13
получена в будущем, при этом они могут быть определены как внутренний
инвестиционный кредит;
3) центры затрат - подразделения, необходимые функционально, но не
приносящие прямого дохода (юридический отдел, служба безопасности и
другие).
В рамках выделенных центров организуется движение финансовых
потоков.
Анализ проводится и для оценки качества финансовой работы,
которая является одним из аспектов общей хозяйственной деятельности
организации. Она заключается в: обеспечении притока денежных средств;
контроле за соблюдением расчетной дисциплины; достижении баланса между
заемным и собственным капиталом; рациональном использовании всех видов
финансовых ресурсов. При анализе следует исходить из того, что финансовая и
хозяйственная деятельность напрямую влияют друг на друга. При четком
выполнении утвержденного производственного плана финансовое состояние
является устойчивым. Что, в свою очередь, приводит к дальнейшей
положительной динамике, поскольку при достаточном количестве денежных
ресурсов нужды производства полностью удовлетворяются.
Таким образом, анализ финансового состояния предприятия - это
основной элемент финансового менеджмента, представляющий собой оценку
текущего экономического состояния предприятия, выраженную доскональным
изучением разнообразных показателей его финансовой отчетности и динамики
их изменения. Окончательной целью анализа финансового состояния
предприятия является получение исчерпывающей картины его финансово-
хозяйственной деятельности за несколько последних лет, а также нахождение
ключевых влияющих факторов. Результаты анализа финансового состояния
предприятий являются основной информационной базов для возможности
принятия управленческих решений, оценки качества их реализации, а также
прогнозного анализа их влияния на финансовое положение предприятия в
краткосрочной и долгосрочной перспективе.
14
1.2. Мониторинг финансового состояния и платежеспособности как
важнейший инструмент диагностики деятельности предприятий жилищно-
коммунальной сферы
Эффективность системы жилищно-коммунального хозяйства во многом
определяется финансовым состоянием предприятий ЖКХ, обеспечивающих
жизнедеятельность населения регионов России. В связи с этим приобретает
особое значение диагностика финансового состояния данных предприятий для
принятия необходимых превентивных мер по улучшению платеже-
способности, финансовой устойчивости. Способом решения этой задачи
является проведение регулярного анализа и оценки финансового состояния,
мониторинга предприятий ЖКХ
10
. Для предприятий и организаций, которые
давно функционируют в сфере жилищно-коммунального хозяйства
целесообразно проведение регулярного финансового анализа ежеквартально, а
для вновь создаваемых управляющих компаний – ежемесячно.
Важным аспектом анализа финансового результата является вопрос о
достаточности финансовых средств, остающихся в распоряжении организации
для обеспечения ее потребностей, а финансовые потребности определяются
объемом необходимых инвестиций, которые используются для поддержания
имеющихся производственных мощностей и создания новых производственных
и непроизводственных объектов для коммунальных предприятий, а также
производства капитального и других видов ремонта общего имущества
многоквартирных домов (МКД), проведения иных работ капитального
характера для управляющих организаций.
Источниками внутреннего самофинансирования хозяйственной дея-
тельности наряду с чистой прибылью являются амортизационные отчисления.
Однако амортизационный фонд в большинстве случаев используется для
пополнения оборотных средств, для финансирования текущей деятельности
10
Гуров, Л.М. Диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия сферы ЖКХ / Л.М. Гуров. -
М.: АИзД, 2018. - С.6.
15
предприятия. Возможны ситуации, когда все потребности организации в
инвестициях покрываются за счет внутренних источников. В жилищно-
коммунальном хозяйстве с учетом его современного технического состояния и
других факторов это исключается полностью. В этой связи в целях
обслуживания текущих финансовых потребностей коммунальных предприятий
и управляющих организаций необходимо привлечение внешних источников
финансирования, к числу которых относятся бюджетные ассигнования,
кредиты, займы, целевое финансирование и средства, полученные за счет
эмиссии и размещения акций.
Если организация не формирует прибыль, а из внутренних источников
финансирования есть только амортизация, то это в значительной степени
ограничивает возможности развития бизнеса. Снижается его инвестиционная
привлекательность, из-за чего возникают трудности с получением кредитов или
других инвестиций.
