62
использованием финансовых ресурсов. Внешним проявлением ее является
платежеспособность организации. Под платёжеспособностью организации
понимается его способность рассчитываться по собственным обязательствам,
которые включают в себя:
− задолженность перед поставщиками и подрядчиками;
− задолженность перед персоналом;
− задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами;
− задолженность перед учредителями (акционерами);
− задолженность перед банками по полученным кредитам и другое.
Следующим этапом анализа финансового состояния ООО «ВААП»
является оценка показателей ликвидности и платежеспособности.
Платежеспособность предприятия определяет возможность и способность
ООО «ВААП» своевременно и полно выполнять свои финансовые
обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед
государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и
условия осуществления коммерческих сделок, а также на возможность
получения ООО «ВААП» кредитов и займов.
Действующий в Российской Федерации Закон о банкротстве
определяет платежеспособность как способность платить по обязательствам,
и признает организацию неплатежеспособным в случае, если оно не
оплачивает свои обязательства в течение 3 месяцев.
Проведем анализ платежеспособности ООО «ВААП», основанный на
выявлении типа ликвидности баланса. Для этого сгруппируем по степени
убывающей ликвидности различные группы активов и соответствующие
группы пассивов по степени срочности их погашения.
Проведем группировку статей баланса ООО «ВААП» для анализа
платежеспособности по методике Г.В. Савицкой и М.А. Вахрушиной. В
таблице 9 приведена группировка статей баланса по методике Г.В. Савицкой.
63
Таблица 9 - Группировка статей баланса ООО «ВААП» для
анализа ликвидности, тыс. руб.
АКТИВ
31.12.
201
6
31.12.
201
7
31.12.
201
8
ПАССИ
В
31.12.
201
6
31.12.
201
7
31.12.
201
8
Платежный
излишек
(недостаток)
2016
год
2017
год
2018
год
А1-
Наиболее
ликвидн
ые
активы
64
208
179
П1-
Наибол
ее
срочны
е
обязате
льства
4435
4230
4605
-4371
-4022
-4426
А2-
Быстроре
ализуемы
е активы
8421
8670
8416
П2-
Краткос
рочные
пассив
ы
9333
8659
7642
-912
11
774
А3-
Медленн
ореализу
емые
активы
16319
16181
16225
П3-
Долгос
рочные
пассив
ы
1600
1442
1311
14719
14739
14914
А4-
Трудноре
ализуемы
е активы
2965
2231
2034
П4-
Постоя
нные
пассив
ы
12401
12959
13296
-9436
-10728
-11262
Баланс
27769
27290
26854
Баланс
27769
27290
26854
Х
Х
Х
Исходя из данных таблицы 6 видно, что по первой и четвертой позиции
наблюдается существенное превалирование пассивов над активами, в то же
время во второй и третьей группах картина прямо противоположная – сумма
активов существенно превышает показатели пассивов. Данные расчетов
показывают неспособность ООО «ВААП» в краткосрочной перспективе
рассчитаться по наиболее срочным обязательствам: платежный недостаток
по наиболее срочным обязательствам на начало периода составил 4371
тыс.руб., а на конец периода увеличился до 4426 тыс.руб.
Тенденцию платежеспособности ООО «ВААП» представим в
упрощенном схематичном варианте в таблице 10.
64
Таблица 10 - Оценка платежеспособности ООО «ВААП» за 2016-
2018 гг.
2016 год
2017 год
2018 год
А
1
< П
1
А
1
< П
1
А
1
< П
1
А
2
< П
2
А
2
> П
2
А
2
> П
2
А
3
> П
3
А
3
> П
3
А
3
> П
3
А
4
< П
4
А
4
< П
4
А
4
< П
4
Опираясь на данные рaсчетoв, приведенных в тaблице 10, следует, что
у ООО «ВААП» очень низкая абсолютная ликвидность, тo есть низкая
платежеспособность в течение всего анализируемого периода времени. Этот
вывoд можно сделать, сравнивaя наибoлее ликвидные активы А
1
с наибoлее
срочными обязательствaми П
1
. Данная ситуация объясняется тем, что
руководство ООО «ВААП» предпочитает все свободные денежные средства
вкладывать в товарные запасы и не допускает наличие излишних свободных
денежных средств.
Быстрореализуемые активы A
2
в 2017-2018 годах превышают
краткосрочные обязательства и это свидетельствует о повышении
платежеспособности организации, т.к. в 2016 г. данный показатель имеет
отрицательное значение (пассивы больше активов)
Сравнение медленно реализуемых активов A
3
с долгосрочными
пассивами П
З
отражает перспективную ликвидность. Группа активов A
3
в
2015 – 2017 годах значительно превышает группу пассивов П
З
в течение
всего анализируемого периода. Это свидетельствует o том, что с учетом
будущих поступлений и платежей ООО «ВААП» сможет обеспечить свою
платежеспособность.
