65
ликвидности
2.
Коэффициент
быстрой
(промежуточн
ой)
ликвидности
–
0,07
0,02
0,04
-0,03
3.
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
–
0,002
0,017
0,008
+0,006
Динамика коэффициентов ликвидности представлена на рис. 2.8
Рис. 2.8 Коэффициенты ликвидности
Приведенные финансово-экономические характеристики предприятия
можно считать исключительно лишь ориентировочными индикаторами
экономического положения предприятия. Важным индикатором финансово-
экономического благосостояния предприятия выступает его
неплатежеспособность.
Первостепенной задачей проведения предварительной оценки
финансово-экономического состояния предприятия является обоснование
0
0,2
0,4
0,6
0,8
1
1,2
1,4
2016 2017 2018
Текущая
ликвидность
Быстрая
ликвидность
Абсолютная
ликвидность
66
решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а самого
предприятия неплатежеспособным.
Анализ и процесс оценки структуры баланса исследуемого предприятия
проводится на основе следующих показателей:
Коэффициента текущей ликвидности,
Коэффициента обеспеченности собственными средствами (КО.С.С.),
Коэффициент восстановления платежеспособности.
Числовое значение коэффициента восстановления платежеспособности
предприятия – представляет собой экономический показатель, который
указывает на вероятность восстановления предприятия и его нормальной
текущей ликвидности на протяжении временного периода в 6 месяцев уже
после отчетной даты.
Коэффициент восстановления платежеспособности изображен в
Методических положениях по оценке экономического состояния компаний и
установлению неудовлетворительной структуры баланса, одобренных
распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности
(банкротстве). Согласно документу, формула расчета коэффициента
следующая:
Коэффициент восстановления платежеспособности = (К1ф + 6/Т (К1ф -
К1н)) / К1норм (2.6)
,где
К1ф – фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента
текущей ликвидности;
К1н – коэффициент текущей ликвидности в начале отчетного периода;
К1норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,
К1норм = 2;
6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;
Т - отчетный период в месяцах.
67
В случае если значение коэффициента составляет более 1, это говорит о
присутствии вероятности у компании возобновить собственную
платежеспособность на протяжение последующих 6 месяцев. В случае если
полученное значение меньше 1 – динамика перемен показателя текущей
ликвидности с начала года вплоть до отчетной даты демонстрирует то, что у
компании в кратчайшее время отсутствует реальная возможность возобновить
платежеспособность.
Квп 2018= (1,3+6/12(1,25-2))/2=0,46
2.3. Оценка уровня банкротства организации
Определение неудовлетворительной структуры баланса.
В приведенной ниже таблице 2.13 рассчитаны показатели,
содержащиеся в методике Федерального управления по делам о
несостоятельности (банкротстве).
Исследование структуры баланса сделано за промежуток с начала 2018
года по 31.12.2018 г. В качестве третьего признака рассчитан показатель
возобновления платежеспособности. Роль коэффициента возобновления
платежеспособности (0,46) говорит об отсутствии в ближайшее время
реальной возможности возобновить нормальную платежеспособность.
Таблица 2.13
Показатели банкротства
Показатель
Значение
показателя
Измене
ние
(гр.3-
гр.2)
Нормати
вное
значение
Соответст
вие
фактичес
кого
значения
норматив
ному на
конец
периода
на
начало
периода
(31.12.20
17)
на конец
периода
(31.12.2
018)
1
2
3
4
5
6
68
1.
Коэффициент
текущей
ликвидности
1,25
1,3
+0,08
не менее 2
не
соответств
ует
2.
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
0,2
0,25
+0,05
не менее
0,1
соответств
ует
3.
