41
Продолжение таблицы 12
Коэффициент
соотношения
дебиторской
задолженности и
кредиторской
задолженности
-
4,44
3,30
1,99
-1,13
-1,31
По данным таблицы 12 можно сказать, что практически все
представленные коэффициенты достигают необходимого оптимального уровня,
что является явным признаком достаточно устойчивого финансового
положения предприятия.
В частности, коэффициент автономии (финансовой независимости), не
смотря на его снижение в 2016 г. на 0,32 пункта по сравнению с 2015 г., не
оказывает существенного влияния на финансовое положение предприятия, так
как в 2017 г. его значение вновь становиться равным 0,51, что считается
нормой. На увеличение в 2017 г. коэффициента автономии повлияло, прежде
всего, увеличение собственного капитала в результате погашения долгов
дебиторами.
Так как значения коэффициента автономии принимают значения равные
0,5, то можно сделать вывод о том, что все обязательства организации пытается
покрыть за счет собственных средств, которых у предприятия достаточно, но
значение находиться на минимальной границе, поэтому необходимо задуматься
над увеличением собственного капитала предприятия.
Коэффициент финансовой устойчивости, не смотря на его увеличение в
2017 г. на 0,48 пункта, не достигает необходимого уровня, равного 0,7.
Увеличение по данному показателю в 2017 г. также связано с увеличением
долгосрочного заемного капитала предприятия. Данный коэффициент также
заставляет задуматься над увеличением доли собственного капитала.
Коэффициент финансовой зависимости на начало периода практически
равен нормативному значению, а в 2016 превышает необходимый уровень на
42
0,32 пункта, и достигает значения 0,84. В 2017 г. значение данного
коэффициента улучшается, так как наблюдается его снижение на 0,35 пункта,
что происходит в основном за счет уменьшения доли кредиторской
задолженности. Таким образом, можно сказать, что у рассматриваемой
организации доля кредиторской задолженности находиться в пределах нормы.
Коэффициент финансирования соответствует оптимальному значению,
превышающему 0,5, в начале и конце исследуемого периода, это также связано
с увеличением собственного капитала и сокращением кредиторской
задолженности. Это позитивный фактор.
Коэффициент инвестирования на протяжении всего исследуемого
периода соответствует необходимому уровню.
У данной организации достаточно высок коэффициент маневренности
собственного капитала, это означает, что организация полностью осуществляет
текущую деятельность за счет собственных средств. Можно отметить, что в
2016 г. коэффициент маневренности уменьшился на 0,1 пункта - это, скорее
всего, связано с уменьшением величины собственного капитала. Увеличение же
на 0,12 пункта в 2017 г. по данному показателю также можно связать с резким
увеличением собственного капитала, в результате увеличения спроса на
продукцию, распространяемую данной организацией.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
средствами также соответствует необходимому уровню, равному 0,1, и даже в
2016 г. этот показатель принимает отрицательные значения, что опять же
подтверждает предположения о том, что данному предприятию хватает
собственных средств для обеспечения ими оборотных активов.
Коэффициент соотношения активов и собственного капитала в 2017 г.
снизился на 4,16 пункта, что связано с увеличением доли собственного
капитала. В 2016 г. данный коэффициент увеличился на 4,07, за счет чего резко
снизились собственные средства предприятия. Уменьшение коэффициента
соотношения активов и собственного капитала означает, что снижается доля
активов организации, а величина собственного капитала увеличивается - это
43
является хорошим признаком повышения финансовой устойчивости
организации, а увеличение этого коэффициента наоборот указывает на
ухудшение положения, так как является признаком нехватки собственного
капитала для формирования оборотных активов организации.
Наблюдается тенденция к уменьшению коэффициента соотношения
дебиторской и кредиторской задолженностей: в 2016 г. он уменьшился на 1,13
пункта, а в 2017 г. еще на 1,31 пункта. Уменьшение данного коэффициента
означает, что у организации увеличивается доля дебиторской задолженности по
отношению к кредиторской задолженности. Это является позитивным
фактором воздействия на финансовую устойчивость организации, так как
снижается зависимость предприятия от внешних кредиторов.
Для выявления типа финансовой устойчивости организации
используются показатели, характеризующие состояние предприятия в
долгосрочном периоде.
Такими показателями являются величина собственного оборотного
капитала (СОК) и нормальные источники формирования запасов (ИФЗ),
рассчитанные по формулам, представленным в первой главе.
Показатель нормальных источников формирования запасов (ИФЗ)
отличается от предыдущего показателя величиной краткосрочных ссуд и
займов, а так же кредиторской задолженности по товарным операциям:
В зависимости от соотношения показателей СОК, ИФЗ и
производственных запасов различают следующие типы финансовой
устойчивости:
Расчет величины собственного оборотного капитала представлен в
таблице 13.
