17
своевременным возвратом и мобилизации (вовлечению в оборот предприятия)
новых источников.
1.2 Методика анализа финансового состояния организации
Основными задачами анализа финансового состояния организации
являются:
- оценка и прогнозирование финансовой устойчивости организации;
- поиск резервов улучшения финансового состояния организации, и ее
устойчивости;
- разработка конкретных мероприятий, направленных на укрепление
финансовой устойчивости организации.
Анализ финансового состояния основывается главным образом на
относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях
инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.
13
Все относительные показатели финансовой устойчивости можно
разделить на две группы.
Первая группа - показатели, определяющие состояние оборотных
средств:
1. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами
1,0
2
13
р
рр
К
СОС
(1)
где 3 р - раздел баланса «Капитал и резервы»;
1 р - раздел баланса «Внеоборотные активы»
2 р - раздел баланса «Оборотные активы»
Он характеризует степень обеспеченности организации собственными
оборотными средствами, необходимыми для финансовой устойчивости.
Значение этого показателя более 0,5 нежелательно. Значение 0,1 означает, что
13
Савицкая, Г.В. Теория анализа хозяйственной деятельности / Г.В. Савицкая. - Мн.: ИСЗ, 2017. – С.344
18
организация должна иметь не менее 10 коп. собственных оборотных средств на
1 руб. оборотных средств.
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными
оборотными средствами
Çàïàñû
ð1ð3
=Ê
ÌÇ
(2)
где «Запасы» (стр. баланса 1210)
3 р - раздел баланса «Капитал и резервы»;
1 р - раздел баланса «Внеоборотные активы»
Его рекомендованное значение - 0,6 - 0,8.
Этот коэффициент показывает, в какой степени материальные запасы
обеспечены собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных
средств.
1. Коэффициент маневренности
р
рр
К
М
3
13
(3)
где 3 р - раздел баланса «Капитал и резервы»;
1 р - раздел баланса «Внеоборотные активы»
Показывает, какая часть собственных оборотных средств находится в
мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать ими.
Его рекомендованное значение 0,2 - 0,5. При этом, чем ближе значение к
верхней рекомендуемой границе, тем больше возможностей финансового
маневра у предприятия.
14
Вторая группа - показатели, определяющие состояние основных средств:
1. Индекс постоянного актива
р
р
IК
АП
3
1
(4)
19
где 3 р - раздел баланса «Капитал и резервы»;
1 р - раздел баланса «Внеоборотные активы»
Этот коэффициент показывает долю внеоборотных активов в
источниках собственных средств.
2. Коэффициент реальной стоимости имущества
ВБ
материалыСырьевложенияФинЗапасы
=К
РСИ
,.
(5)
где – «Запасы»
«Финансовые вложения»
«Сырье, материалы»
ВБ – валюта баланса
Показывает, какую долю в стоимости имущества составляют средства
производства, уровень производственного потенциала предприятия,
обеспеченность производственными средствами производства.
3. Коэффициент финансовой автономии (независимости)
ВБ
р
К
А
3
(6)
где 3 р - раздел баланса «Капитал и резервы»;
ВБ – валюта баланса
Он показывает долю средств, вложенных собственниками в общую
стоимость имущества предприятия.
4. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, или
коэффициент финансового левериджа (риска)
р
рр
К
СЗС
3
54
(7)
где 4 р - раздел баланса «Долгосрочные обязательства»
5 р - раздел баланса «Краткосрочные обязательства»
14
Бернстайн, Л.А. Анализ финансовой отчетности / Л.А. Бернстайн. - М.: Финансы и статистика, 2014. – С.112
20
3 р - раздел баланса «Капитал и резервы»
5. Коэффициент финансовой зависимости
ВБ
)р(заемн+р
=К
ФЗ
средства .54
(8)
где 4 р - раздел баланса «Долгосрочные обязательства»
5 р - раздел баланса «Краткосрочные обязательства»
(строка «Заемные средства»)
ВБ – валюта баланса
6. Коэффициент текущей задолженности (финансовой устойчивости)
ВБ
р
К
ТЗ
5
(9)
где 5 р - раздел баланса «Краткосрочные обязательства
ВБ – валюта баланса
7. Коэффициент долгосрочной финансовой независимости
ВБ
рр
К
ДФН
43
(10)
где 3 р - раздел баланса «Капитал и резервы»
4 р - раздел баланса «Долгосрочные обязательства»
ВБ – валюта баланса
8. Коэффициент платежеспособности
рр
р
К
ПЛ
54
3
(11)
где 3 р - раздел баланса «Капитал и резервы»
4 р - раздел баланса «Долгосрочные обязательства»
5 р - раздел баланса «Краткосрочные обязательства»
Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода
сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным
21
предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние,
слабые и сильные стороны организации.
