14
необходимость разработки системы специальных мер по управлению
финансовой устойчивостью данных субъектов хозяйствования.
Не менее значимым фактором, воздействующим на финансовую
устойчивость особенно российских организаций, является также степень
импортозамещения в отрасли. Высокий уровень импорта в значительной мере
усложняет положение российских производителей, деятельность которых
ориентирована преимущественно на отечественный рынок.
1
В свою очередь В.О. Мазур рассматривает только внешние факторы,
воздействующие (прямо либо косвенно) на финансовое состояние организаций.
Учитывая тот факт, что любая организация вынуждена в процессе
осуществления своей деятельности так или иначе контактировать с
находящейся в непрерывном движении изменчивой внешней средой, одной из
важнейших составляющих еѐ успешного функционирования он определяет
способность организации своевременно и оперативно (а главное эффективно!)
справляться с данными изменениями.
2
Всю совокупность внешних факторов он подразделяет на 4
категории: экономические, политико-правовые, социокультурные,
технологические.
К экономическим факторам, главным образом, он относит стадии
экономического цикла, а также благополучие и здоровье экономики страны в
целом, которые оказывают непосредственное влияние на прибыльность
организации.
Однако, если брать во внимание размеры организаций, стоит заметить,
что в России значительно преобладают малые и средние предприятия. А,
следовательно, сфера их деятельности свою представлена преимущественно
1
Абрютина, М. С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия : учеб. пособие / М. С.
Абрютина, А.В. Грачев. – М. : Издательство «Дело и сервис», 2015. – 272 с.
2
Мазур, В. О. Современные особенности оценки финансовой устойчивости / В. О. Мазур // Мир
современной науки. - 2017. - № 3 (43). - С. 50-52.
15
регионами. В связи с этим, на наш взгляд, в данной категории факторов
целесообразно основное внимание сосредоточить на состоянии именно
региональной экономики, особенно с учетом присущей для России высокой
степенью дифференциации регионов относительно уровня индустриального
развития, финансового потенциала и ресурсообеспеченности. В то время как
плохие экономические условия будут вести, соответственно, к снижению
спроса на товары; благоприятные, напротив – будут предоставлять
возможности для его роста.
1
Под политико-правовыми В.О. Мазур, прежде всего, подразумевает
факторы законодательного и государственного характера, которые способны
как ограничить деятельность организации, так и повлиять на уровень
имеющихся у нее возможностей и угроз.
К числу социо-культурных он относит все те факторы, за счет которых
формируется стиль жизни и работы общества и которые так или иначе
оказывают влияние практически на все организации.
Технологические – факторы, отражающие уровень научного и
технологического развития, а именно революционные технологические
перемены и открытия, которые могут представлять для организации не только
большие возможности, но и серьезные угрозы.
Рассмотрев внешние факторы, можно сделать вывод о том, что они
оказывают достаточно ощутимое воздействие как на общее финансовое
состояние организации, так и на еѐ финансовую устойчивость в частности.
Что касается внутренних факторов, к ним, как уже отмечалось
ранее, относятся факторы, напрямую зависящие от организации работы
хозяйствующего субъекта.
2
1
Мхитарян, А. В. Финансовая устойчивость и пути ее улучшения / А. В. Мхитарян, А. А. Литвин // Молодой
ученый. - 2016. - № 11. - С. 923-925.
2
Широкова, Е. Ю. Исследование внешних факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия /
Е. Ю. Широкова // Бизнес и общество. - 2016. - № 1 (5). - С. 7.
16
Так, успех или неудача предпринимательства в большинстве своем
определяется структурой и составом выпускаемых товаров (выполняемых
работ, оказываемых услуг). В связи с этим, важно не только заранее решить,
что выпускать, но и четко определить организацию процесса производства,
а именно, избрать наиболее эффективные производственные технологии, а
также модели системы производства и управления, т.к. от этого во многом
зависят издержки производства.
