24
финансовых коэффициентов хуже базы сравнения, то это указывает на
наиболее болезненные места в деятельности предприятия, нуждающиеся в
дополнительном анализе. Финансовые коэффициенты не улавливают различий
в методах бухгалтерского учёта, не отражают качества составляющих
компонентов и имеют статичный характер.
Для некоторых показателей приводятся, также, рекомендуемые
диапазоны значений. В качестве таких диапазонов взяты значения, наиболее
часто упоминаемые российскими экспертами. Следует, однако, помнить, что
допустимые значения показателей могут существенно отличаться не только для
разных отраслей, но и для разных предприятий одной отрасли и полную
картину финансового состояния компании можно получить только анализируя
всю совокупность финансовых показателей с учетом особенностей ее
деятельности.
Анализ финансового состояния предприятия основан на следующих
финансовых коэффициентах.
Анализ финансовой структуры баланса предприятия.
Финансовое состояние предприятия и его устойчивость во многом
зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения
собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов и в
первую очередь от соотношения основного и оборотного капитала. Важными
показателями, характеризующими финансовую устойчивость предприятия,
являются:
1) коэффициент финансовой независимости (автономии) - удельный
вес собственного капитала в его общей сумме.
Кфн = Кс / Вб (1.1)
где k
фн
- коэффициент финансовой независимости (автономии), %,
Кс - собственный капитал, тыс. руб.,
25
Вб - валюта баланса, тыс. руб.
Характеризует независимость предприятия от внешних источников
финансирования. Низкое значение коэффициента отражает также
потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных
средств. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов: средний
уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ компании к
дополнительным долговым источникам финансирования, особенности текущей
производственной деятельности. Чем выше значение коэффициента, тем
лучше финансовое состояние, оптимально: 0,5 - 0,8.
При прочих равных условиях, чем больше у предприятия доля
собственных средств в пассивах, тем больше у него возможностей для
дополнительного привлечения заемных средств. Это особенно важно,
например, когда предприятию предстоит провести замену своих основных
фондов, на что требуются крупные капиталовложения. Тогда, наряду с
вложением собственных средств, предприятие сможет активнее привлекать
кредиты (по крайней мере, у такого предприятия будет больше имущества,
которое можно представить в залоговое обеспечение);
2) коэффициент финансовой зависимости - доля заемного капитала в
общей валюте баланса.
Кфз= Кз / Вб (1.2)
где k
фз
- коэффициент финансовой зависимости, %,
Кз - заемный капитал, тыс. руб.,
Вб - валюта баланса, тыс. руб.
Доля заемных средств в источниках финансирования показывает, какая
часть имущества предприятия фактически принадлежит кредиторам, а не его
собственникам. Чем выше эта доля, тем все более жесткие требования к
предприятию могут предъявлять кредиторы. Если коэффициент > 0.5, то
26
возрастет риск неуплаты долгов;
3) коэффициент финансового риска (плечо финансового рычага) -
отношение заемного капитала к собственному.
Кфр = Кз / Кс (1.3)
где К
фр
- коэффициент финансового риска, %,
Кз - заемный капитал, тыс. руб.,
Кс - собственный капитал, тыс. руб.
Указывает сколько заемных средств предприятие привлекло на 1 рубль
вложенных в активы собственных средств. Оптимальное значение определяется
в связи с эффектом финансового рычага, а также с учетом оборачиваемости
оборотных средств. При высоких показателях оборачиваемости критическое
значение может намного превышать 1 без ухудшения финансовой
автономности предприятия.
Показателями, характеризующими соотношение между активами
предприятия и источниками их формирования, являются следующие
показатели:
1) использование собственного капитала в обороте определяется как
разница между I и II разделам пассива баланса и суммой долгосрочных
(внеоборотных) активов (I и III разделы актива);
2) собственный оборотный капитал определяется как разница между
суммой текущих активов и краткосрочных финансовых обязательств (III раздел
пассива). Разность покажет, что останется в обороте предприятия, если
погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.
Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой
устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над
краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может
погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для
27
расширения деятельности. Оптимальная сумма чистого оборотного капитала
зависит от особенностей деятельности компании, в частности от ее масштабов,
объемов реализации, скорости оборачиваемости материальных запасов и
дебиторской задолженности. Значительное превышение чистого оборотного
капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном
использовании ресурсов предприятия;
3) обеспеченность материальных оборотных активов плановыми
источниками финансирования, к которым относится не только собственный
оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-
материальные ценности, нормальная (непросроченная) задолженность
поставщиков, сроки погашения которой не поступил, полученные авансы от
покупателей. Устанавливается сравнением суммы плановых источников
финансирования с общей суммой материальных оборотных активов (запасов);
4) коэффициент маневренности капитала рассчитывается как
отношение собственного оборотного капитала к сумме источников
собственных средств.
Показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т.е.
в форме, которая позволяет маневрировать этими средствами. Коэффициент
должен быть достаточно высоким (не менее 0,5), чтобы обеспечить гибкость в
использовании собственных средств предприятия.
Внутрипроизводственная оценка изменения доли собственных средств
(капитала) ориентируется на необходимость сокращения или увеличения долго-
или краткосрочных займов. Доля внешних займов, кредитов и кредиторской
задолженности в общих источниках средств зависит от соотношения
процентных ставок за кредит и ставок на дивиденды. Если процентные ставки
за кредит ниже ставок на дивиденды, то рационально увеличивать привлечение
заемных средств (кратко- и долгосрочные займы). При обратной ситуации
целесообразно использовать собственные средства (собственный капитал).
Естественно, что структура источников средств будет зависеть от этих
28
обстоятельств. Соотношение собственного капитала к привлеченному
(чужому), как правило, должно быть 1:2.
Внешним проявлением финансовой устойчивости обозначается
платедеспособность предприятия. Сущность платежеспособности заключается
в обеспеченности оборотных активов долгосрочными источниками их
формирования.
Платежеспособностью называют возможность организации вовремя и в
полном объеме расплачиваться по всем обязательствам, которые ей могут быть
предъявлены одновременно всеми кредиторами.
При анализе платежеспособности осуществляют анализ ликвидности
баланса. Ликвидность баланса – это степень покрытия отдельных статей
активов, расположенных по степени убывания уровня ликвидности,
соответствующими статьями пассивов, которые расположены по принципу
убывания необходимости их возврата. В основе методики анализа ликвидности
баланса лежит классификация всей совокупности активов и пассивов на
определенные группы.
Ликвидными называют такие предприятия, которые в состоянии
рассчитаться по краткосрочным обязательствам при реализации оборотных
активов. Но качественно оценить платежеспособность возможно только с
использованием относительных показателей – коэффициентов. Большинство
авторов выделяют три показателя ликвидности, отличаются они набором
ликвидных активов, предназначенных для покрытия краткосрочных
обязательств. Рассмотрим эти три основных коэффициента ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности считается по формуле:
К
ал
= (ДС + КФВ) / КО, (1.4)
где ДС - денежные средства, тыс.руб.;
КФВ - краткосрочные финансовые вложения, тыс.руб.;
КО - краткосрочные обязательства, тыс.руб.
29
Данный коэффициент показывает немедленную платежеспособность, он
определяет, какая часть краткосрочной задолженности предприятия может
быть погашена быстро наиболее ликвидными активами, такими, как денежные
средства и краткосрочные финансовые вложения.
Нормальным данный показатель считается при условии К
ал
≥ 0,2. То есть
ежедневно предприятие должно иметь возможность погасить как минимум 20%
краткосрочных обязательств. Учитывая, что структура сроков погашения
задолженности крайне неоднородна, данный норматив следует считать
несколько завышенным. Коэффициент абсолютной ликвидности наиболее
интересен для поставщиков.
Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент промежуточного
покрытия, критический коэффициент ликвидности)
К
л
= (ДС +КФВ + КДЗ) / КО, (1.5)
где ДС - денежные средства, тыс.руб.;
КФВ - краткосрочные финансовые вложения, тыс.руб.;
КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность, тыс.руб.;
КО - краткосрочные обязательства, тыс.руб.
Данный коэффициент характеризует платежеспособность предприятия с
учетом привлечения всех денежных ресурсов и при условии своевременного
полного оперативного проведения расчетов с дебиторами. Он показывает,
какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей
перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности. К
л
≥
1 ед.
Нормативное ограничение означает, что денежные средства и
предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать
текущие долги. Для повышения уровня текущей ликвидности необходимо
способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными
средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и
30
обоснованно снижать уровень запасов.
Коэффициент уточненной ликвидности представляет наибольший
интерес для банков, кредитующих данное предприятие.
3) коэффициент покрытия (обобщающий)
К
п
= (ДС + КФВ + КДЗ +МПЗ) / КО, (1.6)
где ДС - денежные средства, тыс.руб.;
КФВ - краткосрочные финансовые вложения, тыс.руб.;
КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность, тыс.руб.;
МПЗ – материально – производственные затраты, тыс.руб.;
КО - краткосрочные обязательства, тыс.руб.
Данный коэффициент отражает прогнозируемые платежные
возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской
задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации
осуществленных затрат).
Нормальное ограничение показателя: К
п
≥ 1,5 –2 ед.
Если К
п
менее 1,5, то это свидетельствует о неплатежеспособности
организации, которая не в состоянии продолжать свою деятельность после
погашения краткосрочных долгов.
Если К
п
более 2 ед., то деятельность предприятия нерациональна
(наличие на предприятии залежалого объема запасов, незавершенного
производства, а также значительное отвлечение средств из оборота в виде
дебиторской задолженности).
Уровень коэффициента покрытия непосредственно определяется
наличием долгосрочных источников формирования запасов. Для повышения
уровня коэффициента покрытия необходимо пополнять реальный собственный
капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и
долгосрочной дебиторской задолженности. В отличие от двух выше
представленных коэффициентов, показывающих мгновенную и текущую
31
платежеспособность, коэффициент покрытия отражает прогноз
платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.
Данный коэффициент используется потенциальными и
действительными акционерами предприятия при оценке его
платежеспособности.
Теперь рассчитаем коэффициент общей платежеспособности
предприятия по следующей формуле:
К
о.п.
= АП / ОП, (1.7)
где АП – активы предприятия, тыс.руб.;
ОП – обязательства предприятия, тыс.руб.
Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность,
является наличие у предприятия реального собственного капитала.
Завершающим этапом финансового анализа является анализ и оценка
эффективности деятельности предприятия, а именно анализ показателей,
характеризующих деловую активность и рентабельность. Деловая активность
предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости
оборота его средств и во времени их обращения. Анализ деловой активности
заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых
коэффициентов оборачиваемости, которые являются относительными
показателями финансовых результатов деятельности предприятия. Показатели,
характеризующие рентабельность деятельности торгового предприятия
используются для оценки эффективности хозяйственной деятельности
предприятия. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его
деятельности. Показатели рентабельности являются важными
характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятия,
поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке
финансового состояния торговой организации. Показатель рентабельности
является относительной величиной и выступает как обобщающий показатель
32
экономической деятельности торгового предприятия. Его рост всегда
оценивается положительно.
Следует отметить, что у каждого автора существует своя система тех
или иных показателей. Причем одни и те же показатели могут иметь различные
наименования. И наоборот, показатели с одинаковыми наименованиями могут
рассчитываться по-разному. Наибольшие расхождения наблюдаются в
коэффициентах, характеризующих платежеспособность организации.
Рассмотрев теоретические основы финансовой диагностики, выделив
этапы проведения финансового анализа в целом, и финансового состояния в
частности, систематизировав основные показатели и индикаторы определения
финансовой устойчивости, рентабельности и деловой активности, в следующей
главе выпускной квалификационной работы проведем анализ финансового
состояния ООО «Суши-Студио».
33
2 АНАЛИЗ И ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1 Организационно-экономическая характеристика деятельности
предприятия
ООО "Суши - Студио" зарегистрировано 14 октября 2008 г.
регистратором Межрайонная Инспекция Федеральной Налоговой Службы №
17 по Иркутской области.
Руководитель организации: генеральный директор Серебряков Александр
Владимирович.
Юридический адрес ООО «Суши – Студио» - 664007, Иркутская область,
город Иркутск, Партизанская улица, дом 28. Основным видом деятельности
является «Деятельность предприятий общественного питания по прочим видам
организации питания», зарегистрировано 5 дополнительных видов
деятельности. Организации ООО «Суши – Студио» присвоены ИНН
3808184636, ОГРН 1083808013255, ОКПО 87060628.
Общество считается созданным как юридическое лицо с момента
государственной регистрации и осуществляет свою деятельность в
соответствии с Уставом и действующим законодательством, а также:
имеет самостоятельный баланс;
расчетный счет и иные счета;
печать с полным наименованием;
бланки, другие реквизиты, необходимые для осуществления
деятельности;
выступает истцом и ответчиком в суде.
Согласно Уставу, основной вид деятельности – услуги в сфере общепита.
Общество вправе осуществлять любые иные виды деятельности, не
запрещенные законодательством, направленные на достижение уставных целей.