Постоянные пассивы П
4
превышают труднореализуемые активы за весь
анализируемый период, что говорит о достаточном количестве собственных
средств для осуществления бесперебойного производственного процесса.
Обобщая проведенный анализ ликвидности и платежеспособности
ООО «ВААП», можно сделать вывод, что с точки зрения способности
оплачивать наиболее срочные обязательства, предприятие является не в
достаточной степени платежеспособным. В долгосрочной перспективе
65
состояние платежеспособности ООО «ВААП» опасений не вызывает.
Однако, в среднесрочном периоде (от нескольких месяцев до года) у
предприятия могут возникать затруднения с погашением текущих
обязательств (что видно на примере 2016 г.). Более точно определить
временной горизонт возникновения рисков можно путем анализа денежных
потоков предприятия и анализа структуры краткосрочных обязательств с
точки зрения сроков погашения.
2.6. Оценка рентабельности организации
Рентабельность – это относительный показатель уровня доходности
бизнеса.
Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы
предприятия в целом. Они более полно, чем прибыль, отражают
окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина
показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными
ресурсами.
Показатели рентабельности используют для оценки деятельности
предприятия.
Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:
- показатели, характеризующие окупаемость расходов;
- показатели рентабельности продаж;
- показатели, определяющие доходность капитала.
Рентабельность производственной деятельности (окупаемость затрат) –
R
З
исчисляется путем отношения прибыли от реализации (П
РП
) или чистой
прибыли от основной деятельности (ЧП) к сумме затрат по реализованной
или произведенной продукции (З):
З
П
R
РП
З
=
или (27)
66
(28)
Рентабельность, как правило, исчисляется в процентах.
Рассчитаем рентабельность деятельности ООО «ВААП» в 2017 –
2018 гг. (из расчета прибыли от реализации).
Данные для расчета мы берем из отчета о финансовых результатах.
%2,4%100
89574
3800
)2017( ==
З
R
%1,4%100
90796
3714
)2018( ==
З
R
Данные величины показывают, что с каждого рубля затрат, вложенных
в хозяйственную деятельность, ООО «ВААП» получает каждый год
определенную сумму прибыли. В 2017 году на рубль затрат приходилось 4,2
копеек прибыли от продажи, в 2018 году – 4,1 копеек.
Аналогично рассчитаем рентабельность хозяйственной деятельности
ООО «ВААП» в 2017 – 2018 гг. из расчета чистой прибыли.
%1,1%100
89574
974
)2017( ==
З
R
%0,1%100
90796
917
)2018( ==
З
R
Как видно из расчетов, если за основу брать чистую прибыль
предприятия, также наблюдается тенденция к снижению рентабельности.
Рентабельность продаж (оборота) – R
ОБ
рассчитывается делением
прибыли от реализации товаров, продукции, работ, услуг или чистой
прибыли на сумму полученной выручки (В).
%100=
В
П
R
РП
ОБ
, (29)
З
ЧП
R
З
=
67
%100=
В
ЧП
R
ОБ
(30)
Как и при расчете рентабельности производственной деятельности
используем показатели отчета о финансовых результатах за 2016 – 2018 гг. и
рассчитаем данный показатель из расчета прибыли от продажи и из расчета
прибыли от продаж.
%1,4%100
93374
3800
)2017( ==
З
R
%7,3%100
101733
3714
)2018( ==
З
R
Аналогично рассчитаем рентабельность продаж ООО «ВААП» в 2017 –
2018 гг. из расчета чистой прибыли.
%0,1%100
93374
974
)2017( ==
З
R
%9,0%100
101733
917
)2018( ==
З
R
Данные показатели характеризуют эффективность коммерческой
деятельности предприятия: сколько прибыли имеет предприятие с рубля
продаж. В данном случае можно сказать, что за рассматриваемый период
показатели рентабельности продаж по как по прибыли от продаж, так и по
чистой прибыли значительно ухудшились.
Рентабельность (доходность) капитала (R
К
) исчисляется отношением
балансовой и чистой прибыли к среднегодовой стоимости всего
инвестированного капитала (К) или отдельных его слагаемых: собственного
(акционерного), заемного, основного, оборотного и т. д.
К
БП
R
К
=
, или (31)
68
К
ЧП
R
К
=
(32)
Рассчитаем рентабельность инвестированного капитала, используя
показатели прибыли ООО «ВААП» в 2017 - 2018 годах.
Для расчета данных показателей предварительно необходимо
рассчитать среднегодовую стоимость капитала.
Средняя хронологическая рассчитывается по формуле:
1
2
...
2
32
−
++++
=
n
a
аа
a
Х
nn
(33)
В процессе расчета рентабельности капитала используем
среднегодовые показатели стоимости капитала, рассчитанные исходя из
данных годовых и промежуточных бухгалтерских балансов ООО «ВААП» за
период с 2017 по 2018 гг.
