35
Таблица 3
Результаты финансово-хозяйственной деятельности ОАО
«Калининградская генерирующая компания» в 2015-2017 годах
Наименование показателя
Значение показателя по
годам
Темп роста,
2015г.
2016г.
2017г.
2016г.
/2015г
2017г./
2016г.
Выручка от реализации
продукции (услуг), млн.
руб.
488,3
645,6
913,7
132,2
141,5
в том числе от продажи:
электроэнергии, млн. руб.
41,9
57,2
37,4
136,5
65,4
тепловой энергии, млн.
руб.
438,9
574,2
849,2
130,8
147,9
услуг промышленного
характера, млн. руб.
7,2
13,7
26,6
190,3
194,2
услуг непромышленного
характера, млн. руб.
0,3
0,4
0,5
133,3
125
Себестоимость продукции,
млн. руб.
481,4
632,6
696,2
131,4
110,1
Валовая прибыль, млн.
руб.
-6,9
12,9
217,5
-
в 16,8 р.
Управленческие расходы,
млн. руб.
70,2
34,6
32,4
49,3
93,6
Прибыль от продаж, млн.
руб.
-63,3
-21,6
185,1
-
-
Прочие доходы, млн. руб.
16,3
135,6
5,8
в 8,3 р.
4,3
Прочие расходы, млн.
руб.
68,9
91,2
63,5
132,4
69,6
Прибыль до
налогообложения, млн.
руб.
-115,6
22,9
127,4
-
в 5,6 р.
Налог на прибыль и иные
платежи, млн. руб.
4,9
-33,5
-50,1
-
-
Чистая прибыль, млн. руб.
-110,7
-10,6
77,3
-
-
Анализ данных таблицы показал, что динамика выручки от реализации
продукции (услуг) в анализируемом периоде имела положительную
направленность. Темп роста выручки к уровню предыдущего года составлял в
2016 году 132,2%, в 2017 году – 141,5%. Рост выручки в анализируемом
периоде обусловлен как увеличением объемов производства и реализации
тепловой энергии, так и ростом тарифов, а также вводом в действие РТС
«Южная» в 4 квартале 2016 года.
Наибольший удельный вес в выручке от реализации продукции (услуг)
36
составляют доходы от реализации тепловой энергии. В 2015 году доля доходов
от реализации тепловой энергии составляла 89,9%, в 2016 году – 88,9%, в 2017
году – 92,9%.
Себестоимость продукции в 2015-2017 годах также увеличивалась. В
2017 году себестоимость продаж с учетом управленческих расходов составляла
728,6 млн. рублей, что на 61,4 млн. рублей или на 9,2% больше, чем в
предыдущем году. На рост себестоимости оказали влияние увеличение
расходов по следующим статьям затрат:
- расходы на топливо составили 353,5 млн. рублей, в сравнении с
уровнем 2016 года они увеличились на 88 млн. рублей или 33,1%. Удельный
вес затрат на топливо в структуре затрат составляет 48,5%;
- расходы на покупную электрическую энергию составили 56,3 млн
рублей и выросли к уровню предыдущего года на 13,4 млн. рублей или на
31,2%. Доля расходов в структуре затрат – 7,7%;
- расходы на сырье и материалы составили 20,4 млн. рублей (2,8% от
общих расходов), в сравнении с уровнем 2016 года они снизились на 10,1 млн.
рублей или на 33,1%;
- расходы на услуги производственного характера составили 23,3 млн.
рублей ( 3,2% от общих расходов), что на 37,6 млн. рублей или на 61,7%
меньше, чем в 2016 году;
- амортизация основных средств составила 42,5 млн. рублей (удельный
вес в структуре – 5,8%), что на 1,5 млн. рублей или на 3,7% больше, чем в
предыдущем году. Рост амортизации обусловлен выводом из консервации РТС
«Южная».
Динамика управленческих расходов в 2015-2017 годах имела
отрицательную направленность. Темп роста показателя к уровню предыдущего
года составлял в 2016 году 49,3%, в 2017 году – 93,6%. На снижение затрат
оказала влияние оптимизация численности управленческого персонала.
От реализации продукции прибыль получена только в 2017 году в сумме
185,1 млн. рублей, в предыдущие годы акционерное общество имело убытки.
37
Выход в 2017 на прибыльную деятельность положительно характеризует
финансовую деятельность организации, свидетельствует о повышении ее
эффективности.
Чистая прибыль в сумме 77,3 млн. рублей также получена только в 2017
году. В 2016 году акционерное общество имело убыток в сумме 110,7 млн.
рублей, в 2016 году – 10,6 млн. рублей.
2.2 Показатели ликвидности и платежеспособности организации
Прежде чем определять степень ликвидности бухгалтерского баланса
ОАО «Калининградская генерирующая компания» в 2015-2017 годах,
используя данные бухгалтерского баланса акционерного общества выполним
оценку на соответствие его признакам «хорошего баланса» (Приложения 2-4).
Данные для оценки представлены в таблице 4.
Таблица 4
Оценка структуры бухгалтерского баланса ОАО
«Калининградская генерирующая компания» в 2015-2017 годах с
точки зрения «хорошего Баланса»
Показатели признаков «хорошего баланса»
Годы
2016
2017
Валюта баланса в конце отчетного периода должна
увеличиваться в сравнении с началом периода
+
-
Темп прироста оборотных активов должен быть выше,
чем темп прироста внеоборотных активов
+
-
Собственный капитал организации должен превышать
заемный
-
-
Темп роста собственного капитала должны быть выше,
чем темп роста заемного
-
+
Темпы прироста дебиторской и кредиторской
задолженности должны быть примерно одинаковые
-
-
Доля собственных средств в оборотных активах должна
быть более 10%
-
-
В балансе должны отсутствовать статьи «Непокрытый
убыток»
-
-
Анализ данных таблицы показал, что в анализируемом периоде баланс
акционерного общества не соответствовал всем признакам «хорошего баланса».
В отличие от 2016 года, в котором наблюдалось увеличение валюты баланса
на 6,1%, что составляет 68,7 млн. рублей, в 2017 году имелось уменьшение
38
данного показателя на 146,8 млн. рублей или на 12,4%.
Не соответствует в 2017 году признакам «хорошего баланса» и
показатель прироста оборотных и внеоборотных активов. В 2016 году
внеоборотные активы акционерного общества уменьшились на 7,3%, а
оборотные приросли на 39,5%, а в 2017 году внеоборотные активы сократились
на 6%, а оборотные – на 25,5%.
Сумма собственного капитала ОАО «Калининградская генерирующая
компания» в 2016-2017 годах значительно меньше суммы заемного капитала.
Темп роста собственного капитала к уровню предыдущего года в 2016
году составлял 83,1%, а заемного -107,6%, то есть темп роста заемного
капитала значительно превышал темп роста собственного капитала. В 2017
году темп роста собственного капитала рос более быстрыми темпами, чем
заемный, показатели составили соответственно 246,9% и 80,1%.
Показатели прироста дебиторской и кредиторской задолженности,
которые должны быть примерно одинаковыми, в 2016-2017 годах также не
соблюдались, так как кредиторская задолженность превышала дебиторскую в
2016 году в 3,8 раза, а в 2017 году – в 4,7 раза.
Доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%.
Это условие в 2016-2017 годах также не выполнялось. Сумма собственного
капитала акционерного общества в течение анализируемого периода была
значительно ниже суммы внеоборотных активов, следовательно, не только
оборотные активы, но и значительная часть внеоборотных активов организации
финансировалась за счет привлеченных средств.
Кроме того, в 2016-2017 в балансе акционерного общества имелись
статьи «непокрытый убыток».
Далее проведем анализ ликвидности баланса ОАО «Калининградская
генерирующая компания» в 2015-2017 годах. В условиях экономической
нестабильности определение ликвидности баланса является особенно
актуальным, так как позволяет определить достаточно ли у акционерного
общества средств для покрытия его долговых обязательств.
39
Для проведения анализа ликвидности баланса проведем группировку
статей активов по степени их ликвидности от наиболее быстро превращаемых в
денежные средства к наименее, а группировку пассивов произведем по
срочности оплаты обязательств. Данные для анализа представлены в таблице 5.
Таблица 5
Показатели ликвидности бухгалтерского баланса ОАО
«Калининградская генерирующая компания» в 2015-2017 годах
Актив
Годы
2015
2016
2017
Наиболее ликвидные активы (А1), млн. руб.
0,8
0,8
1,1
Быстрореализуемые активы (А2),млн. руб.
178,1
296,4
198,8
Медленно реализуемые активы (А3), млн. руб.
82
94,3
92
Труднореализуемые активы (А4), млн. руб.
851,3
789,3
742,1
Пассив
Годы
2015
2016
2017
Наиболее срочные обязательства(П1), млн.
руб.
840,4
1119,5
893,7
Краткосрочные пассивы (П2), млн. руб.
9,2
9,3
11,0
Долгосрочные пассивы(П3), млн. руб.
200
-
-
Постоянные пассивы (П4), млн. руб.
62,5
51,9
129,2
Если выполняются все следующие условия, то баланс считается
абсолютно ликвидным: А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.
Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является
выполнение первых трех неравенств, а четвертое неравенство имеет
балансирующий характер, его выполнение свидетельствует о наличии у
организации собственных оборотных средств.
В случае, если любое из вышеприведенных неравенств имеет знак,
противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность
баланса не является абсолютной.
Используя метод сравнения проведем анализ ликвидности баланса ОАО
«Калининградская генерирующая компания» в 2015-2017 годах. Данные для
анализа представлены в таблице 6.
40
Таблица 6
Соотношение показателей ликвидности бухгалтерского
баланса ОАО «Калининградская генерирующая компания» за
2015-2017 годы
Показатели
неравенств
2015 год
2016 год
2017 год
А1>П1
0,8<840,4
0,8<1119,5
1,1<893,7
А2>П2
178,1>9,2
296,4>9,3
198,8>11,0
А3>П3
82<200
94,3>0
92,0>0
А4<П4.
851,3>62,5
789,3>51,9
742,1>129,2
Анализ соотношений показателей ликвидности бухгалтерского баланса
акционерного общества показал, что в 2015-2017 годах соблюдались не все
неравенства, следовательно, в анализируемом периоде бухгалтерский баланс
акционерного не был абсолютно ликвидным.
Несоблюдение первого неравенства свидетельствует о низкой
платежеспособности акционерного общества на момент составления баланса.
То есть у него было недостаточно средств для покрытия кредиторской
задолженности наиболее ликвидными активами.
Используя формулу №11, произведем оценку текущей ликвидности
баланса акционерного общества:
ТЛ
2015
= (0,8 + 178,1) - (840,4+9,2) = -670,6
ТЛ
2016
=(0,8+296,40) - (1119,5+9,3) =-831,6
ТЛ
2017
= (1,1+198,8) – (893,7+11,0) = -704,8
Произведенные расчеты позволяют сделать вывод, что в 2015-2017
годах в ближайший к дате составления бухгалтерского баланса период
акционерное общество было неплатежеспособным.
Невыполнение последнего неравенства говорит о несоблюдении
минимального условия финансовой устойчивости акционерного общества. В
течение всего анализируемого периода у него наблюдался существенный
дефицит собственных оборотных средств.
Далее произведем анализ и оценку платежеспособности ОАО
«Калининградская генерирующая компания» в 2015-2017 годах. Данные для
анализа представлены в таблице 7.
41
Таблица 7
Расчет показателей платежеспособности
ОАО «Калининградская генерирующая компания»
в 2015-2017 годах
Наименование
показателя
2015г.
2016г.
2017г.
Отклонение, +/-
2016г.
от
2015г.
2017г. от
2016г.
Денежные средства и
краткосрочные
финансовые вложения,
млн. руб.
0,8
0,8
1,1
-
+0,3
Краткосрочная
дебиторская
задолженность, млн.
руб.
178,1
296,4
198,8
+118,3
-97,6
Оборотные активы, млн.
руб.
260,8
391,5
291,9
+130,7
-99,6
Внеоборотные активы,
млн. руб.
851,3
789,3
742,1
-62
-47,2
Активы, всего, млн. руб.
1112,1
1180,8
1034,0
+68,7
-146,8
Собственный капитал,
млн. руб.
62,5
51,9
129,2
-10,6
+77,3
Заемный капитал, млн.
руб.
1049,6
1128,9
904,8
+79,3
-224,1
Краткосрочные
обязательства, млн. руб.
849,6
1128,9
904,8
+279,3
-224,1
Долгосрочные
обязательства, млн. руб.
200
-
-
-
-
Коэффициент
абсолютной ликвидности
0,0009
0,0007
0,0012
-0,0002
+0,0005
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,211
0,263
0,221
+0,052
+0,042
Коэффициент текущей
ликвидности
0,307
0,347
0,323
+0,04
-0,024
Коэффициент
маневренности
функционирующего
капитала
-12,6
-14,2
-4,8
-1,6
+9,4
Доля оборотных средств
в активах, %
23,5
33,2
28,2
+9,7
-5,0
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными средствами
-2,256
-1,884
-2,100
+0,372
-0,216
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть
краткосрочной задолженности ОАО «Калининградская генерирующая
компания» может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и их
42
эквивалентов и краткосрочных финансовых вложений. Считается нормальным,
если значение показателя находится в границах от 0,1 до 0,7, то есть, если
организация может немедленно погасить от 10% до 70% своих краткосрочных
обязательств. В анализируемом периоде фактические значения коэффициента
абсолютной ликвидности значительно ниже рекомендуемых.
Коэффициент быстрой ликвидности отражает, какая часть
краткосрочных обязательств акционерного общества моет быть покрыта за счет
денежных средств, их эквивалентов, краткосрочных финансовых вложений, а
также поступлений по расчетам. Желательно, чтобы значение данного
коэффициента было близко к 1, но допускается и значение 0,7-0,8. В 2015-2017
годах фактическое значение показателя также было значительно ниже
рекомендуемого.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует, какую часть
текущих обязательств акционерное общество может погасить, мобилизовав все
свои оборотные средства. Нормальное значение показателя от 1,5 до 2,0.
Фактическое значение коэффициента в 2015-2017 годах было гораздо ниже
рекомендуемого. Мобилизовав все свои оборотные активы акционерное
общество могло погасить в 2015 году только 30,7% , в 2016 году – 34,7%, в
2017 году – 32,3% краткосрочных обязательств.
Коэффициент маневренности функционирующего капитала показывает,
какая его часть обездвижена в производственных запасах и долгосрочной
дебиторской задолженности. Снижение значения данного показателя в
динамике является положительным фактором. Рекомендуемое значение
показателя от 0,2 до 0,5. Фактическое значение данного коэффициента в
течение всего анализируемого периода отрицательное, что означает низкую
финансовую устойчивость и платежеспособность акционерного общества,
вызванную тем, что все его собственные средства вложены во внеобортные
активы, а оборотные формировались за счет привлеченных источников.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
отражает наличие собственных оборотных средств, необходимых для
43
осуществления хозяйственной деятельности акционерного общества.
Нормативное значение коэффициента 0,1, если фактическое значение
показателя меньше нормативного, то структура баланса организации является
неудовлетворительной. Коэффициента обеспеченности собственными
оборотными средствами ОАО «Калининградская генерирующая компания» в
2015-2017 годах имел отрицательное значение.
Анализ показателей, характеризующих платежеспособность ОАО
«Калининградская генерирующая компания» в 2015-2017 годах позволяет
сделать вывод, что в анализируемом периоде платежеспособность
акционерного общества была низкой, структура его баланса
неудовлетворительной, а само акционерное общество финансово
неустойчивым.
Так как в анализируемом периоде коэффициент текущей ликвидности и
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имели
значения ниже нормативных, в целях оценки вероятности восстановления
акционерным обществом платежеспособности целесообразно произвести
расчет коэффициента восстановления платежеспособности.
Кв.п. = (0,323 +0,5(0,347-0,323))/2 =0,17
Рассчитанный коэффициент восстановления платежеспособности имеет
значение меньше 1, следовательно, в ближайшие 6 месяцев у ОАО
«Калининградская генерирующая компания» отсутствует реальная
возможность восстановить свою платежеспособность.
2.3 Анализ финансовой устойчивости организации
Организацию можно считать финансово устойчивой, если уровень ее
доходов превышает уровень расходов, если она может свободно распоряжаться
своими денежными средствами, эффективно их использовать, если у нее
хорошо налажен процесс производственной и коммерческой деятельности,
обеспечивающий получение стабильной прибыли.
Основным источником информации для проведения анализа финансовой
44
устойчивости ОАО «Калининградская генерирующая компания»являются его
бухгалтерский баланс на 31 декабря 2017 года и отчеты о прибылях и убытках
за 2016-2017 годы.
Для анализа и оценки финансовой устойчивости ОАО «Калининградская
генерирующая компания» в 2015-2017 годах используем абсолютные
показатели: чистые активы, чистые оборотные активы, а также излишек или
недостаток средств для формирования запасов и затрат.
Чистые активы –это реальная стоимость имущества акционерного
общества, которая рассчитывается как разница между его активами и
обязательствами. Другими словами, это сумма, которая останется акционерам
после продажи всех активов акционерного общества и погашения всех его
долгов.
Показатель чистых активов - один из немногих финансовых
показателей, расчет которых однозначно определен законодательством
Российской Федерации. Порядок определения величины чистых активов
определен приказом Министерства Финансов Российской Федерации от
28.08.2014 № 84н.
32
Данные для расчета и анализа величины чистых активов ОАО
«Калининградская генерирующая компания» в 2015-2017 годах представлены в
таблице 8.
Таблица 8
Расчет оценки стоимости чистых активов
ОАО «Калининградская генерирующая компания»
в 2015-2017 годах
Наименование
показателя
2015
год
2016
год
2017
год
Темп роста, %
2015г./
2014г.
2016г./
2015г.
1. Основные средства,
млн. руб.
723,1
675,5
644,8
93,4
95,5
2. Прочие
внеоборотные активы,
млн. руб.
128,2
113,7
97,3
88,7
85,6
32
Приказ Минфина России от 18.08.2014 (ред. от 21.02.2018) «Об утверждении порядка определения величины
чистых активов» ) // Справочно-правовая система «Консультант плюс»: [Электронный ресурс] / Компания
«Консультант Плюс».