15
Ковалев В.В. выделяет 2 блока финансового анализа
12
:
- микроэкономический финансовый анализ представляет собой комплекс
аналитических процедур, базирующихся на сведениях финансового
направления для оценки финансового состояния и эффективности
использования экономических и финансовых ресурсов предприятия или
процесса его функционирования, а также для оценки инвестиционной
привлекательности, конкурентоспособности и обоснования управленческих
решений;
- макроэкономический финансовый анализ – это совокупность
финансово ориентированных аналитических процедур в рамках
макроэкономики. Данный вид анализа позволяет оценить состояние и
эффективность функционирования экономики в целом на уровне мировой и
национальной экономики и ее отдельных отраслей.
Представляет интерес классификация видов финансового анализа,
предлагаемая Т.У. Турманидзе, Е. В. Броило, А.Д. Шеремет
13
. В ней виды
финансового анализа разграничены в зависимости от конкретных задач.
По широте и доступности привлекаемого информационного обеспечения
подразделяется на:
- внутренний финансовый анализ решает гораздо более обширный ряд
задач по сравнению с внешним и проводится в самом хозяйствующем субъекте.
Предназначен для обеспечения руководителей информацией о месте своего
предприятия в среде аналогичных предприятий, правильности выбранного
стратегического направления, сравнительных характеристик эффективности
использования ресурсов и принятия решений по самым различным вопросам
управления предприятием. Его задача заключается в обосновании принимаемых
для оптимизации управления различного рода инвестиционно-финансовых
решений в рамках выработанной и установленной стратегии развития
предприятия. Результаты анализа являются исходной информацией для
12
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2014. – С. 65
13
Шеремет А.Д. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2014. – С. 68
16
планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния с целью
получения максимальной прибыли и минимизации затрат, а также уменьшению
финансовых рисков. Внутренний финансовый анализ проводиться
финансовыми менеджерами предприятия, либо руководителями предприятия с
применением всей имеющейся информации финансового и не финансового
характера. Результаты данного анализа являются конфиденциальной
информацией
14
;
- внешний финансовый анализ проводиться на основе публикуемых
данных финансовой отчетности и выполняется в основном за пределами
хозяйствующего субъекта. Ориентирован на предоставление информации о
финансовом состоянии предприятия внешним пользователям и содержит весьма
ограниченную информацию о деятельности предприятия. Его цель состоит в
наиболее выгодном вложении средств для получения максимальной прибыли и
исключения риска потери. Внешний финансовый анализ осуществляют:
налоговая инспекция, аудиторские службы, консультанты по финансовым
вопросам, банки, страховые компании с целью исследования правильности
отражения финансовых результатов деятельности предприятия, его финансовой
устойчивости и кредитоспособности
15
.
По периоду проведения финансовый анализ может подразделяться на
следующие виды:
- ретроспективный финансовый анализ сопряжен с изучением
свершившихся процессов и явлений, объективной оценкой динамики
финансовых результатов деятельности предприятия, а также с целью выявления
слабых мест в экономической политике предприятия, необоснованных статей
расходов и прочее. Данный вид анализа дает возможность оценить работу
предприятия за прошедший промежуток времени нарастающим итогом. Так же
ретроспективный анализ используется для прогнозирования финансовой
деятельности в будущем;
14
Шарипов Ш.А. Анализ формирования и распределения прибыли предприятия // Таврический научный
обозреватель. 2016. №11-2 (16). С.174-177
15
Станиславчик Е. Инструменты управления прибылью: анализ прибыли по данным отчетности // Финансовая
газета. - 2014. - № 49. – С. 36
17
- текущий (или оперативный) финансовый анализ проводится в ходе
текущей финансово-хозяйственной деятельности с целью постоянного контроля
и оценки различных параметров функционирования предприятия и
возможностью оперативного воздействия на неблагоприятные для предприятия
изменения внутренней и внешней среды на результаты в процессе их
формирования. Оперативный анализ в отличие от ретроспективного
максимально близок по времени к моменту осуществления хозяйственных
операций, т.е. проводиться в режиме реального времени;
- перспективный финансовый анализ - это анализ результатов
финансовой деятельности с целью установления их возможных показателей в
будущем. Основная задача анализа состоит в том, чтобы на основании
сформировавшихся закономерностей и тенденций в финансовой деятельности
определить возможные рациональные пути развития предприятия, а также
обосновать перспективные и текущие планы развития и оценить
предполагаемые финансовые результаты деятельности в соответствии с
разработанными мероприятиями по эффективному функционированию
предприятия в будущем.
