55
На сложнее основании бухгалтерского баланса и отчета о финансовых
результатах данное были рассчитаны показатели оборачиваемости ряда
активов, характеризующие скорость возврата авансированных взысканию на
осуществление предпринимательской деятельности средств, а также показатель
оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и
подрядчиками (Приложение 2).
Коэффициент отдачи собственного капитала показывает, что на один
рубль вложенного собственного капитала приходится 13,24 рубля выручки. В
среднем запасы оборачиваются за 28 дней в анализируемом периоде. Однако к
концу 2018 года наблюдается положительная тенденция к снижению
количества дней оборачиваемости.
Срок оборота денежных средств в свою очередь наоборот увеличился с 4
до 6 дней. Дебиторская задолженность в среднем погашается за 99 дней. В
течении анализируемого периода наблюдается тенденция увеличения числа
дней оборачиваемости дебиторской задолженности с 81 до 116. Для решения
проблемы необходимо подкорректировать текущую политику управления
дебиторской задолженностью и работать только на условиях предоплаты с
клиентами, которые не платят в срок за предоставленные услуги.
Увеличение длительности операционного цикла типа с 114 дней до 139
дней приводит к снижению эффективности управления дебиторской
задолженностью и запасами предприятия, что приводит к ухудшению
финансового состояния предприятия.
В качестве одного из показателей вероятности банкротства предприятия
ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для ООО «Бетонный завод «Монолит» взята
5-факторная модель для частных производственных предприятий) (Таблица
11):
Z-счет = 0,717T
1
+ 0,847T
2
+ 3,107T
3
+ 0,42T
4
+ 0,998T
5
денежные
Предполагаемая вероятность банкротства данных в зависимости от
значения Z-счета Альтмана составляет:
56
- 1.23 и менее – высокая вероятность банкротства;
- от 1.23 до 2.9 – средняя вероятность банкротства;
- от 2.9 и виды выше – низкая вероятность банкротства
56
.
Для ООО «Бетонный завод «Монолит» значение Z-счета по состоянию
на 31.12.2018 составило 2,51. Такое значение показателя говорит о
существовании некоторой вероятности банкротства ООО «Бетонный завод
«Монолит» (значение показателя находится в пограничной зоне).
Несмотря на полученный результат следует отметить, что Z-счет
Альтмана позволяет очень условно оценить вероятность банкротства
предприятия, и окончательный вывод следует делать по результатам более
глубокого анализа.
Таблица 11.
Пятифакторная модель Альтмана
Коэф.
Расчет
Значение на
31.12.2018
Множитель
Произведение
(гр. 3 х гр. 4)
T
1
Отношение оборотного
капитала к величине всех
активов
0,4
0,717
0,28
T
2
Отношение
нераспределенной
прибыли к величине всех
активов
-0,04
0,847
-0,03
T
3
Отношение EBIT к
величине всех активов
0,04
3,107
0,12
T
4
Отношение собственного
капитала к заемному
капиталу
0,15
0,42
0,06
T
5
Отношение выручки от
продаж к величине всех
активов
2,07
0,998
2,07
Z-счет Альтмана:
2,51
56
Шохин, Е.И. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник / под ред. Е.И. Шохин и др. - М: КноРус, 2017. - 474 с.
57
В противовес зарубежной модели проведен анализ вероятности
банкротства кредитам по двум российским моделям (Таблица 12), (Таблица 13).
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения
изменение Z-счета Савицкой составляет
57
:
Z>8, риск банкротства отсутствует,
5<Z<8, риск банкротства небольшой,
3<Z<5, риск банкротства средний,
1<Z<3, риск банкротства большой,
Z<1, риск банкротства предприятия максимальный.
Значение показателя 43,784 по состоянию на 31.12.2018 говорит о том,
что вероятность банкротства ООО «Бетонный завод «Монолит» отсутствует,
так как оно значительно превышает нормативное.
Таблица 12.
