13
- оборачиваемость оборотных средств и платежеспособность.
Главным этапом анализа финансового состояния согласно данной методике,
является определение наличия собственных средств и оборотных средств,
которые можно приравнять к ним, поиск факторов, повлиявших на их
изменение в рассматриваемом периоде. Расчет наличия собственных средств и
оборотных средств, которые можно приравнять к ним выполняется при помощи
следующих показателей:
1) источники собственных средств;
2) источники средств, приравненных к собственным;
3) вложение средств в основные фонды и внеоборотные активы.
На их основе рассчитывается наличие собственных и приравненных к
ним средств (п. 1 +п. 2 - п. 3).
Отдельно от этого выполняется анализ основных составляющих
собственных и приравненных к ним средств - оборотной части уставного фонда
и средств, которые являются непосредственной собственностью предприятия.
Прибыль, которая находится в обороте, рассчитывается как разница между
балансовой прибылью и суммой использованной и отвлеченной прибыли [29,
с.136].
Затем выполняется анализ обеспеченности предприятия собственными
оборотными средствами. В ходе анализа сопоставляются фактическое их
наличие с нормативом. Стоит отметить, что норматив утратил свое значение
сегодня. Частная коммерческая организация сама решает вопрос об объеме
денежных средств и имущества в обороте. Единственной регулятивной
функцией государства тут является соблюдение условия - выплаты пайщикам
не должны влиять на величину Уставного фонда, или, сформулировав по-
другому можно сказать, что Уставный фонд не может быть источником
платежей участникам. Все выплаты должны осуществляться непосредственно
из прибыли.
Анализ состояния нормированных оборотных средств, с переходом к
рыночной экономики видоизменяется и принимает вид анализа сырья,
14
материалов, готовой продукции, полуфабрикатов и имеет другое
экономическое значение: запасы сырья необходимо сохранять для обеспечения
нужд технологического процесса, а остатки готовой продукции должны
необходимо свести к минимуму.
На основании того, что понятия нормируемые оборотные средства и
ненормированные оборотные средства утратили смысл, имеет смысл
оборотные средства представить в виде запасов и затрат, денежных средств и
остальных активы. Авторы данной методики делают предложение проводить
анализ заемных средств по разным видам, а именно кредитов и ссуд.
В рассматриваемой методике анализ платежеспособности
рассматривается довольно узко. Зачастую определяется только сальдо
кредиторской и дебиторской задолженности. В случае превышения
дебиторской задолженности над кредиторской делается заключение об
активном сальдо. Наиболее приемлемым вариантом считается ситуация, когда
отсутствует задолженность, как предприятию, так и другим организациям.
Подведение итогов результатов анализа финансового состояния
осуществляется с помощью, так называемого сальдового приема. Выполняется
расчёт внеплановых вложений ОС и источников их покрытия. В данном расчете
показывается влияние двух основных групп взаимосвязанных финансовых
показателей. Отмечается необходимость рассмотреть показатель
оборачиваемости оборотных средств. Его составные части полностью отвечают
требованиям плановой экономики: заданные сверху покупатели и заказчики,
прочное материально - техническое снабжение. На текущий момент понятие
оборачиваемости оборотных средств существует, но используются другие,
экономикой подходы к его формированию, продиктованные рыночной
экономикой.
Методика анализа финансового состояния А.И. Ковалева.
Анализ финансового состояния предприятия в зависимости от целей
анализа может быть выполнен с различной степенью детализации,
технического и кадрового обеспечения, имеющейся информации. А.И. Ковалев
15
отмечает, что большую значимость имеет проведение предварительного
анализа (экспресс - анализа) и углубленного (внутреннего) анализа
финансового состояния. В его трудах выделены три этапа экспресс – анализа
[16, с.245].
Цель первого этапа – подтвердить, что баланс действительно готов к
чтению. На данном этапе проводится визуальная и простейшая счетная
проверка показателей бухгалтерского отчета по формальным и качественным
признакам, например:
- ясность и правильность заполнения отчетных форм (наличие
реквизитов, название предприятия, отчетная дата и других), соответствие
итогов и др.
- показатели различных форм отчетности должны быть взаимно
увязаны. Например, информация о величине и изменении дебиторской
задолженности в балансе и форме №5 «Дебиторская и кредиторская
задолженность» должны соответствовать друг другу.