Составим таблицу для расчета среднегодовых показателей стоимости
капитала.
Таблица 11 - Расчет среднегодовых показателей стоимости
капитала ООО «ВААП» за период 2016 – 2017 гг., тыс. руб.
Показатели
Отчетные даты
31.12.2016
31.12.2017
31.12.2018
Стоимость
собственного
капитала
12401
12959
13296
Отчетные периоды
2017
2018
Среднегодовая
стоимость
собственного
капитала
12680
13128
69
Произведем расчеты исходя из показателей валовой прибыли ООО
«ВААП»
%0,30%100
12680
3800
)2017( ==
З
R
%3,28%100
13128
3714
)2018( ==
З
R
Аналогично рассчитаем рентабельность стоимости собственного
капитала СПК «Октябрьский» в 2016 – 2017 гг. из расчета чистой прибыли.
%7,7%100
12680
974
)2017( ==
З
R
%0,7%100
13128
917
)2018( ==
З
R
Как видно из расчетов, изменения показателей рентабельности
капитала созвучны прочим показателям рентабельности ООО «ВААП».
Рентабельность по валовой прибыли нестабильна. Для большей наглядности
объединим полученные расчетные данные в таблицу 12.
Таблица 12 - Показатели рентабельности ООО «ВААП» за период
2017 – 2018 гг., тыс. руб.
Показатель
годы
изменение,
+, -
темп
роста
2017
2018
Прибыль (убыток) от продаж,
тыс. руб.
3800
3714
-86
0,977
Балансовая прибыль
1605
1569
-36
0,978
Чистая прибыль (убыток)
отчетного периода, тыс. руб.
974
917
-57
0,941
Себестоимость проданных
товаров, тыс. руб.
89574
90796
1222
1,014
Итого затраты, тыс. руб.
89574
90796
1222
1,014
Рентабельность хозяйственной
деятельности, %
по прибыли от продаж, %
4,2
4,1
-0,1
-
по чистой прибыли, %
1,1
1,0
-0,1
-
Выручка (нетто), тыс. руб.
93374
8359
101733
1,090
70
Рентабельность продаж, %
по прибыли от продаж, %
4,1
3,7
-0,4
-
по чистой прибыли, %
1,0
0,9
-0,1
-
Капитал (среднегодовая
стоимость), тыс. руб.
12680
13128
+448
1,035
Рентабельность капитала, %
по прибыли от продаж, %
30,0
28,3
-1,7
-
по чистой прибыли, %
7,7
7,0
-0,7
-
Объединенные данные таблицы 12 подтверждают факт, что ООО
«ВААП» достаточно успешно работает в рамках своей основной
деятельности. В последний год исследуемого периода наблюдается заметное
снижение показателей основной деятельности, однако они не являются
критичными.
Исследование результатов прочей деятельности ООО «ВААП»
подтверждает, что причиной явного ухудшения финансовых результатов в
целом по хозяйству является результатом отрицательных результатов прочей
деятельности.
ООО «ВААП» практически в течение всего рассматриваемого периода
получает убытки от прочей деятельности, при этом сумма этих убытков
увеличивается, что оказывает негативное влияние как на чистую прибыль
предприятия, так, следовательно, и на относительные показатели прибыли -
рентабельность.
71
3. Разработка мероприятий по улучшению финансового
состояния ООО «ВААП»
3.1. Меры, направленные на повышение платежеспособности
организации
Улучшение финансового состояния предприятия сводится к одной
стратегической задаче - наращиванию собственного капитала и обеспечению
устойчивого положения предприятия на рынке. Для этого необходимо
постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также
оптимальную структуру актива и пассива баланса.
Улучшение финансового состояния предприятия напрямую учитывает
текущую финансовую устойчивость предприятия, которая зависит от того
насколько оптимально сочетаются отдельные виды активов баланса и, в
частности, основной и оборотный капитал, а соответственно постоянные и
переменные затраты предприятия.
При разработке рекомендаций по оздоровлению финансового
состояния предприятия, руководство ООО «ВААП» должно учитывать тот
факт, что в рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля
собственного капитала вовсе не означает улучшения положения
предприятия, возможности быстрого реагирования на изменения делового
климата. Напротив, использование заемных средств, свидетельствует о
гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их,
т.е. о доверии к предприятию в деловом мире.
При этом нормативов соотношения заемных и собственных средств,
практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных
отраслей и предприятий. В тех отраслях, где медленно оборачивается
капитал и велика доля долгосрочных активов коэффициент финансового
левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где капитал
оборачивается быстро и доля основного капитала мала, он может быть
значительно выше. Поэтому в данном отношении не может быть
универсального подхода к улучшению финансового состояния предприятия.