12
организовывать движение своих средств так, чтобы достичь непрерывного
превышения доходов над расходами, сохранения своей платежеспособности и
формирования всех необходимых условий для самовоспроизводства.
Главная суть анализа финансового состояния предприятия является
именно проверка того, насколько деятельность компании соответствует
указанным выше показателям, и является ли положение организации
действительно устойчивым (рисунок 1).
Рисунок 1 - Соотношение темпов производства и финансового
состояния предприятия 12
Для того, чтобы анализ финансового состояния компании был проведен
правильно и принес максимально эффективный результат, стоит разобраться с
ключевыми особенностями его проведения в каждой отдельной ситуации.
Есть несколько задач, которые выполняются за счет проведения такого
анализа:
1. Своевременное обнаружение и исключение всевозможных
недостатков, присутствующих в финансовой деятельности организации, а
также поиск резервов, которые позволят улучшить финансовое состояние
компании и ее платежеспособность.
2. Предсказывание возможных результатов в ближайшем будущем, а
также определение экономической рентабельности организации в соответствии
с ее реальными условиями хозяйственной деятельности.
3. Разработка определенных мероприятий, которые позволят более
эффективно использовать финансовые ресурсы и укреплять финансовое
состояние компании.
Рост производства
Улучшение
финансового состояния
Замедление
производства
Ухудшение
финансового состояния
13
4. При этом стоит отметить, что для оценки финансового состояния
компании и ее устойчивости учитывается достаточно большое количество
параметров 44, С.58.
Если говорить о видах проведения анализа, стоит отметить несколько
основных (таблица 1).
Таблица 1
Виды проведения финансового анализа 39
Горизонтальный
Каждая позиция отчетности сравнивается с предыдущим
периодом. Процедура заключается в построении
специализированных аналитических таблиц, в которых
абсолютные показатели дополняются темпами роста. При этом
стоит отметить, что в условиях инфляции общая ценность
результатов проведения такого анализа существенно
снижается.
Вертикальный
Определяется структура итоговых финансовых показателей с
определением того, насколько каждая позиция отчетности
сказывается на конечном результате.
Трендовый
Каждая позиция отчета сравнивается с теми показателями,
которые были установлены в предыдущих периодах, после
чего определяется тенденция динамики, очищенная от каких-
либо случайных влияний извне или же характерных
особенностей определенных периодов.
Коэффициентов
Рассчитывается соотношение данных отчетности, а также
определяется то, как именно показатели взаимодействуют
между собой. Стоит отметить, что для руководителя такие
коэффициенты должны представлять большой интерес, так
как за счет них можно определить перечень информации,
которая является важной для пользователей финансовой
отчетности, а также максимально глубоко оценить то, в каком
положении находится эта отчетная единица в используемой
системе хозяйствования.
Сравнительный
определенных подразделений, а также предусматривает
сравнение полученных результатов с аналогичными
параметрами конкурентов или среднеотраслевыми
показателями.
Факторный
Изучение того, как определенные факторы сказываются на
результате деятельности путем использования стохастических
или же детерминированных методов исследования. Стоит
отметить, что факторный анализ может быть прямым, то есть
таким, который заключается в раздроблении результативного
показателя на несколько составных факторов, так и
обратным, когда производится объединение нескольких
элементов в общий результативный показатель.
Одним из наиболее важных приемов – это анализ финансовой отчетности
с последующим изучением всех абсолютных величин, которые в ней указаны.
14
При этом стоит отметить тот факт, что, несмотря на свою значимость, эти
данные недостаточны, так как только на их основе нельзя определить динамику
основных показателей, а также уточнить место компании среди своих
конкурентов, что является особенно важным в условиях современного рынка.
Обеспечивается за счет:
построения сравнительных таблиц с последующим определением
относительного и абсолютного отклонений;
учет исчислений показателей за определенный промежуток времени
к конечному показателю в процентах;
учет исчислений относительных отклонений относительно
базисного года в процентах 26.