На втором этапе изучается пояснительная записка к отчету, проводится
оценка условий, в которых работало данное предприятие в отчетном периоде.
Формируется сравнительный аналитический баланс за счет агрегирования
(обобщения) однородных по своему составу элементов балансовых статей при
условии присутствия их в сопоставимых аналитических разрезах. Определяется
характер изменений, которые произошли в рассматриваемом периоде в составе
средств и их источниках.
Третий этап – главный в экспресс-анализе. В нем осуществляется расчёт и
оценка динамики аналитических коэффициентов, которые характеризуют
финансовое положение предприятия. Цель данного этапа – формирование
обобщенной оценки результатов хозяйственной деятельности и финансового
состояния объекта.
Обобщив выше изложенное, можно утверждать, что методика экспресс-
анализа отчетности строится на оценке состава ресурсов, их структуры,
эффективности использования собственных и заемных средств, финансовых
16
результатов хозяйствования. Ключевая задача экспресс-анализа – отбор
некоторого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в
исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики.
Стоит отметить, что автор не предлагает прогнозирование финансовых
показателей на перспективу и в данной методике нет рейтинговой оценки.
Анализ ликвидности активов представлен на рисунке 3.
Ликвидность активов - способность и скорость активов превращаться
в денежные средства.
17
Рисунок 3 - Анализ ликвидности активов
Методика углубленного анализа, предложенная А.И. Ковалевым
выполняется с целью диагностики банкротства и основана на таких
коэффициентах, как ликвидность, финансовая устойчивость. Данные
коэффициенты представлены как взаимодополняющие группы показателей.
Также в методике описан анализ деловой активности, в котором рассмотрены
показатели эффективности (отдачи) ресурсов, показатели рентабельности и
оценки рыночной активности, оборачиваемости. По результатам анализа
прогнозируется вероятность банкротства на основе модели Э. Альтмана [17,
с.55].
Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности В.В. Бочарова.
Бочаров В.В. так же как и Ковалев А.И. в первую очередь предлагает
проведение экспресс-анализа. Сам анализ финансового состояния предприятия
Бочаров предлагает проводить в два этапа:
- экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности;
- углубленный финансовый анализ.
Основной целью экспресс-анализа финансово-хозяйственной
деятельности считается получение оперативной, достоверной и наглядной
информации о финансовом благополучии предприятия.
Экспресс-анализ необходимо выполнять в три этапа: предварительный
этап; предварительный обзор бухгалтерской отчетности; экономическое чтение
и анализ отчетности.
Ключевой цель первого этапа является принятие решения о
целесообразности анализа финансовой отчетности и ее готовности к чтению.
Данная задача решается при помощи аудиторского заключения. Если имеется
стандартное заключение, то внешний аналитик может положиться на мнение
аудитора. При этом нет необходимости выполнять дополнительные
18
аналитические процедуры с целью определения финансового состояния фирмы
[9, с.98].
Второй этап представляет собой ознакомление с годовым отчетом и
пояснительной запиской к нему. Данный шаг необходим для оценки условия
работы предприятия в рассматриваемом периоде и установки основных
направлений показателей его деятельности (рентабельность, ликвидность
баланса, оборачиваемость активов и др.).
Третий этап – основной в экспресс-анализе. Он проводится с целью
обобщения характеристики финансово-хозяйственной деятельности
предприятия. Можно утверждать, что на данном этапе проводится изучение
источников средств предприятия, их размещения и эффективности
использования.
По итогам экспресс-анализа формируется вывод о целесообразности
дальнейшего углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности
предприятия.
Углубленный анализ необходим для детальной характеристики
имущественного и финансового положения предприятия, а также оценки его
текущих финансовых результатов и прогноз на будущий период. Он является
дополнением процедуры экспресс-анализа. Степень детализации зависит от
квалификации и желания аналитика.
Как один из возможных вариантов, программа углубленного анализа
финансово-хозяйственной деятельности предприятия по методике В.В.
Бочарова может выглядеть следующим образом:
- начальный обзор финансово-экономического положения
предприятия (характеристика общей направленности финансово-хозяйственной
деятельности и выявление неблагополучных статей отчетности);
- оценка и анализ экономического потенциала (оценка
имущественного положения и оценка финансового положения);
19
- оценка и анализ результативности деятельности предприятия.
