15
Цель: изучить деятельность исключительно того хозяйствующего
субъекта, который подвергается анализу. В ходе анализа также используют
разработанную в компании систему нормативов экономической деятельности.
Кроме того, применяют сведения, относящиеся к коммерческой тайне фирмы.
Анализ финансовых показателей деятельности хозяйствующего субъекта
внутреннего типа проводят, чтобы определить, какие у него есть возможности
для того, чтобы привлечь и оптимально использовать средства, обеспечить
максимум дохода и минимизировать расходы.
3. Анализ финансовых рисков: данный вид анализа применение
внутренних отчетов, данных бухгалтерского учета, нормативных и плановых
сведений как информационных источников.
4. Экспресс-анализ финансовых показателей деятельности: проводят,
чтобы дать общую и оперативную оценку состоянию работы предприятия, а
также определить, насколько эффективной является его деятельность.
5. Углубленный анализ: анализ финансовых результатов предприятия
данного типа выполняют, чтобы провести фундаментальную оценку
эффективности работы компании и ее финансового состояния
15
.
Важно, чтобы сведения в отчетности были полезны и на их основе
специалисты могли принимать грамотные деловые решения. Это является
ключевым требованием к информации, которая должна обладать свойствами:
— достоверность (экономическое содержание данных преобладает над
юридической формой, их можно проверить и документально обосновать);
— уместность (данные являются значимыми и влияют на решение
пользователя; уместная информация – это еще и та, что дает возможность
проводить ретроспективный и перспективный анализ);
— правдивость (сведения, в которых нет пристрастной оценки, ошибок,
фальсификации событий хозяйственной деятельности субъекта);
— понятность (пользователи, без особой профподготовки, понимают —
о чем говорится в отчетности);
15
Хелферт Э. Техника финансового анализа / М.: Аудит, Юнити, 2017. - 663 c.
16
— нейтральность (отсутствие акцента на то, чтобы удовлетворить
интересы одних пользователей в ущерб другим);
— сопоставимость (информация о работе субъекта является
сопоставимой с аналогичными сведениями в работе иных организаций).
Блоки информационной базы для анализа, представлены на рис. 5.
Рисунок 5. Блок-схема информационной базы для анализа
финансового состояния хозяйствующего субъекта
Сведения бухгалтерской отчетности характеризуются системностью и
имеют комплексный характер, отражая разные аспекты одних и тех же
операций, поэтому необходимые документами для проведения анализа:
1) «Бухгалтерский баланс» (ф. №1), — бухгалтерский баланс, благодаря
которому собственники, менеджеры и другие управляющие лица могут
ознакомиться с имущественным состоянием субъекта и возможностью
выполнения своих платежных обязательств в краткосрочной перспективе;
2) «Отчет о финансовых результатах» (ф. №2) — демонстрирует
аналитикам и инвесторам динамичную информацию о достижениях
хозяйствующего субъекта на протяжении определенного промежутка времени;
3) «Пояснительная записка» — пояснения к бухгалтерскому балансу
либо же отчету о финансовых результатах хозяйствующего субъекта, в которых
расшифровываются определенные индикаторы
16
.
16
Попов Е.М. Финансы предприятий: учебник / Е.М. Попов. – Минск: Вышэйшая школа, 2013. – 575 с.
внеучетные
плановые
учетные
Устав предприятия ; оперативные планы;
протоколы собраний;
хозяйственные договора
оперативная отчетность; основные формы
бухгалтерской отчетности; документы
статистического учета; первичная учетная
документация
нормативные материалы; текущие, перспективные
планы; проектирующие задания
Информационная база анализа финансового
состояния субъекта хозяйствования
17
При формировании отчетных данных требуется соблюдать ряд
ограничений применительно к информации, включаемой в отчетность:
1) выгоды и затраты должны оптимально соотноситься — это значит,
что расходы на составление отчетов должны находиться в разумном
соотношении с преимуществами, которые компания получает от
предоставления данной информации интересующимся пользователям;
2) следует помнить о принципе консерватизма (осторожности) – то есть
в документации хозяйствующего субъекта не должно быть завышенной оценки
активов и доходов и заниженного объема обязательств;
3) необходимо соблюдать конфиденциальность, то есть в отчетной
информации субъекта хозяйствования должны отсутствовать сведения,
способные навредить конкурентно сильным сторонам компании
17
.
Согласно изложенному выше, выделим ключевые позиции:
— анализ финансового состояния субъекта является совокупностью
процедур и методов для объективной оценки состояния и его деятельности;
— объектом анализа являются финансовые ресурсы и их потоки;
— главная цель анализа финансового состояния хозяйствующего
субъекта — своевременно выявлять и устранять причины нежелательных
отклонений в финансовом состоянии субъекта, для определения резервов
улучшения финансового состояния субъекта и его платежеспособности;
— основанием для выводов служит количественная и качественная
учетная информация, именно после ее мониторинга принимаются решения.
