14
Для неустойчивого финансового состояния экономического субъекта
характерно нарушение платежеспособности, снижение доходности, вместе с
тем, компания сохраняет возможность прежнего равновесия посредством
увеличения собственного капитала и использования привлеченных финансовых
источников. При кризисном финансовом состоянии имеет место
систематическое нарушение сроков погашения долговых обязательств ввиду
того, что оборотные активы не в состоянии покрыть наличествующие
обязательства субъекта.
Таким образом, финансовое состояние экономического субъекта – это
экономическая категория, которая может быть оценена системой показателей,
характеризующих способность и возможность субъекта осуществлять
финансирование собственной деятельности, как в долгосрочной, так и в
краткосрочной перспективе, ее конкурентоспособность и деловой потенциал в
рамках сотрудничества с иными хозяйствующими субъектами. Финансовое
состояние субъекта характеризуется наличием статической и динамической
составляющих, которые взаимосвязаны и взаимообусловлены, а потому в
равной мере представляют интерес для финансового аналитика.
Более того, финансовое состояние субъекта способно испытывать
существенное влияние со стороны внешней среды, которое не всегда может
быть корректно спрогнозировано менеджментом субъекта. В зависимости от
степени реализации на практике основных признаков финансового состояния
экономического субъекта в научной литературе выделяют ряд типов
финансового состояния, а именно: финансовое состояние экономического
субъекта может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным.
1.2. Цель, задачи, информационная база и приемы проведения анализа
финансового состояния
Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого
анализа, который позволяет более точно оценить неопределенность ситуации с
помощью современных количественных методов исследования. Именно
поэтому особое место в системе управления финансовым состоянием
15
экономического субъекта принадлежит анализу финансового состояния
субъекта.
Анализ финансового состояния экономического субъекта представляет
собой процесс изучения и прогнозирования его финансового состояния,
выявления изменений финансового состояния во времени и установления
причин, обусловивших эти изменения.
Кроме того, анализ финансового состояния – важнейшая составляющая
любого экономического исследования. С помощью анализа финансового
состояния обосновывается целесообразность осуществления конкретных
хозяйственных, инвестиционных и финансовых решений, устанавливается
степень их соответствия целям развития субъекта. Более того, анализ
финансового состояния чрезвычайно важен для внешних пользователей,
принимающих управленческие решения в сфере определения бизнес-партнеров.
В связи с этим Санду И., Косолапова М. полагают, что основная цель оценки
финансового состояния заключается в объективной оценке финансовой
устойчивости и платежеспособности субъекта
15
.
Любушин Н.П. считает, что главная цель анализа – своевременно выявить
и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы
улучшения финансового состояния экономического субъекта и его
платежеспособности
16
.
Любушин Н.П. выделяет следующие задачи анализа финансового
состояния:
- на основе изучения взаимосвязи между разными показателями
производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку
выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с
позиции улучшения финансового состояния экономического субъекта.
15
Санду И., Косолапова М. Оценка финансового состояния предприятия // АПК: Экономика. Управление. –
2016. - № 2. – С. 34
16
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. –
М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016 – С. 95
16
- прогнозировать возможные финансовые результаты,
экономическую рентабельность исходя из реальных условий хозяйственной
деятельности, наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных
моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования
ресурсов;
- разработать конкретные мероприятия, направленные на более
эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового
состояния предприятия
17
.
Шеремет А.Д. полагает, что к задачам анализа финансового состояния
субъекта следует отнести:
- определение качественных параметров финансового состояния
экономического субъекта;
- исследование причин имевшей место отрицательной либо
положительной динамики финансового положения субъекта за период;
- разработка рекомендаций по улучшению финансовой устойчивости
и платежеспособности субъекта
18
.
Савицкая Г.В. следующим образом интерпретирует основные задачи
анализа финансового состояния:
- своевременное и объективное установление «болевых точек»
финансового состояния субъекта и выявление причин их формирования;
- определение резервов для позитивных сдвигов в финансовом
состоянии субъекта, ее платежеспособности и финансовой устойчивости;
- прогнозирование финансовых результатов, формирование моделей
финансового состояния при условии разнообразных вариантов использования
ресурсов
19
.
Анализ финансового состояния осуществляется не только
руководителями и соответствующими службами предприятия, но и его
17
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. –
М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016 – С. 95
18
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2017. - С. 139
19
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2017. – С. 308
17
учредителями, инвесторами – с целью изучения эффективности использования
ресурсов; банками – для оценки условий кредитования и определения степени
риска; поставщиками – для своевременного получения платежей; налоговыми
органами – для выполнения плана поступления средств в бюджет. В
соответствии с субъектами анализа финансового состояния выделяют:
внутренний и внешний анализ финансового состояния субъекта.
Цель внутреннего анализа – обеспечение планомерного поступления
денежных средств и размещение собственных и заемных средств таким
образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.
Цель внешнего анализа – установить возможность выгодного вложения
средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери.
В соответствии с приказом №66н основными источниками информации
для анализа финансового состояния служат:
- Бухгалтерский баланс экономического субъекта;
- Отчет о финансовых результатах;
- Отчет об изменениях капитала;
- Отчет о движении денежных средств;
- Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых
результатах.
