53
Далее проведем анализ финансовых коэффициентов, заключающийся в
сравнении их значений с базисными величинами, изучении их динамики за
2013, 2014, 2015гг.
Рассчитаем коэффициенты, рассмотренные в главе первой данной
работы.
1. Коэффициент автономии (финансовой независимости или
концентрации собственного капитала), характеризующий степень
независимости организации от внешних источников финансирования
(оптимальное значение > 0,5) рассчитаем по формуле 13:
31.12.2013г. 9620 / 34429 = 0,28 Тыс.руб.
31.12.2014г. 3438 / 31542 = 0,11
31.12.2015г. 7627 / 49756 =0,15
Изменение 2014г. к 2013г. = -0,17
Изменение 2015г. к 2014г. = +0,04
Коэффициент дает наглядное представление о том, что доля
собственных источников средств, участвующих в процессе формирования
активов организации, не достигает нормального минимального значения,
кроме того, ухудшение показателя в динамике является отрицательным
фактором, свидетельствующим о снижении уровня финансовой устойчивости
и повышении уровня зависимости от внешних инвесторов.
2. Коэффициент финансовой зависимости (задолженности,
концентрации заемного капитала), показывающий долю заемного капитала в
общей стоимости имущества организации (оптимальное значение < 0,5),
рассчитаем по формуле 14:
31.12.2013г. 24809 / 34429 = 0,72 Тыс.руб.
31.12.2014г. 28104 / 31542 = 0,89
31.12.2015г. 42129 / 49756 = 0,85
Изменение 2014г. к 2013г. = +0,17
Изменение 2015г. к 2014г. = -0,04
54
Превышение коэффициента над рекомендуемым значением, а также
рост показателя в динамике являются отрицательными факторами и
свидетельствуют об отсутствии на 31.12.2013г. и дальнейшем снижении
уровня финансовой устойчивости и повышении степени риска возможного
банкротства.
3. Коэффициент финансового риска (соотношения заемных и
собственных средств, финансового левериджа), показывающий количество
заемного капитала, привлеченного организацией на 1 руб. вложенных в
активы собственных средств (оптимальное значение < 0,7), определим по
формуле 15:
31.12.2013 г. 24809 / 9620 = 2,58 Тыс.руб.
31.12.2014 г. 28104 / 3438 = 8,17
31.12.2015 г. 42129 / 7627 = 5,52
Изменение 2014г. к 2013г. = +5,59
Изменение 2015г. к 2014г. = -2,65
Значение коэффициента значительно превышает нормативное в
течение всего анализируемого периода, что характеризует
неудовлетворительную структуру пассивной части капитала, риск потери
финансовой устойчивости организации и повышение уровня зависимости от
внешних ресурсов.
4. Коэффициент финансового равновесия (соотношения собственных и
заемных средств), характеризующий обеспеченность заемных средств
собственными средствами рассчитаем, как величину, обратную
коэффициенту финансового риска (минимальное значение 1,0) по формулам
16 и 17:
31.12.2013 г. 9620 / 24809; 1 / 2,58 = 0,39 Тыс.руб.
31.12.2014 г. 3438 / 28104; 1 / 8,17= 0,12
31.12.2015 г. 7627 / 42129; 1 / 5,52 = 0,18
Изменение 2014г. к 2013г. = -0,27
Изменение 2015г. к 2014г. = +0,06
55
Ни в одном из периодов коэффициент не достигает минимального
значения. Поскольку данный коэффициент является величиной, обратной
предыдущему коэффициенту финансового риска, то вывод напрашивается
аналогичный - структура пассивной части капитала неудовлетворительна и
имеет место потеря финансовой устойчивости организации.
5. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными
оборотными средствами, показывающий степень обеспеченности запасов
собственным капиталом (оптимальное значение 0,6-0,8), рассчитаем по
формуле 18:
31.12.2013 г. (9620-32) / 18008 = 0,53 Тыс.руб.
31.12.2014 г. (3438-24) / 9415 = 0,36
31.12.2015 г. (7627-20) / 4573 = 1,66
Изменение 2014г. к 2013г. = -0,17
Изменение 2015г. к 2014г. = +0,3
Значение коэффициента за 2013, 2014гг. не достигает минимального
значения, на 31.12.2015г. превышает оптимальное значение, что говорит о
том, что процент запасов, образованных за счет собственных средств: на
31.12.2013г. - 53%, на 31.12.2014г. - 36%, на 31.12.2015г. - 100%, то есть,
лишь на 31.12.2015г. является вполне удовлетворительным.