Помимо абсолютных показателей, которые непосредственно относятся к
разным элементам финансового состояния, могут также использоваться и
финансовые коэффициенты, то есть относительные показатели,
распределяющиеся на коэффициенты координации и распределения.
Помимо финансовых коэффициентов, в процессе проведения анализа
учитываются и абсолютные, расчет которых осуществляется на основании
отчетной информации. За счет этих показателей формируются критерии, с
помощью которых организация может оценить качество финансового
состояния своей или чужой деятельности. Финансовые коэффициенты,
характеризующие финансовое состояние организации приведены в приложении
2.
Финансовое положение компании основывается на образовании,
распределении и применении имеющихся у нее финансовых ресурсов, то есть
непосредственных финансовых средств, которые поступают за счет
реализованной продукции, различных займов и кредитов, временно свободных
средств, а также задолженности поставщикам и специальных фондов.
Денежные ресурсы компании включают в себя комплекс собственной прибыли
с внешними поступлениями, в связи с чем они распределяются на внешние и
внутренние.
15
Все внешние источники финансовых ресурсов также разделяются на
заемные, бюджетные и собственные, что непосредственно зависит от формы
вложения капитала. Если в компанию вкладывают деньги внешние инвесторы,
то в таком случае данное вложение превращается в привлечение собственных
финансовых ресурсов.
Предпринимательский капитал – это средства, вкладываемые в уставной
капитал другой компании для того, чтобы извлечь прибыль или же обеспечить
себе возможность управления данной организации. В то же время ссудный
капитал предоставляется предприятиями во временное пользование на платных
и возвратных условиях, и сюда относятся всевозможные банковские кредиты, а
также деньги других компаний, полученные в виде облигационных займов или
векселей 9, С.36.
Анализ финансового состояния компании включает в себя несколько
элементов:
общий анализ;
анализ устойчивости;
анализ ликвидности;
анализ коэффициентов финансового состояния;
анализ коэффициентов финансовых результатов 24.
Стоит отметить тот факт, что наиболее важным в условиях рыночного
взаимодействия является анализ финансового состояния, так как в случае
приобретения полной самостоятельности компания несет полную
ответственность за любые результаты, полученные в процессе своей
деятельности, и в первую очередь, это касается ответственности перед
акционерами, банковскими организациями и собственными сотрудниками.
Финансовое состояние и устойчивость любой компании непосредственно
зависит от того, насколько оптимальной является структура ее источников
капитала, а также активов, и в первую очередь это касается соотношения
оборотного и основного капиталов.
16
При этом стоит отметить, что финансирование компании только за счет
собственных средств далеко не всегда оказывается выгодным, и в особенности
это касается тех ситуаций, когда производственные процессы отличаются своей
сезонностью, так как в этой ситуации в определенный промежуток времени в
банках будут накапливаться крупные счета, в то время как в другое время их
будет просто не хватать.
Если же компания обеспечивает свои средства в основном только путем
оформления краткосрочных обязательств, она будет характеризоваться
неустойчивым финансовым положением, так как с такими капиталами нужно
непрерывно и оперативно работать, контролируя своевременный возврат и
привлечение новых средств.
Учитывая это, можно сказать, что от степени оптимальности
соотношения собственного и заемного капитала финансовое положение
компании зависит самым непосредственным образом, и разработка грамотной
финансовой стратегии в данном направлении поможет увеличить
эффективность работы любой организации.
Платежеспособность относится к одному из наиболее важных параметров
оценки финансового состояния компании. Разделяется она на два основных
типа – текущая и долгосрочная. Текущая платежеспособность демонстрирует,
насколько компания может рассчитываться по всем имеющимся у нее
краткосрочным обязательствам 25.
На этот параметр непосредственно влияет ликвидность оборотных
активов компании, в связи с чем для того, чтобы оценить текущую
платежеспособность, в преимущественном большинстве случаев принято
использовать основные показатели ликвидности, а именно:
коэффициент абсолютной ликвидности;
коэффициент быстрой ликвидности;
коэффициент текущей ликвидности.
Долгосрочная же платежеспособность предусматривает наличие у
компании возможности рассчитываться по своим денежным обязательствам в
17
долгосрочной перспективе с использованием собственного или заемного
капитала. При этом стоит отметить, что показатели, с помощью которых
оценивается долгосрочная платежеспособность компании, также
демонстрируют ее финансовую устойчивость.
Самые важные показатели, демонстрирующие финансовую устойчивость
компании – это:
соотношение собственного капитала к общей сумме средств
организации;
доля займов в общем капитале;
соотношение заемного капитала к собственным вложениям 25.
Соответственно, при увеличении уровня первого показателя и снижении
остальных увеличивается устойчивость финансового состояния компании.
Есть несколько ключевых источников информации, по которым
преимущественно проводится анализ финансового состояния организаций в
2017 году:
бухгалтерский баланс, благодаря которому собственники,
менеджеры и другие управляющие лица могут ознакомиться с имущественным
состоянием компании и возможностью выполнения своих платежных
обязательств в краткосрочной перспективе;
отчет о прибыли и убытках, который демонстрирует аналитикам и
инвесторам динамичную информацию о достижениях компании на протяжении
определенного промежутка времени;
пояснения к бухгалтерскому балансу или же отчету о прибылях и
убытках, в которых расшифровываются определенные показатели;
пояснительная записка, прикладываемая к годовой отчетности,
которая предоставляет краткую характеристику деятельности организации и
отражает ее ключевые параметры 26.
Таким образом, анализ финансового состояния компании представляет
собой достаточно сложную процедуру, которая требует к себе пристального
18
внимания и профессионального подхода, но при этом позволяет определить
основные показатели деятельности любой компании, ее ликвидность, а также
эффективность менеджмента в целом.
1.3 Классификация факторов, влияющих на изменение финансового
состояния предприятия
Каждый из показателей деятельности предприятия зависит от большого
количества различных факторов, если по отдельности рассмотреть факторы,
влияющие на изменение величины каждого отдельного экономического
показателя, то полученный результат анализа и оценки эффективности
деятельности предприятия наиболее точный. Из этого следует, что анализ и
расчет влияния разного рода факторов на экономические показатели является
важным аспектом в анализе деятельности предприятия. Без полного и
глубокого анализа факторов нельзя сделать обоснованный вывод о результатах
деятельности, невозможно выявить резервы производства, а также
аргументировать управленческие решения.
В зависимости от направления деятельности все факторы можно
объединить в две группы: позитивные – это те факторы, которые благотворно
влияют на деятельность предприятия; и негативные – которые влияют
негативно.
Различают объективно и субъективно обусловленные факторы, деление
которых представлено в таблице 2.
Значением комплексной классификации факторов, оказывающих влияние
на производительность предприятия, является то, что на ее основе можно
сохранять, корректировать, а также повышать эффективность деятельности
предприятия.
Из множества классификаций факторов, которые оказывают влияние на
эффективность работы предприятия, важное значение имеет деление на
внутренние и внешние.
19
Таблица 2
Факторы, влияющие на эффективность деятельности предприятия
36
Категория показателей
Примеры
Народнохозяйственные
Инвестиционная политика, научно-технический
прогресс, общие социально-экономические
тенденции развития народного хозяйства
Отраслевые
Конъюнктура отраслевого рынка, общие и
структурные характеристики отрасли в структуре
народного хозяйства
Территориальные
Географическое местоположение, природно-
климатические условия, потенциал рынка и
инвестиционный рынок
Экстенсивные
Рост объема используемых материалов, сырья,
топлива, трудовых ресурсов
Общие
Характер производства и его отраслевые
особенности, состояние материально-технической
базы
Особые
Факторы неопределенности и риска
Специфические
Соотношение между формами организации
управления, степень соответствия структуры
аппарата управления, соотношение между формами
управления и методами управления, уровень
механизации и автоматизации управленческих работ,
уровень квалификации работников и эффективность
их труда
Внутренние факторы непосредственно зависят от организационного
процесса самого предприятия, на изменение внешних предприятие не может
оказать никого влияния.
