64
По данным таблицы 19 видно, что общая сумма дебиторской
задолженности в 2016 году меньше показателя 2015 года, и разница составила
4 424 млн.руб. Это говорит о снижении долга у потребителей и заказчиков.
Так же, по данным таблицы 19 максимальное значение имеет строка -
расчеты с поставщиками и подрядчиками в 2016 году. Чуть меньшее значение
равное 41,98% имеет строка расчеты с покупателями и заказчиками, и этот
показатель в 2016 году равен 2 583 млн.руб., что на 5 216 млн.руб. меньше
аналогичного показателя 2015 года, равного 7 799 млн.руб.
На основании таблицы 17 составим рисунок 9, на котором отобразим
структуру дебиторской задолженности за 2016 год.
46,77%
41,98%
4,29%
0,02%
6,58%
0,02%
Дебеторская задолженность
Расчеты с поставщиками и
подрядчиками
Расчеты с покупателями и
заказчиками
Расчеты по налогам и сборам
Расчеты по соц. Страхованию
и обеспечению
Займы выданные
Проценты по займам
полученные
Рис.9. Структура дебиторской задолженности за 2016 год (%).
Наиболее интересным показателем для дальнейшего анализа является
показатель - расчеты с покупателями и заказчиками. Рассмотрим данный
показатель в таблице 18.
В расчете учитываются контрагенты с наибольшими суммами
задолженности, которые оказывают весомое влияние на структуру общей
65
задолженности. Поэтому во внимание взяты три контрагента, которые
являются наибольшими должниками. Показатели остальных покупателей и
заказчиков тоже анализируются, не смотря на то, что имеют незначительный
удельный вес.
Таблица 18
Сводная таблица по расчетам с покупателями и заказчиками
Показатели
2015
(млн.руб.)
%
2016
(млн.руб.)
%
Темп
роста, %,
2016/2015
Расчеты с
покупателями и
заказчиками, в
том числе:
7 799
100
2 583
100
0,33
АК "АЛРОСА"
(ПАО)
3 042
39,01
385
14,91
0,13
ООО
"АС"Инжиниринг"
-
-
617
23,88
-
АО
"АрселорМиттал
Темиртау"
281
3,6
346
13,39
1,23
Прочие
покупатели и
заказчики
4 476
57,39
1 235
47,,82
0,27
Предприятие ООО "АС"Инжиниринг" имеет максимальный удельный
вес в общей сумме задолженности - 23,88%. Не смотря на то, что
задолженность образовалась только в 2016 году, действия предприятия
оказывают сильное влияние на рост задолженности в структуре статьи
"покупатели и заказчики".
Предприятие АК "АЛРОСА" (ПАО) в значительной мере сократило
задолженность перед ООО "Инбис+" в 2016 году, по сравнению с 2015 годом
на 2 657 млн.руб., что в лучшей степени повлияло на удельный вес общей
суммы задолженности.
По предприятию АО "АрселорМиттал Темиртау" наблюдается рост
задолженности, темп роста 1,23%, и предприятию ООО "Инбис+" нужно
предпринять меры по сокращению этой задолженности.
66
Составим сводную таблицу 19 по срокам погашения задолженности,
что бы глубже проанализировать процесс возникновения дебиторской
задолженности. Подобный анализ позволит увидеть в какие сроки может быть
погашен удельный вес дебиторской задолженности, и выявить наиболее
злостных неплательщиков, кроме того он дает четкую картину состояния
расчетов предприятия.
Таблица 19
Сроки погашения задолженности
Контрагент
На конец
2016
В том числе по срокам образования
млн.
руб.
%
От 0 до
30
От 31
до 60
От 61
до 180
Свыше
180
"АЛРОСА"
385
14,91
385
0
0
0
"АС"Инжиниринг"
617
23,88
279
210
128
0
"АрселорМиттал
Темиртау"
346
13,39
282
64
0
0
Прочие
покупатели и
заказчики
1235
47,82
213
269
411
342
Задолженность
всего
2583
100
1159
543
539
342
В % к общей
сумме
задолженности
100
44,87
21,02
20,87
13,24
По данным таблицы 19 видно, что основная часть дебиторской
задолженности находится в пределах погашения на протяжении 30 дней
(около 45%), но стоит обратить внимание на прочих покупателей и заказчиков,
так как имеется просрочка, превышающая срок свыше 180 дней и ее удельный
вес 13,24%.
