4210
682
794
0
420
в том числе:
от продажи
внеоборотных активов
(кроме финансовых
вложений)
4211
0
0
0
420
от возврата
предоставленных
займов, от продажи
долговых ценных бумаг
(прав требования
денежных средств к
другим лицам)
4213
682
794
0
0
Платежи — всего
4220
(9 927)
(6 747)
(12 296)
(13 581)
в том числе:
в связи с
приобретением,
созданием,
модернизацией,
реконструкцией и
подготовкой к
использованию
внеоборотных активов
4221
(9 226)
(6 747)
(12 296)
(13 581)
в связи с
приобретением
долговых ценных бумаг
(прав требования
денежных средств к
другим лицам),
предоставление займов
другим лицам
4223
(701)
(0)
(0)
(0)
Сальдо денежных
потоков от
4200
(9 245)
(5 953)
(12 296)
(13 161)
50
инвестиционных
операций
Денежные потоки от
финансовых операций
Поступления — всего
4310
31 800
48 380
4 185
45 769
в том числе:
получение кредитов и
займов
4311
31 800
48 380
4 185
45 769
прочие поступления
4319
0
0
0
0
Платежи — всего
4320
(0)
(2 209)
(1 380)
(17 380)
по распределению
прибыли в пользу
собственников
(участников) в связи с
погашением (выкупом)
векселей и других
долговых ценных
бумаг, возврат
кредитов и займов
4323
(0)
(2 209)
(1 380)
(17 380)
прочие платежи
4329
(0)
(0)
(0)
(0)
Сальдо денежных
потоков от финансовых
операций
4300
31 800
46 171
2 805
28 389
Сальдо денежных
потоков за отчетный
период
4400
(567)
260
(654)
(83)
Величина влияния
изменений курса
иностранной валюты по
отношению к рублю
4490
0
0
0
0
В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа
финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия
приобретают самостоятельность, несут полную ответственность за результаты
своей производственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами
(акционерами), работниками, банком и кредиторами. Диагностика финансового
состояния предприятия означает проведение анализа финансового состояния
предприятия и определение существования на нем кризисных явлений и
определение степени кризиса. Следует не забывать, что диагностика не
делается сама по себе – она служит целям управления. Анализ финансового
состояния проводится с помощью рассмотренных нами ранее финансовых
показателей. Задача диагностики – дать правильную интерпретацию
полученных значений показателей и установить степень кризиса на
51
предприятии, дать рекомендации к направлениям дальнейшей деятельности
либо по повышению эффективности производства, либо по устранению
кризиса, либо, если это невозможно - рекомендации о наиболее щадящих
способах перехода к официальному признанию банкротства.
Суть рейтингового анализа заключается в следующем.
1. Определяется набор показателей (коэффициентов) и рассчитываются их
значения (в каждой модели – свой набор показателей).
2. Значения показателей сравниваются с установленными для них критериями
(нижние и верхние границы показателей установлены в литературе, но
аналитики могут их уточнить).
3. Если значение показателя соответствует критерию, то этому показателю
присваивается некоторая сумма баллов (аналитики сами разрабатывают
систему балльной оценки).
4. Подсчитывается сумма баллов и в зависимости от полученного значения,
(шкала также разрабатывается аналитиками самостоятельно), определяется
степень кризиса или его отсутствие.
Финансовое состояние предприятия – это совокупность показателей,
отражающих его способность погасить свои долговые обязательства.
Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и
обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его
использованием.
Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех
элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому
определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.
Финансовое состояние ОАО "Племзавод Октябрьский.
1. Сравнение со среднеотраслевыми показателями
Ниже приведено сравнение ключевых финансовых показателей ОАО
"Племзавод Октябрьский" за 2018 год с аналогичными среднеотраслевыми
показателями за 2018 год. В качестве среднеотраслевых показателей взяты
показатели 616 организаций с выручкой 120 - 800 млн. руб., занимающиеся
52
видом деятельности "Разведение молочного крупного рогатого скота,
производство сырого молока" (код по ОКВЭД2 01.41). В качестве среднего
показателя использовано медианное значение, смысл которого в следующем:
половина (50%) всех организаций имеют показатель выше медианного, другая
половина – ниже.
6
2. Сравнение с общероссийскими показателями
В дополнение к сравнительному анализу в рамках отрасли ниже приведено
сравнение финансовых показателей ОАО "Племзавод Октябрьский" со всеми
российскими предприятиями аналогичного масштаба деятельности. В
сравнении использованы 105 тыс. российских организаций с выручкой 120 -
800 млн. руб.
3. Итоги сравнительного анализа
Формируя выводы по результатам сравнительного анализа, мы рассмотрели
девять наиболее важных показателей:
три показателя финансовой устойчивости (коэффициенты автономии,
обеспеченности собственными оборотными средствами и покрытия
инвестиций);
три показатели платежеспособности (коэффициенты текущей, быстрой и
абсолютной ликвидности);
три показателя эффективности деятельности (рентабельность продаж, норма
чистой прибыли, рентабельность активов).
