54
случае падения прибыли покрывать запасами дополнительные расходы и
успешно функционировать.
Показатели представленные во 2 главе выпускной квалификационной
работы свидетельствую о неустойчивом финансовом состоянии АО «КПС».
Данное положение может привести к банкротству предприятия.
У предприятия очень высокая доля дебиторской и кредиторской
задолженности. Для стабилизации положения необходимо снижать данные
значения, на что и будет делаться уклон при разработке мероприятий по
выходу АО «КПС» из кризисного состояния.
Проблемы управления дебиторской задолженностью, с которыми
сталкивается АО «КПС», достаточно типичны:
- информации о сроках погашения обязательств компаниями-дебиторами
не является достоверной;
- работа с просроченной дебиторской задолженностью предприятия не
регламентирована;
- данные о росте затрат, связанных с увеличением размера дебиторской
задолженности и времени ее оборачиваемости отсутствуют;
- оценка кредитоспособности покупателей и эффективности
коммерческого кредитования в должном объеме не проводится.
Целями кредитной политики должны быть повышение эффективности
инвестирования средств в дебиторскую задолженность, увеличение объема
продаж (прибыли от продаж) и отдачи на вложенные средства.
Необходимо одновременное изменение нескольких характеристик
текущей кредитной политики: сокращение периода предоставления кредита;
введение системы скидок; повышение стоимости кредита, что должно
стимулировать клиентов воспользоваться скидкой.
Для эффективного управления дебиторской задолженностью АО «КПС»
можно разработать кредитную политику и использование рефинансирования
счетов дебиторов, что представлено в таблице 21.
55
При принятии решения руководством АО «КПС» использования более
льготной умеренной кредитной политики будет основано на реализации таких
мероприятий как: сокращение периода кредитование, предоставление торговых
скидок своим клиентов, формирование стандартов кредитоспособности и
переход к менее лояльным методам работы по взиманию просроченной
задолженности. Таким образом, реализация предложенных мероприятий
приведет к увеличению объема продаж в связи с тем, что выполняется правило:
более льготная кредитная политика стимулирует реализацию.
Таблица 21
Изменение кредитной политики АО «КПС»
Направление кредитной
политики
До
мероприятий
После мероприятий
1.Тип кредитной политики
умеренная
льготная умеренная
2.Период кредита
30 дней
15 дней
3.Скидки при ранних
платежах
нет
1,3 %
4.Стоимость кредита
12%
24 %
5.Анализ
кредитоспособности
клиентов
не проводился
использование метода «3С»
формирование информационной
базы о клиентах
использование «дерева решений»
при определении возможности
кредита
6.Прочие мероприятия
- ужесточение политики
инкассации,
- использование «календаря
инкассации счетов дебиторов»,
- использование векселя и
факторинга.
Эффективность предложенных мероприятий по оптимизации системы
управления дебиторской и кредиторской задолженностями АО «КПС» будет
заключаться в повышение эффективности управления дебиторской
задолженностью, а, следовательно, и повышении финансовой устойчивости и
ликвидности, дохода, поддержание жизнеспособности организации в
прогнозном периоде.
Этапом улучшения финансового состояния предприятия посредством
укрепления его финансовой устойчивости является рефинансирования
дебиторской задолженности – это форма реструктуризации активов, состоящий
56
в превращении дебиторской задолженности в другие ликвидные формы
оборотных активов: денежные средства и краткосрочные финансовые
вложения. Фактором, негативно влияющим на финансовую устойчивость
предприятия, является высокий уровень неоправданной дебиторской
задолженности. Погашение такой задолженности является важным резервом
восстановления платежеспособности предприятия.
Рассмотрим эффективность предложенных мероприятий по управлению
кредиторской и дебиторской задолженностями.
1.Использование факторинга.
Факторинг представляет собой переуступку факторинговой компании
неоплаченных долгов (счетов-фактур и векселей), которые в процессе
реализации товаров и услуг возникают между контрагентами на условиях
коммерческого кредита.
Схема факторинговой операции для АО «КПС» представлена на рисунке
3.
В качестве поставщика выступает АО «КПС».
В качестве факторинговой компании – «ОТП Банк».
Рисунок 3. Механизм факторинга
ООО «КМЗ»
ОТП Банк
Доплата за потребителя
Полная оплата
Потребитель
(товаров и работ)
Поставка
товара
Комиссия
Комиссия
Частичная
оплата
57
Условия факторинга в российских условиях в 2018 году представлены в
таблице 22, где выделены следующие банки: «ОТП Банк»; «Райффайзен Банк
Аваль»; «UniCredit Bank»; «Альфа-Банк».