6. Коэффициент маневренности собственных источников,
показывающий величину собственных оборотных средств, приходящихся на
1 руб. собственного капитала (оптимальное значение 0,2-0,5), исчислим по
формуле 19:
31.12.2013 г. (9620-32) / 9620 = 0,997 Тыс.руб.
31.12.2014 г. (3438-24) / 3438 = 0,993
31.12.2015 г. (7627-20) / 7627 = 0,997
Изменение 2014г. к 2013г. = -0,004
Изменение 2015г. к 2014г. = +0,004
56
Поскольку у ООО «МЕГА» на балансе состоит одно основное средство,
стоимость которого незначительна по отношению к собственному капиталу,
коэффициент маневренности близок к 1,0.
7. Коэффициент финансовой устойчивости, характеризующий часть
активов организации, сформированную за счет устойчивых долгосрочных
финансовых ресурсов (оптимальное значение > 0,7), рассчитаем по формуле
20:
31.12.2013г. 9620 / 34429 = 0,28 Тыс.руб.
31.12.2014г. 3438 / 31542 = 0,11
31.12.2015г. 7627 / 49756 = 0,15
Изменение 2014г. к 2013г. = -0,17
Изменение 2015г. к 2014г. = +0,04
Как мы видим, коэффициент значительно ниже минимальной границы.
Кроме того, наблюдается негативная тенденция его снижения с 0,28 на
31.12.2013г. до 0,15 на 31.12.2015г. Это вызвано тем, что, во-первых, по
итогам деятельности за 2014г. был получен убыток, во-вторых, хотя по
итогам 2015г. и была получена прибыль, но одновременно произошло и
увеличение валюты баланса, в частности, за счет резкого увеличения
взаимных неплатежей от покупателей и поставщикам.
8. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами характеризует наличие собственных оборотных
средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости.
Для любой организации логичным является придерживаться такой
политики расчетов со своими контрагентами, когда суммы кредиторской и
дебиторской задолженностей примерно одинаковы.
Предварительно рассчитаем величину собственного оборотного
капитала по формуле 22:
31.12.2013 г. 9620 – 32 = 9588 Тыс.руб.
31.12.2014г. 3438 – 24 = 3414
31.12.2015г. 7627 – 20 = 7607
57
Изменение 2014г. к 2013г. = -6174
Изменение 2015г. к 2014г. = +4193
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами (минимальное значение 0,1) рассчитаем по формуле
21:
31.12.2013г. 9588 / 34397 = 0,28 Тыс.руб.
31.12.2014г. 3414 / 31518 = 0,11
31.12.2015г. 7607 / 49736 = 0,15
Изменение 2014г. к 2013г. = -0,17
Изменение 2015г. к 2014г. = +0,04
За период с 31.12.10г. по 31.12.12г. коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами уменьшился с 0,28 до 0,15 и
приблизился к нижней критической отметке, что говорит о невысоком
уровне финансовой устойчивости организации и неблагоприятной тенденции
ее снижения.
Результаты расчета относительных показателей финансовой
устойчивости сгруппированы в приложении.
Оценивая финансовую устойчивость, можно сделать выводы о степени
зависимости организации от краткосрочных обязательств, об интенсивности
использования заемных средств, об уровне долговременной устойчивости
организации.
На основе данных таблицы 5 и приложении в целом можно дать
следующую оценку финансовой устойчивости ООО «МЕГА»:
1. Организация не имеет долгосрочных и краткосрочных заемных
средств, поэтому показатель наличия собственных оборотных средств,
показатель суммы собственных оборотных средств и долгосрочных заемных
источников, а также показатель общей величины основных источников
формирования запасов и затрат имеют одинаковое значение. В 2013г.
недостаток этих источников для покрытия запасов и затрат составляет 9607
тыс. руб., в 2014г. недостаток - 7163 тыс. руб. В 2015г. организация имеет
58
достаточное количество собственных оборотных средств для покрытия
запасов и затрат, излишек составляет 2682 тыс. руб.
2. В пределах нормативных значений находятся следующие
относительные показатели финансовой устойчивости:
- коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными
средствами: на 31.12.2015г. - 1,66;
- коэффициент маневренности собственных оборотными источников:
на 31.12.2013г. - 0,997; на 31.12.2014г. - 0,993; на 31.12.2015г. - 0,997;
- коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
средствами: на 31.12.2013г. - 0,28; на 31.12.2014г. - 0,11; на 31.12.2015г. -
0,15.