В таблице 20 мы выявим параметры оборачиваемости дебиторской
задолженности, которые характеризуют число оборотов средств.
67
Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности показал, что
длительность оборота задолженности за 2015-2016 годы сократилась, что
говорит о снижении сроков погашения дебиторской задолженности. Так же
это положительная динамика, которая ведет к ускорению высвобождения
денежных средств из оборота.
Таблица 20
Оборачиваемость дебиторской задолженности
Показатель
2015
(млн.руб.)
2016
(млн.руб.)
Изменение,
2016-2015
(млн.руб.)
Дебиторская
задолженность
10 576
6 152
-4 424
Среднее значение ДЗ
7 717
8 364
647
Число дней в периоде
365
365
Выручка за период
79 681
73 650
-6 031
К-нт оборачиваемости
ДЗ
4,7
8,8
4,1
Длительность оборота,
Доб
77
42
-35
Средняя однодневная
выручка, Обдн
218
202
-16
Высвобождение
средств, Доб¹ -Добº
*Обдн¹
(42-77)*202=
-7 070
Подведем итог, сравнив дебиторскую задолженность с кредиторской
(таблица 21).
Таблица 21
Сравнение дебиторской и кредиторской задолженности
Показатель
2015 (млн.руб.,%)
2016
(млн.руб.,%)
Дебиторская
задолженность
10 576
6 152
Кредиторская
задолженность
12 992
23 586
Разница показателей
(стр.1-стр.2)
-2 416
-17 434
К-нт соотношения ДЗ и КЗ
(стр.1/стр.2)
0,81
0,26
Из таблицы 21 видно, что значение коэффициента меньше 1, это
68
говорит о затруднениях своевременно рассчитываться со своими кредиторами,
и о том, что предприятие неэффективно использует заемные ресурсы в
текущей деятельности.
Руководству ООО "Инбис+" нужно предпринять меры для улучшения
функционирования, например, повысить объемы производства, чтобы
повысить отдачу от имеющихся ресурсов.
Для начала проанализируем вероятность банкротства ООО "Инбис+". В
российской практике используется ряд основных показателей для расчета
вероятности банкротства:
- коэффициент текущей ликвидности (61):
Ктл = Оборотные средства / Краткосрочные обязательства, (61)
Ктл¹ = 46 747 / 23 586 = 1,9819
Ктл° = 34 803 / 12 992 = 2,6788
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
(62):
Кобес.сос = Собственные оборотные средства / Оборотные активы, (62)
Кобес.сос = 25 652 / 49 320 = 0,5201
-коэффициент утраты платежеспособности (63):
Куп = (Ктл¹ + 3/Т (Ктл¹ - Ктл°)) / 2, (63)
где Ктл° и Ктл¹ - коэффициенты текущей ликвидности соответственно
на начало и конец периода;
Т - отчетный период.
Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1
означает, что организация располагает реальной возможностью сохранить
платежеспособность в течение ближайших 3 месяцев.
По результатам видно, что ООО "Инбис+" ставит под сомнение
69
возможность сохранить платежеспособность в течение ближайших 3 месяцев,
так как Куп = 0,9038, то есть меньше 1.
Основаниями для признания структуры баланса
неудовлетворительным, а предприятие неплатежеспособным является наличие
1 из 2 условий:
- коэффициент текущей ликвидности ≥ 2:
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными
средствами ≥ 0,1.
Результаты расчетов показывают, что у предприятия показатель
коэффициента обеспеченности собственными средствами за 2016 год равен
0,5201, что больше минимального значения. В целях прогнозирования
рассчитаем возможность платежеспособности в течение стандартного
восстановительного периода в 6 месяцев.
Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности сроком
на 6 месяцев (64) по формуле:
Квп = (Ктл¹ + 6/Т (Ктл¹ - Ктл°)) / 2, (64)
где Ктл° и Ктл¹ - коэффициенты текущей ликвидности соответственно
на начало и конец периода;
Т - отчетный период.
Если коэффициент восстановления меньше 1, значит у предприятия в
ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить
платежеспособность. Значение коэффициента больше 1 свидетельствует о
наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою
платежеспособность.
Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности:
Таким образом, из проведенного расчета видно, что ООО "Инбис+" в
70
ближайшие 6 месяцев не имеет реальной возможности восстановить
платежеспособность.
Наиболее распространенными в практике прогнозирования возможного
банкротства являются предложенные американским профессором Э.
Альтманом Z-модели (65):
Z = 0,717Х1+0,847Х2+3,10Х3+0,42Х4+0,995Х5, (65)
где Х1 (Коб) - оборотный капитал к сумме активов;
Х2 (Кнп) - нераспределенная прибыль к сумме активов;
Х3 (Кпдн) - прибыль до налогообложения к общей стоимости
активов;
Х4 (Кск) - рыночная стоимость собственного капитала;
Х5 (Коа) - объем продаж к общей величине активов.
Показатели, рассчитанные по пятифакторной модели Э. Альтмана
сведены в таблицу 22.
Таблица 22
Прогноз банкротства по пятифакторной модели
Показатели
2015, %
2016, %
Коб
34 803 / 12 992 = 2,6788
46 747 / 23 586 = 1,9819
Кнп
-7 451 / 39 857 = -0,1869
-4 806 / 49 320 = -0,097
Кпдн
10 000 / 39 857 = 0,2508
6 187 / 49 320 = 0,1254
Кск
26 865 / 12 992 = 2,0678
25 734 / 23586 = 1,091
Коа
79 681 / 39857 = 1,9991
73 650 / 49 320 = 1,4933
Вероятность
банкротства
0,717*2,6788-
0,847*0,1869+
3,10*0,2508+0,42*2,0678+
0,995*1,991= 5,3891
0,717*1,9819-
0,847*0,097+
3,10*0,1254+0,42*1,091+
0,995*1,4933= 3,6716
Оценка
вероятности
банкротства
Очень низкая
Очень низкая
Из таблица 22 видно, что вероятность банкротства ООО "Инбис+"
увеличилось по сравнению с равнению с 2015 годом, но осталась в пределах
нормы. Это можно объяснить снижением рентабельности и увеличением
71
краткосрочных обязательств.
В зависимости от значения Z дается оценка вероятности банкротства
предприятия по определенной шкале:
Z ≤ 1,23 - очень высокая;
1,23 <Z ≤ 2,9 - возможная;
Z > 2,9 - очень низкая.
По данным таблицы 24 видно, что в 2016 году Z=3,7. Ситуация на
предприятии стабильна, но наблюдается динамика снижения показателя и
существует риск неплатежеспособности.
Еще одной распространенной методикой оценки уровня риска и
банкротства является система показателей Бивера. Расчеты сведены в таблице
23.
Таблица 23
Система показателей Бивера для диагностики банкротства
Показатель
Расчет
2015, %
2016, %
Значение
показателей
+
За 5
лет
За 1
год
К-нт Бивера
ЧП/
(ДО+КО)
7451/
12992
=0,5735
4806/
23586
=0,2037
0,4-0,45
0,17
-0,15
Рентабельност
ь активов
ЧП/ баланс
*100%
7451/
39857
=0,1869
4806/
49320
=0,0974
6-8
4
-22
Финансовый
леверидж
ДО+КО/
баланс
*100%
12992/
39857*100
=32,5965
23586/
49320*100
=47,8223
≤37
≤50
≤80
К-нт покрытия
активов
чистым оборот.
капиталом
Итог по
разделу 3/-
ЧП/ Итог по
разделу 2
26865-
7451/
34803
=0,5578
25734-
4806/
46747
=0,4476
0,4
≤0,3
Около
0,06
К-нт покрытия
Оборот.
