25
Внедрение оперативного анализа на предприятии - это залог
эффективности его работы, т.к. позволяет немедленно выявить недостатки и
упущения в работе еще в начальной стадии и принять соответствующие меры к
устранению.
Перспективный анализ - это анализ результатов хозяйственной
деятельности компании с целью выявления возможных рациональных путей
развития. Перспективный анализ работает на будущее предприятия, и его
аналитическая суть тесно связана с прогнозированием, в следствии этого такой
анализ еще называют прогнозным. Ниже, в таблице 1.2 приведены основные
задачи видов анализа.
Основные задачи анализа
Таблица 1.2
Виды анализов
Основные задачи
Текущий анализ
Деятельности
предприятия
1.Объективная оценка результатов деятельности
компании за определенный период времени (месяц,
квартал, год).
2.Выявление причин нерационального использования
ресурсов компании и способы их устранения.
3.Разработка мероприятий для принятия
стратегических управленческих мер по принятию
решений.
Оперативный анализ
деятельности
предприятия
1. Повседневный контроль за производственным
процессом.
2.Выявление отклонений от принятых нормативов.
3.Установление причин отклонений от плановых
норм.
4.Выявление неэффективного использования
ресурсов.
5.Немедленное информирование, для принятия
срочных мер.
6.Повседневный контроль за результатами
деятельности.
Прогнозный анализ
предприятия
Прогнозирование финансово-хозяйственной
деятельности компании на перспективу.
Для анализа финансовой и экономической деятельности компании
применяется ряд специальных способов, которые условно можно подразделить
на две группы: традиционные и математические.
26
В традиционной группе анализа используются: абсолютные,
относительные и средние величины; также используется прием сравнения,
прием сведения и группировки, прием цепных подстановок.
Прием сравнения, это когда сопоставляются финансовые показатели
отчетного периода деятельности компании с их плановыми показателями и
также с показателями предыдущего периода.
При приеме сведения и группировки составляются аналитические
таблицы, в которых группируются используемые данные.
Приём цепных подстановок заключается в последовательном замещении
каждого отчётный показатель базисным, при этом все остальные показатели
должны остаться неизменными. Такая замена позволяет определить влияние на
совокупный финансовый показатель каждого фактора.
Для проведения анализа хозяйствующего субъекта используются
определенные методы, к основным из них относятся:
- горизонтальный анализ, его еще также называют временным анализом,
т.к. каждая позиция показателя сравнивается с предыдущим периодом;
-вертикальный анализ - определение структуры полученных итогов с
выявлением каждой позиции отчёта, влияющей на результат в целом, его также
называют структурным анализом;
- факторный анализ - это анализ того, как отдельные факторы (причины)
влияют на результат показателя с помощью детерминированных и
стохастических приёмов исследования. Факторный анализ может быть как
прямым, так и обратным, т. е. синтез - соединение отдельных элементов в
общий результативный показатель.
В настоящее время в анализе финансово-хозяйственной деятельности
компании все больше применения находят математические методы
исследований. Некоторые виды математических методов анализа появились
значительно позже, это: корреляционный анализ, регрессивный анализ, и
другие. Также не последнее место в финансовом анализе, безусловно, могут
иметь такие методы как метод экономической кибернетики и оптимального
27
программирования, методы исследования операций и теории принятия
управленческих решения.
Все эти перечисленные выше методы финансового анализа относятся к
формализованным методам анализа. Также существуют и неформализованные
методы анализа: экспертных оценок, сценариев, они основаны на описании
аналитических процедур на логическом уровне.
В настоящее время практически невозможно обособить приемы и
методы какой-либо науки как присущие исключительно только ей одной. Так и
в финансовом анализе в настоящее время применяются различные методы и
приёмы, ранее не используемые в нем.
1.3. Оценка финансового состояния предприятия
Результаты финансового анализа деятельности компании позволяют
собственнику, да и любому заинтересованному лицу, получить достоверную
оценку эффективности деятельности этой компании и оценить её потенциал на
перспективу. Поскольку, данные бухгалтерского баланса и отчета о
финансовых результатах деятельности компании не в состоянии отразить всей
полноты картины, поэтому дополнительно для финансовой оценки компании,
используют так называемые финансовые показатели в виде финансовых
коэффициентов.
4
Экономические коэффициенты используются для оценки финансовой
деятельности фирмы сторонними пользователями отчётности: акционерами и
кредиторами, инвесторами, учредителями. Цель проводимого экономического
анализа зависит от того, кто его проводит: управляющие или налоговые органы,
владельцы предприятия или его кредиторы.
Так, банкирам необходимы данные о платёжеспособности фирмы, о её
готовности возвращать вовремя заемные средства и, в критических для
компании случаях, готовность к переводу своих ликвидных активов в денежные
4
Анализ финансового состояния предприятия: Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния
предприятия: [Электронный ресурс]. URL:http://afdanalyse.ru.
28
средства для уплаты кредитов и процентов. Тогда как управляющих и
учредителей компании, в первую очередь, интересует эффективность
использования имеющихся ресурсов и общая рентабельность предприятия.
Сумма финансовых средств, находящаяся в распоряжении компании -
это показатель общей стоимости активов, числящихся на её балансе, таких как
внеоборотные активы (здания, сооружения, оборудование) и оборотные активы
(денежные средства, товар, материалы, финансовые вложения, дебиторская
задолженность и прочие). Коэффициент износа основных средств используется
в анализе в качестве характеристики их состояния, показателем их
изношенности. Коэффициент обновления фондов показывает, какую часть
составляют новые основные средства от всех имеющихся основных фондов.
Рассчитывается соотношением стоимости поступивших за период основных
средств к стоимости основных средств на конец периода.
Коэффициент выбытия основных средств отражает то, какая часть
основных фондов выбыла. Рассчитывается отношением стоимости выбывших
основных средств к первоначальной стоимости основных средств на начало
периода.
В настоящее время, вследствие кризиса, участились случаи массовой
неплатежеспособности. В таких условиях, объективная оценка финансового
состояния компании приобрела главное значение для инвесторов и банкиров.
Основным критерием такой оценки компании является показатель ликвидности
и её платежеспособности.
Платежеспособность фирмы определяется её возможностью
своевременно и в полном объеме оплачивать суммы по принятым
обязательствам. Различают текущую и ожидаемую платёжеспособности.
Текущая платежеспособность компании - это её платежеспособность на
текущую дату составления отчета. Для того, чтобы определить текущую
платежеспособность, необходимо сравнить имеющиеся в наличии денежные
средства на текущую дату с текущими обязательствами на эту же дату.
Ожидаемая платежеспособность компании определяется на определённую
29
предстоящую дату времени по которой предстоит платеж, сопоставлением
необходимых обязательств и наличием средств на эту дату.
Компания считается платежеспособной в том случае, если не имеет
просроченной кредиторской задолженности перед сотрудниками по заработной
плате, поставщиками за товары и услуги, банками по кредитам и т. д. по
прочим расчётам. На платёжеспособность фирмы влияют многие факторы, и не
только внутрифирменные, но и такие факторы, как экономическая и
политическая ситуация в стране, инфляция, совершенство банковского
законодательства, обеспеченность собственными денежными средствами,
финансовое состояние контрагентов - партнеров и многие другие факторы.
Ликвидность хозяйствующего субъекта определяется наличием у него
ликвидных средств, таких как наличные денежные средства, денежные средства
на банковских счетах, краткосрочная дебиторская задолженность со сроком
погашения до 12 месяцев, краткосрочные финансовые вложения в ценные
бумаги и также другие легкореализуемые оборотные активы. Ликвидность
субъекта показывает способность его погасить все принятые на себя
обязательства за счет имеющихся активов.
Понятия ликвидности и платежеспособности тесно связаны между
собой. Платежеспособность компании определяется степенью ликвидности её
бухгалтерского баланса. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса
представляет собой сравнение итоговых статей актива, сгруппированных по
степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с
итоговыми показателями по обязательствам по пассиву баланса, также
сгруппированными по срокам их погашения, но расположенными в порядке
возрастания срока. Показатель коэффициента ликвидности баланса позволяет
определить степень обеспеченности у компании, принятых текущих
обязательств необходимым количеством ликвидных активов.
