66
Одним из эффективных методов обновления материально-технической
базы предприятия является лизинг, который не требует полной
единовременной оплаты арендуемого имущества и служит одним из видов
инвестирования. Использование ускоренной амортизации по лизинговым
операциям позволяет оперативно обновлять оборудование и вести
техническое перевооружение производства.
Таблица 3.2.-Лизинг
Привлечение кредитов под прибыльные проекты, способные принести
предприятию высокий доход, также является одним из резервов финансового
оздоровления предприятия.
Этому же способствует и диверсификация производства по основным
направлениям хозяйственной деятельности, когда вынужденные потери по
одним направлениям покрываются прибылью других.
Уменьшить дефицит собственного капитала можно за счет ускорения
его оборачиваемости путем сокращения сроков строительства,
производственно-коммерческого цикла, сверхнормативных остатков запасов,
незавершенного производства и т.д.
67
Сокращение расходов на содержание объектов жилсоцкультбыта путем
передачи их в муниципальную собственность также способствует приливу
капитала в основную деятельность.
С целью сокращения расходов и повышения эффективности основного
производства в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторых
видов деятельности, обслуживающих основное производство (строительство,
ремонт , транспорт и т .п.), и перейти к услуга специализированных
организаций.
Если предприятие получает прибыль и является при этом
неплатежеспособным, нужно проанализировать использование прибыли. При
наличии значительных отчислений в фонд потребления эту часть прибыли в
условиях неплатежеспособности предприятия можно рассматривать как
потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств
предприятия.
Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового
состояния предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению
спроса и предложения, рынков сбыта и формированию на этой основе
оптимального ассортимента и структуры производства продукции.
Одним из наиболее радикальных направлений повышения финансовой
устойчивости является поиск внутренних резервов по увеличению
прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет
более полного использования производственной мощности предприятия,
повышения качества и конкурентоспособности продукции , снижения ее
себестоимости , рационального использования материальных , трудовых и
финансовых ресурсов, сокращение непроизводителных расходов и потерь.
Основное внимание при этом нужно уделить вопросам
ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов и
ресурсосберегающих технологий , использование вторичного сырья ,
организации действенного учета и контроля за использованием ресурсов,
изучения и внедрения передового опыта в осуществлении режима экономии,
68
материального и морального стимулирования работников за экономию
ресурсов и сокращение непроизводительных расходов и потерь.
Для систематизированного выявления и обобщения всех видов потерь
на каждом предприятии целесообразно вести специальный реестр потерь с
классификацией их по определенным группам:
от брака;
снижения качества продукции;
невостребованной продукции;
утраты выгодных заказчиков, выгодных рынков сбыта;
неполного использования производственной мощности предприятия;
простоев рабочей силы, средств труда, предметов труда и денежных
ресурсов;
перерасхода ресурсов на единицу продукции по сравнением с
установленными нормами;
порчи и недостачи материалов и готовой продукции;
списания не полностью амортизированных основных средств;
уплаты штрафных санкций за нарушение договорной дисциплины;
списания невостребованной дебиторской задолженности;
привлечения невыгодных источников финансирования;
несвоевременного ввода в действие объектов капитального
строительства;
стихийных бедствий;
по производствам, не давшим продукции и т.д.
Умелое применение и комбинирование этих мероприятий способствует
не только увеличению финансовой устойчивости, но и улучшению
финансового состояния предприятия.
3.2 Расчет эффективности предложенных мероприятий
Дополнительные доходы и выгоды поставщика связанные с
факторинговым обслуживанием:
69
1. Получение дополнительной прибыли за счет возможности увеличить
объем продаж, получив от фактора необходимые для этого оборотные
средства;
2. Получение дополнительной прибыли от увеличения оборота
вследствие уменьшения цены на отпускаемую продукцию и увеличение
срока товарного кредитования , т.е. дополнительных конкурентных
преимуществ;
3. Экономия за счет появления возможности закупать товар у своих
поставщиков по более низким ценам. Такая возможность появляется за счет
того, что клиент , получая значительную часть от суммы поставки в день
поставки, и, теряя тем самым зависимость от соблюдения своими дебиторами
платежной дисциплины, может пойти на сокращение срока отсрочки платежа
при закупках товаров и потребовать от своих поставщиков лучших ценовых
условий на закупаемый товар. Кроме того, он получает гарантию защиты от
штрафных санкций со стороны кредиторов при несвоевременных расчетах с
ними, вызванных кассовым разрывом;
Защита от потерь при неоплате или несвоевременной оплате дебиторами
за поставленный им товар. Особенно при применении двухступенчатого
факторинга;
Экономия на оплате дополнительных мест (включая офисное
оборудование) и дополнительного рабочего времени сотрудников;
Защита от упущенной выгоды от потери клиентов за счет
невозможности при дефиците оборотных средств предоставлять покупателям
конкурентные отсрочки платежа и поддерживать достаточный ассортимент
товаров на складе.
