14
К внутренним факторам, влияющие на финансовую устойчивость
могут быть: отраслевая принадлежность, размер оплаченного уставного
капитала, структура выпускаемой продукции, размер расходов (издержек,
затрат), состояние имущества и финансовых результатов.
Важный фактор, который влияет на финансовую устойчивость-это
переменные затраты (сырье, электроэнергия, транспортировка, зарплата
производственных рабочих и т. д.), которые зависят от объема производства,
а постоянные затраты (аренда оборудования, помещений, амортизация,
проценты по кредиту, заработная плата управленческого персонала и т.д.) не
зависят от производства продукции [36, с.64].
Серьезными макроэкономическими факторами, которые влияют на
уровень финансовой устойчивости выступают кредитная политика,
налоговая политика, уровень развития финансового рынка,
внешнеэкономических связей, сфера страхования, валютные курсы - данные
факторы достаточно сильно влияют и, соответственно, снижают уровень
финансового состояния и финансовой устойчивости предприятий.
Основными задачами анализа финансовой устойчивости являются:
Адекватная и своевременная диагностика платежеспособности и
оценка финансовой устойчивости предприятия, выяснение и изучение
причин образования нарушений.
Нахождение новых возможностей и резервов, разработка
рекомендаций для улучшения финансовой устойчивости и
платежеспособности предприятия.
Проведение моделирования финансовой устойчивости и
платежеспособности при разнообразных вариантах использования ресурсов.
Проведение расчета объема собственных оборотных средств и
выяснение факторов, влияющих на ее динамику.
Определение типа финансовой устойчивости [36, с.114].
Для эффективного функционирования предприятия необходимо, чтобы
финансовая устойчивость имела оптимальные границы, так как в случае ее
15
низкого уровня, предприятие не имеет возможности к расширению
производства и имеет признаки неплатежеспособности, а «избыточная»
финансовая устойчивость также может негативно сказаться, а именно
остановить развитие предприятия, так как будут увеличиваться затраты за
счет увеличения запасов и пр.
Финансовая устойчивость характеризуется состоянием финансовых
ресурсов, их распределением и использованием, обеспечивающим развитие
предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении
платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня
риска [15, с.78].
В современных экономических реалиях термин «ликвидность»
применяется к самым разнообразным категориям. Например, ликвидность
активов, компаний, инвестиций, ценных бумаг или банков. Но, несмотря на
это разнообразие, экономические вопросы обычно используют общие
определения ликвидности, которые могут применяться в различных сферах
деятельности. Чтобы было проще ориентироваться в данной теме, для начала
определим, что такое ликвидность простыми словами. Прежде всего, это
компетенция предприятия, страны или физического лица выполнять свои
финансовые обязательства. Однако ликвидность позволяет быстро и без
потерь переводить активы или материальные ценности в реальные деньги. В
этом определении активы включают некоторые предметы, которые имеют
ценность (недвижимость, транспорт, оборудование, ценные бумаги,
ювелирные изделия и т. д.).
Если провести более подробный анализ каждой отрасли, можем
сказать, что ликвидность банков - это способность выполнять свои
финансовые обязательства, в то время как их активы и обязательства равны, а
ликвидность страны - это способность погашать свои долги перед другими
странами, банками и международными предприятиями в рамках
определенное время.
Некоторые экономисты ставят знак равенства между ликвидностью и
16
платежеспособностью субъектов коммерческой деятельности, но это не
совсем правильно, ликвидность является более обширной категорией, что
подтверждают вышеуказанные определения.
Для детального анализа вопроса, что такое ликвидность предприятия,
необходимо рассмотреть главные показатели данной категории. Фирма
считается ликвидной, если она способна быстро превращать свои активы в
денежные средства и своевременно выполнять долговые обязательства
(займы, проценты по кредитам, расчеты за товар, арендная плата и т.д.).
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в
денежную форму, выделим следующие группы активов (рис. 1).
Рисунок 1- Активы по степени ликвидности
Пассивы баланса тоже группируются в четыре группы по степени
срочности оплаты соответствующих обязательств (рис. 2).