Под ликвидностью активов понимается возможность быстрой
реализации товарно-материальных и прочих ценностей для превращения их в
денежные средства, не теряя при этом своей номинальной стоимости. По
30
степени ликвидности, активы делятся на четыре основные группы:
первоклассные ликвидные средства предприятия (денежные средства и
краткосрочные финансовые вложения) ;
легкореализуемые активы предприятия (готовая продукция, товары,
краткосрочная дебиторская задолженность,);
средне реализуемые активы фирмы ( запасы);
труднореализуемые активы предприятия (основные средства,
долгосрочные финансовые вложения).
В международной и российской практике используют такие показатели
ликвидности как: коэффициент абсолютной ликвидности, промежуточный
коэффициент покрытия, общий коэффициент покрытия. При расчете этих
показателей используют общий знаменатель - краткосрочные обязательства.
Коэффициент промежуточного покрытия - показывает какую часть
кредиторской задолженности субъект может погасить за счет имеющихся у
него денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной
дебиторской задолженности. Его еще называют коэффициентом быстрой
ликвидности.
Коэффициент покрытия (общий) - показывает на какую величину у
компании общие оборотные активы превышают ее краткосрочные
обязательства. Его также называют коэффициент текущей ликвидности.
Сопоставляя ликвидные средства и обязательства компании, можно
вычислить показатели текущей ликвидности, которые свидетельствуют о
платежеспособности или неплатежеспособности компании.
Для более точной оценки ликвидности компании кроме анализа
ликвидности бухгалтерского баланса следует провести расчет коэффициентов
ликвидности. Они нужны чтобы оценить соотношение имеющихся активов,
предназначенных для реализации и активов, задействованных в производстве,
и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием
в предстоящем периоде.
31
Компания считается финансово устойчивой, в долгосрочной
перспективе, если у неё хороший показатель собственных средств над
заёмными средствами. Однако он тоже дает лишь общую оценку финансовой
устойчивости фирмы, поэтому дополнительно применяются другие показатели,
такие как: коэффициент концентрации собственного капитала и коэффициент
концентрации привлечённого капитала .
Коэффициент концентрации собственного капитала показывает: долю
собственных средств в общей сумме капитала. Чем выше показатель
коэффициента, тем более финансово независимо (устойчиво) предприятие.
Дополнительно к нему рассчитывается коэффициент концентрации
привлечённого (заемного) капитала. Общая сумма капиталов составляет 100%.
Рассчитывается она как соотношение собственного капитала к сумме всех
финансовых средств предприятия.
Обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала
является коэффициент финансовой зависимости фирмы. Увеличение у фирмы
этого коэффициента говорит об увеличении заемных средств в
финансировании. Если значение коэффициента снижается до 1(или 100%), то
это означает, что в компании полное самофинансирование.
Самофинансирование компании - это финансирование производственно -
хозяйственной деятельности компании полностью за счет собственных средств.
Самофинансирование позволяет руководству компании принимать
самостоятельно решения по использованию денежных средств и не зависеть от
инвесторов.
Другой показатель оценки капитала - это коэффициент манёвренности
собственного капитала, он способен показать какая часть собственного
капитала компании используется для текущей деятельности (вложена в
оборотные средства), а какая часть - капитализирована. Рассчитывается как
отношение суммы собственных оборотных средств к сумме собственного
капитала.
32
Другой еще один немаловажный показатель - коэффициент структуры
долгосрочных вложений, он показывает, какая доля используемых
внеоборотных активов профинансирована не внутри, а внешними инвесторами.
Рассчитывается соотношением суммы долгосрочных пассивов предприятия к
сумме всех внеоборотных активов.
Коэффициент соотношения собственных и привлечённых средств
компании - это коэффициент капитализации, он даёт общую оценку
финансовой устойчивости компании. Если коэффициент растет - это
свидетельствует о снижении финансовой устойчивости, т.е. об усилении
зависимости компании от инвесторов и кредиторов. Рассчитывается
коэффициент как отношение суммы заемного капитала к сумме собственного.
Его также называют плечом финансового рычага, т.к. позволяет с помощью
заемных средств увеличить сумму прибыли компании, не имея изначально на
это собственных средств.
