50
Х
4
- коэффициент абсолютной ликвидности (отношение суммы
денежных средств к краткосрочным пассивам),
Х
5
- оборачиваемость всех активов в годовом исчислении (отношение
выручки от реализации к средней за период стоимости активов),
Х
6
- рентабельность всего капитала (отношение чистой прибыли к
средней за период стоимости активов).
Сопоставим каждому показателю Х
i
уровень его значимости для анализа
r
i
. Чтобы оценить этот уровень, нужно расположить все показатели по порядку
убывания значимости так, чтобы выполнялось правило
N21
r...rr
. (38)
Теперь вычислим вероятность риска банкротства по методике,
предложенной Недосекиным А. О. Текущее значение факторов анализа
представлено таблицей 10
Таблица 10
Текущий уровень факторов
Шифр
показателя
Хi
Наименование показателя Хi
Значение
Хi в период
I (хI,i)
Х1
Коэффициент автономии
0,15
Х2
Коэффициент обеспеченности
0,1
Х3
Коэффициент промежуточной ликвидности
0,49
Х4
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,05
Х5
Оборачиваемость всех активов (в годовом
исчислении)
1,36
Х6
Рентабельность всего капитала
0,043
Таблица 11
Распознавание уровня показателей
Наименование
показателя
Уровень показателя
очень
низкий
Низкий
средний
высокий
очень
высокий
Х
1
11
12
13
14
15
…
…
…
…
…
…
Х
i
i1
i2
i3
i4
i5
…
…
…
…
…
…
Х
N
N1
N2
N3
N4
N5
51
В таблице 11
ij
равно 1, если эксперт именно таким образом распознал
текущий уровень показателя, и 0 во всех остальных случаях.
Если система показателей проранжирована в порядке убывания их
значимости, то значимость i-го показателя ri следует определять по правилу
Фишберна:
1)N(N
1)i2(N
r
i
. (39)
Например, для системы с N=3 показателями r
1
= 3/6, r
2
= 2/6, r
3
= 1/6, и
сумма уровней значимости равна единице.
Правило Фишберна отражает тот факт, что об уровне значимости
показателей неизвестно ничего кроме
N21
r...rr
. Тогда оценка отвечает
максимуму энтропии наличной информационной неопределенности об объекте
исследования.
Если же все показатели обладают равной значимостью, тогда
r
i
= 1/N. (40)
Эксперт может разработать самостоятельную классификацию уровней
показателей.
Таблица 12
Классификатор уровней финансовых показателей
Наиме
нован
ие
показ
ателя
Критерий разбиения по уровням:
очень
низкий
Низкий
средний
Высокий
очень
высокий
Х
1
x
1
<0.15
0.15< x
1
<0.25
0.25<x
1
<0.45
0.45<x
1
<0.65
0.65< x
1
Х
2
х
2
<0
0<x
2
<0.09
0.09<x
2
<0.3
0.3<x
2
<0.45
0.45<x
2
Х
3
х
3
<0.55
0.55< x
3
<0.75
0.75<x
3
<0.95
0.95< x
3
<1.4
1.4<x
3
Х
4
х
3
<0.025
0.025<
x
4
<0.09
0.09<x
4
<0.3
0.3< x
4
<0.55
0.55<x
4
Х
5
х
5
<0.1
0.1< x
5
<0.2
0.2<x
5
<0.35
0.35<
x
5
<0.65
0.65<x
5
Х
6
х
6
<0
0 < x
6
<0.01
0.01 <
x
6
<0.08
0.08 <
x
6
<0.3
0.3<x
6
Здесь Х
1
– Х
6
– показатели, предложенные выше.
52
Будем распознавать уровень показателя на качественном уровне,
словесно. Для этого составим таблицу следующего вида:
Таблица 13
Распознавание текущего уровня показателей ГК «Росатом»
Наименование
показателя
Уровень показателя
очень
низкий
низкий
средний
высокий
очень
высокий
Х
1
0
1
0
0
0
Х
2
0
0
1
0
0
Х
3
1
0
0
0
0
Х
4
0
1
0
0
0
Х
5
0
1
0
0
0
Х
6
0
0
1
0
0
Теперь выполним формальные арифметические действия по построению
комплексного финансового показателя, выполнив двойную свертку данных
таблицы 13:
5
1j
N
1i
ijij
λrg& MV
, (41)
где
j*1.0g
j
Для ГК «Росатом», в предположении отсутствия системы предпочтений
одних показателей другим, с учетом данных анализа проведённого во второй
главе найдём комплексный финансовый показатель по формуле :
R=1/6
V&M = 0,1*1*1/6 + 0,1*2*(1/6*1+1/6*1+1/6*1) + 0,1*3*(1/6*1+1/6*1) =
0,017+0,1+0,1= 0,217
В таблице 14 приведен классификатор уровня комплексного показателя
V&M, настроенный на систему весов:
53
Таблица 14
Заключение о финансовом состоянии предприятия
Интервал значений V&M
Заключение о финансовом состоянии
0 - 0.2
Предельный риск банкротства
0.2 - 0.4
Степень риска банкротства высокая
0.4 – 0.6
Степень риска банкротства средняя
0.6 – 0.8
Низкая степень риска банкротства
0.8 – 1
Риск банкротства незначителен
Исходя из сопоставления полученного значения комплексного показателя
V&M и данных классификатора делаем вывод о высоком риске банкротства для
ГК «Росатом».
Выводы
Для ГК «Росатом» характерен ежегодный прирост продаж, темп которого
увеличивается, что свидетельствует о росте активности организации и её
экономическом развитии.
ГК «Росатом» является рентабельной организацией.
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия
показал, что в течение 2015 г. - 2017 г. для ГК «Росатом» была характерна
абсолютная финансовая неустойчивость. Проведённые расчёты показали, что в
течение всего анализируемого периода для предприятия были характерны:
недостаток собственных оборотных средств;
недостаток собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и затрат;
недостаток общей величины источников формирования запасов и затрат.
В 2015 году внеоборотные активы финансировались частично за счёт
заёмного капитала, то есть у предприятия не было собственных оборотных
средств. В 2016-2017 гг. ситуация несколько улучшилась, однако, судя по
показателям финансовой устойчивости, предприятие находится на грани
банкротства.
54
Анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости
предприятия также показал, что организация ГК «Росатом» является финансово
неустойчивой, однако в последнее время большая часть показателей имела
положительную динамику, что указывает на положительное развитие
организации в финансовом плане. В то же время значение и динамика
коэффициента финансовой устойчивости свидетельствуют об отрицательной
динамике финансовой устойчивости ГК «Росатом».
Прогнозирование финансовой устойчивости осуществляется посредством
расчёта многокомпонентных коэффициентов банкротства. В частности, к таким
методам относятся коэффициент Альтмана – это наиболее известная западная
методика, и прогнозирование платежеспособности и финансовой устойчивости
по методике Недосекина.
В 2017 году коэффициент Альтмана ГК «Росатом» составил 2.675, что
свидетельствует о высокой вероятности банкротства. Аналогичный вывод
сделан в результате прогнозирования платёжеспособности по методу
Недосекина.
Финансовое состояние ГК «Росатом» по итогам 2016 года можно назвать
неблагополучным, но удовлетворительным. Организации необходимо
рассмотреть возможности и принять меры по наращиванию продаж. В целях
упрочения финансового состояния и повышения ликвидности особое внимание
должно быть уделено дебиторской задолженности. Снижение затрат и расходов
позволит сократить себестоимость и следовательно повысить
конкурентоспособность.
55
ГЛАВА 3 МЕРОПРИЯТИЯ ПО ПОВЫШЕНИЮ ФИНАНСОВОЙ
УСТОЙЧИВОСТИ ГОСУДАРСТВЕННОЙ КОРПОРАЦИИ ПО
АТОМНОЙ ЭНЕРГИИ «РОСАТОМ»
3.1 Пути повышения финансовой устойчивости предприятия
Анализ финансового состояния ГК «Росатом» по итогам 2017 года можно
назвать неблагополучным, но удовлетворительным. Поскольку в 2016-2017
году эксперты и аналитики рынка предвидят снижение продаж в целом по
отрасли, организации необходимо рассмотреть возможности и принять меры по
наращиванию продаж. В целях упрочения финансового состояния и повышения
ликвидности особое внимание должно быть уделено дебиторской
задолженности. Снижение затрат и расходов позволит сократить себестоимость
и следовательно повысить конкурентоспособность. Ввиду сказанного, в
качестве антикризисных мероприятий автор предлагает рассмотреть:
- снижение издержек обращения и расходов посредством внедрения
экспертной системы оценки поставщиков;
- возможности роста продаж в результате усиления маркетинга, снижения
цен, использования рекламы и продвижения, новых поставщиков;
- снижение дебиторской задолженности посредством внедрения
рейтинговой системы оценки должников.
Значительного сокращения материальных расходов можно добиться
посредством построения более эффективной работы с поставщиками. Зачастую
у ГК «Росатом» существуют возможности закупки материалов по более низкой
цене, однако сотрудники отделов снабжения, не имея прямой материальной
заинтересованности, не занимаются поиском более выгодных предложений о
поставках.
Разрабатывая рекомендации по снижению материальных расходов,
предприятию следует порекомендовать в первую очередь создать контрольный
56
орган, отслеживающий работу отделов снабжения и сбыта и подчиняющийся
напрямую руководству. Создание такого отдела позволит помимо прочего
избежать злоупотреблений со стороны снабженцев (например, заключения
контрактов на поставку менее выгодных для ГК «Росатом» за личное
вознаграждение сотрудника отдела снабжения).
Значительно сократить расходы на материалы, по нашему мнению,
поможет система отбора поставщиков.
Первым этапом работы с поставщиками является конкретный план
составления базы данных поставщиков ГК «Росатом», который зависит от
долгосрочных целей. Для ГК «Росатом» применим следующие критерии
выбора поставщиков:
количество поставщиков - главная цель при определении количества
поставщиков - их оптимизация.
состав поставщиков - зависит от необходимой номенклатуры
сырья, товаров;
тип отношений - при работе с поставщиками должны присутствовать и
«оппортунистические» и партнерские отношения. Как правило, на
ограниченный ряд партнерских отношений приходятся многочисленные
«оппортунистические»;
региональное распределение поставщиков;
риски, связанные с поставщиками. Всегда есть риск, что поставщик не
произведет требуемую работу. И поскольку «выпадение» даже одного
поставщика может иметь катастрофические последствия для предприятия,
целесообразно заранее изучить рынок на предмет рисков.
Второй этап - система оценки и выбора поставщиков ГК «Росатом»,
которая должна включать показатели, объективно отражающие работу
поставщиков материальных ресурсов. Данная система разработана с
использованием метода экспертных оценок путем анкетирования. Были
привлечены 5 экспертов (3 - работники ГК «Росатом», связанные с
управлением материальными ресурсами; 2 - независимые). Среди них:
57
коммерческий директор ГК «Росатом»;
директор ГК «Росатом»;
менеджер по снабжению ГК «Росатом»;
коммерческий директор ООО «Импульс плюс»;
менеджер по снабжению ООО «Импульс Плюс»
Для отбора наиболее важных показателей в анкете были представлены 4
показателя и открытая строка:
Назовите наиболее важные, по Вашему мнению, показатели при оценке и
выборе поставщика: оперативность поставок в случае неплановой заявки; цена;
система оплаты; качество продукции; другое (напишите, что именно) .