По объему аналитического исследования выделяют:
- полный финансовый анализ предприятия проводиться с целью
изучения информации о финансовом состоянии для того, чтобы дать
всестороннюю оценку финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Данный вид анализа требует существенного количества времени из-за
значительного объема информации, необходимого для анализа. Но зато
предоставляется полная характеристика финансового состояния и дается
возможность анализировать существующие тенденции в процессе развития и
деятельности предприятия;
- тематический финансовый анализ представляет собой узкое
направление и ограничивается только изучением отдельных направлений
финансовой деятельности предприятия. Данный вид анализа используется для
сбора информации по конкретному направлению с целью решения
18
определенной задачи, а также содержит выводы по результатам исследования
только отдельных подразделений предприятия.
В зависимости от глубины аналитического исследования выделяют:
- экспресс-анализ – проводится в короткие сроки с целью получения
достаточно наглядной оценки финансового состояния и динамики развития
предприятия, а также для выявления возможных направлений развития в
перспективном периоде. Так же анализ проводиться для выявления проблемных
мест в деятельности предприятия с тем, чтобы потом определиться с
направлением углубленного анализа. Экспресс-анализ имеет и определенные
минусы, т.к. заключается в отборе небольшого количества наиболее значимых и
сравнительно несложных в исчислении показателей, сравнении фактических
значений показателей с нормативами, а также в отслеживании показателей в
динамике;
- углубленный анализ – проводится для определения комплексной и
более детализированной оценки финансового состояния и финансовых
результатов предприятия за истекший отчетный период, а также определения
реального экономического потенциала предприятия. Он осуществляется на
основании данных всех форм финансовой отчетности предприятия,
конкретизирует, расширяет и дополняет отдельные направления экспресс-
анализа. Данный вид анализа включает в себя: анализ активов и пассивов
предприятия; оценку ликвидности предприятия; оценку деловой активности
предприятия; оценку платежеспособности предприятия; оценку
кредитоспособности предприятия; диагностику вероятности банкротства
предприятия.
По признаку регулярности выделяют:
- периодический (регулярный) анализ проводят систематически за
соответствующий интервал времени. В зависимости от интервала можно
выделить ежемесячную, квартальную, годовую подготовку отчетности о
финансовом состоянии предприятия. Его проведение дает возможность
своевременно установить проблемы и применять необходимые мероприятия по
19
их решению;
- разовый – проводится единовременно в связи с различными
производственными и другими ситуациями разового характера.
Таким образом, вид финансового анализа зависит от определенных
условий каждого отдельного предприятия. Тем не менее, многие специалисты
придерживаются точки зрения, что обязательно необходимы комплексный и
регулярные финансовые анализы. Остальные виды финансового анализа могут
применяться при необходимых для этого обстоятельствах.
1.2 Источники информации и методы анализа финансового состояния
В целом финансовая информация включает в себя финансовые отчеты,
годовые и ежеквартальные отчеты, пресс-релизы и другие финансовые отчеты.
Финансовая отчетность является отчетностью компании для внешних
пользователей с целью ознакомления с общим финансовым состоянием
компании, которая составляется согласно требованиям отечественного
законодательства и российских стандартов бухгалтерского учета. Она состоит
из таких элементов информации:
- баланс компании, который сообщает об общей сумме активов,
пассивов (обязательств и капитала собственников) на конкретный момент
времени, например, на 31 декабря; также известный как отчет о финансовом
положении;
- отчет о финансовых результатах сообщает о доходах, расходах,
прибыли и убытках, а также о чистой прибыли в течение периода времени,
указанного в шапке документа; также известный как отчет о прибылях и
убытках;
- отчёт о движении денежных средств сообщает об изменении суммы
денежных средств и их эквивалентов в течение определенного периода времени
в разрезе трех видов деятельности: операционной, инвестиционной и
финансовой;
20
- отчёт об изменениях капитала сообщает об изменениях в
компонентах собственного капитала акционеров, в том числе из-за чистой
прибыли, прочего совокупного дохода, дивидендов, исполнения опционов на
акции и т.д;
- пояснения к бухгалтерской отчетности
16
.
