15
В настоящее время все больше компаний оснащаются современными
передовыми техническими средствами и, благодаря им, хозяйственный и
финансовой анализ все больше проникает во все, ранее не охваченные, области
деятельности компаний.
Результаты текущего или периодического и оперативного или
постоянного анализов увязываются с прогнозами разрабатываемыми в
компании, планами экономического и социального развития на ближайшую и
длительную перспективы. Анализ финансово-хозяйственной деятельности по
результатам работы не должен только давать оценку результатам работы, он
должен помочь обосновывать перспективы экономического развития компании.
Полученные результаты анализа должны содержать информацию об
обеспеченности предприятия материальными, трудовыми и финансовыми
ресурсами и эффективно ли они используются; необходима ли реорганизации
производства; эффективность использования научно-технических достижений
и т.п.
Результаты проведенного анализа также необходимы руководству
компании для принятия стратегических решений таких, например, как
обоснованность строительства новых объектов или реконструкции
действующих объектов, и в целом перспектив развития предприятий.
Таким образом, объектами анализа являются хозяйственные и
финансовые результаты деятельности компании. Целью финансового анализа
является оценка используемых ресурсов и выявление резервов для повышения
эффективности деятельности хозяйствующих субъектов. В современных
условиях анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия чаще
всего делится на следующие части:
а) анализ основных технико-экономических показателей;
б) анализ бухгалтерского баланса и его ликвидности;
в) анализ платежеспособности предприятия;
г) анализ финансовой устойчивости предприятия;
е) анализ деловой активности предприятия;
16
ж) анализ рентабельности предприятия.
Важные технико-экономические показатели предприятия: выпуск
продукции, стоимость основных производственных фондов, реализация,
производственные мощности, производительность труда, фондоотдача, полная
себестоимость реализованной продукции. В совокупности все эти показатели
характеризуют общее состояние дел на предприятии: в производственной и
хозяйственной, коммерческой и социальной сферах. В отдельности каждый
показатель характеризует одну из сторон его деятельности.
Результаты анализа технико-экономических показателей предприятия
позволяет сравнить показатели своего предприятия с такими же показателями
других предприятий, ведущих аналогичную деятельность и сопоставить
различные показатели деятельности между собой, также позволяет сопоставить
одноименные показатели деятельности за различные периоды времени,
сравнить плановые и фактически достигнутые результаты.
Целью анализа финансово-экономического состояния компании
является не только оценка её экономического состояния, но и возможность для
руководства найти способы воздействия, направленные на её улучшение.
Анализ финансового состояния позволяет руководству компании и
менеджерам понять по каким направлением надо вести работу в дальнейшем,
позволяет выявить наиболее важные пути развития и наиболее слабые стороны
в финансовом состоянии.
2
Финансово-экономический анализ дает возможность оценить:
- имущественное состояние компании;
- степень возможного предпринимательского риска;
- величину необходимого капитала как для текущей деятельности так и
долгосрочных инвестиций;
- существует ли потребность в дополнительном финансировании;
2
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. - 7-е изд., испр. - Мн.: Новое
знание, 2010.
17
- способна ли компания наращивать капитал;
- рациональность привлечения кредитов;
- оценить политику использования прибыли.
Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимые и
финансово слабые места, требующие срочного внимания, и разработать и
внедрить мероприятия по их ликвидации. Это лишний раз свидетельствует о
том, что финансово-экономический анализ стал экономическим инструментом
оценки надежности партнера .
3
Между финансовым анализом и бухгалтерской отчетностью существует
очевидная связь, т.к. именно бухгалтерский баланс (форма №1) и отчет о
финансовых результатах деятельности (форма №2) являются одними из самых
важных информационных документов любого предприятия.
В настоящее время практически у каждой компании, в какой-либо
степени, возникает необходимость в дополнительных источниках
финансирования. Решить эту задачу менеджерам и руководству компании
возможно с помощью потенциальных инвесторов и кредиторов через
объективное информирование их о своём финансовом состоянии, в основном с
помощью финансовой (бухгалтерской) отчётности. Результаты о текущем
финансовом состоянии предприятия показывают способно ли оно привлечь
инвесторов и получить дополнительные источники финансирования.
Необходимым условием считается, что информация о представленной
отчетности, должна быть полезной её пользователям для принятия деловых
решений. Чтобы быть полезной такая информация должна отвечать следующим
критериям:
1) быть уместной (информация значима для пользователей);
2) достоверность (информация определяется ее правдивостью);
3) правдивость (информация не содержит ошибок, а также не
фальсифицирует событий хозяйственной жизни);
3
Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности: Краткий курс. - 2-е изд., испр. -
М.: ИНФРА-М, 2009.
18
4) нейтральность (отчетность не удовлетворяет интересы одной группы
пользователей в ущерб другой);
5) понятность (пользователи способны понять содержание отчетности
без профессиональной подготовки);
6) сопоставимость (показатели деятельности сопоставимы с
аналогичными показателями других фирм).
При подготовки информации по бухгалтерской отчетности следует
соблюдать некоторые ограничения на информацию:
- разумное соотношение затрат и выгод, означает, что затраты на
составление отчетности следует разумно соотносить с извлекаемой выгодой;
- принцип осторожности предполагает, что в опубликованной
финансовой (бухгалтерской) отчетности не завышена цена активов и прибыли и
не занижены обязательства;
- конфиденциальность данных необходима, чтобы опубликованный
отчет не содержал информации, способной нанести ущерб фирме.
В настоящее время появилось много разных методик анализа
финансово-хозяйственной деятельности предприятий. Специалисты в области
анализа, приводят разные методики для оценки финансового состояния
предприятия, но всё же, основные принципы анализа и его последовательность
действий, являются практически одинаковыми.
Методика проведения финансового анализа зависит от поставленных
целей и различных факторов: информационного, временного, технического
обеспечения. Чаще всего анализ проводят в виде двухмодульной структуры:
- экспресс-анализ финансового состояния компании;
- детальный анализ финансового состояния компании.
Цель экспресс-анализа экономической деятельности компании
заключается в простой оценке её финансового состояния и динамики развития.
Некоторые специалисты, при проведении экспресс-анализа, советует провести
не только детальный расчет показателей, а проводить его в три этапа:
19
подготовительный этап, предварительный обзор отчетности, экономическое
чтение бухгалтерской отчетности и её анализ.
Целью первого этапа анализа является принятие решения о
целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться, что отчетность
готова. Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к
балансу. Третий этап является основным в экспресс-анализе; его цель -
обобщить оценку результатов деятельности и финансового состояния объекта.
Такой экспресс-анализ проводится с определенной степенью детализации в
интересах её различных пользователей. Совокупность данных, используемых в
экспресс-анализе, приведена в таблице 1.1.
По полученным результатам экспресс-анализа составляется детальное
заключение, в котором указывается целесообразности более глубокого,
детального анализа либо об отсутствии такой необходимости.
Совокупность показателей для проведения экспресс-анализа
Таблица 1.1
Направление анализа
Показатели
1. Оценка экономического потенциала компании
1
1
Оценка имущественного
состояния компании
Величина основных средств и их доля в общей
сумме активов. Коэффициент износа основных
средств, общая сумма средств, находящихся в
распоряжении компании.
1
2
Оценка финансового
состояния компании
Величина собственных активов и их доля в
общей сумме. Коэффициент покрытия. Доля
собственных оборотных средств в общей сумме
обор. средств. Доля долгосрочных заемных
средств в общей сумме средств. коэффициент
покрытия запасов фирмы.
1
3
Наличие "больных" статей
в бухгалтерской
отчетности.
Убытки. Ссуды и займы, не погашенные,
просроченная дебиторская и кредиторская
задолженности компании.
2. Оценка результатов финансовой деятельности компании
2
1
Оценка прибыльности
компании
Прибыль, рентабельность компании.
20
2
2
Оценка динамичности
Сравнительные показатели темпов роста
компании: выручки, прибыли, капитала.
Оборачиваемость активов.
2
3
Оценка эффективности
использования
экономического
потенциала компании
Рентабельность собственного капитала,
рентабельность заемного капитала компании.
Целью детализированного анализа является более подробная
характеристика финансового и имущественного положения компании, а также
оценка возможностей её развития на перспективу. Анализ конкретизирует, а
также расширяет и дополняет отдельные процедуры, при этом степень
детализации зависит от пожеланий заказчика и аналитика. Для проведения
углубленного анализа финансовой и хозяйственной деятельности компании
существует программа из трёх основных этапов:
1. Предварительный обзор финансового положения , он включает в себя:
- характеристику финансово-хозяйственной деятельности;
- выявление «проблемных статей» финансовой отчетности.
2.Оценка и анализ экономического потенциала субъекта:
- оценка имущественного состояния, она подразумевает проведение
вертикальных и горизонтальных анализов, аналитический баланс-нетто.
- оценка финансового положения, она заключается в оценке
ликвидности и финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта.
3.Оценка и анализ результативности финансово-экономической
деятельности компании включает в себя следующие этапы работы:
- оценка основной деятельности субъекта и анализ показателей
рентабельности;
- анализ кредитоспособности и платежеспособности компании.
Финансовое состояние фирмы отражает все стороны её экономической,
торговой деятельности: производственную, закупочную, сбытовую. Оценку
финансового состояния компании можно сделать после проведения анализа на:
21
- доходность (рентабельность) и финансовую устойчивость
(независимость);
- кредитоспособность и уровень самофинансирования и
самоокупаемости.
Доходность компании можно охарактеризовать как абсолютными так и
относительными финансовыми показателями. Абсолютный показатель
доходности - это сумма прибыли, или сумма доходов. Относительным является
- уровень рентабельности. Рентабельность в переводе означает - доходный,
прибыльный. Рентабельность - это относительный показатель экономической
эффективности компании, она показывает эффективность использования
компанией своих ресурсов: трудовых, материальных, капитала и прочих
средств.
При анализе финансово-экономической деятельности, основное
внимание уделяется рациональному использованию оборотных средств.