Особое внимание при проведении анализа финансового состояния
предприятия ЖКХ следует уделять формированию расходов, соотношению
расчетной цены, определяющей верхнюю границу их затрат на ремонтно-
эксплуатационное обслуживание, и фактических затрат. Систематический
мониторинг финансового состояния предприятия ЖКХ должен своевременно
выявить и исключить случаи, когда отдельные организации не смогут
уложиться в пределы расчетной стоимости, что вызовет появление и рост
кредиторской задолженности и в конечном итоге необходимость реализации
процедуры банкротства либо прекращения деятельности. В данной ситуации
лица, заключившие договоры с управляющей организацией на предоставление
коммунальных и жилищно-эксплуатационных услуг, оказываются в роли ее
кредиторов, требования которых, как показывает практика функционирования
института банкротства, удовлетворяются в среднем в размере 5-7 копеек на 1
рубль долга
11
.
11
Кован, С.Е. Мониторинг финансового состояния и платежеспособности как важнейший инструмент
диагностики деятельности предприятий жилищно-коммунальной сферы / С.Е. Кован. – М.: ИФУ, 2018. – 69 с.
16
Именно в целях недопущения такой ситуации необходим
систематический, целенаправленный мониторинг финансового состояния и
уровня платежеспособности организаций ЖКХ.
При этом целесообразен более подробный анализ отдельных разделов и
статей бухгалтерского баланса, в том числе структуры активов и
источников их формирования - пассивов, внеоборотного и оборотного капитала
(оборотных активов). Источниками для создания этих видов имущества
являются как собственный капитал, так и капитал заемный, с привлечением
которого у жилищно-эксплуатационных организаций имеются значительные
трудности.
Диагностика финансового состояния и платежеспособности предприятий
ЖКХ осуществляется в интересах государства и муниципального сообщества.
В нормальном функционировании таких предприятий заинтересованы все
граждане страны, федеральные, региональные и местные органы власти,
муниципальное сообщество, предприятия различных форм собственности и
направлений деятельности, пользующиеся услугами ЖКХ
12
.
Государство поддерживает жизнеспособность таких предприятий путем
оказания финансовой помощи в форме дотаций и субсидий,
предоставления гарантий и так далее. При этом предусмотренные
действующим законодательством критерии для отнесения предприятий к числу
неплатежеспособных представляются в данном случае неприменимыми, так как
рассматриваемые предприятия действуют в неконкурентной рыночной среде,
оказывают жизненно необходимые услуги, получают поддержку государства,
имеют отраслевую специфику. Учитывая особенности предприятий ЖКХ,
многими специалистами признается необходимость корректировки
законодательства о банкротстве в части организаций жилищно-коммунального
сектора.
Международная практика выработала определенные методы анализа
12
Гуров, Л.М. Диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия сферы ЖКХ / Л.М. Гуров. -
М.: АИзД, 2018. - С.9.
17
финансовой отчетности, которые основываются на различных абсолютных и
относительных типовых показателях, а также рекомендуемые значения этих
показателей. Вместе с тем, все имеющиеся рекомендации относятся в основном
к производственным предприятиям и не учитывают особенности деятельности
и состояния организаций ЖКХ.
При диагностике причин неплатежеспособности делают акцент на
выявлении основных направлений оттока финансовых ресурсов,
контроле целевого расходования средств товариществ собственников жилья
(ТСЖ) и управляющих организаций. Такой подход к диагностике
несостоятельности позволяет установить причины, степень глубины кризиса и
возможность повышения конкурентных преимуществ и финансового
оздоровления. Своевременное распознавание признаков и природы кризиса, его
локализация, использование элементов исследования как меры превентивной
санации и восстановления платежеспособности составляют суть
целей диагностики
13
.
Анализ практики проведения внесудебных процедур и мониторинга
неплатежеспособных предприятий позволяет сделать вывод о том, что в
настоящее время в России не существует целостной концепции финансового
оздоровления. Особенность финансового оздоровления предприятий ЖКХ
заключается в том, что в данном случае требуется принятие немедленных мер в
сжатые сроки. Важным шагом на этом пути является введение системы
экономического мониторинга состоятельности указанных предприятий,
выявление кризисных явлений.
