15
перспективу, т. е. речь идет об ожидаемых параметрах финансового состояния
хозяйствующего субъекта.
В процессе анализа выявляются и характеризуются не только основные
факторы, но и измеряется сила их действия. В ходе экономического анализа
хозяйственные процессы изучаются в их взаимосвязи, взаимозависимости и
взаимообусловленности, а установление таких взаимных связей является
наиболее важным элементом анализа. Сами хозяйственные процессы
рассматриваются как сложные внутренние единства, состоящие из множества
разнообразных взаимосвязанных сторон и элементов.
Основными задачами анализа финансового состояния предприятия
являются:
12
оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и
движения;
оценка динамики состава и структуры собственного и заемного
капитала, их состояния и движения;
анализ величин и динамики абсолютных и относительных
показателей финансовой устойчивости;
анализ платежеспособности и ликвидности активов баланса.
Финансовое состояние предприятия является отражением накопленного
им потенциала за счет текущих финансовых результатов, которое описывается
активными и пассивными статьями бухгалтерского баланса, а также
соотношениями между ними. Диагностика финансового состояния может
быть выполнена с позиций краткосрочной и долгосрочной перспективы. В
первом случае, как показывает анализ отечественной и зарубежной практики,
рассматриваются платежеспособность и ликвидность, во втором – финансовая
устойчивость.
12
Кураков Л.П., Владимирова М.П., Рябинина Э.Н., Кураков В.Л. Экономический анализ и
основы управления финансами: Учебное пособие. – М.: Вуз и школа, 2017. – 310 с.
16
Анализ следует проводить, руководствуясь определенными принципами.
Основные из них представлены в табл. 1.1
Таблица 1.1
Основные принципы анализа хозяйственной деятельности
предприятия
Принцип
Содержание принципа
Конкретность
Анализ основывается на реальных данных, результаты его
получают конкретное количественное выражение
Комплексность
Всестороннее изучение экономического явления или
процесса с целью объективной его оценки
Системность
Изучение экономических явлений во взаимосвязи друг с
другом, а не изолированно
Регулярность
Анализ следует проводить постоянно через заранее
определенные промежутки времени, а не от случая к
случаю
Объективность
Критическое беспристрастное изучение экономических
явлений, выработка обоснованных выводов
Действенность
Пригодность результатов анализа для использования в
практических целях, для повышения результативности
производственной деятельности
Экономичность
Затраты, связанные с проведением анализа должны быть
легко сопоставимы друг с другом, а при регулярном
проведении аналитических процедур должна соблюдаться
преемственность результатов
Научность
При проведении анализа следует руководствоваться
научно-обоснованными методиками и процедурами
О.А. Толпегина в качестве цели финансового анализа ставит оценку
прошлой деятельности предприятия и его положения на момент анализа, а
также разработку и обоснование прогнозного развития, и выделяет следующее
«этапы проведения анализа финансового состояния:
1. экспресс-оценка основных статей бухгалтерского баланса –
установление общих параметров финансового состояния предприятия;
2. анализ тенденций формирования финансового состояния –
группировка отдельных статей баланса с учетом темпов инфляции;
3. оценка стоимости чистых активов;
4. оценка финансового состояния с позиции краткосрочной перспективы
– анализ платежеспособности и ликвидности;
17
5. оценка финансового состояния с позиции долгосрочной перспективы
– оценка финансовой устойчивости».
13
В своих трудах О.А. Толпегина пишет, «что финансовое состояние
экономисты должны оценивать с позиции краткосрочной и долгосрочной
перспективы, и выделяет следующие показатели:
монетарные (денежные) и немонетарные активы и пассивы;
чистые активы;
платежеспособность и ликвидность: коэффициенты текущей
ликвидности, абсолютной, критической ликвидности, коэффициент
платежеспособности за период и др.;
финансовая устойчивость: коэффициенты автономии,
зависимости (концентрации заемного капитала), финансовой устойчивости,
финансового рычага, постоянного актива, самофинансирования и др.»
Методика проведения анализа финансового состояния по В.И.
Бариленко предусматривает «следующие этапы:
1. предварительная оценка – оценка надежности информации, чтение
информации и общая экономическая интерпретация показателей
бухгалтерского баланса;
2. экспресс-анализ текущего финансового состояния – расчет
финансовых коэффициентов и интерпретация полученных результатов;
3. углубленный анализ – детальное исследование внутренней и внешней
информации;
4. прогнозный анализ основных финансовых показателей – оценка
финансовой устойчивости, а также сравнение фактических и прогнозных
показателей финансового состояния.»
13
Антикризисное управление: учеб. пособие: В 2 т. / рук. авт. колл. Г.К. Таль. - Т. 2. -М.:
ИНФРА-М., 2018. - С. 1109-1113.