Оборотные средства - это часть средств производства, которая единожды
участвует в производственном процессе и свою стоимость сразу переносит на
произведенный товар. Достаточное количество оборотных средств (денежные
средства, запасы, готовая продукция, незавершенное производство,
отгруженный товар, дебиторская задолженность, расходы будущих периодов и
проч.) позволяют обеспечить предприятию бесперебойный производственный
цикл, это в свою очередь, характеризует предприятие как финансово
устойчивое.
Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:
- состав и размещение активов наличие собственных оборотных средств
компании;
- кредиторской и дебиторской задолженности и наличия оборотных
средств;
- задолженности покупателей, кредитоспособности платежеспособности
компании.
22
Рисунок 1. Источники
Рисунок 1. Источники формирования оборотных активов
Финансово устойчивое предприятие является также и
кредитоспособным, т.е. имеет возможность получить кредит и способность
возвратить его в срок. Заёмщик является кредитоспособным в том случае, если
способен своевременно гасить ранее полученные кредиты, а при
необходимости, способен мобилизовать денежные средства из различных
источников.
Источники формирования
оборотных средств
предприятия
Кредиты и
займы
Привлеченн
ые средства
Собственные
оборотные
средства
Уставный
капитал
Резервный
капитал
Нераспреде
ленная
прибыль
1.Долгосрочные кредиты и
займы
2.Краткосрочные кредиты и
займы
3.Инвестиции
1.Кредиторская задолженность контрагентам
(сотрудникам, поставщикам, внебюджетные
фонды)
2.Краткосрочные обязательства
3.Резервы предстоящих расходов
4. Благотворительные и безвозмездные
поступления
23
При анализе кредитоспособности компании используются показатели
такие как: норма прибыли на вложенный капитал и показатели ликвидности.
Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы
прибыли к величине пассива баланса. Ликвидность - это способность субъекта
в срок погашать свою задолженность. Ликвидность определяется отношением
величины задолженности к сумме ликвидных средств компании.
Вложенный капитал должен быть эффективным. Под эффективностью
использования капитала понимается полученная прибыль, приходящаяся на
один рубль вложенного капитала. Капитал - понятие, включающее в себя как
оборотных средств так и основные фонды. Для того, чтобы провести анализ
эффективности капитала сначала проверяется эффективность использования
оборотных средств. Она характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью.
Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного
оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период. Чем короче
цикл товарооборота, тем быстрее товар превращается в деньги и значит снова в
товар, следовательно эффективнее используются средства.
Следующим этапом проверки эффективности является эффективность
использования капитала в целом, т.е. сумму оборотных средств, основных
фондов, нематериальных активов. Эффективность использования капитала
лучше всего измеряется его рентабельностью. Процентное отношение
балансовой прибыли к величине капитала показывает уровень рентабельности
капитала.
Собственные источники финансирования это амортизационные
отчисления и прибыль. От их удельного веса зависит эффективность и уровень
самофинансирования производства.
Однако далеко не все хозяйствующие субъекты и не всегда способны
полностью обеспечить себя собственными денежными ресурсами и поэтому
часто использует заемные денежные средства, как элемент, дополняющий
финансирование производства.
24
Выделяют: предварительный анализ его также называют перспективный
или прогнозный; оперативный анализ; текущий или ретроспективный анализ по
итогам деятельности за определенный период. Рассмотрим их подробнее.
Текущий или ретроспективный анализ проводится на базе
бухгалтерской и статической отчётности за месяц, квартал и год нарастающим
итогом, он позволяет оценить работу подразделения или предприятия в целом.
Главная задача состоит в объективной оценке результатов деятельности, в
выявлении и мобилизации имеющихся резервов. Осуществляется он во время
подведения итогов хозяйственной деятельности, и его результаты используются
для решения выявленных проблем. Особенностью текущего анализа является
то, что фактические результаты сравниваются с плановыми данными, которые
предшествуют анализируемому периоду. В связи с этим имеется существенный
недостаток, т. к. выявленные резервы относятся к прошлому периоду и в
настоящее время уже упущена возможность роста эффективности
производства.
Таким образом, текущий анализ является наиболее полным анализом,
охватывающим как финансовую деятельность, так и все прочие деятельности
предприятия. Текущий анализ включает результаты оперативного анализа, его
результаты служат основой перспективного анализа предприятия.
Оперативный анализ представляет собой изучение ежедневно
выполняемых хозяйственных процессов, он служит для немедленного
вмешательства в рабочий процесс и принятия срочных мер по его улучшению.
Оперативный анализ приближен к моменту совершения финансово-
хозяйственных операций. Оперативный анализ необходим при: производстве,
при отгрузке и реализации продукции; использовании рабочего труда;
производственного оборудования и материальных ресурсов; он выявляет
обеспеченность производственного процесса сырьем; движение средств на
расчетном счете; и прочие процессы. При оперативном анализе исследование
происходит в натуральных показателях, в расчётах допускается относительная
неточность т.к. еще не завершился весь производственный процесс.