25
и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств.
Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные
пассивы. Это наиболее обобщающий показатель платежеспособности, в расчете
которого участвуют все оборотные средства, в том числе материальные.
Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми
обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков,
которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех
оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем
выше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. В мировой практике
признано, что для обеспечения минимальной гарантии инвестициям на 1 рубль
краткосрочных долгов должно приходиться 2 рубля оборотных активов.
Следовательно, оптимальным является соотношение 1:2, однако, в зависимости
от форм расчетов, оборачиваемости оборотных средств, отраслевых и иных
особенностей предприятия, вполне удовлетворительным является значительно
меньшее (но превышающее единицу) значение данного коэффициента. Уровень
коэффициента покрытия непосредственно определяется наличием
долгосрочных источников формирования запасов. Для повышения уровня
коэффициента покрытия необходимо пополнять реальный собственный капитал
предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов
и долгосрочной дебиторской задолженности
15
.
Если значение коэффициента платежеспособности гораздо ниже
оптимального, то краткосрочные обязательства (текущие пассивы) предприятия
превышают текущие активы, а его финансовое положение является не совсем
благополучным. Для потенциальных партнеров финансовый риск заключения
сделок значительно повышается.
Кроме вышеуказанных коэффициентов Э. А. Маркарьян предлагает
также рассчитывать коэффициент ликвидности при мобилизации средств,
который характеризует достаточность материально-производственных запасов
15
Неволина Е. В. Об оценке предприятия //Деньги и кредит. – 2015. – № 10. – С. 15–19
26
в случае необходимости их распродажи для погашения краткосрочных долгов.
Оптимальное значение предложенного коэффициента составляет 0,5–0,7.
Приведем формулы, по которым можно рассчитать данные
коэффициенты.
Коэффициент абсолютной ликвидности К
АБЛ
:
К
АБЛ
= (d + КФВ) / (К
t
+ r
P
+ З
У
+ П
КО
), (21)
где d – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
К
t
– краткосрочные кредиты и займы;
r
P
– кредиторская задолженность;
З
У
– задолженность участникам по выплате доходов;
П
КО
– прочие краткосрочные обязательства.
Коэффициент критической ликвидности К
КЛ
:
К
КЛ
= (d + КФВ + r
К
а
+ П
а
) / (К
t
+ r
P
+ З
У
+ П
КО
), (22)
где r
К
а
– краткосрочная дебиторская задолженность;
П
а
– прочие оборотные активы.
Коэффициент текущей ликвидности:
К
П
= (Z + d + КФВ + r
К
а
+ П
а
) / (К
t
+ r
P
+ З
У
+ П
КО
), (23)
где Z – материально-производственные запасы.
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств К
ЛМС
:
К
ЛМС
= Z / (К
t
+ r
P
+ З
У
+ П
КО
+ Р
П
, (24)
где Р
П
– резервы предстоящих расходов.
Исчисление четырех различных показателей ликвидности неслучайно.
Каждый из них дает ту картину устойчивости финансового положения, которая
интересует конкретного потребителя информации.
В мировой практике для определения платежеспособности предприятия
используется такой абсолютный показатель, как превышение всех активов над
внешними обязательствами. Он представляет собой разницу между всеми
активами предприятия и долгосрочными и краткосрочными долгами. Если
27
предприятие не в состоянии выполнить свои внешние обязательства за счет
всех своих активов, оно может быть признано неплатежеспособным.
Для более точной оценки платежеспособности предприятия
в отечественной практике исчисляется величина чистых активов
и анализируется их динамика. Чистые активы представляют собой превышение
активов предприятия над пассивами, принимаемыми в расчет. В активы,
участвующие в расчете, включается денежное и неденежное имущество
предприятия, за исключением задолженности участников (учредителей) по
взносам в уставный капитал.
Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных
обязательств предприятия (целевые финансирование и поступления), внешние
обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам.