18
В.И. Бариленко отмечает, что аналитик, используя результаты расчетов
финансовых коэффициентов, должен уметь соотносить полученные значения
показателей с определенными экономическими причинами, что позволит
расширить представление о финансовом состоянии предприятия.
Характеризовать финансовое состояние В.И. Бариленко предлагает на
основе «следующих показателей:
14
показатели ликвидности и текущей платежеспособности:
коэффициенты абсолютной и текущей ликвидности, уточненный
коэффициент ликвидности, чистые оборотные активы;
показатели деловой активности и оборачиваемости средств:
период оборота, коэффициент оборачиваемости;
показатели финансовой структуры и долгосрочной
платежеспособности: коэффициенты независимости, финансовой
устойчивости, финансового рычага;
показатели оценки эффективности бизнеса: коэффициенты
рентабельности собственного капитала, активов, продаж;
показатели активности на рынке ценных бумаг: показатель
прибыли на одну акцию, коэффициенты полной и текущей доходности акций
и др.»
Т.И. Григорьева в своей работе выделяет два типа анализа финансового
состояния в зависимости от его детализации и глубины:
1. экспресс-анализ, при котором обозревается небольшое количество
наиболее существенных показателей с целью выявления «болевых» точек в
деятельности предприятия;
2. детализированный анализ – глубокая проработка проблем и
разработка действий для их решения.
14
Антикризисное управление предприятиями и банками: учеб. пособие. — М.: Дело, 2016.
– 483 с.
19
Т.И. Григорьева считает, что направление анализа финансового
состояния определяется критериальной областью, т.е. с помощью каких
критериев можно формировать оценки по изменению положения дел на
предприятии и предоставляет следующую методику проведения анализа
финансового состояния:
15
1. анализ имущественного потенциала (оценка состава и структуры
баланса): сумма активов в распоряжении предприятия, доля оборотных и
внеоборотных активов в валюте баланса, коэффициент износа основных
средств и др.
2. анализ и оценка ликвидности предприятия: рабочий капитал,
коэффициенты текущей и быстрой ликвидности, длительность оборота
дебиторской и кредиторской задолженности и др.
3. анализ и оценка финансовой устойчивости компании: коэффициенты
автономии, финансовой устойчивости, левериджа (финансового рычага) и др.
Для наглядного сравнения показателей, включаемых в анализ
финансового состояния, была сформирована табл. 1.2.
Таблица 1.2
Группы показателей анализа финансового состояния
предприятия
15
Антикризисное управление предприятиями и банками: учеб. пособие. — М.: Дело, 2016.
– 483 с.
20
Элементы,
используемые
для анализа
финансового
состояния
1. Ликвидность
2. Платежеспособност
ь
3. Финансовая
устойчивость
4. Оценка
эффективности
бизнеса.
рентабельность
5. Активность на рынке
ценных бумаг
6. Динамика активов и
пассивов
7. Деловая активность,
оборачиваемость
8. Имущественный
потенциал
9. Стоимость чистых
активов
В.И. Бариленко
+
+
+
+
+
-
+
-
+
Т.И. Григорьева
+
+
+
-
-
+
-
+
-
О.А. Толпегина
+
+
+
-
-
+
-
-
+
Данные таблицы 2 позволяют сделать вывод, что основными
элементами анализа финансового состояния можно назвать
платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость. Составим
табл. 1.3 для сравнительной характеристики данных показателей.
(Приложение 1)
Таким образом, финансовое состояние предприятия – это немаловажная
характеристика его финансово-экономической деятельности во внешней
рыночной среде. Финансовое состояние в значительной мере определяет такое
свойство предприятия как конкурентоспособность, выявляет его
потенциальные возможности в реализации делового сотрудничества,
оценивает, в какой именно степени гарантированно следование
экономическим интересам хозяйствующего субъекта и его партнеров по
финансовым и иным отношениям.
Любая хозяйственная организация, как правило, производит
качественную оценку своего финансового положения с целью определения
имеющихся резервов рост ликвидности, платежеспособности и увеличение
прибыльности, разработки прогнозов на будущее периоды.
21
1.3. Методы анализа финансового состояния организации и диагностика
уровня банкротства
Финансовое состояние хозяйствующего субъекта, степень его
финансовой устойчивости и стабильность функционирования зависят в
первую очередь от итоговых результатов его производственной,
коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и
финансовый планы предприятия с успехом реализовываются, то это
позитивным образом оказывает влияние на финансовое положение
хозяйствующего субъекта. И, от обратного, в следствии недовыполнения
плана по производству товаров и реализации услуг, происходит повышение
себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и, как следствие,
ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Устойчивое финансовое положение, в свою очередь, оказывает
положительное влияние на выполнение производственных планов и
обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.