3. Не соответствуют рекомендуемым значениям большинство
относительных показателей финансовой устойчивости:
- коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными
средствами: на 31.12.2013г. - 0,53; на 31.12.2014г- 0,36;
- коэффициент автономии: на 31.12.2013г. - 0,28; на 31.12.2014г. - 0,11;
на 31.12.2015г. - 0,15;
- коэффициент финансовой зависимости: на 31.12.2013г. - 0,72; на
31.12.2014г. - 0,89; на 31.12.2015г. - 0,85;
- коэффициент финансового риска: на 31.12.2013г. - 2,58; на
31.12.2014г. - 8,17; на 31.12.2015г. - 5,52;
- коэффициент финансового равновесия: на 31.12.2013г. - 0,39; на
31.12.2014г. - 0,12; на 31.12.2015г. - 0,18;
- коэффициент финансовой устойчивости: на 31.12.2013г. - 0,28; на
31.12.2014г. - 0,11; на 31.12.2015г. - 0,15.
2.2. Разработка и прогнозирование рекомендаций по укреплению
платежеспособности ООО «МЕГА»
59
Анализ и оценка платежеспособности ООО «МЕГА» в данной
дипломной работе проводился с целью не только определить состояние
платежеспособности на определенные отчетные даты, но, в большей степени,
для того, чтобы выявить факторы, отрицательно влияющие на показатели
платежеспособности и найти пути воздействия на эти факторы с целью
улучшение состояния платежеспособности организации.
Результаты анализа абсолютных показателей платежеспособности ООО
«МЕГА» отражены в таблице покрытия. Из данных таблицы видно, что
организация постоянно ощущает дефицит абсолютно ликвидных активов по
отношению к срочным обязательствам, т.е., недостаток денежных средств
для осуществления срочных платежей. В 2012г. проблема с текущей
неплатежеспособностью была решена путем увеличения уставного капитала
до 6500 тыс. руб. Но владельцы организации, как правило, заинтересованы в
минимизации собственного вложенного капитала, поэтому в настоящее
время необходимо изыскать другие варианты улучшения
платежеспособности.
Таблица покрытия показывает, что наблюдается значительное
превышение быстрореализуемых активов над краткосрочными
обязательствами и медленно реализуемых активов над долгосрочными
пассивами. Это превышение обусловлено тем, что ООО «МЕГА» за период
своего существования не пользовалось ни краткосрочными, ни
долгосрочными банковскими кредитами. Но в силу низкой ликвидности
последний излишек не может быть направлен на осуществление текущих
платежей в ближайшем будущем, и, следовательно, не может повлиять на
текущую платежеспособность.
Условие текущей платежеспособности, т.е., превышение величины
наиболее ликвидных и быстрореализуемых активов над суммой срочных и
краткосрочных обязательств на 31.12.2013 и 31.12.2014гг. не выполнялось, на
31.12.2015г. образовался излишек в сумме 2672 тыс.руб., но, как показывает
платежный календарь ООО «МЕГА» на апрель 2016г., наличие этого
60
излишка носит нестабильный характер. Применительно к ООО «МЕГА»
факторами, влияющими на текущую платежеспособность, являются:
- остаток денежных средств на расчетном счете организации;
- сумма дебиторской задолженности;
- сумма кредиторской задолженности.
Для ликвидации хронического недостатка денежных средств на
расчетном счете организации для проведения срочных платежей
целесообразно рассмотреть вариант привлечение краткосрочных кредитов
банка. В настоящее время ООО «МЕГА» ведет переговоры с ЗАО
«ИНТЕРПРОМБАНК», в котором у организации открыт расчетный счет, о
заключении договора о предоставлении овер-драфта на сумму 6000 тыс.руб.
Отличие кредитного договора от договора о предоставлении овер-драфта
заключается в том, что в первом случае вся сумма кредита одновременно
зачисляется на расчетный счет организации, и с этого момента начинают
начисляться проценты за пользование заемными средствами до полного
возврата кредита банку. В то время, как по договору овер-драфта денежные
средства перечисляются банком на расчетный счет организации только в
день возникновения кассового разрыва, т.е. образования недостатка
денежных средств организации на расчетном счете для проведения платежей,
и только на сумму этого недостатка. В дальнейшем, как только на расчетном
счете организации появляется поступление денежных средств, банком
автоматически производится списание с расчетного счета ООО «МЕГА»
суммы предоставленного овер-драфта. Соответственно, проценты за
пользование заемными средствами взимаются лишь за время нахождения
денежных средств по овер-драфту на расчетном счете организации, таким
образом, ООО «МЕГА» имеет возможность снизить свои расходы за
пользование заемными средствами.
Можно сделать вывод, что одним из путей улучшения показателей
платежеспособности может быть привлечение заемных средств по договору
овер-драфта на сумму 6000 тыс.руб., т.к., это увеличит сумму наиболее
61
ликвидных активов, и в то же время не нарушит положительного
соотношения быстрореализуемых активов над краткосрочными
обязательствами и медленно реализуемых активов над долгосрочными
пассивами.
Рассмотрим следующий фактор - наличие дебиторской задолженности.
Здесь надо учитывать некоторые особенности договорных отношений и
расчетов с контрагентами ООО «МЕГА». Особенность заключения
договоров ООО «МЕГА» с покупателями заключается в предоставлении
отсрочки платежа сроком от одного до трех, иногда и более, месяцев.
Для улучшения показателей платежеспособности необходимо
проводить постоянную работу, направленную на снижение дебиторской
задолженности, т.е., на получение оплаты от покупателей за реализованные
товары. Для этого можно порекомендовать усилить контроль расчетов с
покупателями, а именно, постоянно отслеживать своевременность
поступления оплаты за реализованный товар, не допускать просрочки
платежей, ввести в практику систематическую инвентаризацию дебиторской
задолженности. Это приведет к поступлению денежных средств на
расчетный счет организации и, как следствие, к увеличению показателей
наиболее ликвидных активов.
При рассмотрении следующего фактора - кредиторской задолженности
- надо отметить, что все три фактора: остаток денежных средств на
расчетном счете организации, сумма дебиторской задолженности и сумма
кредиторской задолженности, тесно взаимосвязаны. А именно, при
поступлении оплаты от покупателей, то есть, погашении дебиторской
задолженности, у ООО «МЕГА» появляются денежные средства на
расчетном счете, за счет которых оно, в свою очередь, может произвести
оплату счетов поставщиков, т.е., погасить свою кредиторскую
задолженность. Таким образом, на уменьшение кредиторской задолженности
может повлиять, во-первых, заключение договора овер-драфта, так как, это
предоставит в распоряжение ООО «МЕГА» свободные денежные средства
62
для оплаты срочных счетов поставщиков, во-вторых, истребование
дебиторской задолженности, что также приведет к образованию на
расчетном счете организации средств, необходимых для расчетов с
поставщиками.
Предложенные выше мероприятия по укреплению платежеспособности
ООО «МЕГА» окажут положительное влияние и на относительные
показатели платежеспособности.
Так, например, спрогнозируем изменение показателей
платежеспособности если ООО «МЕГА» воспользуется овер-драфтом в
сумме 6000 тыс.руб. и в то же время будет получена оплата от покупателей в
размере 2/3 от имеющейся на 31.12.2015г. дебиторской задолженности, то
есть, в сумме 27600 тыс.руб. За счет этих денежных средств будет погашена
кредиторская задолженность, но в то же время появятся краткосрочные
обязательства по овер-драфту. Оставим без изменений величину остатка
денежных средств на расчетном счете в сумме 3460 тыс.руб. и остаток
запасов в сумме 4925 тыс.руб. Коэффициент абсолютной ликвидности в
данном случае составит 0,24 (3460 / (42129-33600+6000)), что в три раза
выше, чем рассчитанный на 31.12.2015г. (табл.4) - 0,08, и превышает
минимальную границу рекомендуемого значения 0,2.
Коэффициент промежуточной ликвидности вырастет до 1,18
((3460+41341-27600) / (42129-33600+6000)) по сравнению со значением 1,06
на 31.12.2015г., что удовлетворяет нормативному значению > 1,0.
Значение коэффициента текущей ликвидности увеличится до 1,52
((3460+41341-27600+4925) / (42129-33600+6000)) по сравнению с 1,18 на
31.12.2015г., но все же не достигнет минимального значения 2,0.
Как видно из прогнозных расчетов, выполнение рекомендуемых
мероприятий позволит увеличить наиболее ликвидные активы ООО
«МЕГА», улучшить абсолютные и относительные показатели
платежеспособности. Для того, чтобы все коэффициенты ликвидности