45
Таблица 2.10
Исходные данные для факторного анализа рентабельности
продаж ООО «Плюс-Cтрой»
Показатель
Условное
обозначение
2016 г.
2018 г.
Отклоне-
ние
1 Выручка от продаж, тыс. руб.
N
690875
1183773
492898
2. Себестоимость проданных
товаров, тыс. руб.
S
660591
1110487
449896
3. Прибыль от продаж, тыс.руб.
N – S - КР
30284
73286
43002
4. Рентабельность продаж, %
Р
п
/ N
4,38
6,19
1,81
Расчет влияния изменения выручки от продаж, себестоимости
продукции на рентабельность продаж определим методом цепных
подстановок:
%.38,40438,0
690875
30284
690875
660591690875
N
SN
0
00
1
01
N
SN
%2,444419,0
1183773
523182
1183773
6605911183773
1
11
N
SN
%19,60619,0
1183773
73286
1183773
11104871183773
Ha изменение рентабельности продаж факторы повлияли следующим
образом.
– Изменение выручки от продаж:
Р
п
(N) = 0,4419 – 0,0438 = +0,3981 = 39,81.
– Изменение себестоимости проданных товаров:
Р
п
(S) = 0,0619 – 0,4419 = -0,38 = -38,0.
Совокупное влияние факторов: 6,19 – 4,38 = 39,81 – 38,0 +1,81 = +1,81
Следовательно, в 2018 году по сравнению с 2016 годом рост объема
выручки от продаж способствовал снижению убыточности продаж на 0,3981.
Рост же себестоимости проданных товаров повлек за собой увеличение
убыточности продаж и составил 0,38. В целом прибыльность продаж в 2018
году по сравнению с 2016 годом возросла на 1,81%.
Итак, увеличение показателей рентабельности в динамике
46
свидетельствует о повышении эффективности деятельности, степени
доходности, прибыльности ООО «Плюс-Cтрой».
Для анализа факторов изменения рентабельности собственного
капитала наибольшее распространение получила факторная модель,
получившая название формулы Дюпона. На рентабельность собственного
капитала влияют как факторы хозяйственной деятельности, так и факторы,
связанные с финансовой деятельностью организации. Первые находятся в
сфере управления производственно-хозяйственной деятельностью, остальные
— в сфере финансовой деятельности.
Проведем анализ рентабельности собственного капитала предприятия
ООО «Плюс-Cтрой» используя факторную модель фирмы «Du Pont».
Рентабельность собственного капитала:
2016 г. : (4725 / -6054) * 100% = -78,05%;
2017 г.: (44538 / 20418,5) * 100% = 218,13%;
2018 г. : (24595 / 57812) *100% = 42,54%.
Мультипликатор собственного капитала:
2016 г. : 4725 / 690875 = 0,0068;
2017 г. : 44538 / 1168558 = 0,0381;
2018 г.: 24595 / 1183773 = 0,0208.
Оборачиваемость активов:
2016 г. : 690875 / 152036 = 4,54;
2017 г.: 1168558 / 169554,5 = 6,89;
2018 г. : 1183773 / 232944,5 = 5,08.
Коммерческая маржа:
2016 г.: 137411 / -3786 = -36,3;
2017 г. : 201698 / 44623 = 4,52;
2018 г. : 264191 / 71001 = 3,72.
Представим расчетные данные ООО «Плюс-Cтрой» в таблице 2.11.
Таблица 2.11.
Факторный анализ рентабельности собственного капитала ООО
«Плюс-Cтрой» по модели «Du Pont»
47
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Рентабельность собственного капитала
-78,05
218,13
42,54
Мультипликатор собственного капитала
0,0068
0,0381
0,0208
Оборачиваемость активов
4,54
6,89
5,08
Коммерческая маржа
-36,72
4,52
3,72
Проанализируем модель «Du Pont» на предприятии ООО «Плюс-
Cтрой» за период 2016 – 2017 гг. с помощью метода относительных разниц.