Ликвидность фирмы - способность превращать свои активы в деньги для
покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.
Организация, оборотный капитал которой состоит преимущественно из
денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности, обычно
считается более ликвидным, чем предприятие, оборотный капитал которого
состоит преимущественно из запасов.
15
Все активы организации в зависимости от степени ликвидности, то есть
скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на
следующие группы:
1. Наиболее ликвидные активы (А1) - суммы по всем статьям денежных
средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов
немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые
вложения.
2. Быстрореализуемые активы (А2) - активы, для обращения которых в
наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно
включить дебиторскую задолженность.
3. Медленно реализуемые активы (А3) - наименее ликвидные активы -
это запасы, дебиторская задолженность, налог на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям.
4. Труднореализуемые активы (А4) - активы, которые предназначены для
использования в хозяйственной деятельности в течение относительно
продолжительного периода времени. В эту группу можно включить статьи I
раздела актива баланса «Внеоборотные активы.
Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода
могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия.
Текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия.
15
Каракоз, И.И., Самборский, В.И. Теория экономического анализа / И.И. Каракоз, В.И. Самборский. - Киев:
Выща школа, 2015. – С.76
22
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств
группируются следующим образом.
1. Наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность
(стр.1520).
2. Краткосрочные пассивы (П2) - краткосрочные заемные кредиты
банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после
отчетной даты.
3. Долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные обязательства.
3. Постоянные пассивы (П4) - статьи III раздела баланса «Капитал и
резервы».
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по
каждой группе активов и пассивов.
Баланс считается абсолютно-ликвидным, если выполняются условия:
А1 П1 А2 П2 А3 П3 А4 П4
А1≥П1 – высоко ликвидные активы (денежные средства и
краткосрочные финансовые вложения) превышают или равны наиболее
срочным обязательствам (краткосрочная кредиторская задолженность);
А2≥П2 – быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская
задолженность и прочие оборотные активы) превышают или равны
краткосрочные пассивам (краткосрочные кредиты и заемные средства);
А3≥П3 – медленно реализуемые активы (группа статей «Запасы» за
исключением статьи «Расходы будущих периодов», а также статей «Доходные
вложения в материальные ценности» и «Финансовые вложения»,уменьшенные
на величину вложений в уставные капиталы других организаций, и
долгосрочная дебиторская задолженность) превышают или равны
долгосрочным пассивам;
А4≤П4 – постоянные пассивы (Итог раздела 3 баланса - «Расходы
будущих периодов» раздела «Оборотные активы» + «Доходы будущего
периода» раздела 5 баланса) превышают или равны трудно реализуемым
23
активам (статьи раздела «Внеоборотные активы» за исключением статей,
включенных в предыдущую группу, а также «Расходы будущих периодов»
раздела 2 баланса).
Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы
превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется
последнее неравенство, которое имеет экономический смысл: наличие у
предприятия собственных оборотных средств.
Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о
том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от
абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов
компенсируется их убытком по другой группе, хотя компенсация может быть
лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее
ликвидные активы не могут заменить более ликвидные. Балансы ликвидности
за несколько периодов дают представление о тенденциях к изменению
финансового положения предприятия.