Коэффициент
восстановления
платежеспособ
ности
x
0,46
x
не менее 1
не
соответств
ует
В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации
ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для ООО "Ярославна" взята 4-факторная
модель для частных непроизводственных компаний):
Z-счет = 6,56T1 + 3,26T2 + 6,72T3 + 1,05T4 , где (2.7)
T1 - Отношение оборотного капитала к величине всех активов;
T2 - Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов;
T3 - Отношение EBIT к величине всех активов;
T4 - Отношение собственного капитала к заемному;
Т1= 440/1919=0,23; Т2=556/1919; Т3=267/1919=0,14; Т4=566/1353=0,42
Таблица 2.14
Показатели банкротства
Коэ
ф-т
Расчет
Значение
на
31.12.201
8
Множите
ль
Произв
едение
(гр. 3 х
гр. 4)
1
2
3
4
5
T1
Отношение оборотного капитала
к величине всех активов
0,23
6,56
1,5
T2
Отношение оборотного капитала
к величине всех активов
0,29
3,26
0,94
69
T3
Отношение EBIT к величине всех
активов
0,14
6,72
0,93
T4
Отношение собственного
капитала к заемному
0,42
1,05
0,44
Z-счет Альтмана:
3,82
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-
счета Альтмана составляет:
1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;
от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;
от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.
По результатам расчетов для ООО "Ярославна" значение Z-счета на 31
декабря 2018 г. составило 3,82. Такое значение показателя свидетельствует о
незначительной вероятности банкротства ООО "Ярославна".
Вывод:
Ниже по качественному показателю обобщены основные
характеристики экономического положения и итоги работы ООО "Ярославна"
за рассматриваемый промежуток в 3 года.
В процессе рассмотрения были получены последующие характеристики:
1. Чистые активы превосходят уставный капитал, отмечалось
повышение чистых активов; значение коэффициента обеспеченности
оборотными средствами (0,25) возможно охарактеризовать как абсолютно
соответствующее нормативу;
2. Положительная динамика рентабельности продаж;
3. Положительная динамика прибыли до процентов к уплате и
налогообложения (EBIT) на рубль выручки компании.
4. Благоприятно результаты работы компании определяет следующий
признак – за 2018 год получена прибыль с продаж, более того отслеживалась
положительная динамика по соотношению с прошлым годом.
70
5. Признаком, обладающим значением на грани норматива, считается
следующий – не в полной мере соблюдается обычное соотношение активов по
степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
Среди показателей, неудовлетворительно характеризующих
экономическое состояние и результаты работы компании, можно отметить:
1. Показатель автономии имеет неудовлетворительное значение (0,29);
ниже стандартного значение показатель текущей (общей) ликвидности;
2. Неудовлетворительная рентабельность активов (2,29% за 2018 год).
Анализ обнаружил последующие характеристики, критически определяющие
финансовое положение компании:
1. Существенно ниже нормы показатель быстрой (промежуточной)
ликвидности;
2. Показатель абсолютной ликвидности значительно ниже нормативного
значения;
3. Показатель покрытия инвестиций существенно ниже нормы.
71
3. Направления совершенствования финансового состояния
организации
3.1. Мероприятия, направленные на улучшение финансового состояния
организации
Полученный в аналитической 2-й главе результат отображает
неудовлетворительное финансовое положение ООО «Ярославна».
Баланс компании за исследуемый период не признается совершенно
ликвидным, текущие активы никак не покрывают текущие обязательства, и
данное обстоятельство свидетельствует, в первую очередь о существовании
значительного экономического риска. Положение компании не стабильно на
рынке, чрезвычайно огромна кредиторская задолженность, компания не
способно покрывать собственные затраты.
В подобной ситуации предприятию нужно создать определенный план
действий, предполагающий внедрение мероприятий по улучшению
платежеспособности, сюда входят:
1) Понижение себестоимости продаж посредством:
а) поиска поставщиков, которые готовы отгружать продукцию по
наиболее низкой цене;
б) увеличение числа торговых точек, это может привести к росту
товарооборота.
2) Понижение общехозяйственных расходов.
3) Улучшение маркетинговой политики фирмы.
В целях совершенствования экономического состояния ООО
«Ярославна» и избегания банкротства можно порекомендовать ряд
дополнительных мероприятий, а именно:
исследование спроса и обеспечение новейших услуг, они должны
соответствовать возможностям компании;
реализация эффективной рекламы;
реализация интенсивной коммерческой работы;
72
ведение мероприятий за контролем дебиторской задолженности;
ведение мероприятий по уменьшению суммы кредиторской
задолженности.
В ООО «Ярославна» нет целенаправленной практики формирования
кредиторской задолженности и ее поддержке на оптимальном экономически-
обоснованном уровне. Практика осуществления анализа дебиторской и
кредиторской задолженности не включает оценку их состояния по возрастным
показателям и по основным дебиторам и кредиторам, также не производится
оценка степени безнадежности дебиторской задолженности. И самое важное и
не соблюдается «увязка» показателей дебиторской и кредиторской
задолженности с показателями ликвидности бухгалтерского баланса и
платежеспособности организации.