Детализация и объем углубленного анализа может изменяться в зависимости от
задач, поставленных перед аналитиком и его желанием.
Ключевые этапы анализа представлены на рисунке 4.
анализ структуры активов;
анализ структуры пассивов.
• анализ наличия и достаточности реального собственного
капитала;
• анализ обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования
Рисунок 4 - Этапы углубленного анализа
В ходе углубленного анализа, как дополнение к указанной выше
системе показателей могут быть использованы и другие параметры, которые
характеризуют финансовое состояние предприятия (структура и динамика
собственного и заемного капитала, внеоборотных и оборотных активов, их
оборачиваемость и рентабельность, инвестиционная привлекательность
акционерного общества – эмитента ценных бумаг, кредитоспособность
заемщика, и др.).
1.3 Показатели финансового состояния предприятия
Анализ финансового состояния предприятия состоит в общем из
следующих основных компонентов:
Анализ финансового состояния предприятия
структурный анализ активов и пассивов
анализ финансовой устойчивости
анализ платежеспособности и ликвидности
анализ необходимого прироста собственного капитала
20
анализ имущественного положения;
анализ ликвидности;
анализ финансовой устойчивости;
анализ деловой активности;
анализ рентабельности.
Эти составные части тесно взаимосвязаны межу собой и их разделение
необходимо лишь для более четкого разделения и понимания выводов по
аналитическим процедурам анализа финансовой деятельности организации.
Анализ имущественного положения складывается из следующих
компонентов:
Анализа активов и пассивов баланса
Анализа показателей имущественного положения
При анализе активов и пассивов баланса прослеживается динамика их
состояния в анализируемом периоде. Следует иметь ввиду, что в условиях
инфляции ценность анализа по абсолютным показателям значительно
снижается и для нейтрализации этого фактора следует проводить анализ
также и по относительным показателям структуры баланса.
При оценке динамики имущества прослеживается состояние всего
имущества в составе иммобилизованных активов (I раздел баланса) и
мобильных активов (II раздел баланса - запасы, дебиторская задолженность,
прочие оборотные активы) на начало и конец анализируемого периода, а
также структура их прироста (снижения).
Анализ показателей имущественного положения заключается в расчете
и анализе следующих основных показателей:
сумма финансовых средств, находящихся в распоряжении
предприятия;
данный показатель дает обобщенную стоимостную оценку
активов, числящихся на балансе предприятия;
доля активной части основных средств.
21
Под активной частью основных средств следует понимать машины,
станки, оборудование, транспортные средства и т.п. Рост данного показателя
рассматривается как положительная тенденция.
Коэффициент износа - он характеризует степень изношенности
основных средств в процентах к первоначальной стоимости. Его высокое
значение является неблагоприятным фактором. Дополнением данного
показателя до 1 выступает коэффициент годности.
Коэффициент обновления , - показывает какую часть от имеющихся на
конец периода основных средств составляют новые основные средства.
Коэффициент выбытия, - показывает какая часть основных средств
выбыла из хозяйственного оборота за отчетный период по причинам
изношенности.
Анализ ликвидности предприятия базируется на расчете следующих
показателей:
Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть
собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных
средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально
функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в
пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя
в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое
ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием
самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная
потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.
Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности
активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия
приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного
показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные
обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если
текущие активы превышают по величине текущие обязательства,
предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по
22
крайней мере теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом
текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и
видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно
рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-
аналитической практике приводится критическое нижнее значение
показателя — 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее
на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.
Коэффициент быстрой ликвидности. По смысловому назначению
показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако
исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета
исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы.
Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей
ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные
средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации
производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их
приобретению. В частности, в условиях рыночной экономики типичной
является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и
менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится
ориентировочное нижнее значение показателя — 1, однако эта оценка также
носит условный характер. Кроме того, анализируя динамику этого
коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие
его изменение.
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности).
Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия;
показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть
при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя
граница показателя, приводимая в западной литературе, — 0,2. В
отечественной практике фактические средние значения рассмотренных
коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений,
упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка