13
показатели формируются на базе отчетных материалов, опубликованных в
специальных источниках деловой информации (‗Финансовая Россия‖,
―Профиль‖, ―Вестник ЦБ‖), включая соответствующие рейтинги,
аналитические обзоры, характеризующие основные результативные
показатели деятельности (по банкам и страховым компаниям), а также по
данным Госкомстата России о предприятиях хозяйствующих субъектах и
консультативных фирм о наиболее крупных предприятиях.
При формировании информации о поставщиках необходимо оценить
возможность стабильных хозяйственных связей, для чего нужны сведения об
объеме и выборе предложений и связанной с этим ценовой
конкурентоспособности поставщиков, зависимости от того или иного вида
поставок, индексе цен на основные виды ресурсов.
Согласно постановлению Федеральной комиссии по рынку ценных
бумаг от 11 августа 1998 г. № 31 предприятия-эмитенты формируют и
раскрывают информацию о поставщиках, включая полное фирменное
наименование и организационно-правовую форму тех из них, объем поставок
которых составляет более 10 % в общем объеме закупок[11, c. 197]. В
дополнение к этому должна формироваться информация о роли импорта в
общем объеме поставок и доступности этих источников в будущем.
При формировании информации о покупателях прежде всего важны
сведения, характеризующие их текущую и долгосрочную
платежеспособность, имеющие значимость с точки зрения формирования
доходов от продажи продукция. В первую очередь это касается данных о
структуре продаж, ее динамике, а также складывающихся тенденциях.
Используемая в процессе финансового анализа внутренняя информация
может быть подразделена на информацию, содержащуюся в учредительных
документах предприятия, учетные данные, нормативно-плановую
информацию и прочие данные.
Принципиальное значение для классификации видов доходов и
расходов предприятия, а, следовательно, для анализа финансовых
14
результатов и доходности деятельности имеет информация о
зарегистрированных в учредительных документах и уставе видах
деятельности. Данная информация является необходимой при формировании
налоговой политики предприятия.
К учетным данным относятся данные бухгалтерского учета и
отчетности, статистического учета и отчетности, оперативного учета и
отчетности и выборочные учетные данные.
В свою очередь, информация бухгалтерского учета, используемая в
процессе финансового анализа, в зависимости от его субъектов и целей
проведения делится на данные финансового учета и отчетности и данные
управленческого учета.
Данные финансового учета составляют основу информационного
обеспечения системы финансового анализа. На базе этой информации
проводится обобщенный анализ финансового состояния и разрабатываются
прогнозные оценки значений основных финансовых показателей.
Источниками данных для анализа финансово-хозяйственной
деятельности предприятия служат формы бухгалтерского отчѐта[2, c. 128]:
форма № 1 ―Бухгалтерский баланс‖,
форма № 2 ―Отчѐт о прибылях и убытках‖;
форма № 3 ―Отчѐт о движении капитала‖,
форма № 4 ―Отчѐт о движении денежных средств‖;
форма № 5 ―Приложение к бухгалтерскому балансу,
данные о численности работников, по объѐмам
выполненных работ и некоторые другие данные, полученные
непосредственно на предприятии.
Согласно действующим нормативным документам баланс в, настоящее
время, составляется в оценке нетто. Итог баланса дает ориентировочную
оценку суммы средств, находящихся в распоряжении организации. Эта
оценка является учетной и не отражает реальной суммы денежных средств,
15
которую можно выручить за имущество, например в случае ликвидации
организации.
Анализ проводится по балансу (форма №1) с помощью одного из
следующих способов[2, c. 129]:
анализ непосредственно по балансу без предварительного
изменения состава балансовых статей;
строится уплотненный сравнительный аналитический
баланс путем агрегирования некоторых однородных по составу
элементов балансовых статей;
производится дополнительная корректировка баланса на
индекс инфляции с последующим агрегированием статей в
необходимых аналитических разрезах.
Анализ непосредственно по балансу — дело довольно трудоемкое и
неэффективное, так как слишком большое количество расчетных показателей
не позволяет выделить главные тенденции в финансовом состоянии
организации. Поэтому наиболее эффективно исследовать структуру и
динамику финансового состояния организации при помощи сравнительного
аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс можно
получить из исходного баланса путем уплотнения отдельных статей и
дополнения его показателями структуры: а также расчетами динамики.
Аналитический баланс, на наш взгляд, полезен тем, что систематизирует те
расчеты, которые необходимо провести аналитику при исследовании баланса
предприятия.
Информация, составляющая основу данного блока, представлена
показателями бухгалтерской отчетности, которая, в свою очередь, может
быть подразделена на отдельные взаимосвязанные разделы так, как это
показано на рис. 2.
Информация об имущественном положении предприятия отражается в
бухгалтерском балансе и приложениях к нему. Для оценки текущей
платежеспособности привлекается информация бухгалтерского баланса (с
16
уточняющими приложениями), а также информация отчета о движении
денежных средств.
Структура капитала предприятия характеризуется с помощью
информации, содержащейся в бухгалтерском балансе и отчете об изменениях
капитала.
Для оценки деловой активности привлекаются данные как
бухгалтерского баланса, так и отчета о прибылях и убытках.
Анализ доходности деятельности проводится на основе данных
баланса, отчета о прибылях и убытках и отчета об изменениях капитала.
Вне зависимости от того, какую финансовую характеристику
деятельности предприятия предполагается оценить, необходимым элементом
информационной базы анализа являются сведения, содержащиеся в
пояснениях к отчетности. Они позволяют раскрыть, уточнить, дополнить
данные основных отчетных форм (бухгалтерского баланса и отчета о
прибылях и убытках).
Согласно ПБУ 4/99 ―Бухгалтерская отчетность организации‖,
утвержденному приказом Минфина России от 6 июля 1999 г. № 43н, в
составе бухгалтерского отчета выделяют основные отчетные формы —
бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках, а также формы,
выступающие в качестве приложений к ним: отчет об изменениях капитала,
отчет о движении денежных средств, собственно приложения к
бухгалтерскому балансу и пояснительная записка[7, c. 188].
Аудиторское заключение в составе годового бухгалтерского отчета
хозяйствующих субъектов, для которых аудиторская проверка обязательна,
является его неотъемлемой частью. Оно призвано дать подтверждение того,
что информация отчетности может быть использована при обосновании
финансовых решений.
Хотя каждый из названных элементов бухгалтерскою отчета имеет
самостоятельную смысловую и информационную нагрузку, все они
преследуют единую цель — обеспечить отражение данных бухгалтерской
17
отчетности таким образом, чтобы предоставить внешнему пользователю
надежную и достоверную финансовую информацию, пригодную для
корректного анализа.
Бухгалтерский баланс, в котором отражается финансовое состояние
предприятия на конкретную дату, содержит информацию об имуществе,
обязательствах и капитале предприятия. Анализ бухгалтерского баланса
связан с рассмотрением каждой статьи актива с позиции ее ликвидности;
статьи пассивов оцениваются с точки зрения срочности требований к
погашению обязательств и возможных источников их погашения.
Информация о собственном капитале рассматривается с позиции
способности предприятия сохранять свою финансовую устойчивость.
Информация отчета о прибылях и убытках в процессе финансового
анализа позволяет составить представление о способности предприятия
распоряжаться своими ресурсами и обеспечить прибыльное
функционирование в долгосрочном плане.
Отчет об изменениях капитала имеет целью дать информацию об
источниках формирования собственного капитала за отчетный период и
причинах его изменения. Поэлементный анализ данного отчета позволяет
охарактеризовать способность предприятия к самофинансированию и
наращению капитала. В зависимости от причин изменения статей отчета
может быть оценен вклад собственно го капитала в формирование активов.
Отчет о движения денежных средств предназначен для оценки
способности предприятия обеспечивать превышение поступлений денежных
средств над платежами. При рассмотрении статей данного отчета ключевым
показателем является результат изменения де нежных средств от
операционной деятельности, поскольку именно он характеризует
устойчивость дополнительного притока денежных средств на предприятие.
Приложения к бухгалтерскому балансу, для которых предусмотрена
табличная форма, содержат минимально необходимые сведения о движении
заемных средств, состоянии дебиторской и кредиторской задолженности,
18
состоянии амортизируемого имущества, источниках финансирования
долгосрочных инвестиций и финансовых вложений, расшифровку отдельных
статей прибылей и убытков и другую информацию.
Преимуществом информации финансового учета и отчетности является
ее сравнительная достоверность, поскольку она отражает события, уже
имевшие место, при этом показатели данной группы измерены
количественно. Тот факт, что формирование показателей финансового учета
и отчетности базируется на общих методологических принципах ведения
бухгалтерскою учета с определенными допущениями, позволяет говорить о
достаточно высокой степени надежности такой информации (разумеется,
если есть уверенность в соблюдении составителями бухгалтерской
отчетности этих принципов). Общие подходы к формированию показателей
бухгалтерской отчетности позволяют применять типовые алгоритмы
расчетов финансовых показателей, а также проводить сравнение с
аналогичными показателями других предприятий.
Вместе с тем ключевая для финансового анализа информация
финансового учета и отчетности может быть использована только при
условий полного понимания тех принципов и правил, на основе которых она
была сформирована, а также условностей и допущений, которыми
сопровождается измерение ресурсов, источников их образования, доходов и
расходов предприятия. Указанные условности связаны в первую очередь с
денежным измерением отражаемых данных, тогда как существенные для
оценки текущего и будущего финансового состояния факты, не поддающиеся
прямому количественному измерению, остаются за рамками системы
финансового учета.
1.2. Методы и методика анализа финансовой устойчивости
предприятия
Любая наука, в том числе и финансовый анализ, в своих
исследованиях базируется на диалектическом методе познания.
19
Использование этого всеобщего метода в анализе коммерческой
деятельности организаций предусматривает изучение явлений и процессов в
движении, развитии и изменении, предполагает исследование как
положительных, так и отрицательных их сторон, а также внутренних
противоречий, выявление и изучение причинно-следственных взаимосвязей.
Кроме того, не менее важно при анализе финансовой деятельности
предприятия не только выявить, но и измерить причинно-следственные
взаимосвязи между показателями.
Методика проведения анализа финансового состояния фирмы,
включает следующие разделы[5, c.173]:
Горизонтальный и вертикальный анализ баланса.
Анализ состава активов и пассивов в балансе.
Анализ оборотного капитала.
Анализ финансовой устойчивости предприятия.
Анализ платежеспособности и ликвидности.
Анализ показателей деловой активности.
Общие выводы.
Устойчивость финансового положения предприятия в значительной
степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых
ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина
активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее
общее представление об имевших место качественных изменениях в
структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно
получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной
или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые
показатели дополняются относительными – темпами роста (снижения). Как
правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды (лучше
кварталы), что позволяет анализировать не только изменения отдельных
показателей, но и прогнозировать их значения. Ценность результатов
20
горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции. Тем
не менее эти данные можно использовать при межхозяйственных
сравнениях.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их
источников. Есть две причины, обуславливающие необходимость и
целесообразность проведения такого анализа: с одной стороны – переход к
относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные
сравнения экономического потенциала и результатов деятельности
предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим
объемным показателям; с другой стороны – относительные показатели в
определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных
процессов, которые могут существенно исказить абсолютные показатели
финансовой отчетности и тем самым затруднить их сопоставление в
динамике.
Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг
друга, поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы,
характеризующие как структуру, так и динамику отдельных показателей
отчетной бухгалтерской формы. Эти виды анализа ценны при
межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать
отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам
производства предприятий. На основе этих двух видов анализа строится
сравнительный аналитический баланс.
Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три
группы[8, c.197]:
показатели структуры баланса;
показатели динамики баланса;
показатели структурной динамики баланса.
Для осмысления общей картины изменения финансового состояния
весьма важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя
изменения в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие
21
источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые
средства в основном вложены.
Изменение активов хозяйствующего субъекта всегда проводится в
сопоставлении с изменением финансовых результатов.
Активы хозяйствующего субъекта состоят из внеоборотных и
оборотных средств.
Значение рассчитанного коэффициента определяется прежде всего
отраслевыми особенностями кругооборота средств хозяйствующего
субъекта. В ходе внутреннего анализа структуры активов выясняются
причины изменения коэффициента за отчетный период. Анализ
долгосрочных (внеоборотных) активов начинают с их оценки на начало и
конец периода в целом.
В ходе анализа выявляются статьи активов, по которым произошел
наибольший вклад в прирост общей величины внеоборотных активов и
активов хозяйствующего субъекта в целом. На основе анализа выявляется
тип стратегии хозяйствующего субъекта в отношении долгосрочных
вложений. Высокий удельный вес нематериальных активов в составе
внеоборотных активов и высокая доля прироста нематериальных активов в
изменении общей величины внеоборотных активов за отчетный период
свидетельствуют об инновационном характере стратегии хозяйствующего
субъекта, т.е. ориентации вложений в интеллектуальную собственность.
Высокий удельный вес долгосрочных финансовых вложений и высокая
доля прироста их в изменении общей величины внеоборотных активов за
отчетный период свидетельствуют о финансово-инвестиционной стратегии
развития хозяйствующего субъекта.
Ситуация, при которой наибольший удельный вес занимают основные
средства и незавершенное строительство в общей величине внеоборотных
активов за отчетный период, характеризует ориентацию на создание
материальных условий расширения основной деятельности хозяйствующего
субъекта.
22
Анализ качества текущих (оборотных) активов осуществляется на
внутренних учетных данных. Прежде всего, необходимо определить
удельный вес тех активов, возможность реализации которых представляется
маловероятной. К ним относят залежалые запасы материалов, продукцию, не
пользующуюся спросом, сомнительную дебиторскую задолженность,
незавершенное производство. От того, насколько велик удельный вес этой
группы в составе имущества хозяйствующего субъекта, зависит ликвидность.
Затем необходимо проанализировать отношение труднореализуемых
активов к легко реализуемым. Легко реализуемые активы определяются как
разность между общей величиной текущих активов и труднореализуемыми
активами. Увеличение их отношения к легко реализуемым активам
свидетельствует о снижении ликвидности оборотных активов. В условиях
нестабильности экономики для большинства российских предприятий стало
выгодно вкладывать денежные средства в производственные запасы и другие
товарно-материальные ценности.
Деление оборотных активов на труднореализуемые и легко
реализуемые меняется с изменением конкретных экономических условий.
В заключение анализа структуры оборотных активов целесообразно все
оборотные активы сгруппировать по категориям (степени) риска.
Причины увеличения или уменьшения имущества хозяйствующего
субъекта устанавливают в ходе анализа происшедших изменений в составе
источников его образования.
Поступление, приобретение и создание имущества осуществляется за
счет собственных и заемных средств, характеристика соотношения которых
раскрывает существо финансового положения.
Оценка динамики состава и структуры источников собственных и
заемных средств осуществляется по данным форм № 1, 5.
Анализ предполагает оценку состава, структуры и динамики изменения
собственных и заемных средств в целом в источниках имущества. Затем