В зависимости от попадания каждого значения в квартиль, показателям
присвоен балл от -2 до +2 (-2 – 1-й квартиль, -1 – 2-й квартиль, +1 – 3-й
квартиль; +2 – 4-й квартиль; 0 – значение отклоняется от медианы не более чем
на 5% разницы между медианой и квартилем, в который попало значение
показателя). Для формирования вывода баллы обобщены с равным весом
каждого показателя (найдено среднее арифметическое баллов). Полученное
значение интерпретировано следующим образом
6
Сравнение со среднеотраслевыми показателями ОАО "Племзавод Октябрьский"
53
от +1 до +2 включительно – финансовое состояние значительно лучше
среднего;
от 0.11 до +1 включительно – финансовое состояние лучше среднего;
от -0.11 вкл до +0.11вкл – примерно соответствует среднему;
от -1 вкл до -0.11) – хуже среднего;
от -2 включительно до -1 – значительно хуже среднего.
Существенно хуже среднего – 1-я квартиль значений, то есть
наихудшие значения 25% предприятий отрасли.
Существенно лучше среднего – 4-я квартиль значений, то есть
наилучшие значения 25% предприятий отрасли.
Подробности анализа финансовое состояние ОАО "Племзавод Октябрьский"
Полный сравнительный финансовый анализ показателей ОАО "Племзавод
Октябрьский" за 2016-2018гг. показано таблице 4.
7
Таблица 4
Сравнительный анализ ОАО "Племзавод Октябрьский" за 2016-
2018гг
Финансовая
устойчивость
2018
2017
2016
нормативный
показатель
Коэффициент
автономии
(финансовой
независимости)
0,25
0,26
0,28
0.6 - 0.7
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
-1,17
-0,08
-0,27
< 0.1
Коэффициент
покрытия инвестиций
0,96
0,96
0,95
> 0.8
Коэффициент
обеспеченности
материальных запасов
-1.48
-1,18
-1,18
< 0.5
Платежеспособность
2018
2017
2016
Коэффициент текущей
ликвидности
9.6
8.3
5.3
> 1.5
Коэффициент быстрой
ликвидности
2.05
1,48
1,43
> 1
7
https://www.audit-it.ru/buh_otchet/4020004593_oao-plemzavod-oktyabrskiy.
54
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0
0
0
< 0.1
Эффективность
деятельности
2018
2017
2016
Рентабельность продаж
0,24%
-3,2%
-14,1%
< 1%
Норма чистой прибыли
0,34%
0,25%
0,27%
< 1%
Рентабельность
активов
0,1%
0,1%
0,1%
< 1%
2.3. Оценка уровня банкротства предприятия
Одна из целей анализа финансового состояния — своевременное
выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с
неплатежеспособностью предприятия, т.е. с таким его состоянием, при котором
оно не может погашать свои обязательства. При этом неплатежеспособность
предшествует банкротству предприятия.
В соответствии с российским законодательством банкротство — это
признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность в
полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным
обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных взносов
в бюджет соответствующего уровня (федеральный, бюджет субъекта РФ,
местный) и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, установленных
законом. Под денежным обязательством понимается обязанность должника
уплатить кредитору определенную сумму по гражданско-правовому договору и
иным основаниям, предусмотренным Гражданским кодексом РФ. Юридическое
лицо считается неспособным удовлетворить требование кредиторов по
денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате
обязательных платежей, если соответствующие обязательства или обязанности
не исполнены им в течение 3 мес. с момента наступления даты их исполнения.
Состав и размер обязательств и обязанностей по обязательным платежам
определяются на момент подачи заявления в арбитражный суд о признании
должника банкротом.
55
В состав денежных обязательств включаются:
• задолженность за переданные товары, выполненные работы, оказанные
услуги;
• суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником.
Не учитываются обязательства:
• перед гражданами за причинение вреда жизни и здоровью;
• по выплате авторского вознаграждения;
• перед учредителями (участниками) должника, вытекающие из такого участия;
• неустойки (штрафы, пени) за неисполнение или ненадлежащее исполнение
денежного обязательства.
Арбитражным судом принимается заявление о признании должника
банкротом, если требования к должнику — юридическому лицу в совокупности
составляют не менее 500 МРОТ, а к должнику-граж- данину — не менее 100
МРОТ и указанные требования не удовлетворены должником в течение 3 мес.
Банкротство кроме реального может быть преднамеренным или
фиктивным. Фиктивное банкротство представляет собой ситуацию, когда у
должника при подаче заявления в арбитражный суд имеется возможность
удовлетворить требования кредиторов в полном объеме. Это делается обычно с
целью получения от кредиторов отсрочки платежей или скидки с долгов.
Должник, подавший такое заявление, несет перед кредиторами ответственность
за ущерб, причиненный подачей такого заявления.
Преднамеренное банкротство возникает по вине учредителей
(участников) должника и иных лиц, в том числе руководителя предприятия,
которые имеют право давать обязательные для должника указания либо иным
образом определять его действия. Такое происходит, когда руководитель или
собственник в личных или в чьих- либо интересах умышленно делает
предприятие неплатежеспособным. Отечественная экономика содержит немало
предпосылок для банкротства или несостоятельности хозяйствующих
субъектов. В настоящее время разрабатывается и совершенствуется
нормативная база в этой области.