Дополнительный доход при использовании факторинга , а также при
получении дополнительной прибыли за счет возможности увеличить объем
продаж, будет равен:
ДД = Рп*СП + ДФ*СП*Квп/с – З (10)
где Рп – рентабельность продаж;
70
СП – сумма поставки;
ДФ – размер финансирования по факторингу в долях;
Квп/с – коэффициент , отражающий отношение валовой прибыли к
себестоимости реализованной продукции. В данной формуле целесообразно
применить именно этот коэффициент, а не рентабельность продаж. Т .к.
поступление аванса по факторингу ещё не является нашим доходом, а станет
таковым, после того как мы закупим новую партию товара поставим её
клиенту;
З – затраты на факторинг.
Так как сумма поставок за 90 дней равна 1500 тыс . руб., то
дополнительный доход за 3 месяца будет равен:
ДД = 30,3%*1500 тыс. руб. +90%*1500 тыс . руб.*(13124 тыс. руб
./285371 тыс. руб.) – 68880 руб. = 448 тыс. руб.
Следовательно, дополнительный доход при использовании факторинга
за год будет равен:
ДД = 448 тыс. руб.*4 = 1792 тыс. руб.
Расходы на факторинг, как было рассчитано ранее, составят 68880 руб. =
69 тыс . руб. Следовательно, доходы превышают расходы. Таким образом,
можно сделать вывод о целесообразности и эффективности применения
факторинга.
Эффективность использования капитала характеризуется его
доходностью (рентабельностью).
Посредством планирования общей рентабельности устанавливается
необходимый уровень эффективности производства на предстоящий период
и контролируется фактическое использование средств. В целом же по
промышленности уровень общей рентабельности определяется, исходя не
только из суммы полученной прибыли, но и из всей величины чистого
дохода, т.е. общей суммы денежных накоплений (прибыль, налог с оборота,
прочие денежные накопления).
71
Показатель рентабельности используется для оценки хозяйственно-
финансовой деятельности предприятий (объединений) и является одним из
элементов единой системы экономического стимулирования.
Рассчитаем новые показатели рентабельности.
Общая рентабельность капитала равна отношению балансовой прибыли
к средней за отчетный период величине всего имущества предприятия:
Балансовая прибыль = 7617+1792 = 9409 тыс. руб.
Рентабельность общая = 9409/0,5*(211672+217949) = 0,0438.
Это означает , что предприятие будет получать 4,38 руб. прибыли на
рубль вложенного капитала.
Рентабельность чистой прибыли представляет собой отношение чистой
прибыли к средней за отчетный период величине собственного капитала.
Чистая прибыль = 2050+1792 = 3842 тыс. руб.
Рентабельность чистой прибыли = 3842/0,5*(130040+128030) = 0,0298.
Это означает, что предприятие будет получать 2,98 руб. прибыли на
рубль вложенного капитала.
Общая рентабельность производственных фондов =
9409/0,5*(83569+113+72413+85286+39+66651) = 0,0611.
Это означает , что предприятие будет получать 6,11 руб. прибыли на
рубль вложенного капитала.
Сравнение показателей рентабельности до и после внедрения
факторинга данные представлены в таблице 3.3.
Таблица 3.3. – Сравнение показателей до и после внедрения
факторинга.
Показатели
До внедрения
факторинга
После внедрения
факторинга
Рентабельность общая
0,0355
0,0438
Рентабельность чистой
прибыли
0,0159
0,0298
72
рентабельность
производственных фондов
0,0494
0,0611
Как видно из таблицы, все показатели после внедрения факторинга
возросли: общая рентабельность увеличилась на 0,0083, рентабельность
чистой прибыли – на 0,0139, рентабельность производственных фондов – на
0,0117.
Рост показателей рентабельности свидетельствует о том, что
руководство предприятия разрабатывает меры по повышению уровня
рентабельности, что возможно, главным образом, за счет увеличения суммы
прибыли.
Рентабельность капитала тесно связана с его оборачиваемостью, которая
является одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность
использования средств предприятия и его деловую активность. Деловая
активность предприятия в финансовом отношении проявляется прежде всего
в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в
исследовании уровней и динамики различных финансовых коэффициентов
оборачиваемости.
Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости до и после внедрения
факторинга.