В настоящее время возникает большое число задач в ходе финансового
анализа, требующие применения различных методов анализа для повышения
финансового положения предприятия.
По мнению С.М. Пястолова под методом финансового анализа,
понимается «системное, комплексное исследование, взаимосвязанное изучение,
обработка и использование информации финансового характера с целью
выявления и мобилизации резервов эффективности использования финансовых
ресурсов и установления оптимальной структуры их источников для
обеспечения устойчивого развития предприятия»
17
.
В настоящее время известно большое количество методик финансового
анализа, с помощью которых аналитики реализуют те или иные цели и задачи.
Так В. А Файдушенко, В.В. Артюшин, Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова и многие
другие ученные выделяют наиболее часто используемые методы финансового
анализа
18
:
- горизонтальный анализ заключается в сопоставлении каждой отельной
позиции финансовой отчетности с рядом предыдущих периодов и определения
общей тенденции и позволяет установить их абсолютные приращения и темпы
роста;
- вертикальный анализ основывается на расчете отдельных статей
финансовой отчетности в виде относительных показателей, характеризующих
структуру средств предприятия и их источников;
16
Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами. – М.: ЮНИТИ, 2017. – С. 89
17
Пястолов С.М. Экономический анализ деятельности предприятия. – М.: Академический проект, 2017. – С.
320
18
Ионова А.Ф. Финансовый анализ: учебник. – М.: ТК-Велби, Проспект, 2014. – С. 210
21
- трендовый анализ является одним из вариантов горизонтального и
перспективного анализов. Он показывает тенденцию динамики изменения
относительных показателей за несколько отчетных периодов;
- сравнительный (пространственный) анализ осуществляется путем
оценки показателей деятельности анализируемого предприятия со средними
показателями по отрасли или сравнение с показателями аналогичных
предприятий;
- анализ относительных показателей (коэффициентов) основывается на
расчете и оценке соотношений между отдельными статьями финансовой
отчетности, а также определение взаимосвязей между показателями,
характеризующими эффективность деятельности предприятия;
- факторный анализ заключается в комплексной методике системного
изучения, установления причин (факторов) изменения результативного
показателя, а также количественной оценки их влияния. Факторный анализ
основывается на двух типах моделей: детерминированных и стохастических. В
зависимости от используемого логического метода факторный анализ может
разделяться на прямой (собственно анализ), когда результативный показатель
разбивают на составные элементы, так и обратный (синтез), когда его
отдельные части объединяют в результативный показатель.
Стоит выделить, что рассмотренные методы анализа базируются в
первую очередь на сведениях бухгалтерского учета. Впрочем, имеются и другие
методы финансового анализа.
Так экономисты И.А. Жулега, Н. А. Казакова, Т. И. Григорьева
добавляют к основным методам классификацию, в которой методы разделены
по «степени формализации, применяемому научному инструментарию и
используемым моделям»
19
.
Многие из перечисленных выше методов анализа широко используются
в совокупности с различными видами моделей, предоставляющих возможность
19
Жулега, И.А. Методология анализа финансового состояния предприятия: монография / И.А. Жулега – СПб.:
ГУАП, 2015. – С. 88
22
систематизировать и определить взаимосвязи между главными показателями.
Выделяют три основных вида моделей: дескриптивные, предикативные и
нормативные.
Дескриптивные модели финансового анализа носят описательный
характер и широко используются в анализе финансового состояния
предприятия. Эти модели базируются на данных бухгалтерской отчетности. К
ним можно отнести: построение системы отчетных балансов, представление
финансовой отчетности в различных аналитических разрезах, вертикальный и
горизонтальный анализ отчетности, система аналитических коэффициентов,
аналитические записки к отчетности
20
.
Предикативные модели являются моделями-прогнозами финансового
анализа. Они служат для построения текущих и перспективных прогнозных
оценок, а также используются при разработке финансовой стратегии
предприятия. Примерами предикативных моделей являются: расчет точки
критического объема продаж, прогноз финансового состояния, модели
динамического анализа (факторная и регрессивная), модели ситуационного
анализа.
Нормативные модели финансового анализа помогают сравнивать
фактические результаты деятельности предприятия с законодательно
установленными, средними по отрасли или внутренними нормативами
предприятиями модели. В процессе данных моделей проводится выявление
отклонений достигнутых результатов от нормативной величины. Эти модели
применяются главным образом во внутреннем финансовом анализе
21
.