Внедрение экономического мониторинга предприятий ЖКХ предполагает
использование информационных технологий. Усиление коммуникационных
связей между государственными и муниципальными структурами в
значительной степени повысило бы эффективность применения системы такого
мониторинга. Получение оперативной информации по предприятиям ЖКХ от
13
Кован, С.Е. Мониторинг финансового состояния и платежеспособности как важнейший инструмент
диагностики деятельности предприятий жилищно-коммунальной сферы / С.Е. Кован. – М.: ИФУ, 2018. – 75 с.
18
налоговых, финансовых и других органов позволило бы ускорить работу по
оздоровительным процедурам. Финансовое оздоровление российских
предприятий ЖКХ требует создания специальной системы
наблюдения и контроля.
Экономический мониторинг является элементом системы диагностики и
финансового оздоровления, обеспечивает входящие потоки в эту систему, а на
выходе должны предлагаться конкретные стратегии, механизмы оздоровления,
рекомендации предприятиям.
Система экономического мониторинга как инструмент диагностики
должна выполнять следующие функции:
1) отслеживание и формирование перечня предприятий ЖКХ для
проведения наблюдения и контроля за их деятельностью;
2) систематическое (регулярное) обследование финансового состояния
предприятий ЖКХ в целях контроля за их финансовой устойчивостью и
платежеспособностью, недопущения банкротства, перевода на принципы
самофинансирования;
3) выявление финансово неустойчивых и неплатежеспособных
предприятий с целью обеспечения сохранности средств населения и
других потребителей для проведения комплекса работ по предоставлению
коммунальных услуг, эксплуатации и содержанию жилищного
фонда, а также оказания в случае необходимости государственной поддержки;
4) контроль за формированием финансово-устойчивых управляющих
организаций (на стадии их создания и становления), а также за ходом
реализации процедур финансового оздоровления (при необходимости);
5) обеспечение информацией государственных и муниципальных
органов, регулирующих деятельность анализируемых предприятий,
объединений собственников многоквартирных жилых домов, создание единой
информационной системы взаимодействия заинтересованных органов всех
ветвей государственной власти и ТСЖ;
6) поиск инвесторов, консультирование предприятий при ухудшении
19
финансового состояния, оказание другой помощи.
Важно проводить не только мониторинг финансового состояния, но и
изучать комплекс внутренних факторов, способных вызвать кризисное
состояние предприятия, разработать систему соответствующих мер по его
предотвращению. Органам, ответственным за проведение финансового
мониторинга, при использовании комплекса показателей ликвидности,
финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности
целесообразно провести работу по углублению и расширению системы
показателей, необходимых для анализа управляющих организаций и
ТСЖ.
Система мониторинга должна быть многогранной с точки зрения
максимальной ее жизнеспособности и полезности; иметь направленность на
предупреждение банкротства предприятий ЖКХ, управляющих организаций и
ТСЖ. Она должна стимулировать участие в процессе оздоровления и
заинтересованность во взаимодействии с местными органами власти самих
предприятий. подлежащих мониторингу.
Важной целью проведения мониторинга финансового состояния
организаций является не только получение объективной оценки их
платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной
активности, эффективности деятельности, но и обоснование порядка принятия
решений представителями органов власти различных уровней относительно
дальнейшей судьбы кризисного предприятия и тактики их действий в
отношении этого предприятия. Вариантами тактических действий
государственных и муниципальных органов власти могут быть:
- оказание финансовой помощи;
- реструктуризация задолженности;
- предоставление отсрочки, рассрочки по обязательным платежам, иных
налоговых льгот;
- предоставление государственных и муниципальных гарантий
выполнения обязательств перед кредиторами при условии сокращения
20
ими долговой нагрузки (сокращения процентных ставок, основного долга,
изменения сроков уплаты);
- восстановление платежеспособности в процедурах финансового
оздоровления или внешнего управления;
- продажа имущественного комплекса в конкурсном производстве.
По результатам проводимого мониторинга целесообразно формировать
соответствующую базу данных, содержащую информацию по каждой
контролируемой организации, ее учетную карту, а также ежеквартальные
(ежемесячные) данные финансовой отчетности и расчетные показатели,
характеризующие ее деятельность и состояние платежеспособности.
Введение соответствующих диагностических процедур позволит
существенно повысить эффективность управления, устойчивость
функционирования предприятий сферы ЖКХ.
