15
Таблица 1
Заинтересованность участников рынка в проведении
анализа финансового состояния
Участник рынка
Преследуемые цели
Собственники
Заинтересованность в сохранении и
приумножении своего вклада в имущество
организации и получении доходов от владения им
Менеджеры
Заинтересованность в укреплении финансового
положения компании
Кредиторы (банки,
покупатели,
поставщики,
подрядчики,
участники рынка
ценных бумаг,
персонал и пр.)
Заинтересованность в поддержании устойчивого
финансового положения, позволяющего должнику
выполнить свои денежные обязательства в
установленный срок
Государство
Заинтересованность в сохранении и росте
экономического потенциала страны, в
своевременном поступлении доходов в бюджет в
виде налогов, сборов и иных обязательных
платежей, росте производства товаров и услуг и
как следствие в росте ВВП, обеспечении
занятости населения
Инвесторы
Заинтересованность в укреплении финансового
положения компании и увеличении финансового
результата с целью получения прибыли от
вложенных средств
Налоговые органы
Заинтересованность в выполнении плана
поступления денежных средств по налогам и
сборам
Аудиторы
Заинтересованность в независимой оценке
финансового состояния организации с целью
получения вознаграждения
Результаты финансового анализа используются для реализации
стратегии оцениваемой организации и для осуществления оперативной
деятельности. К первой группе относятся такие задачи, как получение
кредита, привлечение дополнительных инвестиций, выход на фондовую
биржу, сравнение с конкурирующими организациями. Во втором случае
организация применяет результаты анализа для оценки общего финансового
16
состояния, для прогнозирования вероятности наступления банкротства, для
формирования планов и бюджетов и пр.
Основным источником информации при проведении анализа является
бухгалтерская отчетность. Согласно российским стандартам [4]
бухгалтерская отчетность состоит из бухгалтерского баланса, отчета о
финансовых результатах, отчета о движении денежных средств (, отчета об
изменениях капитала и пояснений к ним . По международным стандартам в
состав финансовой отчетности входят отчет о финансовом положении, отчет
о движении денежных средств, отчет о совокупном доходе, отчет об
изменениях в капитале . Кроме основных источников используются также
дополнительные, которые включают в себя статистическую информацию
(результаты официальной статистики) и внеучетные данные. К последним
относятся результаты судебных, налоговых и аудиторских проверок, базы
данных, интервью и прочее [19].
1.2. Нормативно-правовая база анализа финансового состояния
организации
Как было сказано ранее, целью анализа финансового состояния
является определение факторов, влияющих на его изменение, оценка этих
факторов, оценка количественных и качественных изменений в финансовом
состоянии компании, определение тенденций и перспектив в изменении
финансового состояния и в частности наступления ситуации банкротства
[34].
Порядок признания юридического лица банкротом, меры,
принимаемые для предупреждения наступления несостоятельности, а также
процедуры, применяемые в деле о банкротстве, регулируются ФЗ «О
несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 г.
Согласно данному закону должник признается несостоятельным или
банкротом, если он не способен удовлетворить требования кредиторов по
выплате денежных обязательств и (или) обязательных платежей в течение
трех месяцев со дня возникновения таких обязательств. Возбуждение дела о
17
банкротстве возможно, когда размер совокупных денежных обязательств к
юридическому лицу составляет не менее 300 000 рублей, а к физическому –
не менее 500 000 рублей, а данные обязательства не выполнены в течение
трех месяцев с даты их возникновения.
В деле о банкротстве принимают участие такие органы исполнительной
власти и органы местного самоуправления, как Правительство РФ,
Федеральные органы исполнительной власти, Орган по контролю (надзору),
Регулирующий орган. В табл. 2 указаны компетенции данных органов.
Таблица 2
Компетенция органов исполнительной власти и органов
местного самоуправления, связанных с вопросами, применяемых
в деле о банкротстве
Название органа
Полномочие органа
Правительство РФ
Установление порядка передачи требований об уплате
обязательных платежей и денежных обязательств,
заявления о признании должника несостоятельным
Координация органов федеральных исполнительных и
государственных внебюджетных органов
Установление порядка анализа платежеспособности
стратегических организаций
Федеральные
органы
исполнительной
власти
Представляют требования об уплате обязательных
платежей и требования по денежным обязательствам
Орган по
контролю
(надзору)
Ведение государственного реестра саморегулируемой
организации арбитражных управляющих
Контроль за соблюдением федеральных законов таких
организаций и проверка деятельности данных
организаций
Подготовка арбитражных управляющих
Возбуждение дела об административном
правонарушении в отношении арбитражных
управляющих и организаций арбитражных управляющих
Регулирующий
орган
Утверждение единой программы подготовки
арбитражных управляющих
Утверждение, публикация и размещение на официальном
сайте регулирующего органа в сети Интернет
федеральных стандартов
Cтратегическими признаются предприятия, имеющее важное значение
для обеспечения безопасности, обороноспособности государства, для защиты
здоровья, законных прав и интересов граждан РФ.