Отметим, что изложенные выше модели, используемые в финансовом
анализе, дают возможность определить взаимосвязи между важнейшими
показателями с целью:
- определения финансового положения предприятия в текущий период
времени;
20
Ковалев, В.В. Практикум по анализу и финансовому менеджменту / В.В. Ковалев. – М.: Финансы и
статистика, 2017. – С. 109
21
Ионова А.Ф. Финансовый анализ: учебник. – М.: ТК-Велби, Проспект, 2014. – С. 23
23
- выявление тенденций изменения финансового состояния и определения
основных факторов, вызвавших эти изменения;
- прогнозирование основных изменений в финансовом состоянии
предприятия в динамике
22
.
Существуют и другие подходы к классификации методов финансового
анализа. В частности, А. Н. Жилкина, как и большинство экономистов,
разделяет методы и приемы на:
- неформализованные методы базируются на логическом описании
аналитических приемов. Они не предполагают использование строгих
аналитических взаимосвязей и зависимостей. Неформализованные методы
отличаются высоким уровнем субъективизма, так как используются в основном
при групповом принятии решений, а также на результат большое воздействие
оказывают интуиция, опыт и знания аналитика. Наиболее широко
распространенными методами являются: сравнительный метод, метод
экспертных оценок (метод "Дельфи", морфологический анализ, метод
сценариев), метод рейтинговой оценки, построение системы финансовых
показателей и составление аналитических таблиц
23
;
- формализованные методы являются главными при проведении
финансового анализа предприятия, они носят объективный характер, так как
базируются на жестких аналитических зависимостях. Формализованный метод
может представлять собой последовательность определения показателей,
порядок и последовательность расчета показателей в таблицах, формулы
расчета коэффициентов
24
. Разработаны десятки таких методов, в следствии
этого многие аналитики их разбивают на группы.
Так В.В. Ковалев предлагает разделить формализованные методы на
следующие группы:
- элементарные методы экономического анализа;
22
Воронченко Т. В. Совершенствование системы анализа и оценки финансового состояния организации.
Монография. М.: Российская Академия предпринимательства; АП «Наука и образование», 2014. - С. 21 -24
23
Зайцев Н. Л. Экономика, организация и управление предприятием: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2014.
– С. 164
24
Илышева Н.Н. Анализ в управлении финансовым состоянием коммерческой организации: учебное пособие. –
М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2017. – С. 90
24
- традиционные методы экономической статистики;
- математико-статистические методы изучения связей;
- методы финансовых вычислений;
- методы теории принятия решений
25
.
К элементарным методам финансового анализа, по мнению В.В.
Ковалева относят, следующие методы: балансовый метод, методы факторного
анализа (цепных подстановок, арифметических разниц, выявление
изолированного влияния факторов, дифференциальный, интегральный и
логарифмический) и прогнозирование на основе пропорциональных
зависимостей.
Вторую группу в соответствии с классификацией методов финансового
анализа как по В.В Ковалеву, так и у других экономистов-ученных, образуют
традиционные методы экономической статистики. В число основных
традиционных методов и приемов финансового анализа включают: методы
экономического анализа абсолютных, относительных и средних величин;
применение приемов сравнения и группировки, индексного метода, метода
цепных подстановок, балансового метода
26
.
Третью группу в классификациях методов финансового анализа, по
мнению А.Н. Жилкиной, В.В.Ковалеву, Т.У. Турманидзе и многим другим
экономистам-ученым, составляют математико-статистические методы
исследования связей, называемые иначе стохастическим моделированием,
являются в определенной степени дополнением и углублением
детерминированного анализа. К данным методам относят следующие виды
анализа: корреляционный, регрессионный, дисперсионный, и кластерный.
А.Н. Жилкина, Б. Т. Кузнецова, Т.У. Турманидзе и многие другие
исследователи в четвертую группу включают методы теории принятия
решений, при помощи этих методов финансовый менеджер может
прогнозировать изменение основных показателей, разрабатывать научно
25
Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учебник. – М.: Проспект, 2014. – С. 210
26
Кофорова Н. М. Проблемы эффективного распределения чистой прибыли предприятия // УЭкС. 2016. №1
(37). С.9