23
коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, поскольку это один из
факторов, который способствует максимизации его рыночной стоимости.
Одним из условий обеспечения финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия является достижение такого уровня выручки,
который позволит контрагентам, государству и работникам, получение
прибыли для наполнения резервных фондов и выплаты дивидендов.
Следовательно, прибыль одних основных результатов деятельности
предприятия, в будущем может обеспечить ему надлежащую финансовую
устойчивость и платежеспособность.
Стоит заметить, что величина чистой прибыли предприятия, зависит от
многих факторов. Одним из важнейших из них является структура финансовых
ресурсов. Поскольку только собственных средств недостаточно для реализации
крупных инвестиционных проектов предприятий, необходимо привлекать
заемные средства на финансовых рынках. В определенном соотношении к
собственным средствам и при надлежащей процентной ставке заемный капитал
позволяет увеличить рентабельность собственного капитала, но при
существенной доле заемных средств в структуре источников финансирования
предприятие теряет существенную долю прибыли на оплату процентных
платежей и кредитов. Вследствие неудачного соотношения заемных и
собственных средств предприятие может потерять финансовую устойчивость и
возможность осуществлять оплату платежей. Поэтому весьма важно выбрать
оптимальную структуру капитала
9
.
Факторы 3 уровня является детализирующими. Дают возможность
выяснить механизм влияния производных факторов на финансово-
хозяйственное состояние предприятия хозяйствования. К ним относятся:
уровень конкурентных преимуществ и недостатков; уровень инфляционных
процессов в государстве; состав и структура активов; стратегию управления
собственными средствами и заемным капиталом; стратегию управления
риском.
9
Лимитовский Л.А., Лобанова Н.Л. Корпоративны финансовый менеджмент. – М.: Юрайт, 2015. – С.227
24
Влияние внешних факторов 3 уровня на финансовую устойчивость и
платежеспособность остается актуальным и в посткризисный период.
Платежеспособность населения растет достаточно низкими темпами, величина
спроса не стимулирует к расширению деятельности предприятия. Дефицит
средств из доходных источников побуждает предприятия, для обеспечения
развития, привлекать дополнительные источники финансирования, тем самым
влиять на финансовую устойчивость.
Внешним фактором третьего уровня, влияющим на финансовую
устойчивость, является уровень инфляционных процессов в государстве. Такой
фактор уменьшает платежеспособность предприятия в следующих периодах
деятельности через уменьшение покупательной способности полученной
прибыли.
Это приводит к снижению объема собственных финансовых ресурсов,
формируются за счет внутренних источников. Уменьшение собственных
финансовых ресурсов предприятий при стабильной или растущей потребности
в ресурсах вызывает необходимость их заимствования в значительно больших
объемах, а это означает, что цена на заемные ресурсы будет расти, будет
усложняться возможность их использования для увеличения доходности
собственного капитала, в результате чего вырастет стоимость капитала
предприятия. Все это в совокупности способствует снижению рыночной
стоимости предприятия.
Предприятие, как открытая система и самостоятельный участник
рыночных отношений, имеет уникальную структуру внутренней и внешней
среды, то есть «сталкивается» с уникальным, присущим только ему, набором
факторов финансовой устойчивости и платежеспособности, присущим
конкретному сегменту рынка. Мониторинг факторов финансовой устойчивости
и платежеспособности позволяет разработать уникальную, персональную
систему управления факторами финансовой устойчивости, что позволит
идентифицировать основные факторы влияния на финансовую устойчивость,
определить периодичность проведения мониторинга. Поскольку мониторинг -
25
это стоимостной процесс, необходимо определить субъектов, ответственных за
его проведение, и определить результативность, эффективность таких
действий.
Любое предприятие ежедневно сталкивается с проблемами различного
характера, однако не всякая проблема становится кризисом. Поэтому интерес
представляют прежде всего сами понятия «кризис» и «кризисное состояние»,
возникающие в деятельности предприятий.
Кризис (от греч. Krisis - решение, поворотный пункт, исход):
1) резкий крутой перелом в чем-либо, тяжелое переходное состояние;
2) острое затруднение с чем-либо; тяжелое положение.
Кризисное состояние предприятия можно охарактеризовать степенью
кризисного воздействия, а именно:
Легкий кризис - не угрожает функционированию предприятия, требует
перевода предприятия на режим антикризисного управления.
Тяжелейший кризис - угрожает дальнейшему существованию
предприятия и требует немедленного проведения финансовой санации.
Катастрофа деятельности – текущее финансовое состояние несовместимо
с дальнейшим существованием предприятия и приводит к его ликвидации.
Кризис стратегии - на предприятии разрушен производственный
потенциал, отсутствуют долгосрочные факторы успеха, предприятие
неспособно рассчитаться по своим обязательствам вследствие значительной
потери капитала
Кризис доходности - благодаря длительной убыточной деятельности
выхолащивается собственный капитал, растет задолженность предприятия и
это приводит к неудовлетворительной структуры баланса
Кризис ликвидности - является результатом асинхронности денежных
притоков и оттоков.