18
Саморегулируемая организация арбитражных управляющих –
некоммерческая организация, целью деятельности которой является
контроль и обеспечение деятельности арбитражных управляющих.
Арбитражный управляющий является членом данной организации и
проводит анализ финансового состояния в целях определения вероятности
восстановления платежеспособности должника и прекращения в его
отношении процедуры банкротства, установления возможности покрытия
судебных издержек за счет должника, подготовки обращения в суд с
ходатайством о переходе к следующей после текущей стадии процедуры
банкротства.[11]
При выявлении у предприятия признаков банкротства в судебном
порядке к нему применяют следующие процедуры: наблюдение, финансовое
оздоровление, внешнее управление, конкурсное производство, мировое
соглашение.
Кроме указанных выше мероприятий, в целях предупреждения
банкротства может применятся санация. В ФЗ «О несостоятельности
(банкротстве)» в статье 31 указано, что санацией является предоставление
должнику финансовой помощи в размере, достаточном для погашения по
денежным обязательствам и обязательным платежам и для восстановления
платежеспособности данной организации.
Как было сказано, для определения наличия признаков банкротства
осуществляется анализ финансового состояния. Методологические
рекомендации по проведению анализа финансово-хозяйственной
деятельности организации утверждены Госкомстатом России 28.11.2002 г.
Также данные рекомендации содержат методику оценки финансового
состояния в виде системы показателей, которые необходимы для принятия
грамотных управленческих решений, определения делового потенциала и
эффективности инвестиционных операций.
Финансовое состояние согласно данной методике может описываться
четырьмя видами: отличное, хорошее, удовлетворительное и
19
неудовлетворительное. Причем первые три возможны только при наличии
всех указанных критериев, а именно:
1. Положительная рентабельность активов и продаж
2. Отсутствии дефицита денежных средств
3. Отсутствие дефицита краткосрочной и просроченной дебиторской
задолженности, и запасов
4. Отсутствие просроченных обязательств
5. Превышение величины чистых активов над суммой уставного капитала
6. Положительное значение оборотного капитала.
Состояние оценивается как неудовлетворительное при наличии дефицита
дебиторской задолженности, денежных средств или запасов, или при
наличии просроченных обязательств.
Кроме методик, рекомендованных Госкомстатом, существуют
отдельные правила для проведения финансового анализа такими органам как
Федеральная налоговая служба (ФНС) и орган арбитражного управления
(арбитражный управляющий). Данные методики отличаются друг от друга не
только рассчитываемыми показателями, но и целями проведения анализа.
ФНС проводит анализ финансового состояния юридического лица в целях
обнаружения признаков банкротства у платежеспособной организации в
случае единовременной уплаты им налога. Арбитражный управляющий
оценивает организацию, у которой уже наблюдаются признаки банкротства,
и выносит решение о прекращении процедуры банкротства или о введении
конкурсного производства или мирового соглашения. Результаты анализа
предоставляются управляющему собранию кредиторов и в арбитражный суд,
ведущий дело о банкротстве рассматриваемой организации.
ФНС делает вывод об отсутствии признаков банкротства при
единовременном соблюдении следующих условий:
1. Сумма поступлений денежных средств на банковских счетах в течение
трех месяцев с даты подачи заявления об отсрочке или рассрочке больше
20
или равна сумме краткосрочных заемных средств и кредиторской
задолженности
2. Сумма поступлений денежных средств на банковских счетах в течение
трех месяцев с даты подачи заявления об отсрочке или рассрочке меньше
или равна сумме краткосрочных заемных средств и кредиторской
задолженности, но больше или равна сумме краткосрочных заемных
средств и кредиторской задолженности (без учета суммы налога, на
которую возможно предоставление рассрочки или отсрочки)
3. Сумма поступлений денежных средств на банковских счетах в течение
трех месяцев с даты подачи заявления об отсрочке или рассрочке меньше
или равна сумме краткосрочных заемных средств и кредиторской
задолженности (без учета суммы налога, на которую возможно
предоставление рассрочки или отсрочки)[16]
Арбитражный управляющий анализирует также инвестиционную,
хозяйственную и финансовую активность организации и ее положение на
рынке, а именно, внутренние и внешние условия. Кроме того, оценивается
рынок: подрядчики и поставщики, цены на сырье и материалы, конкуренция
и прочее. Далее, арбитражный управляющий проводит анализ активов и
пассивов в целях оценки эффективности их использования и выявления
внутренних резервов восстановления платежеспособности. Последним
пунктом является анализ возможности ведения безубыточной деятельности.
Источником информации для проведения финансового анализа
согласно данным постановлениям являются бухгалтерский баланс и отчет о
финансовых результатах с пояснениями, отчеты об изменении денежных
средств и движении капитала, «Сведения о численности и заработной плате
работников» и аудиторские заключения за последний отчетный год.
