15
— соотношение затрат и полученных выгод в результате анализа. Не стоит
углубляться в отдельные показатели, если общее финансовое состояние не
вызывает опасений;
— консерватизм анализа предполагает, что документы изучаемой
отчетности не должны иметь завышенной оценки активов предприятия и
полученной прибыли и заниженной оценки обязательств;
— конфиденциальность источников информации о финансовом состоянии;
— мониторинг финансовой отчетности посредством простого чтения.
— это первый и наиболее важный этап, который позволяет понять
необходимость дальнейшей работы в этом направлении.
На данном этапе развития экономической ситуации вопросы управления
финансовой устойчивости и ее анализу отводится большое внимание, что
обусловливает развитие на предприятиях отдельных подразделениях, особенно
если речь идет о крупных промышленных предприятиях. При этом каждый
законодательный акт, который регулирует тот или иной вопрос оценки и
анализа финансовой устойчивости и финансового состояния в целом, содержит
в своем составе нормы, гарантирующие финансовую устойчивость
предприятия.
1.2. Источники информации для проведения анализа финансового
состояния и его основные принципы
Исходной базой для анализа финансового состояния являются данные
бухгалтерского учета и отчетности. В соответствии с Федеральным законом «О
бухгалтерском учете» от 6 декабря 2012 г. № 402-ФЗ [1] бухгалтерская
(финансовая) отчетность – это информация о финансовом положении
экономического субъекта на отчетную дату, финансовом результате его
деятельности и движении денежных средств за отчетный период,
систематизированная в соответствии с требованиями, установленными
настоящим Федеральным законом.
По своему назначению бухгалтерская (финансовая) отчетность является
основным источником информации о финансовом положении организации,
финансовых результатах ее деятельности и изменении в ее финансовом
положении.
16
Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность некоммерчсеских
организаций состоит из бухгалтерского баланса и отчета о финансовых
результатах и приложений к ним.
Прямое контрольное соотношение означает, что один и тот же показатель
приведен одновременно в нескольких отчетных формах. Так, величина
уставного капитала на начало (конец) года приводится в формах № 1 и № 3
(отчет об изменениях капитала), остатки денежных средств – в формах № 1 и №
4 (отчет о движении денежных средств).
Косвенное контрольное соотношение означает, что несколько
показателей одной или ряда отчетных форм связаны между собой несложными
арифметическими расчетами.
Отчетным периодом для годовой бухгалтерской (финансовой) отчетности
является календарный год – с 1 января по 31 декабря. Бухгалтерская отчетность
будет считаться составленной после того, как бумажный экземпляр подпишет
руководитель компании.
Показатели бухгалтерской отчетности прямо и косвенно формируются из
счетов Главной книги или выводятся из учетных данных, получаемых в
результате специальных расчетов.
Кроме форм бухгалтерской отчетности в финансовом анализе
используются данные управленческого учета, выборочные учетные данные,
статистическая отчетность, нормативно-плановая информация.
Требования к бухгалтерской (финансовой) отчетности установлены ст. 13
Закона № 402-ФЗ [1]. Главное ее предназначение – обеспечить достоверное
представление о финансовом положении экономического субъекта на отчетную
дату, финансовом результате его деятельности и движении денежных средств
за отчетный период, необходимое пользователям этой отчетности для принятия
экономических решений.
Достоверность бухгалтерской отчетности – такая степень точности
данных бухгалтерской отчетности, которая позволяет компетентному
пользователю делать на ее основе правильные выводы о результатах
деятельности экономических субъектов и принимать основанные на этих
17
выводах решения.
1.3. Методика проведения анализа и основные показатели
финансового состояния предприятия
По мнению большинства авторов [10,13], финансовый анализ включает
следующие блоки:
− оценка имущества организации и источников его формирования;
− анализ финансовой устойчивости;
− анализ ликвидности и платежеспособности;
− оценка деловой активности;
− анализ финансовых результатов и показателей рентабельности.
Рассмотрим в работе каждый из блоков отдельно.
Блок 1. Оценка имущества организации и источников его формирования.
Имущественное положение – это сумма средств компании и их источников по
их видам. В оценке имущественного положения применяется ряд показателей,
рассчитываемых по данным бухгалтерской отчетности.
Ключевая задача предполагаемой оценки баланса – выявить
количественную величину покрытия имеющихся обязательств организации
имеющимися у нее активами, срок перехода которых в денежный эквивалент
(ликвидность) соотносится по времени погашения имеющихся обязательств
(так называемой срочности возврата).
Для осуществления анализа имеющийся актив и пассив бухгалтерского
баланса подлежит группировке по ряду конкретных признаков.
Активы группируются по степени убывания. А пассивы подлежат
группировке по срокам оплаты.
Непременным условием достижения абсолютной ликвидности
бухгалтерского баланса предприятия считается соблюдение первых трех
неравенств, при этом четвертое неравенство имеет условно названный
балансирующий характер: исполнение этого неравенства говорит о наличии
собственных оборотных средств у предприятия. При неисполнении первых
трех неравенств говорить об абсолютной ликвидности баланса нельзя.
Недостаток финансовых средств по конкретной группе активов может
быть компенсирован избытком в другой группе, хотя средства, которые
18
характеризуются как менее ликвидные не в состоянии заменить более
ликвидные активы.
Соотношение ликвидных средств и имеющихся обязательств дает
возможность определить количественные показатели текущей ликвидности,
которые в случае положительной величины показывают платежеспособность, а
в случае отрицательной – ее отсутствие.
Таким образом, использование только одних методик оценки
устойчивости предприятия не даст полной картины. Расчет коэффициентов
позволяет получить более полную картину и в разрезе соотношения отдельных
показателей.
Значительное превышение в структуре любого из текущих активов
предприятия говорит о присутствующих недостатках в процессе управления
финансовой стороной деятельности организации:
1. при возрастании дебиторов – о несовершенстве кредитной политики,
2. инвестиций – о неэффективном использовании средств
Значит, наилучшая структура оборотных активов потенциально должна
приближаться к положению, в состоянии которого три составляющих текущих
активов с различной степенью степени ликвидности (а именно: запасы,
задолженность, возникшая при отношениях с дебиторами, а также ценные
бумаги и денежные средства) находятся в организации в равных соотношениях.
Отметим, что размер денежных средств тесно связан с размером
краткосрочных инвестиций, что способствует переходу одних в другие.
Однако, изменения которые провоцируются в структуре активов не должны
быть резкими.
Для рассмотрения изменений, которые наблюдаются по итогам
улучшения организации и структуры имеющихся у предприятия оборотных
активов, за заключительном этапе данные сводятся в итоговые таблицы,
которые показывают на динамику баланса и финансовых величин, степень
покрытия имеющихся активов пассивами предприятия одной степени
срочности. По итогам составления таблиц получаются конкретные временные
ряды для каждого отдельного элемента бухгалтерского баланса, а также
19
наглядно представлены их весовые коэффициенты. Иными словами баланс
составляется в двух видах, которые отражают наиболее достижимое к концу
отчетного периода состояние, не отвечающее критериям устойчивости.
Такая ситуация подразумевает создание определенной модели
организации, отвечающей базовым финансовым критериям и мобильно
адаптируемой к действующим в организации тенденциям.
Для воплощения этой задачи в действие обобщены ключевые показатели
финансовой устойчивости, которые используются при оценке этой
устойчивости. Понятно, что любой из данных показателей показывает
конкретное соотношение разделов бухгалтерского баланса, а структура баланса
показывает то, что динамика отдельно взятого раздела воздействует на
динамику другого, а значит все соотношения можно назвать находящимися в
зависимости друг от друга.
В связи с этим модель, которая характеризует процесс обеспечения
финансовой устойчивости носит циклический характер.
В связи с тем, что от балансовых значений зависят и прочие группы
коэффициентов, отражающие финансовое состояние предприятия, то
организация, которая имеет оптимальное значение изучаемых показателей
финансовой устойчивости, внедренных в рассматриваемую модель, считается
сбалансированным и рациональным по возможным направлениям.
Любое из данных соотношений, которое локализуется на внешнем круге
модели, может определяться математическим отношением, применимым для
величин баланса и их динамики.
Практическая роль составленной гипотетической структуры
бухгалтерского баланса организации состоит в том, что на ее базе можно
провести расчет наиболее оптимальной структуры отдельно взятого
предприятия при учете индивидуальных характеристик, что существенно
упростит процесс планирования и получения заданного и наиболее
приемлемого показателя финансовой устойчивости.
Весь спектр оптимальных соотношений собственного и долгосрочного
заемного капитала можно представить в виде матрицы.
20
Также отметим, что эффективный процесс планирования в организации
может поддерживаться систематическим процессом анализа, а также
выполнение определенной последовательности действий, которая
сконцентрирована по трем основным временным периодам действия
организации:
период начала работы предприятия и закладки основных изменений,
которые планируются в процессе организации финансов;
период получения конкретных индикативных показателей структуры
баланса;
период поддержки достигнутых показателей и результатов.
Рассмотренный выше подход дает возможность составить структуру
баланса таким образом, чтобы возникли долговременные условия для
формирования структуры баланса, которая обеспечивала бы заданный уровень
финансовой устойчивости на всем периоде.
Блок 2. Анализ финансовой устойчивости.
Под финансовой устойчивостью организации понимают ее способность
обеспечить сбалансированное состояние денежных потоков, наличие
достаточного количества средств, необходимых для обеспечения длительного
поддержания деятельности, в первую очередь в виде выплаты кредитов и
производства продукции. Это состояние определяет стабильную
платежеспособность, и поэтому является показателем важным прежде всего для
внутренних финансовых служб.
Финансовая устойчивость организации – это возможность организации
отвечать по имеющимся долгам и возникшим в ходе производственной
деятельности обязательствам за счет имеющихся в распоряжении источников
покрытия – а именно текущих активов. В этом случае весь имеющийся заемный
капитал организации в соответствии с временем обращения подразделяется на
долгосрочный капитал (сюда относятся долгосрочные кредиты и займы) а
также краткосрочный заемный капитал (сюда относятся краткосрочные
кредиты и займы, а также имеющаяся кредиторская задолженность и
приобретенные внутренние долги). В перечень текущих (или оборотных)
21
активов входят активы, которые разграничиваются по степени ликвидности. С
одной стороны рассматриваются денежные средства, ценные бумаги, а также
эквиваленты этих категорий. С другой стороны относится дебиторская
задолженность и имеющиеся запасы по местам расположения.
Финансовая устойчивость в отношении организации – представляет
собой конкретное состояние имеющихся финансовых ресурсов организации,
при котором возможно развитие предприятия при возрастании прибыли от
текущей деятельности, а также при сохранении определенного уровня
платежеспособности и показателей кредитоспособности с учетом максимально
допустимого риска.
Финансовая устойчивость образуется на всех этапах производственно-
хозяйственной активности предприятия и может считаться компонентом для
оценки общей устойчивости предприятия.
Анализ финансовой устойчивости и платежеспособности на конкретную
дату дает возможность получения обоснованного ответа: разумно ли
использовались финансовые ресурсы для текущей деятельности фирмы на
конкретную дату, как осуществлялось управление финансовыми показателями.
При этом оценивается соответствие уровня финансовых ресурсов рыночным
требованиям.
Недостаточный уровень финансовой устойчивости приводит к упадку
платежеспособности фирмы, отсутствию средств для расширения и улучшения
процесса производства, отягощению баланса и отчета о финансовых
результатах напрасно созданными запасами. Обобщая вышесказанное, можем
сказать, что суть финансовой устойчивости заключается в рациональном
формировании, распределении и применении имеющихся финансовых
ресурсов. Внешнее проявление финансовой устойчивости –
платежеспособность.
Управление финансовой устойчивостью подразумевает меры по
улучшению текущих показателей, характеризующих устойчивость
предприятия. Этого можно достичь, если совершенствовать политику
управления оборотными средствами, а именно:
22
составление принципов управления оборотными средствами;
оптимизация имеющихся средств;
создание наиболее логично построенной структуры оборотных средств;
поиск источников финансирования оборотных средств.