Данные опроса представлены в таблице 15
Таблица 15
Данные опроса по выбору системы оценки и выбора поставщиков
ГК «Росатом»
Показатели
коммерчески
й директор
ГК
«Росатом»
директор
ГК
«Росатом
»
менеджер
по
снабжени
ю ГК
«Росатом
»
коммерчески
й директор
ГК
«Росатом»
менеджер
по
снабжени
ю ГК
«Росатом
»
1.
Оперативност
ь поставок
*
*
*
*
2. Цена
*
*
*
*
2. Система
оплаты
*
*
4. Качество
продукции
*
*
*
*
*
5. Другое
Экономически
е возможности
поставщика
Оценка
качества
делового
сотруд-ва
По данным опроса о наборе показателей оценки и вбора поставщиков
эксперты выделили 6 необходимых показателей:
1. качество продукции - отметили все эксперты;
2. цена - 4 из 5-ти;
3. оперативность поставок в случае неплановой заявки - 4 из 5-ти;
58
4. система оплаты; 3 из 5-ти.
5. экономические возможности поставщиков;
6. оценка качества делового сотрудничества.
Следующим шагом является определение значимости показателей.
Значимость показателей определена с использованием метода анкетирования. В
анкете представлено 6 показателей и предложено проранжировать эти группы
по степени значимости влияния на выбор поставщиков. Данные опроса
представлены в таблице 16
Таблица 16
Данные опроса по определению значимости показателей
Наименование показателя
Эксперты
∑Rj
∑Rj-Rep
Кзн
1
2
3
4
5
1. Оперативность поставок
3
2
3
3
3
14
-3,5
0,173
2. Цена
1
3
2
1
2
9
-8,5
0,183
2. Система оплаты
5
6
5
4
4
24
6,5
0,154
4. Качество продукции
2
1
1
2
1
7
-10,5
0,187
5. Экономические возможности поставщиков
4
5
6
6
5
26
8,5
0,151
6. Оценка качества делового сотрудничества
6
4
4
5
6
25
7,5
0,152
Итого:
105
1
При обработке данных, полученных в результате экспертных оценок,
необходимо определить:
приоритет показателей;
общую меру согласованности между экспертами.
Найдено среднее значение сумм рангов по формуле:
Rcp = 1/2*m*(n+l), (42)
где m - количество экспертов, принявших участие в анкетировании (т=5);
п - количество показателей, принятых для оценки поставщиков (п=6).
Rcр=72* 5* (6+1)= 17,5
Для оценки и выбора поставщиков значимость показателей должна
удовлетворять следующим требованиям:
более значимый критерий должен иметь наибольшее значение;
сумма коэффициентов значимости должна составлять 1.
59
Поэтому для удовлетворения требованиям Кзн пересчитывается по
формуле:
(43)
Расчет коэффициентов значимости для каждого показателя
представлен в таблице 17.
Таблица 17
Расчет коэффициентов значимости
Кзн
Расчет
Результа
т
Кзн 1
(1 . 14/105) =
0,173
(1-14/105)+(1-9/105)+(1-24/105)+(1-7/105)+(1-26/105)+(1-
25/105)
Кзн 2
(1 . 9/105) =
0,183
(1-14/105)+(1-9/105)+(1-24/105)+(1-7/105)+(1-26/105)+(1-
25/105)
Кзн 3
(1 . 24/105) =
0,154
(1-14/105)+(1-9/105)+(1-24/105)+(1-7/105)+(1-26/105)+(1-
25/105)
Кзн 4
(1 . 7/105) =
0,187
(1-14/105)+(1-9/105)+(1-24/105)+(1-7/105)+(1-26/105)+(1-
25/105)
Кзн 5
(1 . 26/105) =
0,151
(1-14/105)+(1-9/105)+(1-24/105)+(1-7/105)+(1-26/105)+(1-
25/105)
Кзн 6
(1 . 25/105) =
0,152
(1-14/105)+(1-9/105)+(1-24/105)+(1-7/105)+(1-26/105)+(1-
25/105)
В результате обработки полученных данных разработана следующая
система оценки и выбора поставщиков ГК «Росатом», представленная в
таблице 18