Критерии финансовой оценки зависят от множества факторов:
отраслевой принадлежности компании, принципов кредитования и др. Поэтому
полученные значения этих показателей лучше объединять по родственным
группам. Но, существует такой немалый нюанс: собственники компаний, также
инвесторы и лица, создавшие компанию, предпочитают разумный рост в
динамике заемных средств, а кредиторы предпочитают компании с высокой
долей собственного капитала, с финансовой независимостью (устойчивостью).
К обобщающим финансовым показателям относится показатель деловой
активности, он показывает, сколько оборотов делают активы за определенный
период времени. Оборачиваемость показывает скорость превращения активов в
денежные средства и обратно. Увеличение скорости оборачиваемости средств
свидетельствует об эффективности деятельности компании. Определить
скорость движения капитала можно с помощью коэффициента
оборачиваемости, рассчитывается он соотношение объема реализованной
продукции к общей сумме капитала компании.
33
Рентабельность, в переводе с немецкого означает - доходный, полезный,
прибыльный. Она является относительным показателем экономической
эффективности, выражается в процентах. Рентабельность способна
характеризовать эффективность работы компании, доходность её различных
направлений деятельности, окупаемость затрат.
Показатели рентабельности способны более полно, чем прибыль,
характеризовать результаты хозяйствования компании, так как их величина
показывает соотношение эффекта к имеющимися или использованными
ресурсами. Эти показатели нужны при финансовой оценке деятельности
компании, также в её инвестиционной политике, также при ценообразовании.
Рентабельность рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от
реализации продукции и чистой прибыли.
Рассмотрим основные показатели рентабельности ниже.
1. Общая рентабельность определяется отношением нераспределенной
прибыли (или убытка) отчетного периода к общей выручке от реализации
товаров, продукции, работ, услуг. Рассчитывается:
R
1
????????
????????
(1)
2. Рентабельность основной деятельности показывает, сколько фирма
имеет прибыли с каждого вложенного рубля, и исчисляется как отношение
валовой или чистой прибыли к сумме затрат по реализованной или
произведенной продукции. Рассчитывается она по следующей формуле:
R
2
????????
????????
(2)
3. Рентабельность продаж характеризует эффективность финансовой
деятельности фирмы: сколько прибыли имеет она с рубля продаж,
рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции к сумме
полученной выручки. Этот показатель получил широкое распространение в
экономике и рассчитывается как в целом по предприятию, так и по отдельным
видам продукции, по формуле:
илис????форма№????
с????форма№????
(3)
34
4. Рентабельность собственного капитала, показывает на сколько
эффективно используется собственный капитал. Рассчитывается по формуле:
илис????форма№????
с????форма№????
(4)
5. Рентабельность активов показывает эффективность использования
всего имущества фирмы и рассчитывается:
5
илис????форма№????
с????форма№????
(5)
6. Фондорентабельность показывает эффективность использования
фирмой основных средств и внеоборотных активов, рассчитывается по
формуле:
R
6
=
илис????форма№????
с????форма№????
(6)
Итак, анализ финансово-экономической деятельности субъекта -
сложный инструмент, он требует грамотного применения, и только в этом
случае руководство фирмы способно принять оптимально верное
управленческое решение, используя его результаты.
Существует два основных подхода к анализу: экспресс-анализ и
детализированный анализ. Цель экспресс-анализа - простая и наглядная оценка
финансового состояния хозяйствующего субъекта в динамике его развития.
Цель детализированного анализа - это более подробная характеристика как
имущественного так и финансового состояния хозяйствующего субъекта и
результатов его деятельности, а также анализ возможностей развития фирмы на
перспективу. Детализированный анализ конкретизирует, расширяет экспресс-
анализ. При этом степень детализации зависит от желания аналитика или
собственника. Объективную оценку финансово-хозяйственной деятельности
предприятия способны показать определенные ценностные соотношения
основных факторов – финансовые показатели или коэффициенты.
5
5
Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния
предприятия: [Электронный ресурс]. URL: http://www.bibliotekar.ru/deyatelnost-predpriyatiya-2/194.htm.