Прирост рентабельности собственного капитала ООО «Плюс-Cтрой» за
счет мультипликатора собственного капитала за период 2016 – 2017 гг.
составил:
.2,359)05,78(*
0068,0
0313,0
R
Ф
Прирост рентабельности за счет второго фактора (оборачиваемости
активов) составил:
.3,2262,35905,78*
54,4
35,2
R
K
Прирост рентабельности за счет чистой маржи составил:
.6,8813,2262,35905,78*
72,36
24,41
R
M
Результаты анализа рентабельности собственного капитала ООО
«Плюс-Cтрой» методом относительных разниц за 2016 – 2017 гг. представим
в таблице 2.12.
Таблица 2.12
Результаты анализа рентабельности собственного капитала
методом относительных разниц 2016-2017 гг.
Факторы
Изменение
фактора, пункты
Влияние
фактора,
пункты
Влияние
фактора, %
Мультипликатор
собственного капитала
0,0313
-359,2
-121,3
Оборачиваемость активов
2,35
-226,3
-76,4
Коммерческая маржа
41,24
+881,6
297,7
Итого изменение
рентабельности
296,18
296,18
100
48
Оценивая перечисленные показатели для предприятия ООО «Плюс-
Cтрой» за период 2016 – 2017 гг. можно утверждать, что увеличение
рентабельности собственного капитала с -78,05% до 218,13% определили три
фактора.
Отрицательно сказался на рентабельности собственного капитала
мультиликатор собственного капитала (вклад – -121,3%), а также
оборачиваемость активов (вклад в снижение рентабельности – -76,4%),
положительное влияние оказала коммерческая маржа (вклад — +297,7%).
Аналогично проанализируем модель «Du Pont» на предприятии ООО
«Плюс-Cтрой» за период 2017 – 2018 гг. с помощью метода относительных
разниц.
Прирост рентабельности собственного капитала ООО «Плюс-Cтрой»
за счет мультипликатора собственного капитала за период 2017 – 2018 гг.
составил:
.0,9913,218*
0381,0
0173,0
R
Ф
Прирост рентабельности за счет второго фактора (оборачиваемости
активов) составил:
.3,319913,218*
89,6
81,1
R
K
Прирост рентабельности за счет чистой маржи составил:
.3,453,319913,218*
52,4
8,0
R
M
Результаты анализа рентабельности собственного капитала методом
относительных разниц за 2017 – 2018 гг. представим в таблице 2.13.
Таблица 2.13
Результаты анализа рентабельности собственного капитала
методом относительных разниц за 2017-2018 гг.
Факторы
Изменение
фактора, пункты
Влияние
фактора,
пункты
Влияние
фактора, %
49
Мультипликатор
собственного капитала
-0,0173
-99,0
56,4
Оборачиваемость активов
-1,81
-31,3
17,8
Коммерческая маржа
-0,8
-45,3
25,8
Итого изменение
рентабельности
-175,6
-175,6
100
Итак, все три фактора отрицательно повлияли на рентабельность
собственного капитала ООО «Плюс-Cтрой».
Следовательно, факторы роста любого показателя рентабельности
зависят от таких экономических явлений и процессов, как:
- совершенствование системы управления производством;
- повышение эффективности использования ресурсов предприятия на
основе стабилизации взаимных расчетов и системы расчетно-платежных
отношений;
- индексация оборотных средств;
- обоснованное определение источников формирования деятельности
предприятия.
На основании вышеизложенного можно сделать следующий вывод.
Результаты анализа за 2016 – 2017 гг. показали, что предприятие
достигло высоких показателей деятельности. Выручка увеличилась на 69,1%,
прибыль от продаж на 173,4%, чистая прибыль на 842,6%, что
свидетельствует об увеличении объемов реализации продукции или
оказываемых услуг. Краткосрочные обязательства предприятия увеличились
на 11,1%, и темпы их роста не превышают темпы увеличения выручки от
реализации. Это свидетельствует о платежеспособности предприятия.