Внешние факторы
Политические и правовые факторы. Разнообразные факторы
государственного и законодательного характера могут оказывать влияние на
уровень имеющихся возможностей и угроз в деятельности предприятия:
расстановка политических сил; изменения в налоговом законодательстве;
патентное законодательство; отношение между деловыми кругами и
правительством; законодательство об охране окружающей среды;
правительственные расходы; денежно-кредитная политика; антимонопольное
законодательство; федеральные выборы; государственное регулирование;
20
политические условия в иностранных государствах; размер государственного
бюджета; отношение правительства с иностранными государствами;
1. Экономические факторы. На способность предприятия оставаться
рентабельной прямое влияние оказывают общее состояние и процветание
экономики, на какой стадии развитие экономического цикла.
Макроэкономические условия в целом будут определять возможный уровень
достижения предприятиями своих экономических целей. неблагоприятные
условия в экономике снизят спрос на товары и услуги, а более хорошие —
могут обеспечить положительную динамику его роста. Анализируя внешнюю
обстановку для какого-то конкретного предприятия потребуется
проанализировать ряд экономических показателей. В которые включаются
темпы экономического роста, курсы обмена валют, процентные ставки, уровень
инфляции и другие;
2. Социальные и культурные факторы в процессе формирования
интересов общества оказывают влияние на стиль жизни, работы, потребления и
значительно воздействуют практически на все предприятия. Развитие новых
технологий создают типы потребителей, а также вызывают потребности в
новых товарах и услугах, выводя предприятия на развитие новых стратегий;
3. Технологические факторы. Революционное технологическое
развитие и изобретения двадцать первого века, например, появление в
повседневной жизни человека компьютеров, новых видов связи, транспорта,
оружия, производства с помощью роботов, и многое другое, предполагают
новые возможности и серьезные угрозы для предприятий, менеджеры должны
своевременно осознавать и оценивать их воздействие.
Особое значение для эффективной деятельности предприятия имеет
платежеспособный спрос на выпускаемую продукцию (оказываемые услуги),
так как он определяет стабильность получения прибыли. платежеспособный
спрос, в свою очередь, зависит от уровня дохода потребителей, а также цен на
продукцию предприятия.
21
Существенное влияние на финансовую устойчивость оказывает фаза
экономического цикла, в которой находится экономика государства. В время
кризиса темпы реализации продукции отстают от темпов ее производства.
Сокращаются инвестиции в запасы товаров, что еще больше влияет на
сокращение сбыта. В целом сокращаются доходы субъектов экономической
деятельности, относительно и даже абсолютно снижаются масштабы прибыли.
Все это ведет к снижению ликвидности предприятия, их платежеспособности.
Во время кризиса увеличивается количество банкротств.
Характерное для кризиса падение платежеспособного спроса, может
привезти к увеличению неплатежей, а также и к обострению конкурентной
борьбы. Напряженность конкурентной борьбы представляет собой
немаловажный внешний фактор финансовой устойчивости предприятия.
Политическая деятельность для конкуренции является основным
фактором, который с одной стороны определяет конкурентоспособность и
эффективность предприятий, и с другой уровень жизни граждан. Государство
осуществляет конкурентную политику, представляющую собой комплекс
последовательных мер, направленных на обеспечение условий для
состязательности хозяйствующих субъектов. Она направлена модернизацию
предприятий, на создание условий для удовлетворения потребностей граждан
Российской Федерации в товарах и услугах экономически эффективным
образом, и тем самым на повышение конкурентоспособности и эффективности
российской экономики.
Серьезными макроэкономическими факторами служат: степень развития
финансового рынка, страхового дела и внешнеэкономических связей, налоговая
и кредитная политика, также существенно влияют курсы валют, влияние
профсоюзов, их позиция и сила.
Стабильность любых предприятий в экономическом и финансовом
смысле зависит от общей политической стабильности. Значимость этого
фактора особенно велика для предпринимательской деятельности в России.
При рассмотрении финансовой устойчивости предприятия не могут не