А1
• Наиболее ликвидные активы
• Денежные средства
А2
• Быстрореализуемые активы
• Дебиторская задолжность < 12 мес.
• Медленно реализуемые активы
• Дебиторская задолжность > 12 мес.
• Запасы
А3
• НДС
• Незавершенное производство
• Трудно реализуемые активы
А4
• Внеоборотные средства
B1
• Наиболее срочные обязательсвта
• Кредиторская задолженность
• Краткосрочные пассивы
• Краткосрочные оценночные обязательства
B2
• Краткосрочные кредиты и займы
B3
• Долгосрочные пассивы
• Долгосрочные обязательства
B4
• Постоянные пасиивые
• Капитал и резервы
• Доходы будущих периодов
17
Рисунок 2 – Пассивы по степени ликвидности
Различные виды активов используются для оценки
платежеспособности и кредитоспособности компании. Платежеспособность
отличается от кредитоспособности, поскольку платежеспособность
учитывает возможность погашения своих обязательств с помощью всех
активов, но кредитоспособность отражает способность погашать
существующую задолженность только с помощью ликвидных и
быстрореализуемых активов. Реализация медленно и трудно реализуемых
активов может привести к потере долгосрочной устойчивости, так как для
погашения обязательств будут проданы основные средства: станки,
оборудование, машины, которые обеспечивают основную деятельность
предприятия. Поэтому платежеспособность рассчитывают при оценке
финансового потенциала предприятия при его ликвидации и продаже, а
кредитоспособность используют в оценке стоимости заемного капитала и
кредитовании [16, с.78].
Таким образом, финансовая устойчивость предприятия может
поддерживаться на основе равновесия в структуре финансовых ресурсов, что
позволяет минимизировать риски инвесторов и кредиторов. Выведение
предприятия из неустойчивого финансового состояния - сложный и
трудоемкий процесс, для которого необходимы время и ресурсы. Если такое
состояние у предприятия наблюдается на постоянной основе, то воздействие
внешних и внутренних обстоятельств может привести к негативному
результату, ухудшению финансово-хозяйственной деятельности
предприятия.
1.2 Информационное обеспечение анализа финансовой
устойчивости предприятия
Информационным обеспечением финансовой устойчивости
предприятия является годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность,
которая отражает финансовый результат финансово-хозяйственной
18
деятельности предприятия. В состав годовой бухгалтерской отчетности
входит: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет об
изменениях капитала, отчет о движении денежных средств, пояснения к
бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах.
Бухгалтерская (финансовая) отчетность является основой
информационной базы финансового анализа. Проведение финансового
анализа может проводиться в различных ситуациях, это зависит от
поставленной задачи. К примеру, финансовый анализ может применяться для
выявления проблемных зон в производственно-коммерческой деятельности,
служить оценкой деятельности руководства предприятия, при выборе
правильных направлений инвестирования капитала, как инструмент
прогнозирования отдельных показателей и финансовой деятельности в
целом.
В настоящее время бухгалтерский учет в нашей стране осуществляется
в соответствии с Федеральным законом от 06.12.2011 № 402 - ФЗ «О
бухгалтерском учете» [2]. Применение положений данного закона позволяет
повысить качество и эффективность регулирования бухгалтерского учета,
способствует улучшению инвестиционного климата в Российской
Федерации, развитию саморегулирования, укреплению профессий
бухгалтера и аудитора, а также позволяет обеспечить качественные,
достоверные, полные и объективные информационные ресурсы для анализа
финансовой устойчивости.
Иерархия документов в области регулирования бухгалтерского учета
представлена в следующем виде: федеральные стандарты; отраслевые
стандарты; рекомендации в области бухгалтерского учета; стандарты
экономического субъекта.
Взаимоувязка показателей имеет контрольное значение для бухгалтера,
составляющего отчетность, а также служит наглядной иллюстрацией того,
что бухгалтерский баланс является центральным звеном системы отчетности.