Экспресс-анализ финансового состояния в 2017 – 2018 гг. выявил, что
финансовое состояние ООО «Плюс-Cтрой» ухудшилось: так прибыль от
продаж уменьшилась на 11,5%, чистая прибыль на 44,8%. Наблюдается
также темп роста дебиторской задолженности и запасов и они существенно
выше темпов роста выручки, следовательно, происходит излишнее
отвлечение денежных средств в оборотных активах, это свидетельствует об
50
ухудшении платежеспособности в 2018 году.
Несмотря на рост в динамике всех показателей прибыли ООО «Плюс-
Cтрой» в 2017 году, наблюдается спад деловой активности к 2018 г. ,
который выражается в снижении темпов прироста по всем показателям.
Результаты расчета факторных влияний указывают на положительное
воздействие всех исследуемых элементов в 2017 г. Наибольший прирост
прибыли на 31496 тыс. руб. приходится на снижение себестоимости. За счет
объема продаж прибыль ООО «Плюс-Cтрой» увеличилась на 14983 тыс. руб.
В 2018 г. возможности роста прибыли не были полностью реализованы в
результате снижения объема продаж в натуральном выражении (прибыль
недополучила 9112 тыс. руб. ) и роста себестоимости, отрицательное
воздействие которой составило 10593 тыс. руб. Общее снижение прибыли от
продаж ООО «Плюс-Cтрой» в 2018 г. было получено за счет увеличения
себестоимости, и снижения объемов продаж.
Высокие значения показателей рентабельности в 2017 году
свидетельствуют об эффективности деятельности ООО «Плюс-Cтрой» в
данный период. В 2018 г. по сравнению с 2017 г. все показатели
рентабельности ООО «Плюс-Cтрой» снизились, однако были не ниже уровня
2016 года. Это свидете-льствует об улучшении эффективности
хозяйственной деятельности предприятия в 2018 году в сравнении с 2016
годом.
51
Глава 3. Основные направления повышения финансовых
результатов деятельности предприятия на примере ООО
«Плюс-Cтрой»
3.1 Зарубежный опыт управления финансовыми результатами и
повышения эффективности деятельности предприятия
В условиях рыночной экономики управление финансовыми
результатами занимает центральное место в деловой жизни хозяйствующих
субъектов. Финансовое состояние характеризуется обеспеченностью
финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального
функционирования, целесообразным их размещением и эффективным
использованием. Назначение управления финансовыми результатами –
своевременно выявлять и устранять недостатки в развитии организации,
находить резервы для улучшения финансового состояния организации и
обеспечения финансовой устойчивости ее деятельности.
Практический интерес к разработкам на данную тему обусловлен тем,
что эффективная система управления финансовыми результатами – это один
из факторов, определяющих перспективы развития организации, ее будущую
инвестиционную привлекательность, кредитоспособность и в конечном счете
рыночную стоимость.
Изучение различных методов, приемов анализа финансовых
результатов, их применение в условиях современной рыночной экономики –
новое и перспективное направление экономических исследований. В
условиях централизованного управления, отсутствия рыночных механизмов
и относительной обособленности российской экономики от мирового
хозяйства разработка методов, приемов анализа финансовых результатов не
представляла практического интереса. Недостаток практического опыта
использования типичных для мирового хозяйства методов регулирования
финансовых результатов отражается на корректности принимаемых
решений, что, несомненно, сдерживает развитие экономического
потенциала, как отдельных организаций, так и экономики страны в целом.
При переходе российской экономики к рынку и ее более полной интеграции
52
в систему мирового хозяйства практическая непригодность многих ранее
разрабатываемых методов регулирования финансовых результатов создала
серьезную потребность в изучении опыта зарубежных стран, разработке
новых подходов и методик финансового анализа.
Обобщающая оценка деятельности организации дается на основе
таких результирующих финансовых показателей, как прибыль – абсолютный
показатель и рентабельность – относительный показатель.