Процесс совершенствования содержит три этапа:
1. проведение анализа
2. осуществление оптимизации
3. подготовка выводов и предложений
Далее происходит определение условий, в которой можно отобразить
пути улучшения работы предприятия по заданному направлению, а после этого
строится таблица решений, где конкретно прописывается изменение величин, а
также параметры. С помощью которых достигается заданный результат.
Второй этап подразумевает улучшение структуры оборотных активов для
создания условий по укреплению финансовой устойчивости предприятия.
Значительное превышение в структуре любого из текущих активов
предприятия говорит о присутствующих недостатках в процессе управления
финансовой стороной деятельности организации:
1. при возрастании дебиторов – о несовершенстве кредитной политики,
2. инвестиций – о неэффективном использовании средств
Значит, наилучшая структура оборотных активов потенциально должна
приближаться к положению, в состоянии которого три составляющих текущих
активов с различной степенью степени ликвидности (а именно: запасы,
задолженность, возникшая при отношениях с дебиторами, а также ценные
бумаги и денежные средства) находятся в организации в равных соотношениях.
Очевидно, что имея представление об оптимальной структуре баланса
фирмы, руководство может и должно стремиться к его достижению путем
установление целевых параметров имущества и капитала, а именно определяя
необходимый для достижения целевых показателей размер задолженност,
остатков средств и т.п.
Параметры для оценки финансовой устойчивости приведены на рис.1.1
[11, с.50].
23
Параметры для оценки финансовой устойчивости
Абсолютные показатели Относительные показатели
Коэффициенты финансовой независимости,
задолженности,финансирования и др.
Источники средств Абсолютный
для формирования Величина показатель
материально-производственных запасов финансовой
запасов устойчивости
Рис.1. Показатели, характеризующие финансовую устойчивость
предприятия
Основой финансовой устойчивости принято считать рациональное
использование оборотных средств. Используя данную методику, приведем
предложенную формулу расчета:
СОС = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства –
Длительные активы
Расчет показателей представлен ниже. Приведённые показатели
обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования
трансформируются в трёхфакторную модель (М):
М = (∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ) (1)
Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости
предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости,
которые приведены в табл. 11.
Таблица 1
Типы финансовой устойчивости предприятия
Типы
финансовой
устой-чивости
предприятия
Трёхмерная
модель
Трёхмерная
модель
Трёхмерная
модель
1
2
3
4
1.Абсолютная
финансовая
устойчивость
М = (1, 1, 1)
Собственные
оборотные
средства (чистый
оборотный
капитал)
Высокий уровень
платёжеспособности.
Предприятие не
зависит
от внешних
кредиторов.
24
Продолжение таблицы 1
1
2
3
4
2.Нормальная
финансовая
устойчивость
М = (0, 1, 1)
Собственные
оборотные
средства плюс
долгосрочные
кредиты и займы.
Нормальная
платёжеспособ-ность.
Рациональное исполь-
зование заёмных
средств. Высокая
доходность текущей
деятельности.
3.Неустойчивое
финансовое
состояние
М = (0, 0, 1)
Собственные
оборотные средства
плюс долгосрочные
кредиты и займы
плюс краткосрочные
кредиты и займы
Нарушение
нормальной
платёжеспособности.
Возникает
необходимость
привлечения
дополнительных
источников
финансирования.
Возможно
восстановление
платёжеспособности
4.Кризисное
(критическое)
финансовое
состояние
М = (0, 0, 0)
___
Предприятие
полностью
неплатёжеспособно и
находится на грани
банкротства.
Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют
степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью
достаточно большого количества финансовых коэффициентов,
представленных в таблице 2.
Таблица 2
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость
предприятия
Наименование
показателя
Что
характеризует
Способ
расчёта
Интерпретация
показателя
1 2 3 4
степени
Коэффициент
поставка
финансовой
независимости
(К
фн
).
Долю
собственного
процесс
капитала
услуг
в
валюте
К
фн
=
ВБ
СК
,
где СК –
собственный
капитал; ВБ –
относятся
валюта
уходящие
баланса
Рекомендуемое
значение показателя
–
выше 0,5.
Превышение
указывает на
укрепление
финансовой
независимости
предприятия от
внешних источников.