1.3. Методика анализа финансового состояния предприятия
Главное – уметь правильно проводить анализ финансового состояния
предприятия и понимать, для чего это вообще может потребоваться.
Среди законодательно (нормативно) утвержденных подходов к
финансовому анализу и методик можно привести следующие документы
18
:
17
Погодина Т. В. Финансовый менеджмент : учебник / М. : Издательство Юрайт, 2015. — 351 с.
18
Позднев В.Л.. Теория экономического анализа. Учебник - М.: -ЮРАЙТ. -2015.- Библиогр.: с.191
18
— Распоряжение Федерального управления по делам о
несостоятельности (банкротстве) N 31-р;
— Постановление Правительства РФ N 367 «Об утверждении Правил
проведения арбитражным управляющим финансового анализа»;
— Положение ЦБР N 337-П «О порядке и критериях оценки
финансового положения юридических лиц – учредителей (участников)
кредитной организации»;
— Приказ ФСФО РФ N 16 «Об утверждении «Методических указаний
по проведению анализа финансового состояния организаций»;
— Приказ Минэкономики РФ N 118 «Об утверждении Методических
рекомендаций по реформе предприятий (организаций)».
Методику анализа финансового состояния субъекта можно найти в
трудах В.В. Ковалева
19
, Е.В. Негашева, В.И. Подольского
20
., Г.В. Савицкой
21
,
Р.С. Сайфулина и А.Д. Шеремета
22
и других авторов.
Из предлагаемых методик анализа финансового состояния
хозяйствующего субъекта, к наиболее содержательной и полной, для
дальнейшего заключения, относят методику В.И. Подольского. Автор уделил
особое внимание — подробному описанию этапов анализа. Итоговые данные,
полученные благодаря методике В.И. Подольского, позволяют определять фазу
жизненного цикла субъекта, которой соответствует его финансовое состояние,
что позволяет сделать прогноз для субъекта анализа на перспективу.
Впрочем, несмотря на все положительные моменты, данная методика
как и методика В.В. Ковалева, предназначается для внутреннего анализа
финансового состояния, по причине используемой информации
(бухгалтерского и производственного учета субъекта анализа). В связи с этим,
пользователями методик являются лишь руководство, персонал и аудиторы.
19
Ковалев В.В. Корпоративные финансы и учет: понятия, алгоритмы, показатели: Учебное пособие / В.В.
Ковалев. - М.: Проспект, 2015. - 1000 c.
20
Подольский В.И. Аудит: Учебник / Под ред. проф. В.И. Подольского. — 6-е изд.,— М.:,2016. - 687 с.
21
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / М.: Инфра-М, 2014. — 536 с.
22
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организациях: М.:
Инфра-М, 2013. – 208
19
Если обратиться к методикам А.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулинаи Г.В.
Савицкой, то методики указанных авторов предполагают проведение внешнего
анализа финансового состояния субъекта. Данных вид анализа использует
публичную информацию (в основном информацию бухгалтерской отчетности),
поэтому результатами анализа пользуются как правило внешние пользователи
(государственные органы, ассоциации предприятий, акционеры, кредиторы,
поставщики, покупатели, инвесторы) (см. табл. Прил. 1.1-1.4).
Учитывая задачи анализа финансового состояния, проблемы, какие он в
состоянии решить, выделяют методы анализа, которые условно можно
разделить на группы, перечисленные в табл.1.
Таблица 1
Основные методы проведения анализа финансового состояния
хозяйствующего субъекта
Вида анализа
Особенности проведения анализа
1
2
Горизонтальный
Каждая позиция отчетности сравнивается с предыдущим
периодом. Процедура заключается в построении
специализированных аналитических таблиц, в которых
абсолютные показатели дополняются темпами роста. При
этом стоит отметить, что в условиях инфляции общая
ценность результатов проведения такого анализа
существенно снижается.
Вертикальный
Определяется структура итоговых финансовых
показателей с определением того, насколько каждая
позиция отчетности сказывается на конечном результате.
Трендовый
Каждая позиция отчета сравнивается с теми
показателями, которые были установлены в предыдущих
периодах, после чего определяется тенденция динамики,
очищенная от каких-либо случайных влияний извне или
же характерных особенностей определенных периодов.
Коэффициентов
Рассчитывается соотношение данных отчетности,
определяется то, как именно показатели
взаимодействуют между собой. Стоит отметить, что для
руководителя такие коэффициенты должны представлять
большой интерес, так как за счет них можно определить
перечень информации, которая является важной для
пользователей финансовой отчетности, а также
максимально глубоко оценить то, в каком положении
находится эта отчетная единица в используемой системе
Сравнительный
Представляет собой внутрехозяйственное сравнение по
определенным показателям компании, ее дочерних
организаций, цехов и определенных подразделений, а
также предусматривает сравнение полученных
результатов с аналогичными параметрами конкурентов
или среднеотраслевыми показателями.