Не менее важным фактором является состав и структура активов и
финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, а также избранная тактика и
стратегия управления ими. Так как, во-первых, устойчивость организации и еѐ
потенциальная предпринимательская результативность определяются
непосредственно качеством управления текущими активами, а также составом
и количеством задействованных при этом оборотных средств, размером запасов
и активов в денежной форме и т.д. А во-вторых, чем больше деятельность
организации обеспечена собственными финансовыми ресурсами (в первую
очередь прибылью), тем спокойнее она чувствует себя в рыночной среде. При
этом, важно учитывать не только общую массу прибыли, но и структуру ее
распределения, а также долю, направляемую на развитие производства.
Весомое воздействие на уровень финансовой устойчивости субъекта
хозяйствования оказывают также и дополнительно мобилизуемые им на рынке
ссудных капиталов финансовые средства. Чем больше он способен привлечь
финансовых ресурсов, тем, соответственно, выше его финансовые
возможности. Однако, здесь важно учесть возросшие финансовые риски,
связанные с невозможностью своевременного и полного погашения своих
обязательств.
17
Особую роль в данном случае играют формируемые организацией
резервы, так как представляют собой свою некоторые финансовые гарантии
платежеспособности любого хозяйствующего субъекта.
1
Степень совокупного влияния вышеперечисленных факторов зависит
как от их соотношения, так и от стадии производственного цикла
организации, а также от профессионализма менеджеров. Согласно практике,
огромное количество предпринимательских неудач связано именно с
неспособностью менеджеров своевременно учесть и оперативно среагировать
на изменения внутренней и внешней среды.
Итак, изучив факторы внешней и внутренней среды, оказывающие
непосредственное либо косвенное влияние на финансовую устойчивость
организации, нами были сформированы следующие выводы.
Во-первых, финансовая устойчивость – это результат наличия у
организации некоего запаса прочности, защищающего еѐ от случайностей и
резких и неожиданных колебаний факторов внутренней и внешней среды.
Во-вторых, умение своевременно выявлять и достоверно определять
уровень влияния данных факторов, а также оперативно принимать
качественные управленческие решения является важнейшим условием
существования любого субъекта хозяйствования, так как разумный учет
факторов в процессе управления организацией может повысить уровень его
платежеспособности, ликвидности и, как следствие, финансовой
независимости.
Под понятием «финансовая устойчивость» кроется составная часть
общей устойчивости любого субъекта хозяйственной деятельности, наличие
1
Русавская, А. В. Исследование факторов, определяющих финансовую устойчивость предприятий / А. В.
Русавская, И. В. Гладков // Ученые записки Российской Академии предпринимательства. - 2016. - № 42. - С.
117-125.
18
средств и возможностей для поддержания своей деятельности, в том числе и
погашения краткосрочной задолженности и долгосрочных обязательств.
1
Обобщение различных подходов к понятию «финансовая
устойчивость» организации позволяет заключить, что финансовая
устойчивость ‒ такое финансовое положение организации, которое
позволяет ей стабильно и бесперебойно функционировать и развиваться,
оставаясь при этом ликвидной, платежеспособной и инвестиционно-
привлекательной организацией.
Анализ обозначенных аспектов позволяет своевременно отследить
негативные тенденции в финансовой ситуации предприятия, выявлять
слабые места в существовании и развитии предприятия, опасные недочеты
и сбои в работе, способные привести к его финансовому краху, принять
меры по их укреплению и устранению, что позволит не только вернуть
репутацию предприятию, но и возвратить его платежеспособность и
прибыльность.
1.2 Методы анализа финансовой устойчивости
Говоря об особенностях анализа финансовой устойчивости
организации в контексте некоторых критериев, отметим два из них, по
нашему мнению, представляющихся доминантными: прибыль и
рентабельность.
Главная цель любой организации состоит в максимизации прибыли.
Однако эта цель может в определенном разрезе выступать как средство:
посредством максимизации прибыли организация достигает определенного
положения на свободном рынке и последовательно упрочняет его, при
этом сама целевая установка (максимум прибыли, соотнесенный к
1
Шальнева, М. Финансовая устойчивость организации: особенности классификации и факторы, влияющие
на ее обеспечение / М. Шальнева // Финансовая жизнь. - 2015. - № 1. - С. 79-84.
19
определенному временному промежутку) приобретает главенствующее
значение в ситуации совершенной конкуренции: на свободном рынке много
организаций, а процедура «входа-выхода» не затруднена.
1
Прибыль - целевой комплексный показатель, отражающий
финансовый результат и эффективность его деятельности. Определяя
основные аспекты, характеризующие механизм формирования прибыли
организации на различных этапах ее развития, отметим, что прибыль - есть
комплексный интегральный показатель, объем финансовых результатов
деятельности организации в разрезе следующих ее видов:
- Прибыль, получаемая как итог основной деятельности
организации.
Данный вид прибыли отражает степень эффективности той,
деятельности, которая определена в уставных документах организации.
- Прибыль, извлекаемая от операционной (финансовой) деятельности
организации: фактически данный вид прибыли - есть разница между
суммой операционных доходов и операционных расходов.
- Внереализационная прибыль - разница между объемом
внереализационных доходов и внереализационных расходов.
Каждый этап жизненного цикла организации подразумевает
максимизацию уровня значимости конкретного вида деятельности, и как
следствие, конкретной категории прибыли. Так, к примеру, прибыль от
основной деятельности будет доминантной на стадии роста организации, в
то время как повышение значимости операционной прибыли может иметь
1
Шибанихин, Е. А. Финансовая устойчивость предприятия и способы ее повышения / Е. А. Шибанихин, К.
С. Огурцова // Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. - 2016. - № 1 (6). - С.
216-220.
20
место на стадии зрелости, когда снижается спрос на продукты - товары и
услуги - предлагаемые субъектом хозяйствования рынку.
1
Следующая особенность критериев оценки финансовой устойчивости
организации - необходимость ориентации на достижение определенного уровня
«рентабельность». Рентабельность может быть определена как
относительный показатель экономической эффективности производственной
и коммерческой деятельности. Данный показатель позволяет судить о
степени эффективности использования финансовых, материальных,
трудовых, денежных и др. ресурсов, которые были затрачены для
производства конкретного продукта.
Коэффициент рентабельности определяется как некоторое отношение
прибыли к активам либо многообразным потокам, еѐ формирующим. Вместе с
тем, сами показатели положительной прибыли и рентабельности еще не говорят
о перспективном длительном положении, таком как финансовая
устойчивость организации.
Понимая максимизацию прибыли как действительную сущностную
цель функционирования организации, следует стремиться к созданию такой
ситуации, в которой поступление денежных средств носило бы распределенный
во времени характер.
Многими российскими экономистами предлагается традиционная
оценка финансовой устойчивости организации с использованием системы
финансовых коэффициентов, которые рассчитываются как соотношение
абсолютных показателей актива и пассива баланса. Оценка финансовых
коэффициентов заключается в их сравнении с базисными величинами, а также
их динамики за отчетный период и за ряд лет.
Оценка финансовой устойчивости компании позволяет установить:
1
Аверина, О. И. Анализ финансовой устойчивости предприятия по принципам РСБУ и МСФО / О. И. Аверина,
И. С. Мамаева // Экономический анализ: теория и практика. – 2017. – № 34 (163). – С. 12.
21
- степень финансовой независимости предприятия;
- наличие собственных и приравненных к ним оборотных средств,
их динамику и обеспеченность сохранности;
- размер оборотного рабочего капитала;
- степень ускорения (или замедления) оборачиваемости оборотных
активов;
- полноту соответствия фактического наличия всех оборотных
средств, стоимости фактических запасов и затрат, отраженных во втором
разделе актива баланса;
- наличие финансовых ресурсов предприятия, их состав, структуру и
динамику;
- уровень мобиильности запасов, товарно-материальных ценностей и
производственных затрат;
- реальность дебиторской и кредиторской задолженности.
1
В условиях кризисного периода оценка финансовой устойчивости
организации приобретает особую актуальность.
Задачи оценки финансовой устойчивости компании следующие:
- определение динамики показателей финансовой устойчивости;
- выявление факторов финансовой устойчивости компании;
- анализ количественных и качественных изменений финансовой
устойчивости;
- характеристика финансовой устойчивости на ту или иную дату.
Информационной основой анализа финансовой устойчивости
выступает бухгалтерская отчетность компании – бухгалтерский баланс,
отчет о финансовых результатах, пояснения.
1
Швецова, Н. К. Методические подходы к управлению финансовой устойчивостью предприятия в условиях
финансового кризиса / Н. К. Швецова, М.Н. Егошина // Вестник Чувашского университета. - 2015. - № 1. - С.
285-287.
22
В современной научной литературе имеются различные подходы к
оценке финансовой устойчивости. Согласно традиционному подходу
финансовая устойчивость оценивается на основе абсолютных и относительных
показателей и состоит из двух этапов.
На первом этапе рассчитывают и анализируют абсолютные
показатели финансовой устойчивости, которые позволяют определить тип
финансовой ситуации на предприятии.
Определяются излишек или недостаток источников формирования
запасов:
1. Размер собственного оборотного капитала.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов.
3. Общий размер источников формирования запасов.
1
Трем показателям наличия источников формирования запасов
соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их
формирования.
На основе расчета этих показателей определяется тип финансовой
устойчивости, которая может быть:
- абсолютной;
- нормальной;
- неустойчивым финансовым состоянием;
- кризисным финансовым состоянием.
На втором этапе анализируют относительные показатели финансовой
устойчивости или финансовые коэффициенты.
1
Балабанов, И. Т. Основы финансового менеджмента / И. Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2016.
– 512 с.
23
Сумма собственных оборотных средств характеризует часть средств
хозяйствующего субъекта, являющуюся источником покрытия его текущих
активов. Расчетный показатель, зависит от структуры активов и источников
средств. Он имеет колоссальную значимость для организаций, которые
занимаются различными посредническими операциями и коммерческой
деятельностью. Рост этого показателя в динамике расценивается как
благоприятное направление при прочих равных условиях.
1
Маневренность функционирующего капитала показывает часть
собственных оборотных средств, находящуюся в форме капитала, т.е. средства,
с абсолютной ликвидностью. Стабильно развивающееся предприятие обычно
имеет, меняющийся в границах от нуля до единицы. Рост показателя в
динамике принимается во внимание в виде положительной тенденции.
Приемлемый приблизительный результат показателя устанавливается
организацией и может зависеть, например, от того, как высок его ежедневный
спрос в свободных денежных ресурсах.
2
Показатель покрытия запасов вычисляется отношением величины и
суммы «нормальных» источников покрытия запасов.
При значении показателя меньше единицы, финансовое положение
организации оценивается как неустойчивое. Этот коэффициент
демонстрирует платежные возможности, которые оцениваются как при
своевременных расчетах с дебиторами, так и в случаях продажи, при
необходимости материальных оборотных средств.
Для измерения финансовой устойчивости используются различные
методы (рисунок 1).
1
Ефимова, О. В. Финансовый анализ : учеб. пособие / О. В. Ефимова. – М. : Издательство «Бухгалтерский
учет», 2015. – 528 с.
2
Буткова, О. В. Финансовая устойчивость как один из показателей финансового состояния предприятия /
О. В. Буткова, А. А. Шеломенцев // Вестник международных научных конференций. - 2016. - № 4 (8). - С.
19-21.