Оценка вероятности банкротства полученный по методике
Г.В. Савицкой
Показа-
тель
Формула расчета
На начало года
на конец года
Х1
Собственный
капитал/Оборотные активы
0,222
6,189
Х2
Оборотные активы/Капитал
2,254
2,985
Х3
Выручка (нетто) от продажи
/Средняя величина капитала
2,612
2,120
Х4
Чистая прибыль/Активы
0,012
0,040
Х5
Собственный капитал/Активы
0,189
0,002
Z
0,111*X1+13,239*X2+1,676*X3
+0,515*X4+3,8*X5
34,972
43,784
Норматив Z>8
риск банкротства
отсутствует
риск банкротства
отсутствует
По данной методике в уравнении большой вес имеет коэффициент Х2
(13,239). Он составляет более 90% от общего значения Z за 2018 год. На наш
взгляд, это слишком большое значение удельного веса, и оно может влиять на
интегральное значение без учета других коэффициентов.
57
Трошин, А.Н. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник / ЭБС ZNANIUM. —Москва: ООО "Научно-
издательский центр ИНФРА-М", 2016. — 331 с.
58
Для прогнозирования неблагоприятных тенденций в развитии
предприятия Ковалевым В.В. предложена двухуровневая система показателей,
которая охватывает различные направления деятельности предприятия и,
базируется не только на данных бухгалтерской отчетности, но и на внутренней
информации предприятия.
Нормативные значения показателей равны: Х1 - 3,0; Х2 - 2,0; Х3 - 1,0;
Х4 - 0,3; Х5 - 0,2.
Если Z => 100, финансовая ситуация на предприятии может считаться
хорошей, если же Z <100, она вызывает беспокойство. Чем сильнее отклонение
от значения 100 в меньшую сторону, тем сложнее ситуация и тем более
вероятно в ближайшее время для данного предприятия наступление
финансовых трудностей
58
.
Негативная тенденция снижения эффективности деятельности
предприятия началось с 2017 года. Об этом свидетелсьтвет сравнительный
анализ бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах ООО
"Бетонный завод «Монолит» за 2017 год, содержащихся в базе данных
Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации,
проведенный информационным подразделением аудиторской фирмы ПКАТ
«Авдеев и Ко».
По данным указанного анализа Средние показатели для указанного вида
деятельности ниже средних данных по всем отраслям. Поэтому в сравнении с
общероссийскими показателями Предприятие имеет результат ниже среднего.
Финансовое положение ООО "Бетонный завод "Монолит" хуже, чем у
большинства сопоставимых по масштабу деятельности организаций
Российской Федерации, отчетность которых содержится в информационной
базе Росстата и удовлетворяет указанным выше критериям.
59
.
58
Финансовый анализ [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.grandars.ru/student/fin-m/finansovyy-
analiz.html (дата обращения: 03.05.2019 г.).
59
Финансовое состояние ООО "Бетонный завод «Монолит». Сравнительный анализ по данным Росстата.
[Электронный ресурс] Режим доступа https://www.testfirm.ru/result/5504202453_ooo-betonnyy-zavod-monolit
59
Таблица 13.
Оценка вероятности банкротства по методике В.В. Ковалева
Показа-
тель
Формула расчета
На начало
года
на конец года
Х1
Выручка (нетто) от продажи
/Средняя стоимость запасов
10.831
15.605
Х2
Оборотные активы/Краткосрочные
обязвательства
1.999
1.854
Х3
Собственный капитал/Заемный
капитал
0.232
0.002
Х4
Прибыль отчетного периода/Валюта
баланса
0.012
0.002
Х5
Прибыль отчетного периода/Выручка
(нетто) от продажи
0.005
0.001
Z
25*X1+25*X2+20*X3+20*X4+10*X5
325,681
439,597
Норматив Z>100
риск
банкротства
отсутствует
риск
банкротства
отсутствует
Для ООО «Бетонный завод «Монолит» значение Z-счета по состоянию
на 31.12.2018 составило 439.597. Такое значение показателя говорит об
отсутствии риска банкротства предприятия.
Выводы по итогам второй главы
Следующие выводы о предприятии ООО «Бетонный завод «Монолит»
были определены в процессе финансового анализа предприятия в его
соответствующих разделах:
1). Заметно ухудшение финансового и имущественного положения ООО
«Бетонный завод «Монолит». С учетом увеличения валюты баланса на 2,8%,
собственный капитал снизился на 17,3%, и его доля в структуре капитала на
конец отчетного периода уменьшилась до 13,3%.
2). Объем продаж за отчетный период уменьшился на 79,9% и составил
137 тыс. рублей.
60
3). Наблюдается рост дебиторской задолженности с 37309 тыс. рублей
до 40 301 тыс. рублей. В качестве положительного аспекта можно отметить
прирост оборотных активов на 2%.
Собственникам ООО «Бетонный завод «Монолит» следует улучшить
работу по взысканию дебиторской задолженности. При этом необходимо
обратить внимание на просроченную задолженность.
4). Посредством анализа финансовой устойчивости предприятия можно
сделать вывод, что собственных оборотных средств, имеющихся на
предприятии не хватит для того, чтобы сформировать запасы. В связи с этим
можно определить финансовое состояние ООО «Бетонный завод «Монолит»
как нормальное.
5). Посредством расчета относительных показателей финансовой
устойчивости можно отметить коэффициент автономии. Он значительно
отклоняется он нормативного значения и составил 0,133. Основной источник
увеличения собственного капитала – это чистая прибыль.
61
ГЛАВА 3. ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ OОО «БЕТОННЫЙ ЗАВОД
«МОНОЛИТ»
3.1. Мероприятия по улучшению финансового состояния OОО
«Бетонный завод «МОНОЛИТ»
В условиях рыночной экономики сохранение конкурентоспособности
является одной из главных целей компании. Для этого компании необходимо
научиться управлять своим финансовым состоянием: изучать и оценивать
факторы, непосредственно влияющие на состояние компании, а также
разрабатывать мероприятия, направленные на оптимизацию структуры
источников финансирования. Проведенный анализ финансового состояния
ООО «Бетонный завод «Монолит» указывает на то, что в последние годы
предприятие имело неустойчивое финансовое положение.
Были выявлены следующие проблемы, связанные с недостаточным
уровнем финансовой устойчивости предприятия: нехватка наиболее ликвидных
активов на покрытие наиболее срочных обязательств; источники
финансирования деятельности представлены заемными средствами, доля
собственного капитала низкая; дебиторская задолженность и запасы занимают
большую часть оборотных активов; значительная доля кредиторской
задолженности.
Таким образом, разработка мероприятий по улучшению финансового
состояния ООО «Бетонный завод «Монолит» должна проводится в следующих
направлениях: сокращение суммы дебиторской задолженности; сокращение
суммы кредиторской задолженности; наращение суммы наиболее ликвидных
активов путем оптимизации запасов. Рассмотрим подробнее предлагаемые
рекомендации.
Для того, чтобы повысить ликвидность активов компании, финансовому
директору предстоит: увеличить долю ликвидных активов в структуре
имущества; сократить текущую задолженность.
Существуют следующие пути увеличения собственного капитала:
- увеличение уставного капитала;
62
- не затрагивая уставный капитал, осуществить взносы от учредителей в
основные средства предприятия. Данный способ не подразумевает возврат
вложенных учредителями денежных средств, в отличие от займа. Согласно пп.
3.4 п. 1 ст. 251 НК РФ внесенные учредителями средства не являются
налоговой базой по налогу на прибыль. В качестве взноса лучше использовать
деньги, а не имущество, чтобы у передающей стороны (если это предприятие, а
не физическое лицо) не возникла база по НДС с безвозмездной передачи
имущества.
Недостаточная текущая ликвидность активов – еще одна проблема у
ООО «Бетонный завод «Монолит». Увеличение показателя текущей
ликвидности на предприятии можно достичь из - за:
- уменьшения доли краткосрочных обязательств в пассиве предприятия;
- увеличения доли оборотных активов вследствие уменьшения доли
внеоборотных активов.
Помимо этого, увеличение платежеспособности предприятия можно
добиться посредством ускорения оборачиваемости активов. Оборачиваемость
активов в основном зависит от размера производственного цикла. Уменьшение
производственного цикла способно обеспечить превращение наименее
ликвидных активов (например, запасы) в высоколиквидные активы (например,
дебиторская задолженность, денежные средства). Также оно способно
увеличить способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам.
Вторым способом увеличения оборачиваемости является ужесточение
регулирования и контроля над дебиторами. Иначе говоря, увеличить
оборачиваемость можно за счет сокращения сроков взыскания дебиторской
задолженности.
На конец отчетного периода оборачиваемость дебиторской
задолженности ООО «Бетонный завод «Монолит» составила 116 дней, что на
35 дней больше значения в предыдущем году.
Необходимо предприятию сократить кредиторскую задолженность
(перед контрагентами и сотрудниками компании). Чтобы оперативно это
63
сделать, предлагается: распределить долги по срочности погашения;
определить источники для погашения «горячих» долгов; пересмотреть условия
сотрудничества с контрагентами.
Необходимо разбить кредиторскую задолженность по всем срокам
возникновения по месяцам. Необходим постоянный контроль безнадежных
долгов для образования необходимого резерва. Такие мероприятия помогут
значительно сократить уровень задолженности на предприятии.
Управление кредиторской задолженностью следует осуществлять
одновременно с управлением дебиторской задолженностью, потому что
выручка от продаж является единственным средством для погашения всех
видов кредиторской задолженности.
Сбалансированность дебиторской и кредиторской задолженностей по
срокам погашения и объему позволяют предприятию оплачивать счета в срок.
Поэтому, управление кредиторской задолженностью должно сводиться к
установлению таких договорных взаимоотношений с поставщиками, которые
ставят сроки и размеры платежей предприятия в зависимости от поступлений
денежных средств от покупателей.
Также в качестве способа усовершенствования предприятия финансов
на предприятии ООО «Бетонный завод «Монолит» можно выделить внедрение
систему планирования финансов на будущие периоды. Предприятие, которое
способно управлять балансом, в том числе качественно планировать его
показатели имеет гораздо меньше рисков возникновения проблем по
обязательствам кредиторов
Целью планирования баланса предприятия выступает обеспечение
сбалансированности предприятия, т. е. соответствие статей активов статьям
пассивов. Иными словами, покрытие обязательств собственными активами.
С помощью составления прогнозного баланса можно увидеть величину
активов (или имущества) компании с разбивкой по статьям, что позволяет
оценить уровень обеспеченности предприятия необходимыми ресурсами для
успешного функционирования. Баланс отражает как величину наиболее
64
ликвидных активов (денежные средства, краткосрочная дебиторская
задолженность), так и менее ликвидные активы в виде основных возможностей
средств и нематериальных активов. В прогнозном месяц балансе также находит
отражение финансовый результат в виде нераспределенной прибыли прошлых
периодов
60
.
Для составления прогнозного баланса необходимо запланировать
мероприятия, которые мы будем реализовывать в будущем периоде.
1. Выплаты по долгосрочному кредиту, взятому в 2018 году под 20% в
оборотные
год на 4 года,
деятельности
останутся неизменными.
2. В конце 2 квартала 2019 года ООО «Бетонный завод «Монолит»
взяла заем у другого юридического лица в размере 6695 тыс. рублей под 15%
годовых на один год. Выплаты планируется производить, начиная с 1 сентября
2020 года ежемесячно аннуитетными платежами.
3. Полное погашение начисленной 2 квартале 2016 года дебиторской
задолженности запланировано в 3 квартале планового периода. Система оплаты
от покупателей и заказчиков останется неизменной: 75% от поставки в квартал
плюс 15% от отгруженной продукции в предыдущем квартале.
4. Амортизация останется неизменной и составит 48 тыс. рублей в
месяц.
5. Планируется увеличение продаж на 74% за счет получения
крупного заказа. Планируется увеличение объема производства на 4000 м
3
в
трнетьем квартале 2016 года, на 4710 м
3
в четвертом квартале. В общем, за
второе полугодие текущего года планируется увеличение производства на 8710
м
3
.
6. Погашение кредиторской задолженности перед поставщиками,
начисленной на конец отчетного периода, планируется в третьем квартале 2019
года. Также в третьем квартале оплачивается 50% от суммы предстоящего
заказа.
60
Бухалко М.И. Планирование на предприятии [Текст]: учебник /М.И. Бухалков. - М.:НИЦ ИНФРА-М, 2017. – 411
c.