37
руб.
Продолжение Таблицы 2
Средняя стоимость
запасов, тыс. руб.
64585
76450
76530,5
11865
80,5
Средняя стоимость
дебиторской
задолженности, тыс. руб.
296522
309974
349454
13452
39480
Средняя стоимость
кредиторской
задолженности, тыс. руб.
225269,5
236010,5
235824,5
10741
-186
Коэффициент
оборачиваемости активов
1,48
1,44
1,46
-0,04
0,,02
Коэффициент
оборачиваемости
основных средств
6,71
6,81
8,22
0,1
1,41
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных активов
1,97
1,83
2,11
-0,14
0,28
Коэффициент
оборачиваемости запасов
19,55
16,27
18,51
-3,28
2,24
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
4,26
4,01
4,05
-0,25
0,04
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
5,60
5,27
6,01
-0,33
0,74
Продолжительность одного
оборота активов, дни
243,24
250
246,58
6,76
-3,42
Продолжительность одного
оборота основных средств,
дни
53,65
52,86
43,80
-0,79
-9,06
Продолжительность одного
оборота оборотных
активов, дни
182,74
196,72
170,62
13,98
-26,1
Продолжительность одного
оборота запасов, дни
18,41
22,13
19,45
3,72
-2,68
Продолжительность одного
оборота дебиторской
задолженности, дни
84,51
89,78
88,89
5,27
-0,89
Продолжительность одного
оборота кредиторской
задолженности, дни
64,29
68,31
59,90
4,02
-8,41
Продолжительность
операционного цикла, дни
102,92
111,91
108,34
8,99
-3,57
Продолжительность
финансового цикла, дни
38,63
43,6
48,44
4,97
4,84
38
Результаты расчетов свидетельствуют о том, что в 2018 гг. уровень
деловой активности на предприятии повысился. Это прежде всего проявилось в
увеличении скорости оборота активов предприятия. В 2018 г. по сравнению с
предыдущим годом период оборачиваемости активов АО "Булочно-
кондитерский комбинат" сократился на 3,42 дня. Наибольшее ускорение
оборачиваемости наблюдается по оборотным активам предприятия. В
сравнении с 2017 г. коэффициент оборачиваемости по данному элементу
имущества предприятия увеличился на 0,28 пункта, при этом
продолжительность одного оборота оборотных активов сократилась на 26,1
дней. Благодаря ускорению оборачиваемости активов продолжительность
операционного цикла предприятия сократилась на 3,57 дней. Рост
продолжительности финансового цикла на 4,84 дня объясняется ускорением
оборачиваемости кредиторской задолженности и сокращением среднего
периода ее погашения на 8,41 дня.
В целом снижение деловой активности АО "Булочно-кондитерский
комбинат" может оказать негативное влияние на финансовые результаты
деятельности предприятия и его финансовое состояние.
Для оценки финансового состояния АО "Булочно-кондитерский
комбинат" был выполнен расчет показателей платежеспособности и
финансовой устойчивости предприятия. Значения показателей
платежеспособности рассчитаны в таблице 3.
Таблица 3
Показатели платежеспособности АО "Булочно-кондитерский
комбинат"
показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Коэффициент текущей
ликвидности
1,72
2,84
2,56
1,12
-0,28
Коэффициент быстрой
ликвидности
1,53
2,44
2,27
0,91
-0,17
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,66
1,31
0,67
0,65
-0,64
Коэффициент
долгосрочной
1,63
1,94
1,44
0,31
-0,5
39
платежеспособности
Коэффициент общей
платежеспособности
1,26
1,32
1,45
0,06
0,13
Коэффициенты ликвидности, рассчитанные в таблице 3, позволяют
оценить текущую платежеспособность предприятия. По данным
коэффициентам в практике финансового анализа установлены следующие
оптимальные значения:
Коэффициент текущей ликвидности: ≥2
Коэффициент быстрой ликвидности: 08-1
Коэффициент абсолютной ликвидности: ≥0,2
Из таблицы видно, что в течение всего анализируемого периода
значения коэффициентов ликвидности соответствовали оптимальным, что
указывает на высокий уровень текущей платежеспособности предприятия.
Коэффициент долгосрочной платежеспособности характеризуется
соотношением долгосрочных обязательств и собственного капитала
предприятия. Значение показателя, рассчитанное за 2018 г. свидетельствует о
том, что долгосрочные обязательства превысили сумму собственного капитала
в 1,44 раза. Это значит, что у предприятия могут возникнуть сложности при
выполнении долгосрочных обязательств.
Оптимальное значение коэффициента общей платежеспособности равно
2. Более низкое значение коэффициента свидетельствует о наличии
финансовых рисков. В 2018 г. значение общей платежеспособности составило
1,45, что обусловлено высоким удельным весом долгосрочных обязательств в
общей сумме источников финансирования. В 2017 г. он составлял 44,7%.
В таблице 4 выполнен расчет показателей финансовой устойчивости АО
"Булочно-кондитерский комбинат".
Таблица 4
Показатели финансовой устойчивости АО "Булочно-кондитерский
комбинат"
показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Собственные оборотные
средства, тыс. руб.
-9977
27339
-79708
37316
-107047
40
Собственные и
долгосрочные источники
финансирования, тыс. руб.
302611
410395
431841
107784
21446
Общая сумма источников
финансирования, тыс. руб.
725176
633540
443927
-91636
-189613
Запасы, тыс. руб.
72062
80838
72223
8776
-8615
Продолжение Таблицы 4
Излишек (недостаток)
собственных оборотных
средств, тыс. руб.
-82039
-53499
-151931
28540
-98432
Излишек (недостаток)
собственных и
долгосрочных источников
финансирования, тыс. руб.
230549
329557
359618
99008
30061
Излишек (недостаток)
общей суммы источников
финансирования, тыс. руб.
653114
552702
371704
-100412
-180988
Результаты расчетов свидетельствуют о том, что в 2016 – 2018 гг.
предприятие характеризовалось нормальной финансовой устойчивостью, т.к.
могло полностью профинансировать запасы за счет средств перманентного
капитала. Вместе с тем, формирование перманентного капитала в 2018 г.
происходило преимущественно из заемных источников, что усиливает
финансовые риски.
Таким образом, АО "Булочно-кондитерский комбинат" – это успешно
развивающееся финансово устойчивое предприятие, показавшее в 2018 г. рост
объема производственной деятельности, эффективности труда персонала,
уровня деловой активности. Вместе с тем на предприятии был выявлен
недостаточный уровень общей платежеспособности, а также в качестве
недостатка необходимо отметить формирование перманентного капитала
преимущественно за счет заемных средств. В данной ситуации для предприятия
выявление резервов роста финансовых результатов приобретает особую
актуальность, т.к. прибыль является важнейшим источником собственных
средств, рост которых позволит сократить уровень зависимости предприятия от
заемных источников финансирования и снизить финансовые риски.
2.2. Анализ и оценка динамики прибыли предприятия
41
Конечным финансовым результатом деятельности предприятия,
комплексно характеризующим результативность его работы, является прибыль.
По данным бухгалтерской отчетности АО "Булочно-кондитерский комбинат"
за 2017-2018 гг. (Приложениях 3-4) и прежде всего отчета о финансовых
результатах был проведен анализ динамики основных показателей прибыли
организации. Результаты проведенного анализа отражены в таблице 5.
Таблица 5
Анализ динамики финансовых результатов АО "Булочно-
кондитерский комбинат"
показатель
Значение показателя,
тыс. руб.
Абсолютное
отклонение,
тыс. руб.
Темп роста, %
2016 г.
2017 г.
2018 г.
2017/
2016
2018/
2017
2017/
2016
2018/
2017
валовая прибыль
373758
337115
389010
-36643
51895
90,20
115,39
прибыль от
продаж
77584
83787
85933
6203
2146
108,0
102,56
Прибыль (убыток)
от прочих видов
деятельности
(69962)
(75909)
(79618)
(5947)
(3709)
(108,5)
(104,88)
прибыль до
налогообложения
7622
7878
6315
256
-1563
103,36
80,16
чистая прибыль
2516
2651
2998
135
347
105,37
113,09
В 2016 – 2018 гг. предприятием был получен положительный
финансовый результат от финансово – хозяйственной деятельности. Данные
таблицы 5 свидетельствуют о неустойчивой динамике показателей финансовых
результатов АО "Булочно-кондитерский комбинат". Так, в 2017 г. валовая
прибыль предприятия сократилась на 36643 тыс. руб. или 9,8%. Вместе с тем
снижение коммерческих расходов предприятия по сравнению с 2017 г. на 42846
тыс. руб. обусловило рост прибыли от продаж на 2146 тыс. руб. или 8%.
Негативное влияние на формирование конечных финансовых результатов
оказало формирование убытка от прочих видов деятельности и его рост на 5947
тыс. руб. В результате рост прибыли до налогообложения составил 256 тыс.
руб., а рост чистой прибыли 135 тыс. руб.
В 2018 г. рост объема продаж обусловил рост валовой прибыли и
прибыли от продаж на 15,39% и 2,56% соответственно. Однако в результате
формирования убытка от прочих видов деятельности прибыль до
налогообложения предприятия сократилась на 1563 тыс. руб. Вместе с тем
42
прирост отложенных налоговых обязательств, а также положительное влияние
прочих факторов способствовали росту чистой прибыли на 347 тыс. руб.
Таким образом, динамика финансовых результатов АО "Булочно-
кондитерский комбинат" в 2018 гг. была преимущественно положительной.
Для определения особенностей формирования финансовых результатов
АО "Булочно-кондитерский комбинат" был проведен вертикальный анализ
отчета о финансовых результатов (таблица 6).
Таблица 6
Вертикальный анализ отчета о финансовых результатах АО
"Булочно-кондитерский комбинат"
Наименование
показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
сумма,
тыс.
руб.
доля,
%
сумма,
тыс.
руб.
доля,
%
сумма,
тыс. руб.
доля,
%
Выручка
1262486
100
1244459
100
1416488
100
Себестоимость
продаж
(888728)
(70,40)
(907344)
(72,91)
(1027478)
(72,54)
Валовая прибыль
(убыток)
373758
29,6
337115
27,09
389010
27,46
Коммерческие
расходы
(296174)
(23,46)
(253328)
(20,36)
(303077)
(21,40)
Прибыль
(убыток) от
продаж
77584
6,14
83787
6,73
85933
6,07
Проценты к
получению
23343
1,85
24697
1,98
26838
1,89
Проценты к
уплате
(51995)
(4,12)
(46316)
(3,72)
(49885)
(3,52)
Прочие доходы
82125
6,50
95247
7,65
64143
4,53
Прочие расходы
(123435)
(9,78)
(149537)
(12,01)
(120714)
(8,52)
Прибыль
(убыток) до
налогообложения
7622
0,60
7878
0,63
6315
0,44
Текущий налог
на прибыль
(2105)
(0,17)
(3659)
(0,29)
(5211)
(0,37)
Изменение
отложенных
налоговых
обязательств
2440
0,19
920
0,07
1436
0,10
Изменение
отложенных
налоговых
активов
(561)
(0,04)
(2488)
(0,20)
1039
0,07
Прочее
0
0
0
0
581
0,04
Чистая прибыль
(убыток)
2516
0,20
2651
0,21
2998
0,21
43
Из таблицы видно, что основным источником формирования
финансовых результатов АО "Булочно-кондитерский комбинат" является
выручка от продаж выпускаемой предприятием продукции. Валовая прибыль
предприятия формируется путем вычета из суммы выручки себестоимости
продаж. Из таблицы 6 видно, что удельный вес себестоимости продаж в общей
сумме выручки предприятия в 2016 – 2018 гг. изменялся. Так, в 2017 г.
удельный вес себестоимости продаж увеличился на 2,51%. Таким образом, если
в 2016 г. себестоимость реализованной продукции на 1 рубль продаж
составляла 0,70 руб. то в 2017 г. она увеличилась до 0,729 руб., что обусловило
соответствующее снижение валовой прибыли на 36643 тыс. руб. В 2018 г. по
сравнению с 2017 г. удельный вес себестоимости в выручке сократился на
0,37%, что положительно повлияло на динамику валовой прибыли.
Формирование прибыли от продаж осуществляется путем вычета из
суммы валовой прибыли коммерческих расходов. Положительно можно
оценить тот факт, что в 2017 г. величина коммерческих расходов сократилась
на 42846 тыс. руб., а их удельный вес в выручке уменьшился на 3,1%.
Снижение коммерческих расходов на прибыль от продаж повлияло
положительно и обусловило ее рост на 6203 тыс. руб. даже несмотря на
снижение валовой прибыли.
В 2018 г., напротив, наблюдается положительная динамика
коммерческих расходов. Рост их удельного веса с 20,36% до 21,40% негативно
влияет на прибыль от продаж предприятия.
Помимо выручки источником формирования прибыли до
налогообложения выступают прочие доходы предприятия. В 2017 г.
совокупный удельный вес прочих доходов АО "Булочно-кондитерский
комбинат" составил 9,63%. Данный источник формирования прибыли до
налогообложения был представлен процентами, получаемыми предприятием от
предоставления займов другим организациям, а также прочими доходами. В
сравнении с 2016 г. удельный вес прочих доходов как источника формирования
44
финансовых результатов увеличился на 1,28%, что можно оценить
положительно.
Одновременно с этим в сравнении с 2016 г. необходимо отметить рост
удельного веса прочих расходов организации на 2,26%. Это привело к
изменению соотношения между прочими доходами и расходами и обусловило
рост убытка от прочих видов деятельности на 5947 тыс.руб.