16
Баланс ликвидности является одним из источников информации для
составления финансового плана. С помощью баланса ликвидности можно
прогнозировать расчеты при ликвидации предприятия.
Показатели ликвидности применяются для оценки способности
предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают
представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и
в случае чрезвычайных происшествий. Общую оценку платежеспособности
дает коэффициент покрытия. Он равен отношению текущих активов к
краткосрочным обязательствам и определяется следующим образом:
21
321
ПП
ААА
К
П
(12)
16
Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебное пособие для ВУЗов / Под редакцией
профессора Н.П. Любушина. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2013. – С.98
24
Коэффициент покрытия измеряет общую ликвидность и показывает, в
какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими
активами, то есть, сколько денежных единиц текущих активов приходится на
одну денежную единицу текущих обязательств. Установлен норматив этого
показателя, равный 2, для оценки платежеспособности и удовлетворительной
структуры баланса.
Если коэффициент покрытия высокий, то это может быть связано с
замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, неоправданным
ростом дебиторской задолженности. Постоянное снижение коэффициента
означает возрастающий риск неплатежеспособности.
Коэффициент быстрой ликвидности показывает - какая часть текущих
активов за минусом запасов и дебиторской задолженности, платежи по которой
ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, покрывается
текущими обязательствами. Коэффициент быстрой ликвидности
рассчитывается по формуле:
21
21
ПП
АА
К
Б
(13)
Он помогает оценить возможность погашения предприятием
краткосрочных обязательств, в случае ее критического положения, когда не
будет возможности продать запасы. Этот показатель рекомендуется в пределах
от 0,8 до 1,0, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста
дебиторской задолженности.
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется отношением
наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по
формуле:
21
1
..
ПП
А
К
ЛИКАБ
(14)
Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной
задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Величина его
должна быть не ниже 0,2.
25
Различные показатели ликвидности важны не только для руководителей
и финансовых работников предприятия, но представляют интерес для
различных потребителей аналитической информации: коэффициент
абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов, коэффициент
быстрой ликвидности - для банков, коэффициент покрытия - для покупателей и
держателей акций и облигаций предприятия.
Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле:
,
...
ККЗ
ОА
К
лт
(15)
где ОА - оборотные активы
ККЗ - краткосрочная кредиторская задолженность
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по формуле:
,
..
ККЗ
КФВДС
К
ликвабсл
(16)
где ДС - денежные средства;
КФВ - краткосрочные финансовые вложения;
ККЗ - краткосрочная кредиторская задолженность.
Коэффициент промежуточной ликвидности рассчитывается по формуле:
,
.
ККЗ
ДЗКФВДС
К
ликвпром
(17)
где ДС - денежные средства;
КФВ - краткосрочные финансовые вложения;
ДЗ - дебиторская задолженность;
ККЗ - краткосрочная кредиторская задолженность.
Коэффициент соотношения денежных средств и чистого оборотного
капитала рассчитывается по формуле:
,
.../.
ЧОК
ДС
К
капобчсрден
(18)
26
где ДС - денежные средства;
ЧОК - чистый оборотный капитал
Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности
рассчитывается по формуле:
,
../
ККЗ
З
К
задолжкратз
(19)
где З - запасы
ККЗ - краткосрочная кредиторская задолженность, руб. .
Коэффициент соотношения запасов и чистого оборотного капитала
рассчитывается по формуле:
,
../
ЧОК
З
К
капЧобз
(20)
где З - запасы;
ЧОК - чистый оборотный капитал
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности
рассчитывается по формуле:
,
../
КЗ
ДЗ
К
задкреддеб
(21)
где ДЗ - сумма дебиторской задолженности;
КЗ - сумма кредиторской задолженности.
Анализ финансовой устойчивости проводится с помощью следующих
относительных показателей:
1. Коэффициент автономии. Характеризует независимость организации
от заемных средств и показывает долю собственных средств в общей стоимости
всех средств предприятия. Чем выше значение данного коэффициента, тем
финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов
предприятие:
Ка = Собственные средства /валюта баланса (22)