Коэффициенты оборачиваемости:
а) Оборотных активов = Выручка / Средние остатки оборотных активов
298495/0,5*(114769+118972) = 2,55
300287/0,5*(114769+118972) = 2,57
б) Всех активов = Выручка / Средние остатки всех активов
298495/0,5*(211672+217949) = 1,39
300287/0,5*(211672+217949) = 1,4
в) Запасов = Выручка / Средние остатки запасов
298495/0,5*(72413+66651) = 4,29
300287/0,5*(72413+66651) = 4,32
73
г) Дебиторской задолженности = Выручка / Средние остатки
дебиторской задолженности
298495/0,5*(25389+34288) = 10
300287/0,5*(25389+34288) = 10,1
д) Денежных средств и краткосрочных финансовых вложений =
Выручка/ Средние остатки денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений
298495/0,5*(44+31+9629+10751) = 29,19
300287/0,5*(44+31+9629+10751) = 29,36
е) Кредиторской задолженности = Выручка / Средние остатки
кредиторской задолженности
298495/0,5*(81632+89919) = 3,48
300287/0,5*(81632+89919) = 3,5
Оборачиваемость в днях:
а) Всех активов = Число дней в периоде / Коэффициент
оборачиваемости всех активов
360 / 1,39 = 259
360 / 1,4 = 257
б) Дебиторской задолженности = Число дней в периоде / Коэффициент
оборачиваемости дебиторской задолженности
360 / 10 = 36
360 / 10,1 = 35
в) Кредиторской задолженности = Число дней в периоде / Коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности
360 / 3,48 = 103
360 / 3,5 = 103
Таким образом:
Коэффициент оборачиваемости всех активов увеличился на 0,01. Это
позволяет предприятию использовать меньше оборотных средств для
обеспечения выпуска и реализации продукции.
74
Коэффициент оборачиваемости запасов увеличился на 0,03, что
свидетельствует об уменьшении запасов в отчетном году.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился
на 0,1, что говорит о росте дебиторской задолженности.
Длительность одного оборота в меньше на 2 дня при внедрении
факторинга. Это свидетельствует об ускорении оборачиваемости всех
активов, то есть о более эффективном их использовании.
Оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась на 1 день,
что является положительной тенденцией.
Таким образом, финансовым результатом внедрения факторинга в
торговый процесс ООО «МЕТРОПОЛИС» станет ускорение
оборачиваемости оборотных средств и, следовательно, сокращение
потребности в них . Поскольку при финансировании в рамках факторинга
предприятие фактически не становится заемщиком ( в отличие от случая с
кредитом), в балансе предприятия не возникнет кредиторской задолженности
.
Таким образом, оставаясь «чистым» от долгов, по мере необходимости
предприятие сможет смело претендовать на дополнительное
финансирование, например, в форме кредитной линии или овердрафта как в
банке-факторе, так и в любом другом банке. Товар, запасы сырья и прочие
активы сохраняют свою функцию быть потенциальным залогом для
обеспечения этих кредитов. Покрытие значительной части рисков,
банковский контроль за лимитами товарных кредитов ООО
«МЕТРОПОЛИС» обеспечат его финансовую устойчивость.
Коммерческий результат выражается, в частности, в возможности
постоянного поддержания всей необходимой номенклатуры товарного
ассортимента в количестве , достаточном для полноценного обеспечения
спроса покупателя. Возможность получать средства по поставке сразу после
отгрузки за счет банка позволяет предложить покупателю более льготные
условия покупки (например, повысить лимит товарного кредита, или
75
увеличить отсрочку платежа и т. п .). Это в свою очередь не замедлит
сказаться в росте объемов сбыта по имеющимся покупателям и в
привлечении новых покупателей, а также в установке долгосрочных деловых
связей и с теми, и с другими.
Целесообразность и эффективность применения факторинга
определяется условиями функционирования хозяйствующих субъектов .
Для предприятия, продающего денежные требования, факторинг является
способом ускорения оборота денежных средств путём получения
досрочной оплаты за поставленные товары (работы, услуги ). Низкая
осведомлённость руководителей предприятий о сущности факторинга и
методах анализа его эффективности и целесообразности, отсутствие
достаточного количества научной литературы по данной теме делают
задачу составления рекомендаций по применению факторинга более
значимой.
Итак, предприятию следует выбрать факторинг в качестве инструмента
управления дебиторской задолженности, когда:
1. Значительная доля оборотных средств « заморожена в дебиторской
задолженности предприятия;
2. Срок расчёта с поставщиками меньше срока расчёта с покупателями;
3. У предприятия отсутствует достаточное количество собственных
средств для покрытия текущих финансовых потребностей и нет возможности
воспользоваться товарным кредитом у поставщика;
4. Нет возможности применить более дешёвые инструменты управления
дебиторской задолженности : комплексную кредитную политику ; методы
спонтанного финансирования ; краткосрочное кредитование на пополнение
оборотных средств в необходимом объёме;
5. Расходы на содержание дебиторской задолженности в виде
упущенной выгоды превышают расходы на факторинговое обслуживание.
При расчёте «упущенной выгоды » (скрытых затрат) следует учитывать: