74
задолженности снижает прибыльность и уровень платежеспособности –
своевременного погашения своих обязательств.
Давно уже существуют отработанные процедуры работы с дебиторской
задолженностью, а также технологии, позволяющие избежать ее
возникновения.
Основными путями для уменьшения дебиторской задолженности
предприятия могут быть:
– Взаимозачет взаимных платежных требований до арбитражных
процедур. Взаимозачет предусматривает погашение не взаимных обязательств
предприятий, как правило, с привлечением третьих лиц.
Рассматриваемое предприятие «А» является дебитором по отношению к
предприятию «В» и имеет обязательства по отношению к предприятию «Б». В
то же время предприятие «Б» – дебитор по отношению к предприятию «А» и
имеет обязательства по отношению к предприятию «В». Предприятие «В»
является дебитором предприятия «Б» и имеет обязательства перед
предприятием «А». В результате может произойти взаимозачет. Взаимозачеты
долгов служат распространенным методом реструктуризации задолженности.
– Передача (продажа) дебитором для погашения задолженности
предприятию имеющихся на балансе быстро ликвидных ценных бумаг,
облигаций и акций. По взаимному соглашению в качестве таких ценных бумаг
могут использоваться государственные кредитные облигации, облигации
федерального займа разных сроков погашения, муниципальные облигации и
т.д. Важным моментом является уточнение стоимости передаваемых
(продаваемых) ценных бумаг.
– Получение от дебитора в счет погашения дебиторской задолженности
части недвижимого имущества, находящегося в его собственности:
75
административной, производственной или складской площадей,
производственного оборудования, транспортных средств и др.
Полученное имущество может быть использовано предприятием в своем
производственном процессе, или передано своим кредиторам, или продано
третьим лицам.
– Задолженность неплатежеспособного предприятия другим
предприятиям может быть переоформлена в качестве займа или в виде
векселей, что будет более выгодно в части надежного и полного погашения
обязательств.
– Продажа дебиторской задолженности. Обычно такую задолженность
покупают предприятия, которые сами являются должниками дебитора. Они
заинтересованы в том, чтобы приобрести дебиторскую задолженность со
скидкой от номинала долга (дисконтом), а затем предъявить ее к погашению
по полной стоимости.
– Важным направлением уменьшения объема дебиторской
задолженности является увеличение размера предоплаты за отгруженную
продукцию. Размер предоплаты за отгруженную продукцию может колебаться
в значительных границах в зависимости от характера взаимодействия с
клиентом – потребителем продукции и истории кредитных отношений с ним.
В общем случае для постоянного клиента-потребителя продукции размер
предоплаты за отгруженную продукцию может составлять 20-25% стоимости
партии, для клиента, периодически потребляющего продукцию, – не менее
50%, для клиента, редко потребляющего продукцию или незнакомого, –100%.
Определение клиента, заказчика продукции, для которого устанавливается
объем предоплаты 0-100%, зависит от обстоятельств каждого конкретного
случая, условий заключения сделки, финансовых возможностей клиента.
– Погашение дебиторской задолженности возможно в результате
предложенных скидок к размеру задолженности в обмен на ускорение
платежей, особенно при досрочных, своевременных платежах. Так, при
76
досрочном платеже скидки могут составлять 5-7%, при своевременном
платеже – 2-3%, при ускорении просроченного платежа – за счет отмены или
снижения санкций за просрочку платежа.
Рассмотрим, как изменится ликвидность баланса и платежеспособность
предприятия ООО «Авангард», если применить скидку в 2% при
своевременном платеже по договорам с прочими заказчиками и
подрядчиками. Дебиторская задолженность по прочим договорам составляет
27 879 тыс.руб. При своевременном платеже дебиторская задолженность ООО
«Авангард» уменьшится на 27 879 тыс. руб. и составит 38 834 тыс.руб.
Соответственно увеличится статья «Денежные средства и денежные
эквиваленты» на сумму 27 321 тыс. руб. (27 879 тыс. руб. – 2% =27 321 тыс.
руб.). 2% составляют 558 тыс. руб. На эту сумму уменьшится кредиторская
77
задолженность, которая составит 67 936 тыс. руб. Полученный баланс
представлен в таблице 15
Таблица 15
Измененный баланс ООО «Авангард»
АКТИВ
2016
(тыс. руб.)
ПАССИВ
2016
(тыс.
руб.)
1. Внеоборотные
активы
3. Капитал и
резервы
Нематериальные
активы
506
Уставный капитал
10
Основные средства
770
Нераспределенная
прибыль
5 528
Итого по разделу 1.
1 276
Итого по разделу
3.
5 538
2. Оборотные
активы
5.
Краткосрочные
обязательства
Запасы
4 968
Заемные средства
16 782
Дебиторская
задолженность
38 834
Кредиторская
задолженность
67 936
Финансовые
вложения
922
Денежные средства
42 898
Прочие оборотные
активы
1 358
Итого по разделу 2.
88 980
Итого по разделу
5.