активы/
Итог по
разделу 5
34803/
12992
=2,6788
46747/
23586
=1,9819
≤3,2
≤2
≤1
Анализ вероятности банкротства, проведенный при помощи методики
Бивера, подтверждает тот факт, что финансовое положение предприятия не
стабильно, и большинство показателей как в 2015 так и в 2016 годах
72
соответствуют группе "за 5 лет до банкротства".
Проведем комплексную оценку финансового состояния
ООО "Инбис+".
Комплексная оценка учитывает все основные параметры финансово-
хозяйственной деятельности предприятия. При ее построении используются
данные о производственном потенциале предприятия, рентабельности его
продукции, эффективности использования производственных и финансовых
ресурсов, состоянии и размещении средств.
Данные комплексной оценки сведены в таблице 24.
Таблица 24
Комплексная оценка финансового состояния
Показатели
2015, %
2016, %
Оптимальное
значение
К-нт абсолютной
ликвидности
6168/12992=0,47
10216/23586=0,43
0,2
К.нт покрытия
баланса
34803/12992=2,67
46747/23586=1,98
1,5
К-нт покрытия
запасов
12992+21811/16907
=2,06
23586+23161/29175
=1,60
1,00
К-нт финансовой
зависимости
39857/26865=1,48
49320/25734=1,92
1,66
К-нт быстрой
ликвидности
6168+10576/12992
=1,29
10216+6152/23586
=0,69
1,00
Собственные
оборотные средства
21811/16907=1,29
23161/29175=0,8
0,5
К-нт финансовой
независимости
26865/39857=0,67
25734/49320=0,52
0,6
Рентабельность
капитала
7451/26865=0,27
4806/25734=0,18
0,15
Рентабельность
продаж
9864/26865=0,36
7180/25734=0,28
0,15
Комплексная
оценка
7,6
3,28
Комплексная оценка финансового состояния предприятия (66)
определяется по формуле:
(Кфакт1 - Кбаз1)² + (Кфакт2 - Кбаз2)² + (Кфакт3 - Кбаз3)² + (Кфакт4 -
73
Кбаз4)² + (Кфакт5 - Кбаз5)² + (Кфакт6 - Кбаз6)² + (Кфакт7 - Кбаз7)² + (Кфакт8-
Кбаз8)² + (Кфакт9 - Кбаз9)², (66)
Комплексная оценка финансового состояния предприятия за 2015 год:
(0,47 - 0,2)² + (2,67 - 1,5)² + (2,06 - 1)² + (1,48 - 1,66)² + (1,29 - 1)² + (1,29 -
0,5)² + (0,67 - 0,6)² + (0,27 - 0,15)² + (0,36 - 0,15)² = 7,6
Комплексная оценка финансового состояния предприятия за 2016 год:
(0,43-0,2)²+(1,98-1,5)²+(1,6-1)²+(1,92-1,66)²+(0,69-1)²+(0,8-0,5)²+(0,52-
0,6)²+(0,18-0,15)²+(0,28-0,15)² = 3,28
Из результатов расчетов таблицы 24 видно, что в основном показатели
соответствуют нормативным значениям. Комплексная оценка финансового
состояния показывает, что положение предприятия относительно рассчитанных
показателей значительно ухудшилось ( 7,6 в 2015 году и 3,28 в 2016 году), но не
является критическим.
Результаты приведенного анализа говорят о хорошем финансовом
состоянии предприятия ООО "Инбис+", о способности как минимум в
краткосрочной перспективе отвечать по своим обязательствам. Предприятие
имеет хорошие возможности для расширения своей деятельности за счет
привлечения кредитных ресурсов.
Обобщим ключевые финансовые показатели ООО "Инбис+".
К показателям, имеющим исключительно хорошее значение, можно
отнести:
- оптимальная доля собственного капитала (52%);
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
(0,5);
- коэффициент абсолютной ликвидности (0,43);
- отличная рентабельность активов (10,7%).
К показателям финансовой деятельности предприятия, имеющие
хорошие значения относятся:
- чистые активы (25 734 млн.руб.), превышающие уставный капитал, не