58
Таблица 22
Условия факторинга в России
Банк
Условия выдачи
факторинга
Макс. объем
финансирования,
% от накладной
Мин. кол-
во
дебиторов
Макс.
период
транша
ОТП Банк
Только для
регулярных поставок.
Только для компаний,
работающих свыше 2
лет и дебиторов,
сотрудничающих с
компанией свыше 6
месяцев
90%
1
4
месяца
Райффайзен
Банк Аваль
Только для дебиторов,
сотрудничающих с
компанией свыше 3
месяцев, за которые
произведено 3
поставки
80% минус плата
за факторинг
5
3
месяца
UniCredit
Bank
Только для
прибыльных за
последние месяцы
компаний. Только при
условии перевода в
банк всех оборотов по
контрактам, по
которым
осуществляется
факторинговое
обслуживание
Индивидуально
3
3
месяца
Альфа-Банк
Нет ограничений
Не ограничено
1
3
месяца
Тарифы на обслуживание по факторингу представлены в таблице 23.
Таблица 23
Тарифы факторинга в 2018 году
Банк,
выступающий
в роли
фактора
Мин.
ставка,
годовых
Комиссия за
установление
факторингового
лимита, % от
суммы лимита
Комиссия за
обслуживание,
% суммы
поступлений
Комиссия за
управление
дебиторским
долгом, %
суммы долга - и
периодичность
ее оплаты
ОТП Банк
20%
0,5%-1%
0,1%-0,9%
(зависит от
периода
отсрочки)
Нет комиссии
Райффайзен
Банк Аваль
21%
0,5%-1%
0,1%-0,85%
(зависит от
периода
отсрочки)
Нет комиссии
UniCredit
Bank
23%
Нет комиссии
2%-4%
Нет комиссии
59
Альфа-Банк
[
25%
0,5%-1%
Нет комиссии
Нет комиссии
Как видно из данных таблицы 22-23 наиболее выгодные условия
предлагает «ОТП Банк».
Определим эффективность факторинговой операции для АО «КПС» по
следующим данным: у организации есть возможность продать АО «ОТП
Банку» право взыскания дебиторской задолженности 2018 года срок погашения
которой более 9 месяцев (ее размер составил 6261 тыс.руб.) на таких условиях:
− банк предоставляет организации кредит в форме предварительной
оплаты его долговых требований; процентная ставка за предоставляемый
банком кредит составляет 20 % в год
− Плата за факторинг в течение 4-х месяцев:
6261*(0,2/12*4) = 417,4 тыс.руб.
АО «КПС» в прогнозном периоде планирует подписать договор
факторинга. Руководство АО «КПС» сможет сократить дебиторскую
задолженность на 6261 тыс.руб.
АО «КПС», следует остановиться на факторинге, поскольку по затратам
он обойдется дешевле, чем банковская ссуда.
На рисунке 4 представим наглядно изменении дебиторской
задолженности на конец периода.
199431
193170
190000
191000
192000
193000
194000
195000
196000
197000
198000
199000
200000
2018 г. Прогноз
Рисунок 4. Прогноз дебиторской задолженности АО «КПС» в
результате использования факторинга, тыс.руб.
60
Проценты по кредиту ниже, чем по операции факторинга, однако у
факторинга есть ряд преимуществ, среди которых:
- дополнительное беззалоговое финансирование;
- ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности;
- уменьшение потерь в случае задержки платежей со стороны покупателя;
- упрощение планирования денежного оборота;
- рост товарооборота;
- усиление контроля за оплатой текущей задолженности;
- возможность предложения покупателям эластичных сроков оплаты;
- своевременная уплата налогов и контрактов поставщиков за счет
наличия в необходимом объеме оборотных средств.
Для АО «КПС» будет оптимально, с целью уменьшения просроченной
задолженности дебиторов и поддержания хорошего уровня
платежеспособности, стимулировать погашение дебиторской задолженности
следующими методами:
1. Предоставить скидку покупателям в размере 3 % (она самая дешевая
для предприятия), чтобы увеличить оборачиваемость дебиторской
задолженности с покупателями.
2. Стараться без условия предоставления скидки не платить авансов.
3. Прочую задолженность необходимо сокращать.
Применение скидок для покупателей продукции за своевременную
оплату, что позволит привлечь дополнительных клиентов и увеличить валовую
прибыль организации.