Прибыль и рентабельность отражают эффективность процесса
производства. Прибыль – это, с одной стороны, основной источник
финансирования деятельности организаций, а с другой – источник доходов
бюджетов различных уровней. В ст. 50 ГК РФ указано, что извлечение
прибыли является основной целью деятельности коммерческих организаций.
Анализ формирования, распределения и использования прибыли состоит из
следующих этапов:
анализируется бухгалтерская прибыль (убыток) по составу и
динамике;
проводится факторный анализ прибыли (убытка) от продаж;
анализируются причины отклонения по таким составляющим
прибыли;
как проценты к получению и уплате, прочие операционные
доходы и расходы и т. п.;
анализируется формирование чистой прибыли (убытка) и влияние
налоговых регуляторов и налога на прибыль, сумм штрафных санкций по
расчетам с бюджетом;
анализируется использование прибыли на капитализацию и
потребление;
дается оценка эффективности распределения прибыли на
капитализацию и потребление;
разрабатываются предложения к составлению финансового плана.
53
Изучение динамики финансовых результатов по составляющим ее
элементам позволит решить ряд задач:
оценить конкурентные позиции организации; так, рост прибыли от
продаж свидетельствует о повышении конкурентоспособности организации
и ее продукции;
оценить стратегию управления активами организациями; так,
снижение прибыли от продаж при одновременном увеличении
операционных доходов может означать сокращение основного вида
деятельности наряду с увеличением операций, связанных с передачей
имущества в аренду или продажей активов;
дать оценку «качества».
Рентабельность является относительным показателем,
характеризующим размер прибыли, приходящейся на рубль потребляемых
ресурсов. Поскольку рентабельность является обобщающим показателем,
характеризующим эффективность функционирования организации, то встает
задача определения влияния на данный показатель факторов, оценивающих
количественную и качественную стороны деятельности организации.
Важную роль прибыли в развитии предприятия определяет
необходимость непрерывного управления ею в целях роста эффективности
хозяйственной деятельности.
Управление прибылью представляет собой процесс выработки и
принятия управленческих решений руководством предприятия по всем
основным аспектам ее планирования, формирования, распределения и
использования. В какой бы сфере деятельности не принималось
управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на
прибыль 23, с. 70.
Управление прибылью непосредственно связано с производственной,
финансовой, инвестиционной и инновационной деятельностью предприятия.
Это определяет необходимость органичной интеграции системы управления
прибылью в составе системы управления предприятием.
54
Все управленческие решения в области формирования и использования
прибыли взаимосвязаны и оказывают влияние на конечные результаты
деятельности предприятия.
Даже наиболее эффективные управленческие решения в области
формирования и использования прибыли, разработанные и реализованные
на предприятии в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно
использованы на последующих этапах деятельности. Это связано с высокой
динамикой факторов внешней среды, с изменением конъюнктуры товарного
и финансового рынков.
Управление прибылью должно основываться на многовариантном
подходе к разработке отдельных управленческих решений. Подготовка
каждого управленческого решения по формированию, распределению и
использованию прибыли должны иметь альтернативные возможности.
Система управления прибылью призвана решать следующие основные
задачи:
обеспечение максимизации размера планируемой прибыли,
соответствующего ресурсному потенциалу предприятия и рыночной
конъюнктуре. Эта задача реализуется путем оптимизации состава ресурсов
предприятия и повышения эффективности их использования;
обеспечение оптимальной пропорциональности между уровнем
планируемой прибыли, и допустимым уровнем риска. Допустимый уровень
риска определяет, какая: агрессивная умеренная или консервативная
политика осуществления тех или иных видов деятельности, будет выбрана
предприятием;
обеспечение высокого качества формирования прибыли. В
процессе формирования прибыли предприятия должны быть в первую
очередь реализованы резервы ее роста за счет операционной деятельности и
реального инвестирования. В рамках операционной деятельности основное
внимание уделяется росту прибыли за счет расширения объема выпуска
продукции и освоения ее новых перспективных видов;