Главная цель финансовой деятельности сводится к одной
стратегической задаче увеличению активов предприятия. Для этого оно
должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а
также оптимальную структуру актива и пассива баланса.
Существуют различные классификации методов финансового анализа:
1. Горизонтальный анализ (временной) – сравнение каждой позиции
отчетности с предыдущим периодом.
2. Вертикальный анализ (структурный) определение структуры
итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции
отчетности на результат в целом.
3. Трендовый анализ сравнение каждой позиции отчетности с рядом
предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции
динамики показателя.
22
4. Анализ относительных показателей (коэффициентов) расчет
отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм
отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи
показателей.
5. Сравнительный анализ — это как внутрихозяйственный анализ
сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы,
подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной
фирмы с показателями конкурентов, со средне отраслевыми и средними
хозяйственными данными.
6. Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов на
результативный показатель с помощью детерминированных или
стохастических приемов исследования. Факторный анализ может быть
прямым, он заключается в раздроблении результативного показателя на
составные части, и обратным, когда отдельные элементы соединяют в общий
результативный показатель.
16
Одной из важнейших характеристик финансового состояния является
финансовая стабильность (стойкость) предприятия. Она связана с уровнем
зависимости от кредиторов и инвесторов и характеризуется соотношением
собственных и привлеченных средств, которое определяет общую оценку
финансовой стабильности.
Финансово стойким является субъект хозяйствования, который за счет
собственных средств покрывает расходы, вложенные в активы (основные
средства, нематериальные активы, оборотные средства), не допускает
неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и своевременно
рассчитывается по своим обязательствам. Основой финансовой стойкости
выступает рациональная организация и использования оборотных средств.
16
Абдуллаев Н., Зайнетдинов Ф. Формирование системы анализа финансового состояния
предприятия // "Финансовая газета", № 28, 30, 32, июль-август 2019.
23
Однако в процессе управления финансовыми потоками предприятия
возможность наступления банкротства существует всегда, особенно в
условиях нестабильности и при высоких рыночных рисках.
Кризисное состояние предприятия характеризуется неспособностью
осуществлять финансовое обеспечение финансово-хозяйственной
деятельности. Своевременное выявление кризисного состояния, называемого
в экономической практике «угроза банкротства», требует создания и
выполнения специализированных процедур финансового контроля.
Множество методов и показателей финансового контроля образует в
совокупности поле диагностики финансового состояния предприятия. Целью
диагностики финансового состояния предприятия, исходя из
вышеизложенного, является определение отклонений в деятельности
предприятия, выявление проблемных зон функционирования в условиях
недостаточности полученных данных.
Внутренние пользователи всегда заинтересованы в информации о
динамике развития производственных показателей, о векторе изменений
экономических и финансовых коэффициентов для того, чтобы оценить и
понять, какое значение это имеет для развития предприятия и отрасли в целом.
Итоги анализа ликвидности и платежеспособности постоянно
составляют существенную часть информативного обеспечения финансовых
менеджеров. Ценность их анализа разъясняется тем, что в управлении
капиталами обязана предусматриваться одна из главных связей "ликвидность
(платежеспособность) – доходность".
Анализ ликвидности
Ключевым показателем ликвидности хозяйственной организации можно
считать – формальное превышение материальной цены оборотных активов над
имеющимися краткосрочными пассивами. Таким образом, чем больше
зафиксировано подобного рода превышение, тем наиболее благоприятным
24
финансово-экономическим положением обладает хозяйственная организации
с позиции ликвидности.
При проведении оценки ликвидности баланса все имеющиеся активы
соединяются в следующие категории:
- а именно, наиболее ликвидные активы (А1) = денежные средства +
краткосрочные финансовые вложения;
- вторая категория быстрореализуемые активы (А2) = дебиторская
задолженность + прочие оборотные активы;
- третья категория медленно реализуемые активы (А3) = запасы;
- четвертая категория труднореализуемые активы (А4) = внеоборотные
активы.
Все имеющиеся пассивы при проведении оценки ликвидности и
платежеспособности могут соединяться в последующие категории:
- первая категория - более срочные обязательства (П1) = кредиторская
задолженность;
- вторая категория - краткосрочные пассивы (П2) = займы и кредиты +
прочие краткосрочные пассивы;
- третья категория долгосрочные пассивы (П3) = долгосрочные
обязательства;
- четвертая категория постоянные пассивы (П4) = все статьи раздела
баланса "Капитал и резервы" + доходы будущих периодов.
С целью оценки показателя ликвидности баланса с учетом фактора
временного периода необходимо произвести сравнение каждой группы актива
с соответствующей ей группой пассива.
Баланс хозяйственной организации будет ликвидным, в случае
выполнения следующих условий:
А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4 (1.1)
Сравнение имеющихся ликвидных средств и всех обязательств субъекта
дает возможность подсчитать специалисту следующие показатели: