3
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .................................................................................................................. 4
Глава 1. Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости
организации ................................................................................................................. 7
1.1 Понятие финансовой устойчивости организации, его значение и
информационное обеспечение анализа ..................................................................... 7
1.2 Цели, задачи и методы анализа финансовой устойчивости организации ..... 11
1.3 Анализ факторов, влияющих на финансовую устойчивость организации ... 18
Глава 2. Управление финансовой устойчивостью ООО «Астрал» ...................... 32
2.1 Организационно – экономическая характеристика организации .................. 32
2.2 Анализ финансовой устойчивости .................................................................... 36
2.3 Оценка финансовых результатов ....................................................................... 38
2.4 Оценка уровня банкротства организации ......................................................... 47
Глава 3. Мероприятия по повышению финансовой устойчивости ООО
«Астрал» ..................................................................................................................... 49
3.1 Пути повышения финансовой устойчивости организации ............................. 49
3.2 Расчет эффективности предложенных мероприятий ...................................... 52
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ......................................................................................................... 63
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ............................................... 66
ПРИЛОЖЕНИЕ А ..................................................................................................... 69
ПРИЛОЖЕНИЕ Б ...................................................................................................... 70
ПРИЛОЖЕНИЕ В ..................................................................................................... 71
4
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность выбранной темы выпускной квалификационной работы
обусловлена, прежде всего тем, что в настоящее время последствия кризиса,
охватившего мировую экономику, носит системный и долговременный
характер, что заставляет предпринимателей тщательно заниматься вопросами
финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.
Основополагающими понятиями при проведении анализа финансового
состояния являются «финансовой устойчивости» и «платежеспособность».
Прежде всего, отметим, что в ряде работ отечественных специалистов эти
понятия нередко отождествляются, хотя вряд ли это оправданно.
Эффективность хозяйственной деятельности предприятий любой
организационно-правовой формы требует взвешенного оптимального
соотношения необходимых средств и источников их формирования.
Обеспечение эффективного функционирования субъектов хозяйствования в
сфере торговли непосредственно связано с анализом финансовой устойчивости
и платежеспособности. При этом принципиальное значение имеет
исследование исходной концепции его роли при формировании финансовой
стратегии. Как показывают теоретические исследования и данные практики,
объективная необходимость учета действительного финансового состояния при
принятии перспективных управленческих решений позволяет достичь:
оптимального соотношения ресурсов; выявления степени риска.
Экономическое видение финансовой устойчивости как отдельного
научного теоретического направления исследований был разработан в работах,
в частности Т. Бень, И. Бланк, Т. Канева, Г. Крамаренко, В. Лахтионов, Л.
Лигоненко, И. Ломачинская, М. Тарасюк, А. Терещенко, В. Тропина, А.
Филимоненков, И. Чугунов, и другие. Среди зарубежных ученых: М.
Абрютина, М. Баканов, И. Балабанов, Т. Бердникова, Л. Бернстайн, Ю.
Бригхем, Л. Гапенски, А. Грачева, А. Гроппелли, Дж. К. Ван Хорн, Р. Каплан ,
Е. Негашев, П. Ревентлоу, Г. Савицкая, Р. Сайфулин, В. Ковалева, Е. Уткин, А.
5
Шеремет и другие.
В современной экономической литературе существуют различные
подходы к определению экономического содержания понятий «финансовой
устойчивости» и «платежеспособность», в результате чего выявлено, что эти
понятия не имеют четкой формулировки. Авторы многочисленных работ
рассматривают «финансовую устойчивость» предприятия только на основе
количественной оценки показателей без учета качественные характеристики.
Потеря финансовой устойчивости предприятия означает его
неплатежеспособность и дальнейшее банкротство. Итак, финансовая
устойчивость - это оценочный показатель платежеспособности, который
определяет степень или способность предприятия быть платежеспособным.
Платежеспособность предприятия - это такое состояние его финансов, при
котором оно способно выполнить свои обязательства (краткосрочные и
долгосрочные), используя имеющиеся активы, осуществлять платежи в сроки,
установленные соглашениями. Доказано, что платежеспособность и
ликвидность предприятия является внешним проявлением его финансовой
стабильности.
Целью данной работы является оценка возможных путей повышения
финансовой устойчивости и платежеспособности ООО «Астрал» на основе
обобщения теоретических методов и подходов к решению задач улучшения
финансовой деятельности предприятия.
Для решения этой цели поставлены следующие задачи:
- раскрыть понятие и сущность финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия;
- рассмотреть основные показатели оценки финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия;
- провести анализ финансовой устойчивости и платежеспособности
предприятия ООО «Астрал»;
- разработать и обосновать основные направления совершенствования
финансовой устойчивости и платежеспособности деятельности ООО «Астрал».
6
Объектом исследования является ООО «Астрал».
Предмет исследования – методы управления финансовой устойчивостью
и платежеспособностью предприятия.
Теоретической и методологической базой служат материалы под
редакцией А. Д. Шеремета, В. В. Ковалева, Г. В. Савицкой, специальные
литературно-справочные источники: финансовые справочники, учебники,
Положения и инструкции Минфина, бухгалтерская и статистическая отчетность
предприятия, а также материалы периодических изданий.
При проведении исследования использовались общенаучные методы
познания - системный анализ, приемы анализа и синтеза, сочетание методов
динамического, сравнительного и факторного анализа. Применение
перечисленных методов дало возможность достоверно оценить финансовую
устойчивость и сформулировать выводы и рекомендации по повышению
эффективности деятельности организации.
Выпускная квалификационная работа состоит из трех глав.
В первой главе изложены теоретические аспекты финансовой
устойчивости и платежеспособности предприятия.
Во второй главе проведен анализ финансовой устойчивости и
платежеспособности на примере ООО «Астрал».
В третьей главе разработаны мероприятия по повышению финансовой
устойчивостью предприятия и рассчитан эффект от предложенных
мероприятий.
В приложениях представлены основные расчёты финансовых показателей
предприятия.
7
Глава 1. Теоретические аспекты анализа финансовой устойчивости
организации
1.1 Понятие финансовой устойчивости организации, его значение и
информационное обеспечение анализа
Содержание финансовой устойчивости характеризуют эффективным
формированием и использованием денежных ресурсов, необходимых для
нормальной производственно-коммерческой деятельности. К собственным
финансовым ресурсам, которыми располагает предприятие, относят прежде
всего чистую (нераспределенную) прибыль и амортизационные отчисления.
Внешним признаком финансовой устойчивости выступает
платежеспособность хозяйствующего субъекта. Она выражает способность
фирмы выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из
коммерческих, кредитных и иных сделок платежного характера.
Финансовая устойчивость характеризуется достаточным количеством
оборотных активов предприятия для погашения своих обязательств в течение
года. Предприятие считается платежеспособным, если его общие активы
превышают текущие. Неспособность предприятия удовлетворить требования
кредиторов по оплате товаров, уплаты платежей в бюджет, внебюджетные
фонды и т.п. в связи с превышением обязательств над стоимостью имущества и
других активов характеризует его неплатежеспособность, или
несостоятельность. Предприятие признается неплатежеспособным в случае
обнаружения неудовлетворительной структуры баланса.
Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости
предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств,
позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение
определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты
и производя продукцию. Во многом она определяет финансовую независимость
организации.
8
Финансовая устойчивость является показателем платёжеспособности в
длительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является
показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам.
Финансовая устойчивость и её оценка — часть финансового анализа в
организации.
В зависимости от отраслей деятельности, структуры предприятий, их
положения на рынке, финансовой политики и других аспектов, организации
имеют различную финансовую устойчивость. Однако имеют место основные
виды устойчивости:
- Абсолютная финансовая устойчивость;
- Нормальная финансовая устойчивость;
- Неустойчивое состояние;
- Кризисное финансовое состояние
1
.
Такая классификация объясняется уровнем покрытия собственными
средствами заемных, соотношение собственного и заемного капитала для
покрытия запасов.
Финансовая устойчивость предприятия в широком смысле включает
кредитоспособность, налогоспособность и ликвидность (см. рисунок 1).
Рисунок 1 - Взаимосвязь финансовой устойчивости с
кредитоспособностью, налогоспособностью и ликвидностью
предприятия
1
Ефимова, О. В. Финансовый анализ. Современный инструментарий для принятия экономических решений. –
М. : Омега-Л, 2016. – С.62
Финансовая устойчивость
Кредитоспособность
предприятия
Ликвидность
предприятия
Налогоспособность
предприятия
Ликвидность
баланса
Платежеспособность
предприятия
9
Способность предприятия выполнять свои налоговые обязательства перед
государством характеризуется его налогоспособностью.
Исследование анализа факторов, влияющих на финансовую устойчивость
предприятия, позволяет классифицировать их по двум основным группам -
внешние (общеэкономические) и внутренние, в составе которых определены
наиболее значимые факторы - финансовые (состояние экономики, денежная
политика, налоговая политика, кредитная политика, амортизационная
политика, стабильность финансового и валютного рынков,
неплатежеспособность партнеров и т.д.) и нефинансовые (социально-
культурные и демографические, политические, правовые, развитие науки и
техники, уровень организации бизнес процесса, договорная дисциплина
и т.п.).
Фундаментальными показателями, на основе которых можно определить
платежеспособность предприятия, являются:
коэффициент автономии (финансовой независимости);
коэффициент финансовой стабильности;
коэффициент финансового левериджа;
коэффициент обеспеченности собственными средствами;
коэффициент покрытия (платежеспособности) (рис. 2).
На основе углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности
предприятий, а также учета конкретных условий производства, сбыта и
денежных расчетов уточнено нормативные значения наиболее весомых
показателей оценки платежеспособности, которые приобретают следующие
значения:
- коэффициент покрытия ≥ 1,
- коэффициент быстрой ликвидности ≥ 0,6,
- коэффициент абсолютной ликвидности ≥ 0,2,
- коэффициент налогоспособности ≥ 1,
- коэффициент синхронности денежных потоков от операционной
деятельности ≥ 1,
10
Рисунок 2 - Характеристика показателей платежеспособности
- коэффициент синхронности денежных потоков от инвестиционной
деятельности ≥ 1,
- коэффициент синхронности денежных потоков от финансовой
деятельности ≥ 1,
- общий коэффициент синхронности денежных потоков (от
операционной, инвестиционной и финансовой деятельности) ≥ 1,
- коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности
≥ 1,
- коэффициент автономии ≥ 0,5
2
.
При условии получения значений показателей, не соответствующих
нормативным, следует анализировать факторы, которые повлияли на их
формирование, их динамику изменения и причины возникновения.
При исчислении интегрального показателя финансовой устойчивости
2
Брусов П.Н., Филатова Т.В. Финансовый менеджмент. Математические основы. Краткосрочная финансовая
политика. – М.: КноРус, 2016. – С.81
Показатели финансово
устойчивости
Коэффициент автономии
характеризует долю
собственных активов в
общей сумме всех
активов предприятия,
использованных им для
осуществления уставной
деятельности
Коэффициент финансовой
устойчивости
характеризуется отношением
собственных и заемных
средств предприятия, то есть
он показывает, сколько
заемных средств привлекло
предприятие в расчете на 1
руб, вложенных в активы
собственных средств.
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
характеризует уровень
обеспеченности предприятия
собственными источниками
формирования оборотных
активов, то есть показывает,
сколько собственных
источников формирования
оборотных активов
предприятия приходится на
единицу этих активов.
Коэффициент покрытия
(платежеспособности)
характеризует уровень
достаточности (текущих
активов) оборотных
средств предприятиям для
погашения своих текущих
обязательств в течение
года
11
предприятия, учитывается платежеспособность предприятия, уровень его
финансовой независимости и уровень качества его активов.
Таким образом, финансовая устойчивость является переменной
характеристикой, которая может колебаться от постоянной к неустойчивой и
утраченной. За постоянную платежеспособность принимается такое состояние,
когда предприятие в любых условиях способно рассчитаться с кредиторами в
установленный договором время и в полном объеме. Неустойчивая или
потерянная платежеспособность означает, что предприятие задерживает или
навсегда поглощает средства кредиторов.
Подытоживая вышеизложенное, можно отметить, что финансовая
устойчивость предприятия - это его способность в полном объеме и в срок
рассчитаться по своим обязательствам (краткосрочным и долгосрочным) с
помощью денежных ресурсов и других активов и способность осуществлять
непрерывную финансово-хозяйственную деятельность.
1.2 Цели, задачи и методы анализа финансовой устойчивости
организации
Основной целью анализа финансовой устойчивости является обеспечение
собственников предприятия, внешних аудиторов и соответствующих
внутренних подразделений компании необходимой информацией касаемо типа
финансовой устойчивости.
Основными задачами анализа финансовой устойчивости являются такие:
- своевременная диагностика финансового состояния предприятия и типа
его финансовой устойчивости, расчёт таких показателей, как коэффициент
быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент
налогоспособности, коэффициент синхронности денежных потоков от
операционной деятельности, коэффициент синхронности денежных потоков от
инвестиционной деятельности, коэффициент синхронности денежных потоков
от финансовой деятельности, общий коэффициент синхронности денежных
12
потоков (от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности),
коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности,
- выявление проблем в финансовой устойчивости предприятия;
- анализ причин возникновения проблем в финансовой устойчивости;
- выявление направлений улучшения финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия;
- разработка рекомендаций касаемо более эффективного использования
финансовых ресурсов предприятия;
- прогнозирование будущих финансовых результатов и разработка
моделей финансового состояния при различном использовании ресурсов
компании.
В целом диагностику финансовой устойчивости предприятий стоит
осуществлять в следующей последовательности:
1) выбор методов диагностики;
2) сбор информации и ее систематизация;
3) определение целей диагностики;
4) распределение активов по степени ликвидности и пассивов по срокам
их возврата;
5) расчет коэффициентов ликвидности;
6) анализ денежных потоков;
7) определение уровня платежеспособности предприятия;
8) представление обобщающих выводов с выделением факторов влияния
на ликвидность и платежеспособность хозяйствующего субъекта
3
.
Для осуществления диагностики финансовой устойчивости следует
применять методы, используемые на практике и позволяют принимать
эффективные управленческие решения. К таким методам необходимо отнести:
трансформационные, вертикального и горизонтального анализа отчетности,
методы дискриминантного анализа, коэффициентный анализ и анализ
денежных потоков. Трансформационные методы применяются в случае
3
Трошин А.Е. Финансовый менеджмент. – М.: МАИ, 2016. – С.55