44
Таблица 13
Динамика собственного оборотного капитала
Показатель
2015
год
2016
год
2017
год
Темп прироста в %
к предыдущему году
1.Собственный капитал
5320
2450
5812
-53,95
137,22
2.Долгосрочные
обязательства
1200
1802
1884
50,17
4,55
З.Внеоборотные активы
375
417
320
11,20
-23,26
Собственный оборотный
капитал
6145
3835
7376
-37,59
92,33
По данным, представленным в таблице 13, наблюдается резкое
снижение показателя собственного оборотного капитала в 2016 на 37,59 %, что
связано с уменьшением собственного капитала организации в течение 2016 г.
на 53,95%. В течение 2017 г. произошло увеличение собственного оборотного
капитала на 92,33%, на что повлияло увеличение собственного капитала на
137,22 % в основном за счет возврата дебиторских долгов и повышением
спроса на продукцию. Следовательно, наметилась тенденция к увеличению
финансовой устойчивости организации.
Теперь следует рассмотреть динамику показателя нормальных
источников формирования запасов, представленную в таблице 14.
Таблица 14
Динамика нормальных источников формирования запасов
Показатель
2015
год
2016
год
2017
год
Темп прироста,
в % к
предыдущему
году
1. Собственный оборотный
капитал
5320
2450
5812
-53,95
137,22
2. Краткосрочные кредиты
0
0
0
0
0
3. Кредиторская
задолженность поставщикам
3325
9650
2611
190,23
-72,94
Источники формирования
запасов
8 645
12 100
8 423
39,97
-30,39
45
Из представленных в таблице 14 данных можно сделать следующие
выводы: в 2016 показатель источников формирования запасов увеличился на
39,97%, на что повлияло, прежде всего, увеличение кредиторской
задолженности поставщикам на 190,23%, что не является благоприятным для
анализируемого предприятия.
В течение 2017 г. данный показатель уменьшился на 30,39%, это
произошло за счет увеличения собственного капитала на 137,22% и снижения
кредиторской задолженности 72,94%. Такую динамику следует рассматривать
как положительную и данное снижение приводит к росту финансовой
устойчивости предприятия.
Исходя из вышесказанного, можно говорить о переменчивой динамике
финансовой устойчивости ООО «Сакура».
Рисунок 8. Показатели финансовой устойчивости ООО «Сакура»
Таким образом, можно отметить, что в начале и конце исследуемого
периода организация имеет устойчивое финансовое положение, так как запасы
примерно равны ИФЗ, за исключением 2016 г. 10 272тыс.руб. меньше 12 100
тыс. руб., поэтому в данном году финансовое положение не вполне устойчивое.
Для более полного анализа необходимо рассмотреть показатели деловой
46
активности и рентабельности.
Рентабельность представляет собой показатель эффективности
оперативной деятельности предприятия. Он является основным
производственным показателем, отражает эффективность использования
инвестированного капитала. С точки зрения бухгалтерской отчетности этот
показатель связывает баланс и отчет о прибылях и убытках, то есть основную и
инвестиционную деятельность предприятия, поэтому он является весьма
важным и для финансового управления.
Расчет показателей рентабельности представлен в таблице 15.
Таблица 15
Значения показателей рентабельности
Наименование показателя
01.01.2015
01.01.2016
01.01.2017
Рентабельность активов
(имущества) по прибыли до
налогообложения
0,4583
0,1423
0,5162
Рентабельность активов
(имущества)
0,4505
0,1366
0,5088
Рентабельность собственных
средств
0,9248
0,8367
1
Динамика показателей рентабельности наглядно отражена на рисунке
12.
47
Рисунок 9. Динамика показателей рентабельности
Коэффициенты рентабельности отражают прибыльность компании.
Коэффициент рентабельности всех активов предприятия (рентабельность
активов) рассчитывается делением чистой прибыли на среднегодовую
стоимость активов предприятия. Он показывает, сколько денежных единиц
потребовалось фирме для получения одной денежной единицы прибыли,
независимо от источника привлечения этих средств. Этот показатель является
одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия.
В 2017 году наблюдается положительная динамика данного коэффициента,
следовательно, прибыльность компании возрастает, а именно рентабельность
активов возросла в 3,7 раза по сравнению с 2016 г.
Рентабельность собственного капитала позволяет определить эффективность
использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот
показатель с возможным получением дохода от другого вложения этих средств. Этот
коэффициент может рассчитываться посредством деления чистой прибыли (после
уплаты налогов) на среднегодовую сумму собственного капитала. Из данных таблицы
2.15 и рисунка 2.10 можно сделать вывод о том, что рентабельность собственного
капитала необходимо повышать, так как он характеризует прибыль, которую
собственники получают с рубля вложенных в предприятие средств. В 2015 г. и 2016 г.