Цена отказа от скидки рассчитывается по формуле 6 представленной
ниже:
Цотк = d/(100-d)*100%*(360/(h-k)) (6)
61
Целесообразно дифференцировать предоставление скидок следующим
образом:
- 3% скидку за оплату в течение месяца (5-дневный срок) после отгрузки
(в контрактах такие условия обычно обозначаются так: 3/5 net 30);
- 1% скидку за оплату в 20-дневный срок после отгрузки при
максимальной отгрузки платежа 45 дней;
- 0,5% скидку за оплату в 20-дневный срок после отгрузки.
По истечению этих сроков скидка не предоставляется.
Рассчитаем цену отказа от скидки для каждого из этих случаев.
- При оплате контракта в течение месяца цена отказа от скидки
рассчитывается по формуле 3:
Ц1 = (3/(100-3)*100)*(360/(30-5)) = 44,5 %
- При оплате контракта в 20-дневный срок цена отказа от скидки:
Ц2 = (1/(100-1)*100)*(360/(45-20)) = 14,5 %
- При оплате контракта в 20-дневный срок цена отказа от скидки:
Ц3 = (0,5/(100-0,5)*100)*(360/(30-20)) = 18,1 %
Таким образом, организации выгоден первый вариант предоставлять
скидку 3 % если покупатель оплатит продукцию в течение 5 дней.
Допустим, АО «КПС» будет реализовывать продукцию на условиях:
скидка 3 % при платеже в 5-дневный срок при максимальной длительности
отсрочки 30 дней. Уровень банковского процента - 17% годовых.
Поскольку 44,5 % > 17%, покупателям АО «КПС» есть смысл
воспользоваться данным предложением: отказ от скидки обойдется на 27,5 %
дороже банковского кредита.
То есть, покупателям будет выгодно оплатить поставленную продукцию
со скидкой, что позволит АО «КПС» быстрее получить оплату за продукцию, а
следовательно сократить дебиторскую задолженность.
Для добросовестных плательщиков можно предложить систему скидок и
поощрений за своевременную оплату и отличную платежную дисциплину.
62
Данное нововведение так же будет способствовать ускорению инкассации
дебиторской задолженности и улучшению финансового состояния АО «КПС».
3.2 Расчет экономической эффективности предлагаемых
мероприятий
Предложенные мероприятия по управлению дебиторской и кредиторской
задолженностями, а также использования резервов повышения прибыли
позволят улучшить финансовые показатели работы предприятия, повысить его
финансовую устойчивость и платежеспособность, снизить вероятность
банкротства. Полученные за счет факторинга средства будут направлены на
погашение кредиторской задолженности за вычетом размера комиссии, что
составит 5843,6 тыс. руб. (6261-417,4).
На рисунке 5 представлена динамика дебиторской и кредиторской
задолженности АО «КПС».
199431
193170
503540
503122,6
0
100000
200000
300000
400000
500000
600000
2018 г. Прогноз
Дебиторская задолженность Кредиторская задолженность
Рисунок 5. Динамика дебиторской и кредиторской
задолженности АО «КПС», тыс. руб.
В таблице 24 представлена эффективность предложенных мероприятий
по факторингу.
63
При сокращении дебиторской задолженности и кредиторской
задолженности произойдет сокращение периода их оборачиваемости:
Коб
дз
= 1818412/(193170/2+199431/2) = 9,26 об.
Тоб
дз
= 360/9,26 = 39 дн.
Коб
кз
= 1818412/(503540/2+503122,6/2) = 3,61 об.
Тоб
кз
= 360/3,61 = 99,7 дн.
Таблица 24
Эффективность предложенных рекомендаций по использованию
факторинга
Наименование показателя
2018 г.
Прогноз
Изменение,
+/-
Выручка, тыс.руб.
1800408
1818412
18004
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
199431
193170
-6261
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
503540
503122,6
-5843,6
Коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности, об.
5,66 9,26 3,6
Период оборачиваемости дебиторской
задолженности, дн.
64 39 -25
Коэффициент оборачиваемости кредиторской
задолженности, об.
2,63
3,61
0,98
Период оборачиваемости кредиторской
задолженности, дн.
137
100
-37
Так период оборачиваемости дебиторской задолженности снизится на 25
дней, а кредиторской задолженности – на 37 дней.
Итак, предложенные результаты позволят повысить финансовые
результаты АО «КПС» по следующим статьям:
- увеличение объемов продаж на 18004 тыс. руб. в результате выхода на
новые рынки сбыта и поиска новых клиентов;
- увеличение управленческих расходов на 362 тыс.руб. в результате
создания нового рабочего места;
- увеличение коммерческих расходов на заключение договора
факторинга на 417,4 тыс.руб.