Согласно Федеральному закону от 06.12.2011 № 402 - ФЗ «О
19
бухгалтерском учете» обязанность ведения бухгалтерского учета и
составления годовой бухгалтерской отчетности (в том числе и
бухгалтерского баланса) в Российской Федерации возлагается на все
юридические лица, кроме структурных подразделений иностранных
организаций. На индивидуальных предпринимателей данная обязанность не
распространяется [2].
Отметим, что в соответствии с Федеральным законом от 06.12.2011 №
402 ФЗ «О бухгалтерском учете», «бухгалтерская (финансовая) отчетность –
это информация о финансовом положении экономического субъекта на
отчетную дату, финансовом результате его деятельности и движении
денежных средств за отчетный период, систематизированная в соответствии
с требованиями, установленными настоящим Федеральным законом» [2].
Финансовая отчетность отражает совокупность результатов и других
операций, которые объединяются по группам на основе их экономических
характеристик.
Элементами финансовой отчетности являются следующие группы:
капитал, активы, обязательства, доходы и расходы. Данные элементы
считаются основными категориями бухгалтерского учета.
Бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах являются
основными документами финансовой (бухгалтерской) отчетности, так как
дают возможность получить информацию и представление о динамике
ресурсного потенциала предприятия и эффективности использования этого
потенциала в отчетном периоде [4].
Бухгалтерская отчетность как единая система данных об
имущественном и финансовом положении предприятия и о результатах ее
финансово- хозяйственной деятельности может использоваться внешними и
внутренними пользователями бухгалтерской отчетности, которые
используют бухгалтерскую (финансовую) отчетность как основной источник
финансового анализа. Внутренними пользователями могут выступать
собственники экономических субъектов, руководители, бухгалтерская и
20
экономическая служба, отдел планирования. Внешними пользователями
могут выступать контролирующие органы, кредиторы, аудиторы, кредитные
предприятия, контрагенты, инвесторы и пр.
Бухгалтерский баланс — это статичный документ, в котором
отражается соотношение источников формирования средств (пассив) и
направления вложений этих средств (актив), отражающиеся в денежном
выражении.
При этом именно единая денежная оценка актива и пассива
бухгалтерского баланса делает сопоставимыми их конкретные элементы.
Бухгалтерский баланс является отражением финансового состояния
предприятия на начало и конец периода. Он характеризует имущественное
состояние и обязательства предприятия. Пассив баланса включает в себя
источники образования средств, т.е. собственные и заемные средства,
которые используется предприятием.
Актив баланса отражает главные направления использования
собственных и заемных средств и показывает структуру имущества
предприятия в момент составления отчетности в денежном выражении.
Активом является часть бухгалтерского баланса, которая отражает всё
имущество предприятия, включая как материальные, так и нематериальные
ценности, а также состав и размещение имеющихся ценностей. Необходимо
отметить, актив и пассив баланса являются самостоятельными
информационными блоками деятельности предприятия по отношению друг к
другу.
Любую позицию пассива баланса следует рассматривать как
отражающую источник финансирования части активов предприятия.
Говоря о понятии «источник средств», стоит обратить внимание на его
развернутое определение, которое дает В.В. Ковалев: «источник средств
(source of financing) условное название какой-либо статьи в пассивной
стороне бухгалтерского баланса, трактуемой как совокупность собственного
капитала и обязательств, то есть задолженности, предприятия перед
21
третьими лицами. Каждая статья пассива означает, по сути, вклад
соответствующего лица (собственники, кредиторы, государственные органы,
банки и др.) в финансирование активов данного предприятия» [25,с.69].
В.В. Ковалев в своей работе подчеркивает различие между
отражаемыми в пассиве источниками средств и собственно средствами,
представляемыми в активе бухгалтерского баланса. «Обособление
источников средств в балансе предопределяется сутью и природой двойной
записи. ...Следует особо подчеркнуть, что источник средств необходимо
отличать от собственно средств. Источник — это искусственная
конструкция, обусловленная применением двойной записи в учете» [25,
с.102].
Использование долговых обязательств с постоянными затратами на
выплату процентов и с определенным сроком погашения увеличивает риск
того, что предприятие не сможет выполнить свои обязательства [28,с.21].
