16
собственного капитала субъекта хозяйствования.
Внешний анализ дает оценку финансового состояния субъекта
хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестирования
капитала и степени его доходности.
Как считает автор Г.В. Савицкая, целесообразно выделить следующие
этапы анализа финансового состояния предприятия:
- анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния
предприятия;
- анализ финансовой устойчивости;
- анализ платежеспособности предприятия.
1
Следует отметить, что методика Н.Л. Любушина отличается от выше
описанной. Так как она направлена на обнаружение наиболее важных
характеристик баланса: оценку общей стоимости имущества, соотношения
иммобилизованных и мобильных средств, собственных и заемных средств. В
данном случае очень значительным является грамотное сопоставление и
расчет динамики задолженности организации, в том числе и динамику
объема от реализации и прибыли. При этом применяют:
- анализ изменений в составе и структуре активов и пассивов;
- оценка платежеспособности;
- оценка кредитоспособности;
- оценка финансовой устойчивости организации.
2
В настоящий момент имеются огромное количество разных способов
анализа финансового состояния. Одним из них акцентируют
неформализованные и формализованные методы анализа. Первые основаны
на описании аналитических процедур и методов на логическом уровне, а не
на строгих аналитических зависимостях (методы экспертных оценок,
1
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пособие. - М.:
ИНФРА-М, 2013. - С.216.
2
Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебное пособие. - М.: Эксмо, 2013. - С.94.
17
сравнения, сценариев и другие). Их применение характеризуется
определенным субъективизмом, поскольку здесь на первое место
выдвигается интуиция, опыт и знания аналитика. Ко второй группе относят
те методы, в основе которых лежат достаточно строгие формализованные
аналитические зависимости: метод средних и относительных величин, метод
группировки, элементарные методы обработки рядов динамики, индексный
метод, метод цепных подстановок, арифметических разниц,
дифференцированный, интегральный методы, метод дисконтирования и
другие.
Основными методами анализа финансового состояния хотелось бы
отметить следующие: горизонтальный, вертикальный, трендовый,
коэффициентный, сравнительный (пространственный) и факторный.
Рассмотрим каждый из методов анализа финансового состояния более
детально.
Целью горизонтального анализа можно определить абсолютные и
относительные колебания степени разных статей бухгалтерского баланса за
отчетный период.
Целью вертикального (структурного) анализа надо считать вычисление
удельного веса отдельных статей в валюте баланса, то есть структуры
активов и пассивов на определенную дату. Структурный анализ сглаживает
вмешательство инфляции, с его помощью, можно проводить
межхозяйственные сопоставления.
Трендовый анализ определенно существует для того, чтобы можно
было сравнить величину балансовых статей за ряд лет, или же иных
соприкасающихся отчетный периодов с целью распознания направлений,
преобладающих в зависимости показателей. С помощью тренда
моделируют всевозможные функции коэффициента показателей в будущем,
строят график намеченного продвижения организации, определяют
среднегодовой темп прироста и рассчитывают прогнозирование цели. Это и
считается особенно простым методом предсказания финансового состояния.
18
В данный период времени, на уровне отдельного самостоятельного
предприятия расчетным периодом времени считается месяц либо квартал.
Коэффициентный анализ сводится к изучению уровней и динамики
относительных показателей финансового состояния. В ходе изучения
анализа финансовых коэффициентов их величины сравнивают с базовыми
величинами, а также изучают их тенденцию за отчетный период и за целый
ряд смежных отчетных периодов. Главной целью применения финансовых
коэффициентов заключается в определении правильного направления
дальнейшего роста и существования предприятия. Для этого используют
следующие три метода: приблизительных экспертных оценок, сравнения с
результатами прошлых лет, сопоставления итогов деятельности с
показателями работы других коммерческих организаций той же отрасли.
Исходя из распределения одного из основателей балансоведения Н.А.