20
1
2
Факторный
Изучение того, как определенные факторы сказываются
на результате деятельности путем использования
стохастических или же детерминированных методов.
Факторный анализ может быть прямым, то есть таким,
который заключается в раздроблении результативного
показателя на несколько составных факторов, так и
обратным, когда производится объединение нескольких
элементов в общий результативный показатель.
Принимая во внимание изложенное, блок-схема проведения анализа
финансового состояния субъекта, проиллюстрирована на рис. 6.
Рисунок 6. Схема анализа финансового состояния организации
Рассмотри этапы анализа финансового состояния субъекта.
Этап 1. Предварительный обзор экономического и финансового
положения хозяйствующего субъекта.
Финансовый анализ начинается с обзора ключевых индикаторов
деятельности: в каком имущественном положении пребывает субъект в начале
и в конце отчетного периода; на каких условиях работал субъект во время
отчета; каких результатов фирма достиг за данный срок; что можно сказать о
перспективах работы финансово-хозяйственного характера субъекта.
Опираясь на показатели баланса, можно получить точные данные об
имущественном положении в начале и в конце отчетного периода.
Сравнение динамики итогов раздела актива баланса показывает, в
соответствии с какими тенденциями менялось имущественное положение.
Сведения об изменениях организационной управленческой структуры,
открытии новых типов работы, особенностях взаимодействия с контрагентами,
оценка
эффективности и
интенсивности
использования
капитала
оценка
платежеспособности
и финансовой
устойчивости
оценка
имущественного
положения и
структуры капитала
анализ оборачиваемости капитала;
анализ рентабельности капитала
анализ источников формирования капитала
анализ ликвидности и платежеспособности
анализ финансовой устойчивости
оценка риска банкротства и
кредитоспособности
анализ размещения капитала
анализ финансового состояния
21
как правило, содержит в себе пояснительная записка к годовой бухгалтерской
отчетности. О результативности и перспективности работы субъекта можно
судить обобщенно, на основе данных анализа динамики дохода. Информацию
также может предоставить сравнительный анализ элементов роста средств
субъекта, объемов дохода и производства.
Сведения о пробелах в деятельности субъекта можно получить, взглянув
на баланс. Эта информация бывает отображена завуалированно. Такая ситуация
возникает, если отчетность содержит в себе данные о недостаточно
эффективной работе субъекта в ходе отчетного периода и об итоге такой
работы (к примеру, статьи «Убытки»). Вполне рентабельные субъекта
хозяйствования также могут иметь определенные недостатки в проведении
финансовой работы, о чем становится ясно из их баланса – информация об
этом, как правило, скрыта. Так может происходить из-за фальсификации со
стороны субъекта или определенной методики разработки отчетов, принятой на
хозяйствующем субъекте, в соответствии с которой множество балансовых
статей носят комплексный характер (статья «Прочие кредиторы»).
Этап 2. Оценка и анализ экономического потенциала хозяйствующего
субъекта. Допустимо деление второго этапа на два процесса.
1. Оценка имущественного положения. Можно дать двоякую
характеристику экономическому потенциалу компании, сделав это с позиции ее
имущественного и финансового положения. Между данными сторонами
финансово-хозяйственной работы субъекта есть тесная связь: вследствие
некачественного состава либо нерациональной структуры имущества
финансовое положение субъекта может ухудшаться. Возможна и обратная
ситуация. Устойчивость фирмы во многом зависит от того, насколько
правильно и рационально денежные ресурсы вложены в активы.
В процессе работы хозяйствующего субъекта, размер и структура
активов постоянно меняются. Вертикальный и горизонтальный анализ
финансовой отчетности помогают составить общую картину о том, какие
22
качественные изменения претерпевает структура средств и их источников и
динамике этих изменений.
2. Оценка финансового положения. О финансовом положении компании
можно судить, учитывая краткосрочную и долгосрочную перспективу. Если
финансовый анализ субъекта, оценка ведутся с учетом небольшой перспективы,
критериями оценки финансового положения хозяйствующего субъекта
выступают его платежеспособность и ликвидность, то есть способность
вовремя и полно рассчитываться по кратковременным обязательствам.
Ликвидность субъекта — наличие у него оборотных средств в том
объеме, которых теоретически должно хватить, чтобы досрочно погасить
краткосрочные обязательства, пусть и с нарушением сроков погашения, о
которых сказано в контрактах. Что касается платежеспособности, в данном
случае говорят о наличии у субъекта финансов и денежных эквивалентов для
незамедлительного погашения задолженности по кредитам.