Повышение или снижение уровня ликвидности предприятия
устанавливается в мировой практике по изменению абсолютного показателя
чистого оборотного капитала (собственного оборотного капитала). Величина
данного показателя определяется как разница между оборотными (текущими)
активами и краткосрочными (текущими) обязательствами. Поэтому чистый
оборотный капитал составляет величину, оставшуюся после погашения всех
краткосрочных обязательств. Чем больше превышение текущих активов над
краткосрочными обязательствами, тем больше чистый оборотный капитал.
Следовательно, если предприятие не располагает чистым оборотным
капиталом, оно неликвидно.
В данном исследовании использована методика анализа, предложенная
российским исследователем Э. А. Маркарьяном. Он предлагает оценивать
степень финансовой устойчивости, используя следующие относительные
показатели: коэффициент финансовой автономии, коэффициент соотношения
заемных и собственных средств, коэффициент «задолженность –
капитализация», коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных
средств, коэффициент маневренности, индекс постоянного актива,
коэффициент «основные средства / собственный капитал», коэффициент
28
обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом,
коэффициент обеспеченности запасов собственным оборотным капиталом,
коэффициент имущества производственного назначения, коэффициент
прогноза банкротства.
Савицкая Г. В. предлагает также рассчитывать такие показатели, как
коэффициент финансовой зависимости, коэффициент текущей задолженности,
коэффициент покрытия долгов собственным капиталом.
К абсолютным показателям финансовой устойчивости Э. А. Маркарьян
относит три показателя, отражающие степень охвата разных видов источников:
наличие собственного оборотного капитала, наличие собственного оборотного
и долгосрочного заемного капитала, общую величину основных источников
формирования запасов и затрат.
Для оценки платежеспособности активы и пассивы предприятия
разделяются на группы:
1) наиболее ликвидные активы – наиболее срочные обязательства;
2) быстро реализуемые активы – краткосрочные пассивы;
3) медленно реализуемые активы – долгосрочные пассивы;
4) труднореализуемые активы – постоянные пассивы.
Для оценки ликвидности и платежеспособности в краткосрочной
перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей
ликвидности, коэффициент срочной ликвидности и коэффициент абсолютной
ликвидности. Укрепление или утрата платежеспособности – ответ на этот,
безусловно, важный для предприятия вопрос дает разработка финансового
прогноза.
Подводя итог, следует сказать, что в настоящее время разработано
достаточное количество различных методик, позволяющих комплексно оценить
финансовое состояние предприятия и его основные показатели – финансовую
устойчивость и платежеспособность.
29
ГЛАВА 2. ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОЦЕНКИ
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ СТРАХОВОЙ КОМПАНИИ
2.1. Общая характеристика деятельности страховой компании
Деятельность ООО «МСК «АСКО-Забота» – предоставление услуг по
обязательному медицинскому страхованию, в рамках которого осуществляется
выдача полисов обязательного медицинского страхования всем категориям
граждан, оплата медицинским учреждениям за оказанные застрахованным
услуги, проведение экспертной работы по оказанным медицинскими
организациями услугам, защита интересов застрахованных.
МСК «АСКО-Забота» зарегистрирована 16 марта 1994 г. за № 260
постановлением главы администрации Центрального района г. Омска, имеет
лицензию на осуществления страхования, выданную Центральным банком
Российской Федерации.
МСК «АСКО-Забота» в своей деятельности руководствуется
законодательными и нормативными правовыми актами, принятыми на
федеральном уровне, а также на территории Омской области.
МСК «АСКО-Забота» зарегистрирована на территории Омской области,
вследствие чего налоги, выплачиваемые по результатам деятельности в сфере
обязательного медицинского страхования, остаются в областном бюджете.
Количество застрахованных лиц: общее число застрахованных лиц на
01.11.2017 г. – 1 015 898 человек.
Полное наименование: Общество с ограниченной ответственностью
«Медицинская страховая компания АСКО-Забота».
Сокращенное наименование: ООО «МСК «АСКО-Забота».
ИНН: 5503040136; БИК: 045209774; КПП: 550401001.
В Филиале «Новосибирский» АО «АЛЬФА-БАНК» открыты расчетный
счет № 40701810923050000044 и корреспондирующий счет
№ 30101810600000000774 в СИБИРСКОЕ ГУ БАНКА РОССИИ.
Адрес: 644042, Россия, Омская область, г. Омск, ул. Бульвар Победы, 7.
30
На рисунке 1 представлена организационная структура, имеющая
линейный тип управления.
Рис. 1. Организационная структура ООО «МСК «АСКО-Забота»
В таблице 1 представлена динамика экономических показателей за
2015–2016 гг.
В ходе проведенного исследования можно сделать вывод, что за 2015–
2016 гг. по ООО «МСК «АСКО-Забота» наблюдается тенденция роста чистой
прибыли с 35 764 тыс. руб. в 2015 г. до 36 558 тыс. руб. в 2016 г. (темп прироста
составил +2,22 %).
Собственный капитал не изменился за два года и составил на конец
отчетной даты 71 482 тыс. руб. При этом обязательства компании выросли
почти в 10 раз: с 688 455 тыс. руб. до 714 465 тыс. руб.
Дебиторская задолженность выросла в 36 раз: с 1 719 тыс. руб. до
617 958 тыс. руб.
Предприятие сильно закредитовано, отсутствует ликвидность баланса
организации, низкая финансовая устойчивость.
Но, несмотря на такое имущественное положение страховой компании,
в краткосрочной перспективе наблюдается незначительный рост чистой
прибыли на 2,22 %.
31
Таблица 1
Основные экономические показатели деятельности
страховой организации ООО «МСК «АСКО-Забота»
Показатель
Величина
показателя
Изменения
показателя 2016 г.
к 2015 г.
2016 г.
2015 г.
Абс.
отклон.,
(+/–)
Темп
роста,
%
Чистая прибыль, тыс. руб.
36 558
35 764
794
102,22
Собственный капитал, тыс. руб.
71 482
71 048
434
100,01
Обязательства, тыс. руб.
688 455
71 465
616 990
963,35
Дебиторская задолженность, тыс.
руб.
617 958
1 719
616 239
35 948,69
Основные средства, тыс. руб.
906
128
778
707,81
Валюта баланса, тыс. руб.
688 455
71 465
616 990
963,35
Выручка на 1 работника,
тыс. руб./чел.
6 345
6 541
–196
97,00
Фонд заработной платы, тыс. руб.
172 620
217 272
–44 652
79,45
Среднегодовая заработная плата 1
работника, тыс. руб.
21
22
–1
95,45
Затраты на 1 руб. выручки от
продажи, коп.
0,89
0,93
–0,04
95,70
Рентабельность оборота, %
0,008
0,008
0,000
100,00
Отметим, что для кредитно-страховых организаций характерно
преобладание в структуре баланса заемных средств до 90 %, что оправдывает
финансовую политику организации. Однако такая финансовая тактика является
агрессивной, и как следствие очень рискованной.
Для дальнейшего повышения эффективности деятельности ООО «МСК
«АСКО-Забота» необходимо увеличивать объемы реализации страховых услуг
за счет наращивания собственного капитала, снижение затрат.
Можно сделать вывод, что предприятие наращивает свой
имущественный потенциал (хотя за счет заемных средств) и будет продолжать
свою деятельность в обозримом будущем, у него отсутствуют намерения или
необходимость ликвидации или существенного сокращения деятельности.
32
2.2. Оценка финансовой устойчивости, платежеспособности и деловой
активности компании
Основой анализа актива и пассива организации является выявление
имущественного состояния предприятия (актив) и источников его
формирования (Приложение 1).
Отметим, что имущество предприятия составляют основные фонды
и оборотные средства, а также иные ценности, стоимость которых отражается
в самостоятельном балансе предприятия. Имущество предприятия передается
учредителем в виде уставного фонда в право хозяйственного ведения.
Имущество предприятия, приобретенное им за счет собственных средств, в том
числе выкупленное у учредителя, принадлежит ему на праве собственности.
Цель анализа динамики имущества организации состоит в том, чтобы
выявить абсолютные и относительные изменения величин различных статей
баланса за определенный период, дать оценку этим изменениям.
Проведем горизонтальный анализ баланса ООО «МСК «АСКО-Забота»
(табл. 2).