Блатова, относительные показатели финансового состояния подразделяются
на коэффициенты распределения и коэффициенты координации.
1
Коэффициенты распределения применяют для того что бы, можно
было определить, какую именно часть тот или иной показатель финансового
состояния составляется из итога включающегося в его группу абсолютных
показателей. Коэффициенты распределения и их колебания за отчетный
период играют огромную роль в ходе предварительного ознакомления с
финансовым состоянием по сравнительному аналитическому балансу-нетто.
Коэффициенты координации используются для выражения отношений
разных по своей сути абсолютных показателей финансового состояния либо
их линейных комбинаций, имеющих разный экономический смысл.
Сравнительный (пространственный) анализ проводят для
одновременной оценки как показателей работы дочерних фирм,
подразделений, цехов (внутрихозяйственный анализ), а также показателей
работы анализируемой компании в сравнении с показателями конкурентов,
1
Финансовый анализ: система показателей и методика проведения: учебное пособие/Под ред.
М.В. Мельник. - М.: Экономистъ, 2012. - С.38.
19
со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными
(межхозяйственный анализ).
Факторный анализ дает возможность учитывать влияние отдельных
составляющих факторов на формирование результативного показателя при
помощи детерминированных и стохастических (вероятностных) приемов
исследования.
Для унификации методик анализа и оценки структур балансов
предприятий были введены в действие Методические указания по
проведению анализа финансового состояния организаций, утвержденные
приказом Федеральной службы России по финансовому оздоровлению и
банкротству от 23.01.2001г. № 16-н, а также законодательство по
установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденные
распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности и
банкротству.
Источниками информации при проведении анализа финансового
состояния считаются: «Бухгалтерский баланс» (форма №1), «Отчет
о финансовых результатах» (форма №2), «Приложение к бухгалтерскому
балансу» (форма №5) и данные бухгалтерского учета.
1
Необходимо также
использовать материалы проверок финансового состояния предприятий,
проводимых финансовыми органами и аудиторами, налоговой инспекцией
и другое.
Общая схема анализа финансового состояния опирается не
посредственно на определенную информационную базу и методы его
проведения. В зависимости от целей и задач анализ может следовать по
следующим двум направлениям:
- детализированный (углубленный) анализ;
1
Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности: учебное пособие/Под ред. Л.М. Полковского.
- М.: Финансы и статистика, 2013. - С.267.
20
- предварительная оценка или экспресс-анализ финансового состояния.
1
В рамках первого направления предполагается составления
аналитического баланса с расчетом на основе ряда следующих показателей,
характеризующих финансовую устойчивость предприятия, его
платежеспособность. Данные показатели используют коммерческие банки
при проведении оценивания кредитоспособности конкретного предприятия,
поставщиками при оценке платежеспособности, управленческим аппаратом
данного предприятия для оценки финансовой ситуации, прогноза
вероятности банкротства, а также при выработке новой финансовой
стратегии.
Главной и основной целью экспресс-анализа является несложная
оценка финансового состояния и динамики развития предприятия. Его
осуществляют в следующие три этапа:
- подготовительный этап: предполагает принятие решения о
целесообразности проведения анализа и готовности финансовой отчетности к
чтению. На данном этапе используют элементарные приемы анализа (прием
сравнения, исчисление средних, относительный величин и другое);
- предварительный обзор бухгалтерской (финансовой) отчетности, цель
которого - знакомство с пояснительной запиской, а также оценка условий, в
которых функционирует предприятие;
- экономическое чтение и анализ отчетности.
Основной смысл экспресс-анализа заключается в отборе небольшого
количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении
показателей и в систематическом отслеживании их динамики. Отбор
производится аналитиком. Это своего рода «упрощенная» методика, которая
не требует предварительного этапа анализа, связанного с установлением
правильности и достоверности выбранных для анализа данных, а также
1
Зайцев Н.Л. Экономика, организация и управление предприятием: учебное пособие. - М.:
ИНФРА-М, 2012. - С.354.