84 718
Баланс
90 256
Баланс
90 256
Анализ ликвидности измененного баланса ООО «Авангард»
представлен в таблице 16
Таблица 16
Анализ ликвидности измененного баланса ООО «Авангард»
78
Актив
2016
(тыс.руб.
)
Пассив
2016
(тыс.руб.
)
Платежный
излишек (+)
или
недостаток (-
)
2015
1
2
3
4
5
1. Наиболее
ликвидные
активы (А₁)
43820
1. Срочные
обязательства
(П₁)
67936
А₁< П₁
2.Быстро
реализуемые
активы (А₂)
38834
2.
Краткосрочные
обязательства
(П₂)
16782
А₂> П₂
3. Медленно
реализуемые
активы (А₃)
6325
3.
Долгосросные
обязательства
(П₃)
0
А₃> П₃
4. Трудно
реализуемые
активы (А₄)
1276
4. Постоянные
пассивы (П₄)
5538
А₄< П₄
Баланс
90256
Баланс
90256
Из таблицы, мы видим, что ликвидность баланса не изменилась,
проанализируем, как изменятся коэффициенты ликвидности.
Общий коэффициент ликвидности баланса (Л₁) показывает отношение
суммы всех ликвидных средств у предприятия к сумме всех платежных
обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных). Нормальное
ограничение этого коэффициента 2,0-2,5.
К (Л₁)=(А₁+0,5А₂+0,3А₃)/(П₁+0,5П₂+0,3П₃) (12)
К(Л₁) =(922+42898+0,5*38834+0,3*4968)/(67936+0,5*16782+0,3*0)=0,85
Мы наблюдаем увеличение Коэффициента общей ликвидности с 0,67 до
0,85. Это показывает увеличение ликвидных средств у предприятия,
улучшение его платежеспособности.
Коэффициент абсолютной ликвидности (срочности) (Л₂) показывает,
какая часть текущих обязательств может быть погашена средствами,
имеющими абсолютную ликвидность, т.е. деньгами и ценными бумагами со
сроком погашения до одного года. Коэффициент имеет особое значение для
79
поставщиков ресурсов и банка, кредитующего предприятие. Нормальные
ограничения этого коэффициента, приведенные в различных методиках,
должны быть равны или превышать: 0,2-0,2; 0,2-0,5; 0,2-0,7.
К(Л₂) = А₁/(П₁+П₂) (13)
К(Л₂) = (922+42898)/(67936+16782) = 0,52
Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился с 0,19 до 0,52, что
уже является нормативом. Это хороший показатель для кредитных
организаций, банков и поставщиков.
Проанализируем, как изменятся показатели оборачиваемости
дебиторской задолженности (см.табл.17).
Таблица 17
Показатели деловой активности ООО «Авангард»
80
Показатель
Формула расчета
2016г
1
2
3
Коэффициент общей
оборачиваемости активов (Д₁)
Стр.2110(Ф.№2)
(стр.1600к+стр.1600н)/2
0,75
Коэффициент оборачиваемости
мобильных средств Д₂
Стр.2110(Ф.№2)
(стр.1200к+стр.1200н)
0,75
Коэффициент оборачиваемости
запасов, исходя из продаж Д₃
Стр.2110(Ф.№2)
(стр.1210к+стр.1210н)/2
38,44
Коэффициент оборачиваемости
запасов, исходя из затрат Д₃.₁
Стр.2120+стр.2210+стр.
2220 (Ф.№2)
(стр.1210к+стр.1210н)/2
35,69
Продолжение таблицы 17
Показатель
Формула расчета
2016г
1
2
3
Коэффициент оборачиваемости
денежных средств Д₄
Стр.2110(Ф.№2)
(стр.1250к+стр.1250н)/2
5,59
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности Д₅
Стр.2110(Ф.№2)
(стр.1230к+стр.1230н)/2
0,89
Срок оборачиваемости средств в
расчетах Д₆
Анализируемый период
(дней)/D5
410,11
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности Д₇
Стр.2110(Ф.№2)
(стр.1520к+стр.1520н)/2
0,82
Срок оборачиваемости
кредиторской задолженности Д₈
Анализируемый период
(дней)/D7
445,12
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала Д₉
Стр.2110(Ф.№2)
(стр.1300к+стр.1300н)/2
16,61
Фондоотдача основных средств
Д₁₀
Стр.2110(Ф.№2)
(стр.1150н+стр.1150к)/2
192,49
Длительность финансового цикла
Д₁₁
Д6+Д8+Т/Д3.1
865,46
Коэффициент общей оборачиваемости активов и коэффициент
оборачиваемости мобильных средств увеличились с 0,60 до 0,75.
Коэффициенты оборачиваемости запасов, исходя из продаж, увеличился
с 30,71 до 38,44, показывая повышение оборачиваемости активов. Также
повысился коэффициент оборачиваемости запасов, исходя из затрат с 28,51 до
35,69, повышая активность предприятия в создании денежных средств.
Повысился коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
с 0,65 до 0,89, повышая оборот средств, вложенных в расчеты. Чем выше этот
81
коэффициент, тем быстрее потребители погашают свои обязательства, что
выгодно для предприятия.
Срок оборачиваемости средств в расчетах снизился с 561,54 до 410,11,
значит дебиторская задолженность перейдет в денежные средства на 151 день
быстрее.
Также увеличился коэффициент кредиторской задолженности с 0,66 до
0,82. Период, за который кредиторская задолженность будет погашена,
снизился с 553,03 до 455,12 дней.
Увеличился коэффициент собственного капитала с 13,27 до 16,61 и
фондоотдача также увеличилась с 153,77 до 192,49, что показывает
эффективность использования собственного капитала и основных средств
предприятия.
Длительность финансового цикла сократилась с 1127,37 до 865,46 на
261,77 дня.
Проанализировав данные, можно сделать вывод, что предоставление
скидок заказчикам и подрядчикам, при незначительном уменьшении баланса,
ведет к улучшению платежеспособности предприятия, что дает рост для его
дальнейшего развития.
Дебиторы, которые могут получать скидки, и размер скидок
определяются отдельно для каждого конкретного случая.
– Следующим шагом уменьшения дебиторской задолженности является
уменьшение периода предоставления товарного кредита клиентам –
покупателям продукции. Товарный кредит нередко предоставляется клиентам
на 60 дней. Поэтому снижение календарного периода предоставления
товарного кредита является также важной мерой снижения объема
дебиторской задолженности. Так, рекомендуется для постоянных клиентов –
не более 30 дней, для клиентов, периодически покупающих продукцию, – не
82
более 15 дней. В каждом конкретном случае в зависимости от объема
поставок, стабильности платежей эти сроки устанавливаются индивидуально.
Для постоянных клиентов может быть установлен предельный
приемлемый уровень объема задолженности, который не нарушается при
проведении новых закупок и платежей.
1
– Процедура факторинга. Одним из способов возможного привлечения
денежных средств для оплаты собственных долгов является договор
финансирования под уступку прав требования.
Использование факторинга позволяет организации существенным
образом снизить объем дебиторской задолженности при росте продаж, тем
самым улучшить свою финансовую устойчивость. Безусловно, комиссия
кредитной организации за факторинг сокращает размер выручки, но рост
количества продаж увеличивает объем выручки и соответственно
положительно влияет на своевременную оплату своих долгов и на результат
деятельности организации.
На данном предприятии за анализируемый период факторинговые
услуги практически не имеют смысла, так как предприятие ООО «Авангард»
работает с постоянным покупателем «Концерн Росэнергоатом», а именно с
филиалами «Концерн Росэнергоатом»: «Калининская Атомная Станция»,
«Атомтехэспорт», «Ленинградская АЭС-2», «Нововоронежская АЭС»; ЦКБМ
производящие оплату с отложенным платежом, но регулярно.
– Форфейтинг соединяет в себе элементы факторинга и учета векселей и
используется при осуществлении долгосрочных экспортных поставок,
позволяя экспортеру немедленно получать денежные средства путем учета
векселей.
Изначальными способами воздействия на дебиторов с целью погашения
задолженности являются направление писем, телефонные звонки,
1
Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа: учебник / А.Д. Шеремет. – М. : ИНФРА-М, 2014. –
С. 69.
83
персональные визиты. Владельцу счета посылается письмо о том, что он на
десять дней просрочил платеж; более суровое письмо, за которым последует
телефонный звонок, может быть послано, если деньги не получены через 30
дней, а через 90 дней счет может быть передан агенту по инкассо. Эти меры
правомерны, но они могут привести к потере благорасположения клиентуры.
1
Поэтому наиболее оптимальным вариантом является использование
скидок при срочной оплате, предназначенных для поощрения быстрых
платежей. Решения о размерах скидок анализируются путем балансирования
затрат и результатов, связанных с различными условиями скидок.
Рассмотрим целесообразность использования скидок для покупателя.
Сопоставим «Цену отказа от скидки» («Approximate per- centage cost of
not taking discounts») со стоимостью банковского кредита (и то, и другое – на
базе годовых процентных ставок).
Ценаотказаотскидки
скидки
скидки
????
????
????????
(14)
Если результат превысит ставку банковского процента, то лучше
обратиться в банк за кредитом и оплатить товар в течение льготного периода.
Рассмотрим пример:
Покупатель получает 5% скидку в случае оплаты полученного товара в
течение 15 дней с момента его получения, при максимальной отсрочке в 60
дней и ставке банковского кредита – 25% годовых (схема спонтанного
финансирования). Рассчитаем цену отказа от скидки для дебитора:
Цена отказа от скидки =
*100*
= 42,08%
42,08% > 25%(по банковскому кредиту), т. е. есть смысл
воспользоваться предложением ООО «Авангард» по поводу скидок: отказ от
1
Клочкова, Е. Н. Экономика предприятия / Е. Н. Клочкова, В. И. Кузнецов, Т. Е. Платонова. – М.
: Юрайт, 2014. – С. 40.