В 2018 г. совокупный удельный вес прочих доходов в сумме выручки
составил 6,42%, что на 3,21% меньше показателя предыдущего года. Удельный
вес прочих расходов, напротив, увеличился до 12,04%, что оказало негативное
влияние на прибыль до налогообложения и привело к ее снижению по
сравнению с показателем предыдущего года. По сравнению с 2018 г. прибыль
до налогообложения предприятия сократилась на 1563 тыс. руб., а ее удельный
вес в выручке снизился с 0,63% до 0,44%.
Для формирования чистой прибыли необходимо из суммы прибыли до
налогообложения вычесть сумму текущего налога на прибыль, а также учесть
изменение отложенных налоговых активов и обязательств. Из таблицы 6 видно,
что в 2016 – 2018 гг. удельный вес чистой прибыли в сумме выручки
практически не изменялся, что свидетельствует о стабильности политики
предприятия в области финансовых результатов.
Чистая прибыль АО "Булочно-кондитерский комбинат" выступает
объектом распределения. В процессе анализа распределения чистой прибыли
АО "Булочно-кондитерский комбинат" была дана оценка двух ее составных
частей:
- распределенная (использованная) прибыль;
- нараспределенная прибыль.
Распределенная прибыль формируется из частей чистой прибыли,
направленной согласно решению собственников предприятия на определенные
цели (выплата дивидендов, обновление материально – технической базы,
формирование фонда премирования и т.д.). Нераспределенная прибыль
45
формируется как разница между общей суммой чистой прибыли и
распределенной прибылью.
Анализ решений, принятых на общем собрании акционеров АО
"Булочно-кондитерский комбинат" за 2016 – 2018 гг. показал, что чистая
прибыль, полученная предприятием в данных отчетных периодах была
признана временно нераспределенной и направлена на увеличение
собственного капитала. Таким образом, вся сумма чистой прибыли осталась в
хозяйственном обороте предприятия и используется для финансирования его
деятельности.
2.3. Факторный анализ прибыли предприятия
Одной из основных задач, решаемых в процессе анализа финансовых
результатов предприятия, является выявление резервов их роста.
Для определения таких резервов необходимо провести факторный
анализ. Классификация основных резервов роста прибыли предприятия
проведена на рисунке 6.
Рисунок 6. Резервы роста прибыли предприятия
Особую роль в реализации возможностей увеличения финансовых
результатов выполняют текущие внутренние резервы. Наиболее общими
резервы увеличения суммы прибыли
текущие
совершенствование текущей деятельности
организации
инновационно – инвестиционная
деятельность предприятия
увеличение
объема
производст
ва и продаж
снижение
себестоимо
сти
повышение
рентабельн
ости
внедрение
новых
технологий
реализация
финансово
–
инвестицио
нных
проектов
перспективные
освоение
новых
видов
продукции
(услуг),
новых
рынков
46
направлениями поиска таких резервов является мобилизация резервов роста
производства и реализации продукции или услуг за счет лучшего
использования трудовых ресурсов, материалов, основных фондов и т.д.
Изменение прибыли предприятия происходит под влиянием следующих
факторов:
- изменение объема реализации продукции;
- изменение структуры и ассортимента продукции;
- изменение себестоимости продукции;
- изменение средних цен на продукцию.
Для оценки влияния данных факторов на динамику прибыли от продаж
необходимо осуществить пересчет показателей выручки и себестоимости
продаж отчетного года в ценах базисного года. Исходные данные для
пересчета показателей приведены в таблице 7.
Таблица 7
Пересчет показателей себестоимости и выручки для
факторного анализа валовой прибыли АО "Булочно-кондитерский
комбинат"
Год
Объем
реализации
продукции в
натуральном
выражении,
тонн
Средняя цена
реализации
одной тонн
готовой
продукции, тыс.
руб.
Средняя
себестоимость
одной тонны
готовой
продукции, тыс.
руб.
2017 год
19654
63,318
59,055
2018 год
22032
64,292
60,392
Значения показателей 2018 г. пересчитанные в условиях 2017 г.
составили:
1. Выручка: 22032*63,318 = 1395522 тыс. руб.
2. Себестоимость продаж: 22032*59,055 = 1301100 тыс. руб.
С учетом итогов выполненного пересчета была составлена таблица
исходных данных для проведения факторного анализа валовой прибыли АО
"Булочно-кондитерский комбинат".
Таблица 8
Исходные данные для проведения факторного анализа валовой
прибыли АО "Булочно-кондитерский комбинат"
показатели
2017 год
пересчет
2018 год