Таблица 2
Анализ динамики имущественного положения ООО «МСК
«АСКО-Забота» за 2014–2016 гг., тыс. руб.
Наименование
статей
31.12.
2014 г.
31.12.
2015 г.
31.12.
2016 г.
Абс.
отклонение
2016–
2014 гг.
Темп
роста,
%
1
2
3
4
5
6
1. Внеоборотные
активы
–
–
–
–
–
Основные средства
236
128
906
670
383,90
Долгосрочные
финансовые вложения
300
300
300
0
100,00
Отложенные
налоговые активы
154
144
135
-19
87,66
Итого по разделу 1
690
572
1341
651
194,35
2. Оборотные активы
–
–
–
–
–
Запасы
622
257
323
–299
51,93
Дебиторская
задолженность
282 124
1 719
617 958
335 834
219,04
Денежные средства
39 897
39 217
39 133
–764
98,09
Итого по разделу 2
322 643
41 193
657 414
334 771
203,76
Баланс
688 455
71 465
353 033
–335 422
51,28
3. Капитал и резервы
–
–
–
–
–
33
Окончание таблицы 2
1
2
3
4
5
6
Уставный капитал
60 861
60 861
60 861
0
100,00
Резервный капитал
412
412
412
0
100,00
Нераспределенная
прибыль отчетного
года
10 228
9 775
10 209
–19
99,81
Итого по разделу 3
71 482
71 048
71 482
0
100,00
4. Долгосрочные
пассивы
–
–
–
–
–
5. Краткосрочные
пассивы
–
–
–
–
–
Оценочные
обязательства
1 011
346
306
–705
30,27
Кредиторская
задолженность
558
71
640
82
114,70
Прочие краткосрочные
обязательства
279 963
0
616 027
336 064
220,04
Итого по разделу 5
281 532
417
616 973
335 441
219,15
Итого заемных средств
281 532
417
616 973
335 441
219,15
Баланс
353 033
71 465
688 455
335 422
195,01
Из таблицы 2 видно, что в течение анализируемого периода имущество
предприятия увеличивалось, что свидетельствует о повышении эффективности
деятельности предприятия. Причем это происходило в основном за счет
увеличения оборотных активов.
Динамика собственных средств предприятия не была стабильна.
Анализируя данные раздела 5 «Долгосрочные обязательства», можно сделать
вывод об их отсутствии, что говорит об отсутствии инвестиционной
деятельности. Так, в перспективе это может отрицательно сказаться на
финансовом положении ООО «МСК «АСКО-Забота».
Снижение кредиторской задолженности на 14,7 % отрицательно
характеризует двойственную ситуацию данного предприятия. С одной стороны,
это означает, что объем деятельности вырос и, в связи с этим, не возникает
больше кредиторской задолженности.
Основные показатели, оценивающие уровень финансовой устойчивости
ООО «МСК «АСКО-Забота», приведены в таблице 3.
34
Таблица 3
Оценка финансовой устойчивости ООО «МСК «АСКО-Забота»
Категория
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Изменение,
+/–
К автономии
0,68
0,015
0,2
–0,48
К маневренности
0,28
0,28
0,30
0,30
К соотношению мобильных
и иммобилизованных средств
214,3
293,8
308,5
94,2
Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости)
К
a
,
равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса-нетто,
является одной из важнейших характеристик устойчивости финансового
состояния предприятия и его ликвидности. Нормальное минимальное значение
коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Значение К
a
0,5
показывает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его
собственными средствами. Выполнение ограничения К
a
0,5 важно не только
для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента
автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости
предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды.
Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантии погашения
предприятием своих обязательств.
Наблюдается отрицательная динамика. На конец анализируемого
периода коэффициент финансовой независимости уменьшился с 0,68 до 0,20,
что не удовлетворяет нормативному значению. Коэффициент автономии
характеризует предприятие как финансово неустойчивое.
Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового
состояния является коэффициент маневренности, равный отношению
собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников
собственных средств. Он показывает, какая часть собственных средств
предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно
свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента
маневренности положительно характеризует финансовое состояние, однако