имел значение меньше единицы и можно сделать вывод, что вложения не окупались.
В 2017 году данный коэффициент имеет положительную динамику, но достигает
48
лишь значение равное единицы, т.е. предприятие окупает свои затраты но прибыли не
имеет.
Таблица 16
Показатели деловой активности
Наименование показателя
01.01.2015
01.01.201
6
01.01.2017
Коэффициент оборачиваемости
активов
3,471
1,337
3,493
Период оборачиваемости активов
(в днях)
104
269
103
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала
7,124
8,187
6,866
Период оборачиваемости
собственного капитала (в днях)
51
44
52
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
38,206
6,164
21,306
Срок погашения дебиторской
задолженности (в днях)
9
58
17
Коэффициент оборачиваемости
запасов
4,448
1,953
4,884
Период оборота запасов (срок
реализации)
81
184
74
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
8,614
1,866
10,707
Период оборота (погашения)
кредиторской задолженности
42
193
34
Длительность финансового цикла
49
50
57
Как следует из расчетов таблицы 16, условия, на которых предприятие
получает поставки гораздо лучше, чем условия, предоставляемые
предприятием покупателям своей продукции. Это приводит к тому, что приток
денежных средств от дебиторов более интенсивен, чем от кредиторов. Так в
2017 году коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в два
раза превышает коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.
49
Сохранение такой тенденции может привести к увеличению денежных средств
на счетах предприятия. Кроме того, предприятие достаточно быстро реализует
свою продукцию. Об этом свидетельствует значительное превышение периода
оборачиваемости запасов над периодом оборачиваемости дебиторской
задолженности, а именно в 5 раз.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает,
насколько эффективно компания организовала работу по сбору оплаты за свою
продукцию. Снижение данного показателя в 2016 году на 32 пункта связано с
переходом компании к более мягкой политике взаимоотношений с клиентами,
направленной на расширение доли рынка. В 2017 году значение данного
коэффициента возрастает на 15 пунктов, а срок погашения дебиторской
задолженности (в днях) сократился на 41 день, это позитивный фактор, так как
чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности и выше срок
оборачиваемости в днях, тем выше будут потребности компании в оборотном
капитале для расширения объема сбыта.
Коэффициент оборачиваемости активов представляет собой отношение
выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса -
характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся
ресурсов, независимо от источников их привлечения. Значение данного
показателя в 2016 году снизилось на 2,134 пункта, в результате чего произошло
увеличение срока производственного цикла, в 2017 году наблюдается
увеличение коэффициента оборачиваемости активов на 2,156 пункта, это
свидетельствует о сокращении полный цикл производства и обращения,
следовательно, у предприятия появилась возможность получить
дополнительную прибыль.
Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов
отражает скорость реализации этих запасов. Для расчета коэффициента в днях
необходимо количество дней разделить на рассмотренный показатель. Так
можно узнать, сколько дней требуется для продажи (без оплаты) материально-
производственных запасов. В 2016 году значение данного показателя
50
увеличились на 103 дня, однако, в 2017 году коэффициент оборачиваемости
материально-производственных запасов сократился на 110 дней, это
положительная динамика, так как чем выше показатель оборачиваемости
запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье
оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства
и тем устойчивее финансовое положение предприятия при прочих равных
условиях.
Длительность финансового цикла показывает, сколько дней в среднем
требуется для продажи и оплаты продукции предприятия. Иными словами, в
течение какого периода денежные средства связаны в запасах. На
анализируемом периоде данный показатель возрастает. В 2016 году он
увеличился на 1 день, а в 2017 году возрос еще на 7 дней, это негативный
фактор. Необходимо принимать меры по снижению длительности финансового
цикла, для более быстрой оборачиваемости средств.
По данным анализа финансового состояния ООО «Сакура» можно
сделать вывод, что организация имеет достаточную финансовую устойчивость.
В 2017 году наблюдается положительная динамика практически по всем
показателям, в частности организация значительно улучшила свое финансовое
положение, за счет увеличения рынка сбыта, расширила спектр своих услуг,
что позволило повысить конкурентоспособность. Положительное значение
коэффициента автономии говорит о том, что организация осуществляет
текущую деятельность за счет собственных средств. Структура баланса
исследуемого предприятия, в целом, удовлетворительная, так как значения всех
показателей ликвидности достигают необходимого минимума, т. е.
соответствуют нормативам. Также у организации не велика вероятность утраты
платежеспособности, так как в 2017 г. наблюдается положительная динамика
практически по всем показателям.
Однако необходимо повышать рентабельность собственного капитала,
так как она характеризует прибыль, которую собственники получают с рубля
вложенных в предприятие средств. В нашем случае этот показатель в 2017 г.