С точки зрения науки об управлении кризис - это переломный этап в
функционировании любой системы, в процессе которого она подвергается
воздействию извне и изнутри, что требует качественно нового реагирования с
26
ее стороны. Кризисное состояние предприятия, конечно, служит толчком к
преобразованиям, поэтому особенно важно выявить его истинные причины.
В общем. все причины кризиса являются взаимосвязанными и составляют
сложный комплекс причинно-следственных связей.
История становления и развития рыночной экономики во многих странах
свидетельствует о том, что неравномерность процесса ее функционирования,
колебания объемов производства и сбыта, возникновение глубоких спадов
производства, характеризуется как кризисная ситуация, следует рассматривать
как некоторую общую закономерность. Согласно мировой экономический
практика выработала целый арсенал инструментария преодоления кризисных
явлений на предприятии, объединяющий в себе антикризисный менеджмент.
Антикризисный менеджмент - это такая система управления
предприятием, которая имеет комплексный, системный характер и направлена
на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений
посредством использования всего потенциала современного менеджмента,
разработки и реализации на предприятии специальной программы, имеющей
стратегический характер, что позволяет устранить временные затруднения,
сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах,
опираясь при этом в основном на собственные ресурсы.
Антикризисное управление существенно отличается от традиционного
управления предприятиями, имеет свою специфику, которая связана с
существенными изменениями в условиях деятельности предприятия, а также с
непредсказуемостью ситуации и новыми управленческими проблемами.
Термин «антикризисное управление» стал привычным для финансово
несостоятельных предприятий.
Главной задачей антикризисного управления является разработка
управленческих решений с минимальным риском, что позволило бы достичь
поставленной цели и результата при минимуме дополнительных средств и при
минимальных негативных последствиях.
То есть на предприятии разрабатывается специальная политика
27
антикризисного финансового управления, которая является частью общей
стратегии предприятия и заключается в разработке системы методов
предварительной диагностики угрозы банкротства и использования таких
механизмов финансового оздоровления предприятия, которые могли бы
обеспечить его выход из кризисного состояния.
Термин «санация» происходит от латинского «sanare», что означает
лечение, оздоровление, выздоровление. Применение этого термина в
экономической теории является закономерным, поскольку при приближении
предприятия к состоянию неплатежеспособности и банкротства ему
необходимо именно оздоровление и лечение.
Целью санации субъектов хозяйствования является ликвидация или
предупреждение угрозы банкротства, обеспечение наиболее эффективного
использования потенциала с целью адаптации предприятий к новым условиям
хозяйствования и создание предпосылок для восстановления
конкурентоспособности в долгосрочной перспективе.
Реализация цели предприятия за счет лучшего использования или
дополнительного привлечения ресурсов, сохранения предприятия
действующим, в том числе сохранение количества существующих рабочих
мест, создания возможности проведения расчетов с кредиторами и получения
прибыли предприятия на основе имеющихся финансовых, организационных,
правовых, производственных, технико-технологических возможностей и
является задачей санации.
Санация предприятия - это составляющая антикризисного управления,
которая предусматривает применение системы финансово-экономических,
производственно-технических, организационно-правовых, социальных и
экологических рычагов, направленных на достижение согласованности
приоритетных интересов предприятия с интересами субъектов внешней среды
и внутренней гармонизации его деятельности, с целью восстановления
платежеспособности и создания предпосылок для устойчивого развития
предприятия в будущем.
28
Объектом санационных мероприятий являются одновременно все
элементы деятельности предприятия: средства производства, труда, финансы,
управление, внешней и внутренней среде. Такое утверждение воплощает в себе
комплексный подход к рассмотрению процедуры санации. В зависимости от
направлений санационных мероприятий нужно различать: организационную,
правовую, финансовую, технико-технологическую, производственную,
социальную и экологическую санацию предприятия:
- Организационная санация предприятия предусматривает разработку
новой организационной структуры предприятия, внедрение новых
прогрессивных форм и методов управления, происходит освобождение
предприятия от непроизводительных производственных структур, проводится
ротация руководителей и специалистов предприятия с целью улучшения
производственных отношений между членами трудового коллектива;
- Правовая санация имеет целью совершенствование организационно-
правовой формы бизнеса, осуществляется путем различных видов
реорганизации;
- Финансовая санация предприятия заключается в эффективном
управлении финансовыми ресурсами, привлеченными в процессе санации
предприятия, направленном на достижение или восстановление
платежеспособности, ликвидности, улучшение структуры баланса и
формирования фондов финансовых ресурсов, необходимых для проведения
санационных мероприятий производственно-технического характера;
- Технико-технологическая санация воплощает в себе такие направления,
как модернизация производственных фондов предприятия, внедрение нового
оборудования;
- Производственная санация предприятия предусматривает
осуществление мероприятий, связанных прежде всего с улучшением структуры
производственной программы путем закрытия нерентабельных производств,
улучшением ассортимента выпускаемой продукции, уменьшением простоев,
сокращением технологического времени, улучшением качества продукции и
29
снижением ее себестоимости;
- Социальная санация предприятия включает мероприятия, направленные
на обеспечение социальной защиты работников предприятий-должников:
предоставление социальных гарантий уволенным работникам, создание и
финансирование системы переподготовки кадров, поиск и предложение
альтернативных рабочих мест, выплаты по безработице, выплата заработной
платы, выходного пособия. Приоритетное значение меры социального
характера должны во время проведения процедуры санации на предприятиях-
гигантах и градообразующих предприятиях, сокращение штата работников
которых может привести к социальному кризису в регионе;
- Экологическая санация предусматривает осуществление мероприятий,
направленных на защиту окружающей среды, путем мобилизации резервов для
строительства очистных устройств, экологизации производства.