21
определением условий и специфики формирования обследуемого
предприятия.
1.2. Методика анализа ликвидности и платежеспособности
Для характеристики финансового состояния большое значение имеет
определение платежеспособности предприятия. В современном понимании
платежеспособность характеризует возможность предприятия своевременно
погасить платежные обязательства наличными денежными средствами.
Неплатежеспособным считается то предприятие, которое признано
арбитражным судом неспособное в полном объеме удовлетворить
требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить
обязанность по уплате обязательных платежей.
1
Таким образом, предприятие является платежеспособным при условии
наличия свободных денежных ресурсов, в достаточном количестве для
погашения имеющихся обязательств.
Анализ платежеспособности предприятия, необходим не только
самому предприятию с целью оценки и прогнозирования финансовой
деятельности, но и для внешних инвесторов (кредитных организаций).
Прежде чем выдать кредит, коммерческий банк обязан удостовериться в
кредитоспособности данного заемщика. То же должны совершить и
предприятия, которые желают вступить в экономические отношения.
Необходимо знать о финансовых возможностях партнера, если возникает
вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита либо отсрочки платежа.
В современной практике финансового анализа существуют текущая и
долгосрочная платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью
понимается способность предприятия рассчитываться по своим
долгосрочным обязательствам.
Способность предприятия платить по своим краткосрочным
1
Косолапова М.В., Свободин В.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности: учебное пособие. - М.: Дашков и К, 2012. - С.139.
22
обязательствам характеризует текущую платежеспособность. Проще говоря,
организация считается платежеспособной лишь в том случае, когда она в
состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя
оборотные активы.
Для оценки платежеспособности предприятия принято использовать
бухгалтерский баланс. Активы баланса группируются по степени
ликвидности, то есть способности их превращаться в денежную наличность.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
Платежеспособность устанавливается на основе характеристики ликвидности
баланса путем сравнения отдельных групп активов с пассивами.
Анализ ликвидности баланса занимает одно из центральных мест. Сам
термин «ликвидность» происходит от латинского «ликвидус», что означает
жидкий, текучий.
1
Здесь имеется в виду мобильность активов предприятия,
их способность как жидкость «перетекать» из натурально-вещественной
формы в денежную, превращаться из дебиторской задолженности
в наличность, обеспечивая предприятие денежными средствами в целях
предназначения своевременной оплаты платежных обязательств.
Ликвидность предприятия - это способность превращать свои активы в
денежные средства для совершения всех необходимых платежей по мере
наступления их срока. Ликвидность баланса – это степень покрытия
обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в
денежные средства четко соответствует сроку погашения обязательств.
Ликвидность активов - это величина, обратная времени превращения активов
в денежные средства.
Из всех приведенных выше видов ликвидности легче всего поддается
расчету, а значит, и анализу ликвидности баланса. Ее анализ начинают с того,
1
Пожидаева Т.А., Щербакова Н.Ф., Коробейникова Л.С. Практикум по анализу финансовой
отчетности: учебное пособие. - М.: КНОРУС, 2013. - С.95.
23
что все активы и пассивы предприятия делят на четыре группы (активы - в
зависимости от скорости превращения в денежные средства; пассивы - в
зависимости от срочности оплаты).
В ходе написания работы можно сделать вывод, что понятия
платежеспособности и ликвидности очень близки по смыслу, но второе
является более емким. Платежеспособность предприятия зависит от уровня
ликвидности баланса. В то же время ликвидность характеризует как текущее
состояние расчетов, так и их перспективное состояние. Предприятие может
быть платежеспособным на отчетную дату, при этом иметь неблагоприятные
возможности в дальнейшем будущем. Взаимосвязь между
платежеспособностью и ликвидностью баланса представим на рисунке 1.
Рисунок 1. Взаимосвязь между показателями ликвидности и
платежеспособности предприятия
Главной целью ликвидности бухгалтерского баланса является указание
количества исполнения обязательств предприятия его активами, срок
превращения которых в денежную единицу соответствует сроку погашения
обязательств. Изменение уровня ликвидности также можно оценивать по
динамике величины собственных оборотных средств фирмы. Поскольку эта
величина представляет собой остаток средств после погашения всех
краткосрочных обязательств, то ее рост соответствует повышению уровня
ликвидности.
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия
подразделяются на следующие группы:
1. Наиболее ликвидные активы (А
1
) – денежные средства и
Платежеспособность предприятия
Ликвидность предприятия
Ликвидность баланса
Имидж предприятия, его
инвестиционная привлекательность
Качество управления активами
24
краткосрочные финансовые вложения (статьи раздела II актива баланса).
2. Быстро реализуемые активы (А
2
) – дебиторская задолженность
сроком погашения в течение 12 месяцев и прочие оборотные активы (статьи
раздела II актива баланса).
3. Медленно реализуемые активы (А
3
) – запасы сырья, материалов и
других равноценных ценностей, затраты в незавершенном производстве,
готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, расходы
будущих периодов, прочие запасы и затраты. К данной группе активов также
относят НДС и дебиторскую задолженность сроком погашения более 12
месяцев после отчетной даты (статьи раздела II актива баланса).
4. Труднореализуемые активы (А
4
) – нематериальные активы, основные
средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения
и прочие внеоборотные активы (статьи раздела I актива баланса).
Пассивы баланса включают следующие группы.
1. Наиболее срочные обязательства (П
1
), погашение которых возможно
в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность,
прочие краткосрочные пассивы (статьи раздела V пассива баланса).
2. Краткосрочные пассивы (П
2
), погашение которых предполагается в
сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и
заемные средства (статьи раздела V пассива баланса).
3. Долгосрочные пассивы (П
3
), погашение которых планируется на рок
более одного года, - это долгосрочные кредиты и заемные средства (итог
раздела IV пассива баланса).
4. Постоянные пассивы (П
4
) – уставный, добавочный, резервный
капиталы, фонд социальной сферы, целевые финансирование и поступления,
нераспределенная прибыль отчетного года и прошлых лет (статьи раздела III
пассива баланса).
Ликвидность баланса устанавливается непосредственно путем
сравнения приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс принято считать абсолютно ликвидным, в том случае, когда
25
соблюдаются следующие соотношения:
А
1
П
1
, то есть наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным
обязательствам или перекрывают их;
А
2
П
2
, то есть быстро реализуемые активы равны краткосрочным
пассивам или перекрывают их;
А
3
П
3
, то есть медленно реализуемые активы равны
долгосрочным пассивам или перекрывают их;
А
4
П
4
, то есть постоянные пассивы равны труднореализуемым
активам или перекрывают их.
1
Выполнение первых трех неравенств приводит к выполнению
четвертого неравенства. Последнее неравенство указывает о наличии у
предприятия собственных оборотных средств.
Если любое из приведенных выше неравенств имеет знак,
противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то в таком
случае ликвидность баланса отличается от абсолютной. Теоретически
недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по
другой, однако на практике менее ликвидные средства не могут заменить
более ликвидные.
Сопоставление А
1
- П
1
и А
2
- П
2
позволяет выявить текущую
ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности либо
неплатежеспособности в ближайшее время. Сравнение А
3
- П
3
отражает
перспективную ликвидность. На ее основе прогнозируется долгосрочная
ориентировочная платежеспособность.
Для оценки текущей платежеспособности используются относительные
коэффициенты ликвидности, посредством которых определяется степень
важности и качество покрытия краткосрочных долговых обязательств
ликвидными активами. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным,
1
Медведева О.В., Шпилевская Е.В., Немова А.В. Комплексный экономический анализ
деятельности предприятия: учебное пособие. - Ростов н/Д: Феникс, 2012. - С.68.