Такие недостатки системы контроля за дебиторской и кредиторской
задолженностью спровоцировали появление ряда негативных последствий,
устранение которых даст возможность ООО «Ярославна» значительно
улучшить показатели финансового состояния в связи с оптимизацией состава
и структуры кредиторской задолженности.
К направлениям совершенствования системы контроля за дебиторской и
кредиторской задолженностью в ООО «Ярославна» можно отнести
следующие.
1) Необходим переход от агрессивной кредитной политики к
консервативному типу. Реализация агрессивной кредитной политики
позволяла организации получать дополнительную прибыль за счет увеличения
объема продажи. Такая политика провоцировала рост финансовой
зависимости организации от внешних источников финансирования в виде
кредиторской задолженности. Это, в свою очередь, может негативно сказаться
на ликвидности предприятия. Переход к консервативному типу кредитной
политики будет способствовать снижению кредитного риска. Это даст
возможность снизить величину дебиторской задолженности, повысить ее
73
качество и улучшить ее состояние из-за сокращения сомнительной,
просроченной и безнадежной дебиторской задолженности.
2) Установление оценочных критериев эффективности формирования
дебиторской задолженности и повышения уровня контроля за структурой
баланса и платежеспособностью организации. Необходимо разрабатывать на
будущие периоды допустимые размеры дебиторской задолженности. Это даст
возможность поддерживать коэффициенты финансовой устойчивости,
ликвидности и платежеспособности в пределах нормативных значений.
Добиваться доведения размеров кредиторской задолженности до
запланированного объема.
3) Поддержка уровня дебиторской задолженности в параметрах
допустимых значений оценок финансовой устойчивости благодаря
недопущения безнадежных долгов. С этой целью необходимо вести реестр
дебиторов, являющихся держателями основных сумм сомнительных,
просроченных и безнадежных долгов, установить причины формирования
таких долгов и разработать систему мероприятий по их взысканию
посредством обращения в суд.
Используя рекомендуемые направления совершенствования системы
контроля за дебиторской и кредиторской задолженностью можно
регулировать финансовое состояние организации.
3.2. Оценка экономической эффективности предложенных мероприятий
Для повышения эффективности использования дебиторской и
кредиторской задолженности необходимо их контролировать, следить за
качеством и соотношением.
Дебиторская задолженность может выступать одним из источников
погашения кредиторской задолженности организация. Практика
свидетельствует, что при отвлечении больших сумм из оборота в виде
74
расчётов с покупателями и заказчиками, предприятие может ощутить
существенный недостаток денежных средств. Это, в свою очередь, будет
способствовать образованию кредиторской задолженности, просрочке
платежей и т.д., что спровоцирует необходимость уплаты штрафов, пеней,
неустоек. Нарушение условий договоров по обязательствам и
несвоевременная оплата продукции поставщикам может привести к снижению
деловой репутации ООО «Ярославна» и в итоге к ее неплатёжеспособности и
не ликвидности.
В этой связи, организации с целью улучшения эффективности
использования дебиторской и кредиторской задолженности следует
контролировать их соотношение, искать способы снижения величины
кредиторской задолженности.
По результатам анализа ООО «Ярославна» можно сделать вывод, что в
целом ситуация не представляет большой угрозы стабильности финансового
положения организации.
Однако, в целях соблюдения законодательства и недопущения ошибок
предприятие должно иметь полную документацию, подтверждающую
верность отражения по надлежащим статьям баланса остатков задолженности.
В документации необходимо обосновывать причины формирования
задолженности, указывать на реальную возможность её получения. К таким
документам относятся акты сверки расчётов, гарантийные письма, с
признанием задолженности должниками. Важным является контроль за
сроками погашения кредиторской задолженности по отдельному кредитору и
оперативная разработка мероприятий с целью погашения задолженности.
Таким образом, снижается вероятность упущения срока исковой давности для
необходимости взыскания задолженности в судебном порядке.
Динамика дебиторской задолженности в ООО «Ярославна»
свидетельствует о том, что у предприятия отсутствует долгосрочная
дебиторская задолженность, это является положительным моментом.