На этапе оценки финансового состояния проводится всесторонняя
диагностика предприятия: санационный аудит.
Ревизия финансово-хозяйственной деятельности, как правило, проводится
внешними независимыми от предприятия специализированными аудиторскими
фирмами или аудиторами. На основе результатов проверки финансово-
хозяйственной деятельности предприятия-должника аудитор должен сделать
выводы относительно санационной возможности предприятия.
Санационная способность - это наличие у предприятия, находящегося в
финансовом кризисе, финансовых, организационно-технических и правовых
возможностей, которые определяют его.
Следующим этапом согласно классической модели санации является
принятие решения о ликвидации или санации предприятия. В том случае, когда
предприятие имеет реальную возможность восстановить платежеспособность,
ликвидность и прибыльность, принимается решение об оздоровлении
предприятия и разработку санационной концепции.
Разработка концепции оздоровления предприятия начинается с
определения цели проведения санации. Проведение мероприятий санации
30
предусматривает два вида целей: оперативные и стратегические.
Указанные ученые выделяют следующие наиболее важные оперативные
цели:
а) обеспечение ликвидности;
б) управление доходностью и оптимизация использования наличных
ресурсов.
Объектами управления, на которые направлены эти цели являются,
соответственно, ликвидность и прибыльность.
Стратегическая цель санации определена как обеспечение
жизнедеятельности предприятия и активной позиции на рынке. Объектами
управления в этом случае есть все процессы, влияющие на
конкурентоспособность предприятия, санируется.
Однако наряду с локальными целями, приведенными выше, нужно
рассматривать этот процесс и на макроуровне, устанавливая цели санации в
соответствии с установленными направлений развития государства и политики
обеспечения ее экономической безопасности.
Каждая цель предполагает осуществление соответствующих мероприятий
для их достижения и соответствующие целям определяется стратегия и тактика
проведения санации.
Выводы по главе 1. Платежеспособность является одним из показателей,
характеризующих финансовую устойчивость организации, это внешнее
проявление финансового состояния организации, ее устойчивости.
Сущность данного понятия раскрывается в наличии возможностей у
предприятия рассчитываться в срок по своим долгам. Ликвидность баланса, как
мы выяснили, это возможность предприятия обращать активы в наличность и
погашать свои платежные обязательства.
Анализ финансовой устойчивости организации представляет собой
процесс изучения ее статического финансового состояния, динамики
изменений во времени, выявления факторов (причин), обусловивших эти
изменения и определения перспективного уровня финансовой устойчивости
31
В результате рассмотрения предложенных в отечественной и зарубежной
экономической литературе показателей платежеспособности и ликвидности
выделена система коэффициентов анализа. Сделан вывод о том, что для
обоснованной оценки финансовой устойчивости организации необходимо
анализировать также показатели платежеспособности и ликвидности
предприятия.
32
Глава 2. Управление финансовой устойчивостью ООО «Астрал»
2.1 Организационно – экономическая характеристика организации
Общество с ограниченной ответственностью «АСТРАЛ» (ООО
«АСТРАЛ») образовано 5 апреля 2010 года. Руководитель предприятия -
генеральный директор Струков Василий Алексеевич.
Предприятие зарегистрировано по адресу: 111141, г. Баку, пр-т Зеленый,
д.5/12, стр.6, офис 633А.
Основным видом деятельности является:
«Организация перевозок грузов»
Вспомогательная и дополнительная транспортная деятельность:
- Железнодорожный транспорт и оборудование (аренда);
- Транспортная обработка грузов;
- Транспортная обработка контейнеров (Дополнительный вид
деятельности);
- Аренда машин и оборудования без оператора; прокат бытовых изделий
и предметов личного пользования;
- Аренда прочих транспортных средств и оборудования;
- Аренда прочих сухопутных транспортных средств и
оборудования;
- Аренда прочего автомобильного транспорта и оборудования
(Дополнительный вид деятельности).
Численность работающих - 62 человека. На предприятии много внимания
уделяется улучшению условий труда и отдыха работающих: имеется комната
отдыха водителей в здравпункте, столовая, спортивно-оздоровительный
комплекс. Постоянно совершенствуются технологические процессы ремонта
автомобилей.
Основной целью предприятия как экономического субъекта,
осуществляющего коммерческую деятельность, является получение