Понятия ликвидности и платежеспособности субъекта не являются
тождественными. Так, на основе индикаторов ликвидности можно судить о
финансовом положении субъекта как об удовлетворительном. Но на практике
такой финансовый анализ хозяйствующего субъекта и оценка — являются
ошибочными, если текущие активы будут свидетельствовать, по большей
части, о просроченной дебиторской задолженности и неликвидах.
О финансовом состоянии можно судить, исходя из стабильности
деятельности в долгосрочной перспективе. Устойчивая работа и общая
финансовая структура субъекта, а также уровень ее зависимости от инвесторов
и кредиторов тесно связаны между собой. Понять, является ли субъект
финансово стабильным в долгосрочной перспективе можно, оценив
соотношение личных и заемных средств. Однако на основе данного показателя
можно провести лишь общий анализ финансовой устойчивости субъекта
Этап 3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной
деятельности. Финансово-хозяйственный анализ предполагает оценку деловой
23
активности и рентабельности хозяйствующего субъекта. Существует два
направления, по которым производят качественную оценку
23
:
1) уровень исполнения плана (который определен самостоятельно или
его утвердила вышестоящая организация) по ключевым показателям,
обеспечение заданного темпа роста данных индикаторов;
2) степень эффективности пользования ресурсами субъекта.
При реализации первого направления разумно учитывать
сравнительную динамику ключевых показателей, когда Тпб оптимально:
Тпб оптимально = Вот >Тр>Так >100% (1)
где Тпб, Тр, Так – это темп, по которому меняется прибыль, реализация,
авансированный капитал хозяйствующего субъекта.
Нередко предприятия от такого соотношения отклоняются. При этом
отклонения не всегда носят негативный характер. Здесь речь идет об
отступлениях в связи с освоением новых перспектив направления приложения
капитала, модернизацией и реконструкцией функционирующих производств.
Данное направление деятельности не всегда связано с существенными
финансовыми вложениями, которые, как правило, не приносят быстрого
дохода, однако могут принести прибыль предприятию в дальнейшем.
Чтобы реализовать второе направление, часто ведут расчет разных
показателей, которые говорят об эффективности применения ресурсов
материального, финансового и трудового характера. Речь идет о выработке,
фондоотдаче, оборачиваемости запасов производства, длительности
операционного цикла, скорости оборота авансированных средств.
Этап 4. Анализ структуры баланса.
Основное назначение баланса — показать учредителям,
государственным органам и прочим пользователям информации финансовое
положение субъекта в динамике за три прошедших года.
23
Петровская М. Финансовый анализ / М.: КноРус медиа, 2018. - 477 c.
24
Наличие высоких налоговых и банковских процентных ставок, а также
взаимных невыплат между субъектами, являющимися собственниками,
приводит к неплатежеспособности субъекта.
О том, что субъект стал банкротом (несостоятельным), можно судить, в
первую очередь, на основе приостановлении им текущих выплат и
неспособности ответить требованиям кредиторов в течение трех месяцев с того
момента, как наступили сроки их выполнения. В данном случае, особенно
актуальной становится оценка структуры баланса, поскольку субъект
признается несостоятельным, если она перестает быть удовлетворительной
24
.
Структура баланса включает в себя две таблицы ( актив и пассив):
1) в первую таблицу (актив) включаются данные об имуществе. Она
состоит из двух разделов: «Внеоборотные активы» и «Оборотные активы»;
2) вторая таблица — пассив, содержит сведения об источниках
возникновения имущества, включает в себя такие разделы: «Капитал и
резервы»; «Долгосрочные обязательства» и «Краткосрочные обязательства».
Важным признаком верного составления бухгалтерского баланса
выступает равенство этих двух таблиц – актива и пассива.
Под оценкой структуры баланса подразумевается анализ активов и
пассивов. Выделяют два этапа проведения оценки.
Первоначальный. Проводится анализ платежеспособности фирмы.
Второй. Исходя из результатов первого этапа, выявляется риск утраты
платежеспособности либо возможность ее восстановления в будущем.
Проведение оценки структуры баланса решает ряд важных задач:
выявить уровень платежеспособности; определить имеет ли фирма в
ближайшей перспективе утратить либо восстановить платежеспособность;
исходя из результатов анализа, принять верные решения по укреплению
платежеспособности и предотвратить банкротство.
Совокупность аналитических показателей представлена в табл. 2
25
.
24
Григорьева Т.И. Финансовый анализ для менеджеров. Оценка, прогноз / М.: Юрайт, 2014. - 438 c.
25
Литовченко В.П. Финансовый анализ / В.П. Литовченко. - М.: Дашков и К°, 2014. - 959 c.