Кроме того, собственники экономического субъекта в качестве
источников информации для анализа могут использовать данные
бухгалтерского учета и необходимые аналитические расшифровки движения и
остатков по синтетическим счетам.
Организация анализа финансового состояния экономического субъекта
включает следующие этапы:
1. Сбор необходимой информации (объем зависит от задач и вида
анализа);
2. Оценку достоверности информации (как правило, с использованием
результатов независимого аудита);
18
3. Обработку информации (составление аналитических таблиц и
агрегированных форм отчетности);
4. Расчет показателей структуры финансовых отчетов (вертикальный
анализ);
5. Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов
(горизонтальный анализ);
6. Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам
финансовой деятельности или промежуточным финансовым агрегатам
(финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность,
рентабельность);
7. Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление
тенденций ухудшения или улучшения);
8. Факторный анализ прибыли и рентабельности;
9. Подготовку заключения о финансовом состоянии экономического
субъекта на основе интерпретации обработанных данных
20
.
Приемы и способы анализа финансового состояния представляют собой
инструментарий анализа.
Среди них можно выделить традиционные логические способы, которые
широко применяются и в других дисциплинах для обработки информации
(сравнение, графический, балансовый, средних и относительных величин,
аналитических группировок, экспертных оценок специалистов и так далее).
Для изучения влияния отдельных факторов на финансовое состояние в
анализе применяются способы детерминированного и стохастического
факторного анализа, методы оптимизационного решения экономических задач
(цепные подстановки, абсолютные и относительные разницы, интегральный,
корреляционный, компонентный методы).
Наибольшее использование при проведении рассматриваемого вида
анализа получили следующие специальные методические приемы:
20
Алтухова М.В. Мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия // Справочник экономиста.
– 2017. - № 9. – С. 14-21
19
горизонтальный анализ, вертикальный анализ, трендовый анализ,
коэффициентный анализ, сравнительный (пространственный) анализ,
факторный анализ.
В ходе горизонтального анализа рассчитывается динамика величин (как
абсолютных, так и относительных) статей бухгалтерского баланса за
определенный период. В процессе вертикального анализа осуществляется
расчет удельного веса отдельных статей в итоге баланса, то есть выявление
структуры имущества и источников его финансирования на определенную
дату.
В процессе трендового анализа проводится сопоставление величин
балансовых статей за ряд лет для выявления тенденций, которые доминировали
в динамике исследуемых показателей.
При проведении коэффициентного анализа осуществляется изучение
уровней и динамики относительных показателей финансового состояния
субъекта, которые были рассчитаны как отношения величин балансовых статей
или других абсолютных показателей, получаемых на основе бухгалтерской
(финансовой) отчетности либо данных бухгалтерского учета коммерческой
организации. В процессе осуществления финансовых коэффициентов их
значения сравниваются с базисными величинами, а также изучается их
динамика за отчетный период и за ряд смежных отчетных периодов
21
.
Методы факторного анализа применяются в тех случаях, когда
поставлена задача: рассчитать влияние отдельных факторов на изменение
результативного показателя. Факторный анализ применяется в том случае,
когда необходимо вычислить влияние активов, пассивов либо промежуточных
показателей финансового результата на итоговые финансовые результаты
деятельности экономического субъекта.
Применение тех или иных приемов и способов зависит от цели и глубины
анализа, объекта исследования, технических возможностей выполнения
21
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2017. – С. 140
20
расчетов и так далее. Схематично приемы и способы анализа могут быть
представлены на рисунке 1.
Рисунок 1. Методы анализа финансового состояния экономического
субъекта
22
Таким образом, анализ финансового состояния экономического субъекта
должен быть непременным элементом и основой финансового менеджмента
организации, позволяющей своевременно выявить проблемы предприятия и
принять оптимальное управленческое решение.
Главная цель анализа финансового состояния предприятия –
своевременно выявить и устранять недостатки в финансовой деятельности и
находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его
платежеспособности. Задачи анализа финансового состояния производны от его
основной цели и предопределяют особенности проведения финансового
анализа. Источниками информации для проведения анализа финансового
состояния экономического субъекта является бухгалтерская (финансовая)
отчетность, а также данные бухгалтерского учета. Приемы и методы анализа
финансового состояния зависят от объекта исследования, информационной
базы исследования, его цели и задач.
1.3. Методики анализа финансового состояния предприятия
Анализ финансового состояния экономического субъекта многократно
становился предметом рассмотрения многими российскими авторами-
экономистами. Однако единой точки зрения по данному вопросу в
22
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – М.: ИНФРА-М, 2016. – С. 27
21
экономической литературе нет. Различные авторы предлагают использовать
различные методики анализа финансового состояния.
Артюшин В.В. полагает, что в процессе анализа должны определяться
показатели платежеспособности, которые характеризуют способность
экономического субъекта рассчитываться по своим обязательствам, и
показатели финансовой устойчивости, характеризующие уровень риска
деятельности экономического субъекта и зависимости от заемного капитала
23
.