Первая группа пассивов — это собственный капитал компании и
величина учетной оценки его приращения за весь срок деятельности, не
изъятая из его оборота в качестве дивидендов и аналогичных выплат. В
бухгалтерском балансе по форме, утвержденной приказом Минфина России
от 02.07.2010 N 66н, она представлена разделом III "Капитал и резервы"
пассива [6]. В него включаются:
-уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады
товарищей), величина которого может быть уменьшена на сумму оценки
собственных акций, выкупленных у акционеров;
-сумма увеличения стоимости внеоборотных активов в результате их
переоценки;
-добавочный капитал;
-резервный капитал;
-нераспределенная прибыль (или непокрытый убыток, снижающий
величину собственных источников финансирования активов компании).
Часто величину собственных источников средств компании называют
22
ее "собственным капиталом". Как пишет известный немецкий профессор д-р
Йорг Бетге (Dr. Jorg Baetge): «...собственный капитал предприятия
увеличивается за счет вложений и уменьшается за счет изъятий учредителей.
Кроме того, он изменяется за счет полученного в отчетном периоде
финансового результата, который представляет собой сальдо доходов и
расходов в отчете о прибылях и убытках» [43,с.64].
В широком смысле любой рост собственных источников средств
предприятия — это ее прибыль, которую в соответствии с решениями
собственников или нормами законодательства можно или нельзя
распределять (изымать из оборота предприятия).
Так, нераспределенная прибыль — это та часть полученной чистой
прибыли, которая не была выплачена собственникам в виде дивидендов. Она
реинвестирована с целью увеличения масштабов деятельности предприятия,
собственники рассматривают эту часть прироста вложенных ими капиталов
как источник ее будущих доходов. Но их мнение может измениться, и эти
суммы будут выведены из оборота предприятия [43, с.87].
Резервный капитал также формируется из прибыли предприятия.
Однако на его использование накладываются строгие ограничения.
При этом часть средств предприятия, соответствующая объему ее
резервного капитала, участвует в деятельности, "зарабатывая" ей
дополнительные суммы доходов, как и нераспределенная прибыль.
Добавочный капитал, например, сформировавшийся в результате
эмиссионного дохода — это тоже рост активов предприятия, не связанный с
увеличением ее долгов. То, что эти суммы согласно бухгалтерским методам
не отражаются как прибыль - следствие действия норм современного
законодательства.
Вторая группа источников средств предприятия — это суммы
задолженности перед кредиторами или приравненные к ним с экономической
точки зрения (в соответствии с положениями действующих бухгалтерских
стандартов) величины. Они представлены двумя разделами пассива:
23
"Долгосрочные обязательства" — это обязательства или то, что можно
считать таковыми с экономической точки зрения, срок погашения которых с
момента, на который составлен баланс превышает один год;
"Краткосрочные обязательства" - аналогичные позиции со сроком
погашения от указанной даты, не превышающими один год.
В разделе VI "Долгосрочные обязательства" баланса могут быть
продемонстрированы:
-заемные средства;
-отложенные налоговые обязательства;
-оценочные обязательства;
-прочие обязательства.
В разделе V "Краткосрочные обязательства" находят отражение:
-заемные средства;
-кредиторская задолженность;
-доходы будущих периодов;
-оценочные обязательства;
-прочие обязательства.
Все эти позиции отражают суммы средств, которые предприятию
нужно вернуть контрагентам - обязательства по кредитам и займам,
задолженность перед кредиторами, государством или сотрудниками.
Отдельно выделяют оценочные обязательства, отражающиеся в
бухгалтерской (финансовой) отчетности экономического субъекта. В этом
случае суммы, которые в будущем действительно заплатит предприятие,
когда оценочные обязательства трансформируются в реальные с
юридической точки зрения, могут отличаться от тех, что сегодня она
показывает в балансе. Но это обстоятельство не рассматривается как
существенное, если отклонения могут быть невелики. Первостепенное
значение имеет не предельная точность сумм условных обязательств,
отражаемых в балансе, а информирование пользователей о вероятных
будущих оттоках средств.