Таким образом, анализ финансового состояния предприятий сферы
жилищно-коммунального хозяйства имеет свою специфику. В первую очередь,
аналитические процедуры должны обеспечить известную меру прозрачности
результатов для повышения эффективности контрольных действий со стороны
государственных и муниципальных органов. С другой стороны, широко
распространенная проблема неплатежей со стороны основных потребителей
услуг предприятий сферы жилищно-коммунальной сферы, в том числе –
управляющих компаний гарантирует проблемы финансового состояния данных
предприятий и в определенной мере влияют на их жизнеспособность, и
обеспечение качества оказываемых услуг, требующих финансирования.
Отдельно следует отметить, что при анализе деятельности предприятий сферы
жилищно-коммунального хозяйства наряду с финансовыми показателями
необходимо учитывать и качественные факторы, что позволит определить
направления деятельности предприятия, повлекшие кризисное положение, в
соответствии с этим разрабатывать оздоровительные процедуры и отслеживать
происходящие изменения, также это позволяет определить меры управляющего
воздействия со стороны контрольных органов.
21
1.3. Методы оценки финансового состояния предприятий
Одной из составляющих основных информационных систем предприятия
является аналитическая работа
14
. Следует также отметить важность
финансового анализа в системе планирования работы предприятия, отдельно
следует выделить вопрос выбора отраслевых факторов, которые влияют на
систему экономических показателей конкретного предприятия
15
.
К проблемам анализа финансового состояния следует отнести
16
:
1) терминологическую (многие термины перешли в отечественную науку
из зарубежной практики и из-за особенностей перевода один и тот же
финансовый показатель обозначается разными терминами;
2) идентификации форм бухгалтерской отчетности и применения их для
нужд анализа;
3) недостатка информативности;
4) неглубокой разработки некоторых аспектов финансового анализа;
5) использования преимущественно коэффициентного анализа;
6) отсутствия широкого применения интегральной оценки деятельности.
Для целей оценки эффективности финансового менеджмента в
управлении деятельностью предприятием выработаны специальные методы.
Отражая динамику и противоречия происходящих процессов, финансовые
показатели подвержены изменениям и колебаниям и могут приближаться или
отдаляться от своего главного предназначения – измерения и оценки сущности
финансового состояния
17
.
Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна
деятельность компании. Показатели рентабельности рассчитываются как
отношение прибыли к затраченным средствам, либо выручки от продаж.
14
Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: ЮНИТИ-
ДАНА, 2018. - С.19.
15
Баканов, М.И. Теория экономического анализа / М.И. Баканов. - М.: Финансы и статистика, 2018. - С.74.
16
Васильева, Л.С. Финансовый анализ / Л.С. Васильева. - М.: КНОРУС, 2018. - С.79.
17
Гуров, Л.М. Диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Л.М. Гуров. - М.: АИзД,
2018. - С.82.
22
Коэффициент рентабельности активов - один из важнейших индикаторов
конкурентоспособности всех активов предприятия.
ВА
)Р(Р
R
НЧ
BA
, (1)
где R
ВА
– коэффициент рентабельности активов, доли ед.;
Р
ч
(Р
н
) – прибыль чистая или налогооблагаемая, тыс.руб.;
ВА – стоимость всех активов (имущества) предприятия, тыс.руб.
Коэффициент рентабельности реализации – отношение прибыли (валовой
или чистой) к объему реализованной продукции.
P
ЧВ
P
N
)(РP
R
, (2)
где R
р
– коэффициент рентабельности реализации, доли ед.;
Р
ч
(Р
н
) – прибыль чистая или налогооблагаемая, тыс.руб.;
N
р
– объем реализованной продукции, тыс.руб.
Коэффициент рентабельности собственного капитала – отношение
прибыли (как правило, чистой) к собственному капиталу предприятия.
СК
Р
R
Ч
СК
, (3)
где R
СК
– коэффициент рентабельности собственного капитала, доли ед.;
Р
ч
– чистая прибыль, тыс.руб.;
СК – собственный капитал, тыс.руб.
Коэффициент рентабельности оборотных активов определяется как
отношение чистой прибыли к средней величине оборотных активов.
ОбАср
Р
R
Ч
OA
, (4)
где R
ОА
– коэффициент рентабельности оборотных активов, доли ед.;
Р
ч
– чистая прибыль, тыс.руб.;
ОбА
ср
– среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс.руб.
Коэффициент рентабельности инвестиций – отношение балансовой
(операционной) прибыли к разнице между средней величиной активов и
краткосрочными пассивами.