Указанные методики включают в себя оценку анализа структуры баланса
организации, анализа финансовых результатов, оценку финансового
состояния, платежеспособности и стоимости чистых активов.
21
1.3. Методики, источники информации и показатели анализа
финансового состояния организации
Для реализации основной цели анализа финансового состояния –
оценки деятельности организации и поиска возможностей повышения
эффективности ее функционирования - применяются различные методики.
Методика анализа финансового состояния – системное и комплексное
изучение финансовой информации организации, ее обработка, оценка и
использование с целью выявления резервов эффективного использования
ресурсов для устойчивого развития данной организации.
От методов напрямую зависит логика проведения анализа финансового
состояния. На рис. 2 указаны этапы проведения анализа и место в нем выбора
методов [19].
Рис 2. Этапы финансового анализа
Задачи финансового анализа были определены в параграфе 1.2. Выбор
методов осуществляется в зависимости от нескольких классификаций.
Основное деление происходит на формализованные и
неформализованные методы. Под неформализованными методами
понимается описание рассматриваемых процедур и явлений на логическом, а
22
не строго регламентированном аналитическом уровне. Анализ финансового
положения с использованием неформализованных методов имеет такую
отрицательную характеристику, как субъективизм, так как основан в
большей степени на интуиции и опыте лица, проводящего анализ.
Формализованные методы предполагают использование строгих
аналитических зависимостей и подразделяются в свою очередь на
качественные и количественные. Качественные методы позволяют на основе
анализа определить уровень ликвидности, финансовой устойчивости и
деловой активности, оценить инвестиционный потенциал и
кредитоспособность [15]. Количественные методы предполагают расчет
влияния отдельных факторов на результирующие показатели.
Качественные и количественные методы включают в себя следующие:
метод сравнения, элиминирования, графический метод, табличный метод и
ряды динамики. Метод сравнения позволяет оценить работу организации
путем сравнения показателей деятельности с нормативными, с аналогичными
показателями предыдущего периода, со среднеотраслевыми значениями или
с показателями деятельности фирм-конкурентов. С помощью метода
элиминирования можно определить влияние факторов на обобщающие
показатели и исключить действие других факторов. Графически методы
предполагают иллюстрацию хозяйственных процессов и результатов анализа
с помощью диаграмм, графиков и схем. Табличный метод используется для
наглядного изображения порядка расчета показателей. Ряды динамики
позволяют сравнить изменение значений показателей во времени, определить
темпы их роста и прироста. [14]
Следующим этапом анализа финансового состояния является сбор
информации, касающейся в первую очередь бухгалтерской отчетности, и ее
преобразование. Данное преобразование бухгалтерской отчетности включает
в себя составление аналитических форм, путем разукрупнения и укрупнения
статей бухгалтерской отчетности и введением единых условных
23
обозначений. Аналитический баланс в отличие от бухгалтерского более
реально отражает состояние активов, пассивов и финансовых результатов.
Аналитический баланс создается на любую из отчетных дат: квартал
или год. В зависимости от целей проведения анализа некоторые статьи
аналитического баланса могут укрупняться. Такой вид баланса носит
название агрегированного аналитического баланса. В аналитический вид
также можно преобразовать не только актив и пассив бухгалтерского
баланса, но и отчет о финансовых результатах.
Учитывая перечисленные выше методы можно выделить пять
основных приемов проведения анализа финансового состояния:
горизонтальный, вертикальный, сравнительный, факторный и метод
финансовых коэффициентов [15]. Таким образом, можно составить план
непосредственного проведения анализа финансового состояния (рис. 3).
Анализ финансового состояния организации следует начинать с оценки
ее ресурсов.
1. Оценка структуры ресурсов подразумевает расчет удельного веса
каждой из статей актива и пассива в общем итоге баланса. Графически
структуру баланса можно представить с помощью круговой диаграммы
или гистограммы. Анализ структуры активов (пассивов) является
вертикальным анализом.
2. Расчет абсолютных и относительных отклонений статей активов и
пассивов и (или) итога баланса по сравнению с предыдущими
периодами или с базовым периодом является примером оценки
динамики ресурсов. Кроме того, целесообразно представить в
динамике не только финансовые ресурсы, но и их структуру, а также
рассчитанные коэффициенты и показатели других элементов
финансового анализа организации. Как правило, анализ динамики
представляют в табличном и графическом виде. Называется такой
анализ горизонтальным.
24
Рис. 3. План проведения анализа финансового состояния
Совокупной составляющей оценки финансовых ресурсов является
оценка ликвидности. Ликвидность баланса означает способность
организации покрыть краткосрочные обязательства собственными активами.
Процедура оценки ликвидности связана со сравнением активов и
обязательств, причем активы должны быть сгруппированы по уровню
ликвидности, а пассивы по срокам погашения обязательств. В табл. 3
выделены такие группы и определены условия ликвидности баланса.