Моисеева Е.Г. предлагает проводить оценку финансового состояния
экономического субъекта с использованием более широкого спектра
показателей, к числу которые данный автор, помимо названных Артюшиным
В.В., относит и показатели деловой активности и рентабельности
24
.
Аналогичного мнения придерживается и Либерман И.А.
25
Аналогичной точки зрения придерживаются Александров
26
, Чеглакова
С.Г.
27
, Санду И., Косолапова М.
28
; Литовченко В.П.
29
Чечевицына Л.Н. полагает, что анализ финансового состояния должен
проводиться в рамках исследования динамики, состава и структуры имущества,
источников формирования имущества экономического субъекта. Также данный
автор считает в рамках анализа финансового состояния экономического
субъекта обязательным проводить анализ дебиторской и кредиторской
задолженности. Как и вышеуказанные экономисты Чечевицына Л.Н. полагает
обязательным включить в анализ финансового состояния предприятия
экономического субъекта исследование абсолютных и относительных
показателей финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности
экономического субъекта
30
.
23
Артюшин В.В. Финансовый анализ. Инструментарий практика. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – С. 42
24
Моисеева Е.Г. Оценка финансового состояния организации // Справочник экономиста. - 2017 - № 3. – С. 32
25
Либерман И.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности. – М.: РИОР, 2016. – С. 204
26
Александров О.А., Егоров Ю.Н. Экономический анализ. – М.: ИНФРА-М, 2015. – С. 28
27
Чеглакова С.Г. Анализ финансовой отчетности. – М.: Дело и Сервис, 2015. – С. 228
28
Санду И., Косолапова М. Оценка финансового состояния предприятия // АПК: Экономика. Управление. –
2017. - № 2. – С. 34
29
Литовченко В.П. Финансовый анализ. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2014. – С. 76
30
Чечевицына Л.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности. – Ростов н/Д: Феникс, 2016. – С. 253
22
Развернутая система показателей анализа финансового состояния
предложена Абушиной Б.В., которая включает:
1) Исследование показателей платежеспособности и финансовой
устойчивости экономического субъекта (расчет величины источников средств,
имеющихся у компании для формирования его запасов и затрат, коэффициенты
автономии, финансирования, обеспеченности собственными оборотными
средствами, маневренности);
2) Определение показателей кредитоспособности и ликвидности
баланса экономического субъекта (составление классических уравнений
ликвидности, расчет коэффициентов ликвидности);
3) Оценка показателей эффективности использования оборотных
активов (показатели оборачиваемости дебиторской задолженности, товарно-
материальных запасов);
4) Расчет показателей рентабельности (имущества, внеоборотных
активов, оборотных активов, собственного капитала, заемных средств)
31
.
При этом Шеремет А.Д. предлагает анализ финансового состояния
экономического субъекта проводить в разрезе следующих аналитических
блоков: структурный анализ имущества и обязательств экономического
субъекта; анализ и определение типа финансовой устойчивости
экономического субъекта; оценка платежеспособности; исследование
необходимого прироста собственного капитала
32
.
Любушин Н.П. предлагает анализ финансового состояния
экономического субъекта разбивать на следующие блоки:
1) проведение исследования анализа изменений в составе и структуре
имущества баланса экономического субъекта;
2) оценка структуры обязательств баланса экономического субъекта;
3) анализ системы финансовых показателей (показателей
платежеспособности, кредитоспособности, финансовой устойчивости);
31
Абушинова Б.В. Финансовое состояние предприятия: основные показатели // [Электронный ресурс]:
Информационно-правовая система «ГАРАНТ»
32
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2017. – С. 139
23
4) анализ ликвидности баланса
33
.
Алтухова М.В. предлагает проводить анализ финансового состояния
экономического субъекта предварительной оценкой бухгалтерской отчетности,
при этом должна быть выявлена и оценена динамика «больных» статей
отчетности двух видов:
- «больные статьи», которые свидетельствуют о
неудовлетворительной работе экономического субъекта в отчетном периоде и,
как следствие, о сложившемся негативном финансовом положении (при
наличии и непокрытых убытков, просроченных кредитов и займов,
кредиторской задолженности);
- «больные статьи», свидетельствующие об определенных
недостатках в функционировании экономического субъекта, которые при
условии их систематического повторения в отчетности нескольких смежных
периодов могут существенно сказаться на финансовом положении
экономического субъекта (просроченная дебиторская задолженность,
задолженность, списанная на финансовые результаты, взысканные с
организации штрафы, пени, неустойки, отрицательный чистый денежный
поток).
По ее мнению, в процессе анализа целесообразно определить темпы роста
наиболее значимых статей либо групп статей баланса и сравнить полученные
результаты с темпами роста выручки от продаж. По ее мнению, также важным
направлением анализа является вертикальный анализ баланса, в ходе которого
оцениваются удельный вес и структурная динамика отдельных групп и статей
актива и пассива баланса.
Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму
активов экономического субъекта (при и исследовании актива баланса) и
выручку (при оценке отчета о финансовых результатах) принимают за сто
33
Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. –
М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – С. 99 – 114